Karanlık Ormanı Aydınlatmak: MEV'nin Gizem Perdesini Aralamak

Ethereum zincirindeki aktivitelerin artması ve altyapının evrimi ile birlikte, MEV karanlık ormanın en tehlikeli kısmı olarak görülmeye devam ediyor ve doğrudan kullanıcıların zincir üzerindeki işlem kârlarını ve deneyimlerini etkiliyor. Bu makale, Ethereum 2.0'ın blok üretim mekanizması ve önerici-oluşturucu ayrımı (PBS) teknolojisi üzerinden bu mekanizmanın getirdiği merkezileşme ve güven sorunları ile Ethereum'un değerleri arasındaki çelişkiyi analiz etmeyi amaçlamaktadır.

MEV gerçekten iki ucu keskin bir kılıçtır; olumlu etkileri arasında DEX fiyat farklarını azaltma ve likidite sağlamaya yardımcı olma yer alırken; olumsuz etkileri esas olarak kullanıcıların sandwich ticareti zararına neden olmaktadır. Bu nedenle, MEV çözümleri daha çok olumsuz etkileri azaltmaya yönelik olup, tamamen ortadan kaldırmaya değil. Şu anda üç ana önlem vardır: müzayede mekanizmasının iyileştirilmesi, konsensüs katmanı ve uygulama katmanı. Bu çözümler, MEV yapısını farklı derecelerde etkileyecektir, ancak bazıları sandviç saldırısı sorununu tamamen çözemez. Gelecekte, kullanıcıların işlem gizliliğini korumak için daha fazla gizlilik havuzu teknolojisi getirilmeye ihtiyaç vardır.

Ayrıca, MEV, kaçınılmaz bir mekanizma yan ürünü olarak, gelecekte daha da karmaşık hale gelecektir. Layer2, EIP-4337 hesap soyutlaması gibi yeni işlem türlerinin uygulanması, daha fazla MEV teknik zorlukları ve fırsatları getirebilir.

Bu makale, MEV'nin olumsuz etkilerini azaltmanın potansiyel çözümlerini araştırmakta, mevcut MEV çözümlerinin avantajlarını ve dezavantajlarını kapsamlı bir şekilde analiz etmekte ve gelecekteki araştırmalar için ilham vermeyi, bu karanlık ormanı aydınlatmayı ummaktadır.

Ethereum 2.0

The Merge sonrası, Ethereum, ağı güvenliğini sağlamak için POS mekanizmasını benimsemiştir ve hesaplama yoğun rekabeti terk etmiştir. Birleşmeden sonra Ethereum, yürütme katmanı ve konsensüs katmanı olarak ikiye ayrılmıştır. Blok üretimi de değişiklik göstermiştir; her Epoch bir POS döngüsüdür ve 32 adet 12 saniyelik Slot içerir.

Ağ, her Epoch'ta rastgele bir doğrulayıcı komitesi seçer, bu komiteden rastgele bir blok önericisi seçilir ve işlemleri paketleyip sıralayarak blok üretmekle sorumludur, diğer doğrulayıcılar denetim ve oylama yapar. Komite her Epoch'ta yeniden seçilir. Verimliliği sağlamak için ayrıca bir işlem süresi sınırı vardır. Burada Payload, yürütme yükünü ifade eder, yani işlemin durum değişikliği, blok yürütmesinin bir parçasıdır. Blok önericisi, yürütme yükünü uygulamaktan ve blok önermekten sorumludur.

PBS mimarisi

Aslında, doğrulayıcılar blok önericisi olarak seçildiğinde, genellikle Payload'u yürütmek istemezler çünkü bu büyük miktarda hesaplama gücü gerektirir. İşlemlerin sıralanmasının merkezsizleştirilmesi amacıyla merkezsiz bir komite seçimi ile gerçekleştirilmesi düşünülmüştü, ancak doğrulayıcılar bunu üçüncü taraflara devretmeyi tercih ediyor, kendileri blok önermeye odaklanıyorlar. Bu durum, blok önerimini ve inşasını ayıran PBS fikrini ortaya çıkardı; önericiler yalnızca blokları doğrulamakla sorumludur.

Bu, açık bir piyasanın teşvik edilmesine neden oldu; önericiler blokları inşaatçılardan alabilir. İnşaatçılar, en yüksek ücreti sunarak blok inşa etmek için birbirleriyle rekabet ederler, bu da "blok ihalesi" anlamına gelir.

