SEC, ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı, stablecoin kazançlarının yeni bir çağına başladı.

Son zamanlarda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Figure Markets tarafından piyasaya sürülen ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu adım, ABD düzenleyici kurumlarının kripto finansal yeniliklere olan onayını göstermekle kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan uyumlu gelir varlıklarına doğru evrildiğini de işaret ediyor. Bu, stablecoin alanında daha geniş bir gelişim alanı açabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek bir başka yenilik alanı haline getirebilir.

SEC onayının YLDS'nin nedenleri analizi

2024 yılında, tanınmış bir stablecoin ihraççısının yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaştı ve geleneksel finans devlerinin kâr seviyesini aştı. Bu kâr, esas olarak rezerv varlıkların (örneğin, ABD Hazine tahvilleri) yatırım gelirlerinden gelmektedir, ancak sıradan sahiplerle ilgili değildir. Faizli stablecoinlerin ortaya çıkışı bu boşluğu hedef almıştır.

Faizli stabilcoin'in özü "varlık gelir haklarının yeniden dağıtımı"dır. Bu, istikrarı korurken, temel varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek, sahiplerinin doğrudan gelir elde etmesini sağlar. Bu "coin sahibi olmak, faiz kazanmak" modeli, fon gelirlerini engel olmadan elde etmeyi sağlamakta ve "gelir demokratikleşmesi"ni gerçekleştirmektedir.

YLDS'nin SEC onayını almasının başlıca nedeni, mevcut Amerikan menkul kıymetler düzenlemelerine uygunluğudur. Yapısının geleneksel sabit getirili ürünlere benzemesi nedeniyle, faiz getiren stablecoin'lerin "menkul kıymet" kategorisine açıkça girmesi, SEC düzenlemesinin ana tartışmalarından kaçınmasını sağlamıştır. Bu durum, benzer projelerin düzenleyici izin arayışında da bir örnek teşkil etmektedir.

YLD'nin onaylanması, ABD'nin kripto düzenleme tutumunun devam eden iyileşmesini göstermesine rağmen, kısa vadede geleneksel stablecoin'lerin karşılaştığı düzenleyici zorlukları değiştiremeyecek. Sektörde, ABD'nin stablecoin düzenleme yasasının önümüzdeki 1 ila 1.5 yıl içinde kademeli olarak yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Faizli Stablecoin'in Etkisi

SEC, YLDS'yi onayladı ve bu, stablecoin'lerin "nakit ikamesi" olmaktan çıkarak hem "ödeme aracı" hem de "getiri aracı" olarak yeni bir varlık türüne evrilebileceğini gösteriyor. Bu, kripto pazarının kurumsallaşma ve dolarizasyon sürecini hızlandıracaktır.

Faiz getiren stablecoin'ler yalnızca sabit getiri sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aracısız ve 7/24 zincir üzerinde işlem yaparak fon döngüsünü artırabilir. Bazı araştırma kuruluşları, hedge fonları ve varlık yönetim kurumlarının stablecoin'leri nakit yönetim stratejilerine dahil etmeye başladığını belirtmektedir. YLDS'nin onaylanması, kurumsal yatırımcıların kabulünü ve katılımını daha da artıracaktır.

Analizler, faiz getiren stablecoin'lerin önümüzdeki 3-5 yıl içinde patlama büyümesi yaşayacağını ve stablecoin pazarının %10-15'ini alarak, Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal ilgi ve yatırım çekebilecek bir başka kripto varlık kategorisi haline geleceğini öngörüyor.

Faizli stablecoinlerin yükselişi, doların kripto dünyasındaki egemenliğini daha da pekiştirecektir. Fiziksel dünya hızla dolardan uzaklaşırken, dijital zincir dünyası ise dolara doğru devamlı olarak yaklaşmaktadır. Bu eğilim kısa vadede tersine çevrilmesi zor bir durumdur, çünkü tokenizasyon yenilikleri ve kripto finansal piyasalar için şu anda ABD tahvilleri gibi dolar varlıkları dışında daha fazla alternatif seçenek yoktur.

Sonuç

YLD'nin onaylanması sadece kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşmenin bir dönüm noktasıdır. Bu, piyasanın "para kazanma" konusundaki sonsuz talebini ortaya koymaktadır. Düzenleyici çerçevenin geliştirilmesi ve kurumsal fonların akışı ile faiz getiren stablecoin'ler, stablecoin pazarını yeniden şekillendirebilir ve kripto finansal inovasyonun dolarizasyon trendini güçlendirebilir. Ancak, bu süreç aynı zamanda inovasyon ile risk arasında bir denge sağlamak zorundadır; geçmişteki hataları tekrarlamamak için. Ancak bu şekilde, faiz getiren stablecoin'ler daha fazla insanın istikrarlı gelir elde etme hedefini gerçekten gerçekleştirebilir.