SEC, şifreleme ETF'si için yeni kılavuzunu yayınladı: Solana, XRP ve meme coin ETF'leri hızla piyasaya sürülebilir mi?

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda şifreleme ile ilgili borsa işlem ürünleri (ETP) için açıklama gerekliliklerine dair yeni bir kılavuz yayınladı ve bu, Solana ve XRP ile Donald Trump’ın aynı isimli meme coin’leri ile ilgili ETF başvurularının onaylanması yolunda atılan ilk adımı işaret ediyor. Geçen Salı yayınlanan bu kılavuz, yalnızca Cumhuriyetçi liderliğin ABD'nin en yüksek piyasa düzenleyici kurumunun şifreleme alanını ele alma biçiminde önemli bir değişiklik yaşandığını yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda şifreleme ETF pazarının yeni bir gelişim aşamasına girmek üzere olduğunun da habercisi.

Bir. SEC Yeni Kılavuzu: Şifreleme Varlıkları ETF Düzenlemesindeki Dönüm Noktası

SEC, yeni düzenlemeleri taslaklamak için özel bir çalışma grubu kurdu, kripto varlıklar uygulama ekibinin odak noktasını yeniden ayarladı ve birçok kişinin ajansın zafer kazanmakta olduğu düşüncesiyle dikkat çekici uygulama davalarını askıya aldı veya tamamen terk etti. Bu 12 sayfalık belge, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) personelinin tasarladığı kripto varlık fonlarına yönelik yeni bir çerçevenin ilk bölümüdür. Bilgili kaynaklar, varlık yönetim şirketlerinin de SEC ticaret ve piyasa bölümünün başvuru süreçlerini nasıl basitleştireceği konusunda rehberlik sağlamasını beklediğini belirtti. Bu, yeni ürünlerin piyasaya sürülme hızını artırmalıdır.

Kripto endeksi sağlayıcısı CF Benchmarks'ın CEO'su Sui Chung, "Amerika Birleşik Devletleri SEC'si, bu tüm kripto varlıkları yatırım fonlarına nasıl dahil edeceğine dair bir çerçeve oluşturuyor," diyerek, şu anda düzenleyici karar bekleyen ETF sayısındaki "patlama" sorununu çözmeye çalıştıklarını belirtti.

Bitwise Asset Management'in baş yatırımcısı Matt Hougan, "Bu rehberliğin en ilginç ve en önemli noktası gerçekten var olmasıdır." Şirketin, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun onayını bekleyen altıdan fazla kripto ETF'si bulunmaktadır. Hougan, "Bu, SEC'in kripto ETP'lerin ana akımın bir parçası haline geldiğini kabul ettiğini gösteriyor, bu nedenle çıkarıcılar ve SEC çalışanlarının zamanını ve sıkıntısını kurtarmak için kurallar oluşturmaya çalışıyor."

SEC kılavuzu, onay almak için éşya çıkarıcılarının, tüm Kripto Varlıklar ETF'lerini diğerlerinden ayıran unsurları, örneğin saklama düzenlemeleri ve aşırı rekabet ortamının riskleri gibi, "kolay anlaşılır İngilizce" ile açıkça belirtmeleri gerektiğini vurgulamaktadır.

İki, halka arz sürecinin basitleştirilmesi: 240 günden 75 güne olan atılım

Ancak, bir sonraki belge daha önemli olabilir. Birkaç bilgili kaynak tarafından verilen bilgilere göre, ilgili prosedürlerin gizliliği nedeniyle kamuya açıklama yapamadılar. SEC çalışanları, borsa her yeni şifreleme ürünü listelemek istediğinde özel formlar göndermesi gerekliliğini ortadan kaldırmak için yeni bir listeleme şablonu oluşturmayı hedefliyor.

Bu tablo 19(b)4 olarak adlandırılmakta ve belirli ETF'lerin mevcut listeleme kurallarından muafiyet talep edilmektedir. Bu sürecin iptali, başvuru ile listeleme arasındaki zaman aralığını 240 günden sadece 75 güne kadar kısaltabilir. Bir yayımlayıcının üst düzey bir yetkilisi, "ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, tüm listelemelere uygulanacak genel bir kural arayışında ve şu anda borsa ile belirli ifadeleri tartışmakta" dedi. Ayrıca, borsa'nın bu tür genel belgeleri "birkaç gün veya birkaç hafta içinde" sunmasını beklediğini ekledi.

Üç, Solana ETF'sinin ertelenmesi ve dolaylı listeleme stratejisi

XRP, Polkadot, Dogecoin ve Trump meme coin gibi tüm paraların spot fiyatlarına bağlı ETF'lerin Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kararını beklemesine rağmen, yayımlayıcılar bir sonraki kripto ürün grubunun dünyanın altıncı en büyük şifreleme varlığı Solana ile bağlantılı olacağını öngörüyor. Yayımlayıcılar, bunun Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kılavuz ilkelerinin ikinci kısmını yayımlamasından sonra gerçekleşebileceğini, dolayısıyla yayın tarihinin geç sonbahara erteleneceğini belirtti.

Ancak bazı varlık yöneticileri beklemedi. Geçen hafta, REX Financial ve Osprey Funds, yatırımcıların Solana'ya yatırım yapmasını sağlayan ilk Amerikan ETF'sini - REX-Osprey Sol + Staking ETF'sini - daha dolaylı ve karmaşık bir yöntemle piyasaya sürdü. Şu anda onay bekleyen altı Solana spot ETF'sinden farklı olarak, bu ETF bağımsız bir varlığa yatırım yapmaktadır ve bu varlık hem Solana hem de bir adet ABD dışındaki Solana fonuna sahip olacaktır. Bu yapı, REX'in bu emtia fonlarını yönetme kurallarını aşmasına ve diğer ihraççılardan öne geçmesine olanak tanırken, aynı zamanda kripto para 'staking' mekanizması aracılığıyla yatırımcılara gelir sağlamaktadır.

REX Financial CEO Greg King, Reuters'a verdiği demeçte, "Gerçekten SEC'in şifreleme ile ilgili önemli adımlar attığını düşünüyoruz, ancak hala SEC ve her şeyin bir yasaya dönüştüğünü söyleyemem." King, Solana'nın yeni ürünleri için piyasa payı mücadelesinde öne geçmeye çalıştığını kabul etti ve bu mücadelenin oldukça sert geçeceği öngörülüyor. King, bu yeni ETF'nin 1 Temmuz Çarşamba günü ilk işlem gününde 12 milyon dolarlık varlık çektiğini belirtti. "Bu kurallar yürürlüğe girdikten sonra, Solana ETP'yi de piyasaya sürebiliriz," diye ekledi. "Bu durumda, ya bu ya da o seçeneği yok."

Sonuç:

Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından yayınlanan şifreleme ETF yeni kılavuzları, düzenleyici tutumun sıkı uygulamalardan kuralların aktif bir şekilde belirlenmesine doğru değiştiğini gösteriyor ve şifreleme ETF'lerinin büyük ölçekli listelenmesi için bir yol açıyor. Hala zorluklar olsa da, listeleme sürecini basitleştirme çabaları ve piyasaların Solana gibi yeni ortaya çıkan şifreleme ETF'lerine olan ilgisi, şifrelemenin ana akım finansal piyasalara daha hızlı entegre olacağını gösteriyor.