PBS süreci: Kullanıcı RPC aracılığıyla işlemleri açık Mempool'a gönderir, birden fazla Builder en uygun işlem sıralamasını bulur ve kar maksimizasyonu için bloklar oluşturur, MEV-Boost Relayer ile Proposer ile etkileşim kurar. Relayer, birçok Builder teklifini toplar, Proposer'a blok başlığı ve teklif sunar, Proposer genellikle en yüksek teklifi seçer. Relayer, MEVBoost standartlarını uygular, Builder ile Proposer arasında etkileşimli teklif süreçlerini düzenler. Tüm süreç bilgi kapalıdır, Relayer yalnızca blok başlığını gönderir, Proposer'ın sansüre karşı dayanıklılığını garanti eder.

PBS altındaki katılımcılar ve oyun teorisi

Başlıca katılımcılar Builder, Relayer, Proposer, MEVbot(Searcher).

İnşaatçı

Builder, blok içeriğini inşa etmekten sorumludur, MEV-Boost teknolojisi, teklif verme sürecinde ona daha fazla avantaj sağlar. Builder, işlemleri doğrudan gözden geçirebilir, bu da özellikle ABD OFAC'ın açıklamalarından sonra eleştirildi. Gözden geçirilen blokların oranı son zamanlarda düşmüş olsa da, Builder'ın inşa sürecinde hala doğrudan gözden geçirme rolü vardır.

Mevcut pazar payına göre, denetim gerektirmeyen beaverbuild.org yavaş yavaş payını artırıyor, her şey kâr odaklı.

Arayıcı

Karın maksimize edilmesi, Searcher ve Builder'ın ortak çabalarını gerektirir. Searcher genellikle belirli Builder'larla birlikte Dark Pool veya Private Pool oluşturur. Teorik olarak, eğer Builder kötü niyetli davranırsa, Searcher diğer Builder'ları seçebilir ve bu da pazar payının düşmesine yol açar. Bu nedenle, Builder kötü niyetli davranmanın gizli maliyetlerini dikkate alacaktır. MEV gelirleri, piyasa dalgalanmaları belirgin olduğunda günlük Gas gelirinin iki katına kadar çıkabilir.

Searcher, CEX-DEX arbitrajı ve tamamen zincir üstü olmak üzere iki türe ayrılmaktadır. Wintermute, CEX-DEX arbitrajında birinci sıradadır. Tamamen zincir üstünde MEV, stüdyo tarzı bir eğilim göstermektedir; jaredfromsubway.eth %37,2 pazar payına sahiptir ve sandviç saldırılarında uzmandır. Builder ile yakın ilişkileri nedeniyle, birçok Searcher yalnızca ilk üç Builder'a sipariş akışı göndermektedir, böylece ekosistem etkisini sürdürebilmektedir.

İletici

Relayer, teklifleri toplayarak Proposer'a blok başlığı ve fiyat sunmaktan sorumludur. Proposer imzaladıktan sonra, Relayer tüm işlem içeriğini serbest bırakır. Ekonomik bir teşvik olmayan üçüncü taraf olarak Relayer, büyük bir güven kazanır, ancak potansiyel riskler taşır. Tarihte, Proposer'ın 20 milyon dolardan fazla MEV çekmesine neden olan bir açık meydana gelmiştir. Onarılabilir olsa da, Relayer yine de MEV'yi kötü niyetli bir şekilde çalabilir.

Pazar payı gösteriyor ki, yalnızca MAX Profit'in Builder'ı Merge'den sonra aşamalı olarak genişliyor, MEV'nin insan kontrolü mümkün görünmüyor. Relayer, ekonomik teşvik eksikliği ile karşı karşıya, Blocknative bu alandan çıkmış durumda. Şu anda Flashbots'un MEVBoost standartlarına bağımlıyız, ancak uzun vadede üçüncü tarafların PBS sağlamasına güvenmek iyi bir strateji değil, Ethereum topluluğu PBS'yi protokol düzeyine dahil etmeyi araştırıyor.

Proposer

Proposer, doğrulayıcılardan rastgele seçilir, yükü yerine getirme yeteneğine sahip ancak dış kaynak kullanmaya eğilimlidir, bu da Builder ile dikey işbirliğine neden olabilir. MEV-boost'un Relayer'i, doğrudan iletişimi azaltmak için bir ara nokta olarak hareket etmeyi umuyor. Mevcut madencilik havuzları, doğrulayıcı havuzu olarak güçlü ölçek etkisine sahiptir, özellikle LSD'nin stake token'larının potansiyelini serbest bırakması, sermaye verimliliğini artırır ve doğrulayıcı havuzunun merkezileşme eğiliminde olduğunu gösterir.

