Küresel piyasalarda geri çekilme, savunma duygusu baskın
Bu hafta küresel finans piyasalarında genel bir düzeltme görüldü, yatırımcıların ruh hali temkinli bir hale geldi. ABD borsa endekslerinin üçü de farklı oranlarda düştü, bunlar arasında Dow Jones Sanayi Ortalaması %3.1 oranında düşüş yaşadı. Kamu hizmetleri sektörü, %1.4 oranında bir artışla piyasanın tersine yükseldi, bu da fonların savunmacı varlıklara kaydığını gösteriyor. VIX volatilite endeksi 20'nin üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da piyasanın önceki iyimser beklentileri düzelttiği bir aşamada olduğunu belirtiyor.
Ürün piyasasında, altın 3000 dolar/onsu aşarak tarihi bir zirveye ulaştı ve bu da güvenli liman talebinin arttığını gösteriyor. Bakır fiyatları %3,9 arttı ve bu da imalat sektöründeki talebin hâlâ destekleyici olduğunu ortaya koyuyor. Ham petrol fiyatları 67 dolar civarında istikrarlı kalırken, vadeli işlemler net pozisyonu %9'dan fazla azaldı ve bu da piyasada küresel talep artışı konusunda endişeleri yansıtıyor.
Kripto para piyasası senkronize bir şekilde ayarlanıyor, Bitcoin hâlâ düşüş eğiliminde olmasına rağmen, dalgalanma daralıyor ve kısa vadeli satış baskısının hafiflediğini gösteriyor. Altcoinler zayıf bir performans sergiliyor, stabilcoinlere olan fon akışı yavaşlıyor, bu da piyasa risk iştahının düştüğünü yansıtıyor.
Küresel tedarik zinciri ayarlamaları hız kazanıyor, Baltık Denizi kuru yük endeksi sürekli artış gösteriyor, bu da Asya-Avrupa bölgesinde deniz taşımacılığı talebinin güçlü olduğunu gösteriyor. Buna karşılık, ABD taşımacılık endeksi %6.5 oranında düşerek, yerel talebin zayıf olduğunu yansıtıyor. Bu ayrışma, küresel tedarik zincirinin bölgesel bir yeniden yapılandırma sürecinden geçtiğini vurguluyor.
Enflasyon verileri açısından, Şubat ayı CPI ve PPI beklentilerin altında kaldı ve bu, piyasanın yıl içinde ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerini güçlendirdi. Ancak, Michigan Üniversitesi tüketici enflasyon beklentileri artış gösterdi ve belirgin bir partizan ayrım ortaya koydu, bu da piyasanın belirsizliğini artırdı.
Likidite açısından, Federal Rezerv'in bilanço büyüklüğü 6 trilyon doların üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da esasen ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabından yapılan çıkışlardan etkileniyor. Federal Rezerv'in iskonto penceresi kullanımı devam eden bir şekilde azalıyor, bu da mevcut makro likiditenin genel olarak istikrara doğru gittiğini gösteriyor.
Faiz oranları piyasası açısından, federal fon vadeli işlem piyasasının Mart ayındaki faiz indirim beklentileri son derece düşük, ancak 6 aylık vadeli faiz oranları ve devlet tahvili getirisi eğrisi, bu yıl 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Dikkate değer bir nokta, kurumsal kredi spread'lerinin genişlemesi; Kuzey Amerika yatırım dereceli kredi temerrüt swap'ları bu hafta %7'den fazla arttı, ABD egemen CDS'leri de yükseldi ve bu, piyasanın kurumsal ve hükümet borç riskine yönelik endişelerinin arttığını yansıtıyor.
Gelecek haftaya baktığımızda, piyasa FOMC toplantısına, perakende verilerine ve küresel merkez bankası dinamiklerine odaklanacak. Anahtar nokta, ABD Merkez Bankası'nın nokta grafiğinin 2-3 kez faiz indirim beklentisi verip vermeyeceği ve niceliksel sıkılaştırmayı (QT) durdurup durdurmayacağı. Strateji önerileri açısından, borsa yüksek riskli varlık tahsisatını azaltmalı, savunma sektörünü artırmalı; kripto piyasasında ise uzun vadeli Bitcoin tutulmalı, altcoin pozisyonları azaltılmalı; kredi piyasasında yüksek kaldıraçlı kurumsal tahvilleri azaltmalı, yüksek notlu tahvillere yönelmeli ve ABD tahvili açığı riskine dikkat etmelidir.
