Şifreleme altyapısının mevcut zorlukları ve gelecekteki fırsatları

Şifreleme para birimi altyapı alanı önemli bir piyasa yorgunluğu yaşıyor. Yıllarca süren hızlı gelişimin ardından, altyapı projelerinin değerlemeleri düşüş gösteriyor ve yatırımcılar daha temkinli hale geliyor. Bu eğilim, piyasanın kademeli olgunlaşmasını yansıtıyor; yalnızca teknolojik yeniliklere dayanmak yüksek değerlemeler elde etmek için yeterli değil.

Mevcut altyapı projelerinin karşılaştığı başlıca sorun, ciddi bir homojenlik ve yetersiz farklılaşmadır. Teknolojide bazı ilerlemeler kaydedilmiş olsa da, tamamen yeni uygulama kategorilerini destekleyebilecek çığır açan bir kullanım durumu henüz ortaya çıkmamıştır. Şifreleme ekosistemi, olgun internet platformlarına blockchain'e geçişleri için yeterli değer önerisi sunmakta zorlanmaktadır. Merkeziyetsizlik dışında, bu platformların mevcut işletim yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirmek için neredeyse hiçbir motivasyonu yoktur. Bu temel benimseme engeli, çoğu altyapı katmanında işlem ve spekülasyonun hâlâ baskın uygulamalar olmasına yol açmakta ve bu alandaki dönüşüm potansiyelini sınırlamaktadır.

Birçok altyapı projesi, öncü teknoloji yeniliklerine fazla odaklanarak geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını görmezden geliyor. Genellikle, temel işlevlerin ötesinde bazı gelişmiş özellikler, örneğin gizlilik koruma, doğrulanabilirlik gibi konularda aşırı bir şekilde peşinden koşuyorlar. Bu aşırı teknoloji yaklaşımı, kısa vadeli piyasa kabulü ve pratik uygulamaların önemini göz ardı ediyor; bu da hem erken tanıtım zorluğunu artırıyor hem de projelerin etkili kullanıcı geri bildirimi almasını zorlaştırıyor.

Altyapı projelerindeki patlama, sınırlı uygulamalar için çok fazla platformun rekabet etmesine neden olan çelişkili bir durum yarattı. Bu dengesizlik, kullanım oranları son derece düşük ve neredeyse hiç geliri olmayan "hayalet zincirler"in ortaya çıkmasına yol açtı ve esasen gerçek kullanım yerine token değer artışına bağımlı sürdürülemez ekonomik modeller yarattı.

Örneğin, ZKVM teknolojisi her ne kadar ileri düzeyde olsa da, sağladığı doğrulanabilirlik şu anda blok zincirinin karşılaştığı gerçek zorlukları etkili bir şekilde çözmemekte ve daha fazla geleneksel uygulamanın blok zincir teknolojisi ile entegrasyonunu teşvik etmemektedir. Bu nedenle, ZKVM teknolojisi şu anda daha çok idealize edilmiş bir altyapı ürünü gibi görünmektedir.

Buna karşılık, bulut bilişim, piyasada doğrulanmış olan talebi doğrudan karşılamaktadır - farklı yapılandırmaların, farklı zaman ve mekanlardaki sunucu kaynaklarının etkili yönetimi. Bu talep kendisi olgun bir pazar temeline sahiptir ve bulut bilişim platformları, modüler, arayüzlü sunucu kaynakları, veri tabanı yönetimi ve depolama hizmetleri ile geliştiricilerin hızlı dağıtım, esnek ölçekleme ve maliyet optimizasyonu gibi gerçek ihtiyaçlarını doğrudan karşılamaktadır. Gerçekten de işletmelerin ve geliştiricilerin acı noktalarını etkili bir şekilde çözdüğü için, bulut bilişim teknolojisi hızla pazar tarafından tanınmış ve nihayetinde internet ekonomisinin önemli bir altyapısı haline gelmiştir.

Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ile altyapı inşaatçıları arasında verimli bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda, bu döngü kopmuş durumda - uygulama geliştiricileri altyapı kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalırken, altyapı ekipleri hangi özelliklerin gerçek kullanımını artırabileceğini anlamak için net sinyallerden yoksun. Bu geri bildirim mekanizmasının yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için hayati öneme sahiptir. Bu zorluklara rağmen, altyapı geliştirme hala oldukça kârlıdır; piyasa değeri en yüksek 50 şifreleme para biriminden 35'i kendi altyapı katmanlarını sürdürmektedir. Ancak, başarı kriterleri önemli ölçüde yükselmiştir - yeni altyapı projeleri, anlamlı bir değerleme elde etmek için belirli kullanım senaryolarını, geniş kullanıcı çekiciliğini ve dikkat çekici bir anlatıyı aynı anda sergilemelidir.

Altyapıdaki Yeni Trendler

Blok zinciri altyapısının erken dönemi, Ethereum'un sınırlamalarını çözmeye odaklandı, projeler kendilerini "daha hızlı ve daha ucuz" alternatifler olarak konumlandırdı ve neredeyse gerçek yenilikçi işlevler sunmadı. Bugün, durum büyük ölçüde değişti, son zamanlarda başarılı olan projeler daha çeşitli ve uzmanlaşmış altyapı çözümleri sunmaya başladı.

Geçtiğimiz yıl, kamuya açık token ihraçları veya büyük ölçekli finansman aracılığıyla, bazı altyapı projeleri önemli başarılar elde etti. Bu projeler, birinci ve ikinci piyasalardaki en etkili yeni altyapıyı temsil ediyor:

Blockchain altyapısı açısından, Movement (MoveVM Ethereum Layer2), Berachain (likidite kanıtı, EVM uyumlu Layer1), Monad (yüksek performanslı EVM uyumlu Layer1), Solayer (Solana ekosistemine dayalı yeniden staking, süper hızlı SVM) ve Succinct (ZK kanıtı üreten ağ ve ZKVM) gibi bazı yeni projeler piyasada dikkat çekti.

Yeni nesil altyapı alanında Walrus (Blob depolama çözümü), Aethir (GPU hesaplama ağı), Double Zero (merkeziyetsiz fiziksel fiber optik ağ tesisi), Eigenlayer (yeni protokollere Ethereum güvenliği sağlama) ve Humanity (dijital kimlik protokolü platformu) gibi bazı yenilikçi projeler ortaya çıkmıştır.

Ayrıca, bazı projeler Web2 ve Web3'ü bağlamaya çalışıyor, bunlar arasında Ondo (RWA Layer2), Plume (RWAFi blok zinciri) ve Story (yapay zeka destekli IP programlanabilir platform) bulunmaktadır.

Piyasa Trend Analizi

Mevcut piyasanın en belirgin özelliği değerleme mantığındaki değişimdir. Erken dönemde yalnızca teknolojik anlatıya ve yüksek tamamen seyreltilmiş değerlemelere dayanarak yatırım çeken model ciddi bir tehdit altındadır. Birçok proje yüksek tamamen seyreltilmiş değerleme, düşük dolaşım değeri ve düşük işlem hacmi ile karakterize edilmektedir. Bu, gelecekte çok sayıda token açılmasının sürekli satış baskısı yaratacağını göstermektedir; projeler teknik ilerleme kaydetse bile, token seyrelmesi nedeniyle fiyat düşüşleri yaşanabilir ve bu da kullanıcı güvenini zayıflatıp negatif bir geri bildirim döngüsü oluşturabilir.

Başarılı projeler bile, değerlemeleri yaklaşık 10 milyar dolar gibi görünmeyen bir üst sınırla karşı karşıya. Bu, yatırımcıların aşırı getiri elde edebilmesi için çok erken aşamalarda girmeleri gerektiği anlamına geliyor, bu da zamanlama ve erken değerlendirme önemini vurguluyor. Pazar artık sadece saf potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor, daha belirgin bir değer kanıtı talep ediyor.

Tüm yeni anlatılar geliştiren projelerin en yüksek değerlemeyi elde edemeyeceği anlamına gelir. Örneğin, bazı projeler kendi alanlarında öncüdür, ancak birçok takipçi proje daha güçlü bir icra gücü, daha iyi bir piyasa zamanı veya daha optimize edilmiş çözümlerle oldukça yüksek veya daha yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bu, giderek kalabalıklaşan piyasalarda yüksek kaliteli icra, etkili piyasa stratejileri ve zamanlamaya hakim olmanın öneminin giderek arttığını göstermektedir.