Lido, %28,7 pazar payı ile, Coinbase ve Ether.fi onu takip ediyor. Geçmişte MEV-BOOST PBS uygulanmadığında, Proposer, Builder görevinden sorumlu oluyordu, ancak çoğu işlem sıralama yürütme yeteneğinden vazgeçti ve yürütme yükünü dış kaynak kullanmaya yöneldi.

Kullanıcı

Kullanıcı, tüm mimaride en zayıf konumdadır, işlemler Mempool'a yerleştirilir ve MEVbot'un kâr elde etmesi sağlanır. Ancak bu tamamen kötü değildir, örneğin DEX'te, MEVbot, arbitraj yoluyla kaymayı ve fiyat farkını azaltabilir. Bu nedenle MEV'nin olumlu ve olumsuz dışsal etkileri vardır, ayrı ayrı tartışılması gerekir.

MEVbot'un izlenerek zarar görmesini önlemek için, birçok RPC düğüm sağlayıcısı kullanıcıların işlemlerini halka kapalı Mempool'da yerleştirmelerine yardımcı olmaktadır. OFA gibi yenilikçi yöntemler, kullanıcıların MEV kârlarını telafi etmek için işlem akışı açık artırması yapmaktadır. Şu anda özel işlem akışını kullanan kullanıcı oranı sadece %10'dur, bunun başlıca nedeni eğitim maliyetlerinin yüksek olması ve işlemlerin karmaşık olmasıdır.

Özet

Mevcut PBS mimarisinde, MEV-BOOST'un tanıtılması, kâr maksimizasyonu için mühürlü açık artırma mekanizmasının Builder ile Searcher arasında işbirliğine yol açması ve belirgin bir merkezileşme trendi oluşturmasıdır. POS da Validator'ların merkezileşmesine neden olmakta, tüm MEV endüstri zincirinin her aşaması merkezileşme eğilimindedir ve çok taraflı güven sorunlarını gündeme getirmektedir. Bu, Ethereum'un merkeziyetsizleşme ve güvenin azaltılması vizyonu ile çelişmektedir. Topluluk, merkezileşmeyi hafifletmek için üç öneri tartışmaktadır:

1. Flashbot'un SUAVE teknolojisi, ticaret şeffaflığını artırır ve Searcher'ın Builder'a olan güven eşiğini düşürür.

2. Mevcut PBS yerine Enshrined PBS kullanarak Relayer bağımlılığını ortadan kaldırın.

3. Merkeziyetsiz AVS'leri benimseyin, SSV, Lido ile işbirliği yaptı.

MEV Durumu

Şu anda zincir üzerindeki ana MEV, arbitraj, sandviç saldırıları, tasfiye vb. Arbitraj kârı en yüksek, son 30 günde 2.6 milyon dolar kâr elde edildi. Tek bir işlemde ortalama kâr 0.8 dolardır, son 30 günde Ethereum zincirinde sandviç saldırılarından elde edilen kâr yaklaşık 880 bin dolardır.

MEV'nin pozitif ve negatif dışsal etkileri vardır. Pozitif etkiler arasında DEX fiyat farklarını azaltmak ve likidite sağlamaya yardımcı olmak yer alırken; negatif etkiler ise kullanıcılar için aracı ticaret zararlarını kapsamaktadır. Mevcut zincir üstü ücret mekanizması altında, MEV arbitraj fırsatları arttığında, Gas ücretlerinin kısa vadede fırlaması kullanıcı deneyimini etkilemektedir.

Sadece PBS ve POS mimarileri MEV ve merkezileşme sorunlarını getirmekle kalmıyor, Layer2 göçü de çapraz zincir MEV sorunlarını ortaya çıkarıyor.

Layer2 mimarisi tasarımının potansiyel MEV karmaşıklığı

Gelecekte büyük ölçekli zincir üzeri arbitraj faaliyetleri daha karmaşık çok zincirli çapraz zincir MEV'ye yönlenecek. Layer2, sıralayıcı iyileştirmelerine odaklanmaktadır çünkü bunlar işlemleri sıralayıp çalıştırmaktan sorumludur. Çapraz zincir köprüleri, Layer2'ler arasında çapraz zincir için gereklidir, Arayıcı, Layer2'ler arasındaki parçalı likiditeyi yavaşlatmaya yardımcı olabilir, ancak şu anda etkisi pek belirgin değil, esasen çapraz zincir köprü deneyimi ve güvenliği ile farklı Nihai sonlanmaların strateji özelleştirmesini karmaşık hale getirmesi nedeniyle sınırlıdır.

