ABD borsası 2019'dan bu yana en büyük dalgalanmayı yaşadı

Geçtiğimiz hafta, ABD borsaları genel olarak durağan kalsa da, şiddetli dalgalanmalar yaşadı. Pazartesi günü paniğe kapılan satışlar görüldü, ardından birkaç gün boyunca piyasa büyük dalgalanmalar yaşadı. Yine de, bu düzeltme oranı özellikle büyük sayılmaz, tarihi zirveden yaklaşık %8 düştü ve şu anda yılın başından %12 daha yüksek.

Borsa ile kripto pazarının performansı yüksek derecede birbirine bağlıdır. Pazarın odak noktası, ABD ekonomik durgunluk riski ve yen arbitraj işlemlerinin sona ermesidir. Ancak aslında, gerçek panik duygusunun süresi oldukça kısadır. Tipik kriz dönemlerinde olduğu gibi her türlü varlığın satıldığı bir durumla karşılaşılmamıştır.

ABD ekonomik verileri şu anda genel olarak iyi bir performans sergiliyor, şirket kârlarındaki artış da oldukça iyi. Japonya tarafında, sürekli faiz artırma olasılığı düşük. Pazartesi günü yaşanan büyük düşüş, daha çok beklenmedik faktörler ve yüksek kaldıraç pozisyonlarının tasfiyesi nedeniyle oluşan yanlış bir satış.

Ancak, piyasa duygusu daha fazla gözlem gerektiriyor. Teknoloji hisselerine yönelik hayal kırıklığı duygusu derinleşti. Nvidia gibi öncü şirketlerin performansı tekrar beklentileri aşmadıkça, kısa vadede teknoloji hisselerinin belirgin bir şekilde outperform etmesi zor olabilir.

Eylül'de faiz indirimi beklentileri analizi

Şu anda piyasa, Eylül'de ABD Merkez Bankası'nın 25-38 baz puanlık bir faiz indirimine gidebileceğini, yıl boyunca toplam indirim miktarının yaklaşık 100 baz puan olacağını öngörüyor. Ancak bu beklenti muhtemelen fazla iyimser, işgücü piyasasının sürekli kötüleşmesi gerekecek.

Kısa vadede, faiz oranları piyasası dalgalanma gösterebilir. Ancak orta ve uzun vadede, faiz indirim döngüsü nihayetinde başlayacaktır ve piyasa hala düşüş alım modundadır.

Kripto Para Pazar Analizi

Bitcoin, FTX olayından bu yana en keskin geri çekilme sürecini yaşadı ve düşüş %15'i aştı. Ancak bu seferki düzeltme, esasen geleneksel finans piyasalarının etkisiyle gerçekleşti ve kripto paraların kendi sorunlarından kaynaklanmadı. Teknik açıdan ciddi şekilde aşırı satılmış durumda ve geçen yıl 16 Ağustos'taki duruma benziyor.

Kurumsal yatırımcıların kripto para birimlerine bakışı hala oldukça iyimser, bunun başlıca nedenleri şunlardır:

1. Morgan Stanley danışmanların Bitcoin ETF'sini önermesine izin veriyor.
2. Mt. Gox ve Genesis iflas tasfiye baskısı azaldı
3. FTX iflasından sonra piyasaya büyük miktarda fon akışı sağlanabilir
4. ABD seçimlerinde her iki taraf da kripto para dostu politikaları destekleyebilir.

Fon ve Pozisyon Analizi

Son zamanlarda hisse senedi tahsisatında bir azalma olmasına rağmen, mevcut %46,5'lik tahsisat oranı 2015'ten bu yana ortalama seviyenin hala önemli ölçüde üzerindedir. Tarihsel ortalamaya dönmek için hisse fiyatlarının yaklaşık %8 oranında düşmesi gerekmektedir.

Yatırımcıların nakit tutma oranı çok düşük seviyelerde, bu durum piyasanın kırılganlığını artırabilir. Tahvil dağılımında ise belirgin bir artış var, bu da güvenli liman talebinin yükseldiğini yansıtıyor.

Küçük yatırımcıların tepkisi nispeten ılımlı, büyük çaplı bir çekilme yaşanmadı. Nikkei vadeli işlemleri ve yen uzun pozisyonları önemli ölçüde azalmıştır.

"Yen arbitraj işlemleri" toplam hacminin yaklaşık 40 trilyon dolar olduğu tahmin edilmektedir, başlıca şunları içermektedir:

1. Yabancı yatırımcılar Japon hisse senetleri ( yaklaşık 600 milyar dolar )
2. Yabancı yatırımcılar, Japon yeni ile yurtdışına ( yaklaşık 4200 milyar dolar ) yatırım yapıyor.
3. Japon yatırımcıların yurtdışı yatırımları ( yaklaşık 3.5 trilyon dolar )

Yaklaşan Ana Olaylar

• CPI verileri açıklandı
• Perakende satış verileri yayınlandı
• Jackson Hole Konferansı
• Nvidia finansal raporu

Bu olaylar piyasa üzerinde önemli etkilere yol açabilir, bu nedenle dikkatle izlenmelidir.