Genel olarak, piyasa hâlâ yeni bir denge arayışında, yatırımcıların temkinli olmaları ve kaliteli varlıkların yanlış değerlendirilme fırsatlarına dikkat etmeleri gerekiyor. Kredi piyasasındaki değişiklikler özellikle dikkate değer, zira bunlar genellikle riskli varlıkların önemli bir öncü göstergesi olup, dönüş noktaları piyasanın risk tercihindeki değişiklikleri gösterebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel piyasalarda geri çekilme, riskten kaçınma duygusunun artması, Federal Rezerv (FED) toplantısına ve kredi riskine dikkat et
Küresel piyasalarda geri çekilme, savunma duygusu baskın
Bu hafta küresel finans piyasalarında genel bir düzeltme görüldü, yatırımcıların ruh hali temkinli bir hale geldi. ABD borsa endekslerinin üçü de farklı oranlarda düştü, bunlar arasında Dow Jones Sanayi Ortalaması %3.1 oranında düşüş yaşadı. Kamu hizmetleri sektörü, %1.4 oranında bir artışla piyasanın tersine yükseldi, bu da fonların savunmacı varlıklara kaydığını gösteriyor. VIX volatilite endeksi 20'nin üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da piyasanın önceki iyimser beklentileri düzelttiği bir aşamada olduğunu belirtiyor.
Ürün piyasasında, altın 3000 dolar/onsu aşarak tarihi bir zirveye ulaştı ve bu da güvenli liman talebinin arttığını gösteriyor. Bakır fiyatları %3,9 arttı ve bu da imalat sektöründeki talebin hâlâ destekleyici olduğunu ortaya koyuyor. Ham petrol fiyatları 67 dolar civarında istikrarlı kalırken, vadeli işlemler net pozisyonu %9'dan fazla azaldı ve bu da piyasada küresel talep artışı konusunda endişeleri yansıtıyor.
Kripto para piyasası senkronize bir şekilde ayarlanıyor, Bitcoin hâlâ düşüş eğiliminde olmasına rağmen, dalgalanma daralıyor ve kısa vadeli satış baskısının hafiflediğini gösteriyor. Altcoinler zayıf bir performans sergiliyor, stabilcoinlere olan fon akışı yavaşlıyor, bu da piyasa risk iştahının düştüğünü yansıtıyor.
Küresel tedarik zinciri ayarlamaları hız kazanıyor, Baltık Denizi kuru yük endeksi sürekli artış gösteriyor, bu da Asya-Avrupa bölgesinde deniz taşımacılığı talebinin güçlü olduğunu gösteriyor. Buna karşılık, ABD taşımacılık endeksi %6.5 oranında düşerek, yerel talebin zayıf olduğunu yansıtıyor. Bu ayrışma, küresel tedarik zincirinin bölgesel bir yeniden yapılandırma sürecinden geçtiğini vurguluyor.
Enflasyon verileri açısından, Şubat ayı CPI ve PPI beklentilerin altında kaldı ve bu, piyasanın yıl içinde ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerini güçlendirdi. Ancak, Michigan Üniversitesi tüketici enflasyon beklentileri artış gösterdi ve belirgin bir partizan ayrım ortaya koydu, bu da piyasanın belirsizliğini artırdı.
Likidite açısından, Federal Rezerv'in bilanço büyüklüğü 6 trilyon doların üzerinde kalmaya devam ediyor, bu da esasen ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabından yapılan çıkışlardan etkileniyor. Federal Rezerv'in iskonto penceresi kullanımı devam eden bir şekilde azalıyor, bu da mevcut makro likiditenin genel olarak istikrara doğru gittiğini gösteriyor.
Faiz oranları piyasası açısından, federal fon vadeli işlem piyasasının Mart ayındaki faiz indirim beklentileri son derece düşük, ancak 6 aylık vadeli faiz oranları ve devlet tahvili getirisi eğrisi, bu yıl 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Dikkate değer bir nokta, kurumsal kredi spread'lerinin genişlemesi; Kuzey Amerika yatırım dereceli kredi temerrüt swap'ları bu hafta %7'den fazla arttı, ABD egemen CDS'leri de yükseldi ve bu, piyasanın kurumsal ve hükümet borç riskine yönelik endişelerinin arttığını yansıtıyor.
Gelecek haftaya baktığımızda, piyasa FOMC toplantısına, perakende verilerine ve küresel merkez bankası dinamiklerine odaklanacak. Anahtar nokta, ABD Merkez Bankası'nın nokta grafiğinin 2-3 kez faiz indirim beklentisi verip vermeyeceği ve niceliksel sıkılaştırmayı (QT) durdurup durdurmayacağı. Strateji önerileri açısından, borsa yüksek riskli varlık tahsisatını azaltmalı, savunma sektörünü artırmalı; kripto piyasasında ise uzun vadeli Bitcoin tutulmalı, altcoin pozisyonları azaltılmalı; kredi piyasasında yüksek kaldıraçlı kurumsal tahvilleri azaltmalı, yüksek notlu tahvillere yönelmeli ve ABD tahvili açığı riskine dikkat etmelidir.
Genel olarak, piyasa hâlâ yeni bir denge arayışında, yatırımcıların temkinli olmaları ve kaliteli varlıkların yanlış değerlendirilme fırsatlarına dikkat etmeleri gerekiyor. Kredi piyasasındaki değişiklikler özellikle dikkate değer, zira bunlar genellikle riskli varlıkların önemli bir öncü göstergesi olup, dönüş noktaları piyasanın risk tercihindeki değişiklikleri gösterebilir.