EIP-4337'nin potansiyel MEV'si

EIP-4337, hesap soyutlaması ve yeni işlem türlerini tanıtarak MEV manzarasını önemli ölçüde değiştirecektir. Yeni User Operation işlem türü Mempool'a girecek ve Bundler, bunları normal işlemler haline getirmekle sorumlu olacaktır. Bir kez public pool'a girdikten sonra, Searcher tarafından izlenecektir. Bundler, Builder'a benzer ve MEV elde etmek için User Operation'ları yeniden sıralamak amacıyla Searcher ile işbirliği yapabilir. Farklı zincirlerde User Operation standartları farklılık gösterebilir, bu da çapraz zincir MEV teknik eşiklerini daha da artırır.

MEV azaltma keşif yönü

Geçmişte Ethereum ekosistemi PBS'yi Flashbots'a dış kaynak olarak sağladı ve en son 1 milyar dolar olarak değerlendirildi. Ancak Relayer ekonomik fayda sağlamıyor ve giriş bariyeri yüksek, Blocknative bu yönü terk etti. Güven sorununu ve teşvik problemini çözmek için Ethereum, üçüncü taraf mevboost Relayer'a bağımlılığı önlemek amacıyla e-PBS protokol düzeyinde iyileştirmeyi düşünmektedir.

MEV tamamen çözülemiyor gibi görünüyor; bu, ekosistem karmaşıklığının artması ve bilgi asimetrisinin kaçınılmaz bir sonucudur. Ethereum, protokol düzeyinde MEV'yi bir seferde kesip atamaz, daha çok olumsuz etkilerini azaltmaya ve olumlu etkilerini artırmaya odaklanmaktadır. Birçok proje, topluluk üyesi, geliştirici ve VC potansiyel çözümler araştırıyor, esas olarak protokol, uygulama ve ihale mekanizmaları üç yönü üzerine yoğunlaşıyor.

SUVAE

SUAVE, Flashbots tarafından önerilen MEV'nin olumsuz etkilerini iyileştirmeye yönelik bir çözümdür ve MEV'nin merkeziyetsiz ve şeffaf hale gelmesini hedefler. SUAVE adlı yeni bir blok zinciri inşa eder ve MEVM sanal makinesi EVM akıllı sözleşmelerini destekler. Destekleyici geliştirme araçları, EVM tabanlı MEV akıllı sözleşme geliştirmeyi destekler ve merkezi MEV altyapısını merkeziyetsiz blok zincirindeki akıllı sözleşmelere dönüştürerek MEV uygulamaları oluşturma engelini azaltır, mekanizmalar arası rekabeti artırır ve merkeziyetsizlik ile şeffaflık getirir.

SUAVE, merkeziyetsiz bir sıralayıcı ve niyet tanıma makinesi olarak kullanılabilir, zincir üzerindeki Proposer'a sunulur ve nihayetinde Ethereum ile hesaplanır. İcra düğümleri zincir dışı çalışır, güvenilir yürütme ortamı veya sıfır bilgi kanıtı kullanır. Kullanıcılar, niyet ticareti yapabilir, bunu SUAVE'ya analiz ettirir ve şeffaf MEV'yi maksimize eder, akıllı sözleşmeler arasındaki MEV açık artırması ile olumsuz etkileri azaltır. Paradigm'ın uygulama vergisi makalesine göre, MEV botlarına uygulama vergisi getirilmesi de SUAVE'da uygulanabilir.

OFA

OFA(Sipariş Akış Müzayede)Geliştirilmiş Müzayede Mekanizması:

1. Sipariş başlatıcısı siparişi OFA'ya gönderir, OFA kısmi bilgileri seçerek ifşa eder.

2. Teklif verenler, teklif verir, bilgi alır ve ödeme fiyatı sunar, ardından sipariş akışında MEV uygular.

3. Özel sipariş akışı yalnızca Teklif Verenler tarafından görülebilir, piyasa rekabetini artırarak MEV şeffaflığını artırır ve kullanıcı kayıplarını azaltır.

Şu anda O tabanlı birden fazla