USDf'nin sabit bağının kopması sorgulamalara yol açtı, DWF Labs CEO'su 6.3 milyar dolarlık rezerv fonlarının detaylarını açıklamayı taahhüt etti.

Sürekli tartışmalara neden olan DWF Labs CEO'su Andrei Grachev, USDf stablecoin'inin arkasındaki 6.3 milyar dolarlık şifreleme varlıkları hakkında daha fazla ayrıntı açıklayacağını taahhüt etti. USDf, dolara sabitlenmesi amaçlanan bir stablecoin'dir, ancak 7 Temmuz'da 0.992 dolara düşerek 1 dolarlık sabit döviz kuru ile olan bağlantısını sürdürememiştir.

10 Temmuz itibarıyla, USDf 0.9973 dolara sabitlenmiş durumda, hala tam olarak yeniden sabitlenmedi.

USDf'nin arka planı

USDf, dünya genelinde 15. en büyük stablecoin olup, piyasa değeri yaklaşık 5.5 milyon USD'dir ve şifreleme ticaret şirketi DWF Labs'ın yan kuruluşu Falcon Finance tarafından çıkarılmaktadır. Falcon, USDf'yi "sentetik dolar" olarak adlandırmaktadır; bu terim geçen yıl Ethena şirketi tarafından yaygınlaştırılmıştır. Ethena, dolara bağlı USDe'yi piyasaya sürdü, ancak yenilikçi tasarımının getirdiği yüksek risk nedeniyle "stablecoin" etiketini bırakmıştır.

Çoğu USD ile bağlantılı stablecoin'in aksine, Ethena ve Falcon Finance, token'ın sabitlenmesini sağlamak için şifreleme varlıkları ve karmaşık ticaret stratejileri kullanır.

USDf'nin teminatı ve arkasındaki tartışma

Falcon, web sitesinde, USDf'nin şifreleme varlık teminat toplam değerinin 6.3 milyar USD olduğunu belirtmektedir, ancak şu anda yalnızca 5.5 milyon USDf dolaşımda. Buna rağmen, sosyal medyadaki eleştirmenler, bu tokenin gerçekten tam desteklenip desteklenmediğini sorguluyor.

Bu eleştirileri yatıştırmak için Grachev, gelecek hafta USDf'yi destekleyen şifreleme varlıklarının ayrıntılı bileşimini açıklayacağını belirtti. Grachev, Falcon'un rezerv fonlarının yaklaşık %89'unun (yani 565 milyon USD) stablecoin ve Bitcoin'de, geri kalan %11'inin (yani 67 milyon USD) ise çeşitli diğer şifreleme para birimlerinde tutulduğunu söyledi.

“Temelde, süresiz sözleşmeler (perps) ile hedge edilebilecek herhangi bir varlığı kabul edebiliriz,” dedi Grachev.

Rezerv varlıkların şeffaflık sorunu

Grachev'e göre, 6.3 milyar dolarlık şifreleme varlığının yalnızca 25 milyon doları (%4) blok zincirinde tutuluyor, geri kalan 6.07 milyar dolar ise Fireblocks, Ceffu ve ChainUp gibi dört yönetici tarafından saklanıyor. Bu oran, rezerv varlıkların %96'sının internete bağlı herhangi bir kişi tarafından bağımsız olarak doğrulanamayacağı anlamına geliyor.

Londra'da bulunan muhasebe şirketi Harris & Trotter, her gün "rezerv raporu" yayımlıyor, ancak rapor yalnızca her bir saklayıcının elindeki varlıkların USD cinsinden tutarını gösteriyor ve zincir dışı varlıkların somut bileşimini açıklamıyor. Falcon, zincir dışı varlıkların ayrıntılarını açıklamamıştır.

Gelecek Planları

Grachev, "Gelecek hafta şeffaflık sayfamızı güncelleyeceğiz, kilitli Bitcoin, stablecoin ve diğer altcoin'lerin detaylı varlık ayrımını göreceksiniz" dedi. Ayrıca, Falcon, Harris & Trotter'ın kendisi için "ISAE 3000 (en yüksek denetim seviyesi)" denetimi gerçekleştirdiğini belirtti, ancak Uluslararası Denetim ve Güvence Standartları Komitesi, ISAE'nin esasen "tarihi finansal bilgilerin denetimi veya gözden geçirilmesi dışında güvence hizmetleri ile ilgili olduğunu" düşünüyor.

Grachev'in açıklaması ve piyasa tepkisi

Grachev, Falcon'ın birçok ticaret stratejisi kullanarak para kazandığını, bunlar arasında temel ticaret, arbitraj ve staking ödüllerinin bulunduğunu belirtti. Ayrıca, Falcon'ın kullandığı ticaret stratejisinin piyasa tarafsız olduğunu, böylece piyasanın düştüğünde riski ortadan kaldırabileceğini de ekledi.

O, "Her basılan USDf'nin bir stablecoin veya hedge edilmiş varlık tarafından desteklenmesi, dolar değerini temsil etmesi ve yön riski olmaması gerektiğini" daha da açıkladı.

Buna rağmen, eleştirmenler sosyal medyada Falcon'u sorguladı ve Falcon'un sentezlenmiş dolarının likiditesi düşük varlıklarla desteklenebileceğini, bu varlıkların değerinin özellikle Falcon'un USDf sahiplerinin geri çekilme taleplerini karşılamak için bu varlıkları satmak zorunda kaldığında büyük bir düşüş yaşayabileceğini düşündüler.

Rekabet Riskleri ve Tarihsel Tartışmalar

Şifreleme risk yönetimi şirketi LlamaRisk, Mayıs ayında yayınladığı raporda USDf tasarımında bazı sorunlar tespit etti. Raporda, "Falcon ekibi, rezerv varlıkların işletim yönetimi üzerinde tek taraflı bir yetkiye sahip. Yanlış yönetim veya altyapı strateji hataları, iflasa yol açabilir." LlamaRisk ayrıca, USDf'nin sınırlı arzı olan çeşitli alternatif şifreleme paralarını teminat olarak kullanabileceğini ve bu tokenlerin piyasa değerinin düşük olduğunu, örneğin Dolomite projesinin token değerinin 16 milyon dolar olduğunu belirtti.

Bu, Grachev'in şirketinin tartışmalarla karşılaştığı ilk sefer değil. DWF, yıkama işlemleri yoluyla 3 milyar dolardan fazla kazanç elde etmekle suçlandı; ayrıca, DWF, bir ortağının kadınları taciz etmesi nedeniyle bu kişiyi işten çıkarmak zorunda kaldı.

(Kaynak: DL News)