『Zama katılmaya değer mi?』

Açıklama: Bu makale geniş değildir, yalnızca projenin potansiyeli ve gelişim beklentisi üzerine bir araştırmadır. Analiz görmek istemeyenler doğrudan sonundaki özete bakabilir.

1️⃣ Proje Konumlandırması

FHE + MPC + ZK kombinasyonuyla oluşturulmuş bir gizlilik protokol katmanı. İşlemlerin tüm bilgilerini tamamen ifşa etmeden, işlem doğrulaması yapabilmeyi sağlar. Temelde bir FHE altyapısıdır.

2️⃣ Proje Arka Planı

Şu anda toplam iki finansman turu gerçekleştirildi, ana yatırımcılar başta Multicoin Capital, Protocol Labs, Pantera Capital ve Blockchange olmak üzere. Melek yatırımcılar arasında Polkadot'un kurucusu, eski Ethereum CTO'su Gavin Wood, Solana'nın kurucu ortağı ve CEO'su Anatoly Yakovenko gibi isimler var.

3️⃣ Ekip Arka Planı

Burada GPT ile kriptografi alanındaki son iki deneyimin değerini ekleyelim.

ISO/IEC JTC 1/SC 27, bilgi güvenliği, siber güvenlik ve gizlilik koruma konularında uluslararası standartlaştırma alt komitesidir. İçinde Editör veya Eş Editör olarak görev alması, yalnızca tartışmalara katılmakla kalmayıp, aynı zamanda standart içeriğini taslak haline getirme, değiştirme hatta karar verme yetkisine sahip olduğunu gösterir; bu, yüksek derecede merkezi bir rolü temsil eder. Ayrıca, Fransa, uluslararası standartların belirlenmesinde önde gelen katılımcılardan biridir ve Fransa heyetinin kriptografi uzmanı olarak 15 yıldan fazla bir süre boyunca kesintisiz hizmet vermesi, ulusal düzeyde yetkin bir teknik uzman olarak tanındığını göstermektedir.

➣ Marc Joye, Zama'nın baş bilimcisi. Matematik kökenli bir geçmişe sahip, UCL Crypto Group'ta araştırmacı olarak görev yaptı. Yayınladığı makaleler ve kitaplar göz önüne alındığında, sürekli olarak ilgili kriptografi araştırmaları yapmaktadır. 1.5 sürüm RSA'yı başarıyla saldırıya uğratmıştır (RSA şifreleme standartları hakkında kendi araştırmanızı yapabilirsiniz). Ancak, profesyonel deneyimi çok az bir şekilde kriptografi ile doğrudan bağlantılı, sanki çalışırken araştırma yapıyormuş gibi bir his veriyor; Vikipedi/Baike'de ayrı bir sayfası yok.

➣ Diğer üyelerin deneyimlerinin çoğu geleneksel sektör ağırlıklıdır, neredeyse hiç Crypto Native deneyimi yoktur.

4️⃣ Finansman Arka Planı

Toplamda iki finansman turu yapıldı, proje 19 yılında başlatıldı, ancak her iki finansman da bu döngüde tamamlandı.

İlk tur finansman 7300w ABD doları, ikinci tur 1B değerleme finansmanı 5700w ABD doları yani finansman %5.7. Bu arada Blockchange iki turda yatırım yaptı.

Bu değerleme mevcut piyasa ortamında oldukça yüksek görünüyor ve FHE, daha önce yazdığım Boundless analizinde olduğu gibi ZK ile birlikte gerekli ama kârlı olmayan altyapı alanlarına ait. Bu durum, finansman kadrosundan da anlaşılabilir; bu tür projeler, ABD ve Avrupa'nın önde gelen kurumlarının "değer yatırımı" yapmak isteyeceği projelerdir.

5️⃣ Katılım Yöntemi

7.1 numaralı resmi olarak birinci test ağının açıldığı, şu anda katılım şekli ile ilgili net bir açıklama olmadığı belirtilmektedir. Ancak büyük olasılıkla yine düğüm çalıştırma yöntemi olacaktır.

6️⃣ Genel Değerlendirme

Bu projenin hayata geçirilme değeri, spekülasyon değerinden çok daha büyüktür ve gerçek bir FHE altyapı protokolüdür.

FHE pisti daha çok toB pistidir, bireysel yatırımcıların deneyimi zayıftır. FHE pistinin en büyük sorunu para kazanmamasıdır, ZK pistine duyulan ihtiyaç gerekli olmasına rağmen, kâr kaynakları oldukça azdır, çoğu proje operasyonunu sürdürmek için toB işbirlikleri ile devam etmektedir.

Ve yatırım geçmişine bakıldığında, proje Avrupa ve ABD'nin önde gelen kuruluşlarına dayanıyor. Bu tür kuruluşların yatırım yaparken bir altyapı inşa etme yan dalı vardır ve esas amacı para kazanmak değildir. Bir yandan uzun vadeli değer yatırımı olarak görülürken, diğer yandan altyapı sektörü değerlemeleri genellikle yüksektir. Altyapı değerlemesini artırarak daha fazla fon elde edebilirken, sektördeki piyasa rüyasını da yükseltebilir.

Ekip geçmişine bakıldığında, Zama aslında görünüşte bir Kripto ürünü değil. Tüm üyelerin sektörde yerel bir deneyimi yok, ayrıca 19 yılında projeye rağmen 24 yılında finansman bulmaya başlaması burada bir çelişki yaratıyor. Kişisel olarak, büyük olasılıkla nakit elde etmeye çalıştıklarını tahmin ediyorum.

Önce bahsedilen baş bilim insanının bir sayfası yok, bir kriptografi uzmanının maaşının oldukça yüksek olduğunu bilmek gerekir, haftalık maaşı hatta günlük maaşı diğer sektörlerin aylık maaşını geçebilir. Ve ne kadar uzmanlaşırsa, ilgili ansiklopedilere kaydedilmesi kaçınılmaz olacaktır.