Web3 Projeleri Finansmanı ve Gelişimi ile İlgili Gerçek Zorluklar

Son zamanlarda, bazı tanınmış Web3 projeleri borsa üzerinde işlem görmeye başladı. Ancak, piyasa tepkisi beklentilerin altında kaldı. LayerZero örneğinde olduğu gibi, 260 milyon dolarlık bir finansman sağlamasına ve 3 milyar dolarlık bir değerlemeye ulaşmasına rağmen, piyasaya sürüldükten sonra performansı vasat kaldı. Son zamanlarda fiyatlarda bir artış olsa da, erken yatırımcılar büyük bir baskıyla karşı karşıya, çünkü token'ların %90'ı henüz serbest bırakılmadı.

Benzer bir şekilde Zksync de soğuk muameleye maruz kaldı. Eskiden sektörün yıldızı olan Zksync, 2022'deki tek bir finansman turunda 200 milyon dolar topladı. Ancak, teknolojinin yaygınlaşmasıyla birlikte, benzersizliği giderek azaldı. Piyasaya sürüldükten sonra, token fiyatı sürekli düştü ve piyasa değeri yalnızca yaklaşık 3 milyar dolar oldu. Projenin airdrop stratejisi üzerindeki tartışmalar da topluluk ve ekosistem projelerinin desteğini etkiledi.

Diğer dikkat çeken proje Aleo da hâlâ token çıkarmadı. 2022 yılında 14.5 milyar dolarlık bir değerlemeye sahip olan Aleo, hem finansal baskı hem de piyasa beklentileri gibi iki zorlukla karşı karşıya.

Tarih verileri, finansman büyüklüğü 5 milyar doları aşan projelerin genellikle iyi sonuçlar elde edemediğini göstermektedir. Daha önce token çıkarmış projeler arasında, EOS'un 40 milyar dolarlık finansman miktarından 1 milyar dolarlık piyasa değerine düştüğü görülmektedir. Terra ve FTX ise tamamen çökerek büyük zararlara yol açmıştır.

Henüz token çıkarmamış projelerin kaderi de pek parlak değil. Forte ve Sorare gibi bir zamanlar gözde olan projeler şimdi sessizliğe büründü. Hatta kurumsal hizmetlere odaklanan NYDIG ve Fireblocks bile piyasa koşullarındaki değişimlerin getirdiği zorluklarla karşı karşıya.

Buna karşın, gerçek uygulama senaryolarına sahip olan Moonpay daha sağlam bir performans sergiliyor. Ancak, Moonpay bile token ihraç etmek yerine geleneksel IPO yolunu seçti.

Başarılı projelerin finansman süreçlerini gözden geçirdiğimizde, Ethereum, Solana gibi projelerin yalnızca küçük ölçekli fonlar topladığı görülmektedir. Bu durum, erken aşamadaki düşük fiyatlı yatırımların önemini ve aşırı yüksek değerlemenin projelerin gelişimi üzerindeki potansiyel risklerini vurgulamaktadır.

Web3 sektöründe, gerçek değer pratik uygulama senaryoları ve sürekli inovasyondan kaynaklanmaktadır, finansman büyüklüğünden değil. Yatırımcılar, projelerin potansiyelini dikkatlice değerlendirmeli ve yüksek seviyeden alım yapmanın getirdiği risklerden kaçınmalıdır.