Altyapının teknik gelişim yönü belirgin bir pragmatizm eğilimi gösteriyor, piyasa gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmaları optimize edebilen veya gerçek dünyayı etkili bir şekilde bağlayabilen çözümleri tercih ediyor. Piyasa çığır açan yenilikler arasa da, temel şifreleme performansının optimize edilmesine yönelik talep hala güçlü. Bazı projeler, tamamen yeni paradigmalar getirmek yerine mevcut sanal makinelerin performansını artırarak önemli bir değerleme elde ettiler. Bu, bir sonraki nesil katil uygulamayı bulmadan önce hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmelerin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir.

Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarıyla bağlantılı projeler, güçlü bir piyasa çekiciliği sergiliyor. Gerçek dünya varlıkları ve fikri mülkiyetin şifrelenebilirliği üzerine odaklanan projeler yüksek değerlemeler aldı. Bu projeler, blockchain teknolojisini kanıtlanmış Web2 kavramlarına uygulayarak, onlara şifrelenebilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olasılıklar kazandırdı, kullanıcıların anlayış eşiğini düşürdü ve uygulama senaryolarını genişletti.

Hedef kullanım senaryolarına göre, finans ve yapay zeka, şu anda piyasa tarafından en çok kabul edilen ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilen iki büyük alandır. Bu, bu iki yüksek potansiyelli alana altyapı sağlayan temellerin, sermaye ve piyasanın ilgisini daha kolay çekebileceğini göstermektedir.

Gelecek Yatırım Fırsatları

En umut verici altyapı fırsatları, şifreleme çözümlerinin henüz yeterince hizmet etmediği büyük Web2 pazarlarına odaklanacaktır. Bu projeler, küresel olarak erişilebilir pazarlar oluşturabilirken, aynı zamanda geliştirilen finansal mekanizmaları da tanıtacaktır.

Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, yeni altyapı kategorileri önemli değerler üretecektir. Örneğin, niyet temelli altyapı ve her bir blok zincirine gizlilik ekleyen Web3 HTTPS altyapısı.

Blockchain endüstrisi olgunlaşırken, altyapının uzun vadeli değeri yavaş yavaş temel işlevlerine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir üretmek. Erken piyasa coşkusu beklentilere ve teknolojik anlatılara dayanabilir, ancak nihayetinde kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet veremeyen ve sağlam ekonomik modeller oluşturamayan altyapılar sürdürülebilir olmayacaktır.

Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı işletiminin kanıdır; bu sadece yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına gerçek getiri sağlamalıdır. Şu anda, bazı öncü Layer2'ler kayda değer protokol gelirleri elde etmiştir, ancak mevcut dönemde yatırımcı tercihleri değiştiği için, token fiyatları hala nispeten düşük seviyelerde kalmakta ve bu durum gelir ile değerleme arasında bir uyumsuzluk göstermektedir.

Devrim niteliğinde uygulamalar oluşturmak zaman ve kaynak açısından büyük bir yatırım gerektirir. Daha verimli bir yöntem, şifreleme işlevlerini mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan entegre etmektir. Şifreleme altyapısı, Web2 uygulamalarının temel kullanıcı deneyimini bozmadığı sürece şifreleme işlevlerini kademeli olarak uygulayabilmesi için sorunsuz entegrasyon yollarını önceliklendirmelidir.

Mali teşvikler bu birleştirme dalgasını yönlendirebilir. AI işlevlerinin Web2 şirketlerine gelişmiş katmanlar ve yeni gelir akışları yaratmalarına yardımcı olduğu gibi, şifreleme entegrasyonu da tokenizasyon, kısmi mülkiyet ve programlanabilir telif hakları aracılığıyla yeni para kazanma modellerini açığa çıkarabilir. Bu faydaları erişilebilir kılmak ve teknolojik karmaşıklığı en aza indiren altyapı, şifrelemenin ana akım uygulamalardaki bir sonraki aşama benimsenmesini hızlandıracaktır.