Securitize CEO'su, yerel tokenizasyon ile menkul kıymetlerin blok zincirine aktarılmasının mümkün olup olmayacağını sorguluyor, düzenleyici baskıya dayanabilir mi?

Securitize CEO'su Carlos Domingo'ya göre, gerçek anlamda menkul kıymetleri temsil edebilecek bir blok zinciri yöntemi "doğal" tokenizasyon yoluyla gerçekleşir. Perşembe günü Decrypt ile yaptığı röportajda, bu kavramın daha önemli hale gelebileceğini, özellikle de daha fazla şirket menkul kıymetlere dayalı tokenizasyon ürünleri denedikçe, yatırımcıların bununla kafa karışıklığı yaşayabileceğini ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) da bu hafta benzer endişeleri dile getirdiğini belirtti.

Yerel tokenizasyon nedir?

Domingo, bir hisse senedinin Ethereum üzerinde yerel tokenizasyonu yapıldığında, yatırımcının geleneksel hisse senedi işlemlerinde elde ettiği tüm hakları, örneğin oy hakkı veya temettü hakkı gibi, devralacağını açıkladı. Ayrıca, yerel tokenizasyon varlıkları karşı taraf riski taşımamakta ve parçalanma sorununu önlemektedir.

Örneğin, BlackRock'un 2,8 milyar dolarlık kurumsal dijital likidite fonu (BUIDL), Securitize tarafından desteklenen, yerel bir tokenizasyon ürünüdür. Securitize, fonun transfer ajanı olarak, fonun hisselerini doğrudan blockchain üzerinde yönetir ve kaydeder. Geleneksel transfer ajanları genellikle özel veritabanları kullanırken, blockchain kullanmazlar.

Yerel tokenizasyon örneği: Exodus'un hisseleri

Domingo ayrıca, Exodus'un hisselerinin 2022'den itibaren Securitize platformunda Token olarak işlem gördüğü başka bir örnek olduğunu belirtti. "Her bir Token bir hisse senedi payını temsil ediyor," dedi.

2025'te, tokenizasyon hisse senetlerine olan ilgi yeniden artmaya başladı, Robinhood geçen ay Ethereum Layer-2 genişletme ağı Arbitrum üzerinde tokenizasyon hisse senedi ticareti başlattığını duyurdu, ayrıca İsviçreli finansal araç ihraççısı Backed de xStocks adlı tokenizasyon hisse senedi ürününü piyasaya sürdü. Bu, geleneksel hisse senetlerini tokenizasyon yoluyla yatırımcıların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla geleneksel finansal piyasalardaki varlıklara erişim sağlamasına olanak tanır. Bu tokenizasyon hisse senetleri Solana zincirinde ihraç edilmekte ve merkezi borsalarda ve merkeziyetsiz borsalarda (örneğin Jupiter) işlem görmektedir.

SEC'nin uyarısı: tokenizasyon menkul kıymetleri hala düzenlenmektedir

Tokenizasyonun blockchain teknolojisinin potansiyellerinden biri olarak görüldüğüne rağmen, SEC üyesi Hester Peirce, bu Salı yaptığı açıklamada tokenizasyonun mevcut menkul kıymet düzenlemelerinden kaçış anlamına gelmediğini vurguladı. Tokenize edilmiş menkul kıymetlerin hala menkul kıymetler olduğunu belirtti ve "Blockchain teknolojisinin temel varlıkların niteliğini değiştirme sihri yoktur."

Peirce ayrıca, bir şirket tokenizasyon ürünleri inşa ediyorsa, federal menkul kıymetler yasalarına uymalarını sağlamaları ve düzenleyici kurumlarla iletişim kurmayı düşünmeleri gerektiğini hatırlatıyor.

Robinhood'un tokenizasyonu yapılmış hisse senetleri

Robinhood'un sunduğu tokenizasyon edilmiş hisse senetleri bazı yönlerden kontrol önlemleri almıştır. Örneğin, ABD'li müşterilerin hisse tokeni satın almasına izin verilmez, bu tokenler başka cüzdanlara veya platformlara aktarılmaz ve kullanıcıların KYC kimlik doğrulaması yapması gerekir. Buna karşılık, xStocks da ABD'li müşterilerin satın almasına izin vermese de, bu tokenler izinli olduğu için merkeziyetsiz borsalarda serbestçe işlem görebilir veya herhangi bir platform tarafından bağımsız olarak benimsenebilir.

SEC'nin piyasa katılımcılarına önerileri

SEC şu anda piyasa katılımcılarıyla işbirliği yaparak kripto pazarının düzenlenmesini teşvik etmeye çalışıyor. SEC üyesi Mark Uyeda, "Yatırımcıların ve ihraççıların değerli gözlemleri ve deneyimleri var, buna saygı gösterilmelidir."

Diğer piyasa katılımcılarının denemeleri

Ana CEX'ler, tokenizasyon hisse senedi ticaretini denemişti, ancak bu ürünler sonunda askıya alındı. Kripto kredi platformu Abra, 2019 yılında müşterilerine belirli ABD hisse senetleri ve ETF fiyat dalgalanmalarına erişim sağlamak için tokenize edilmiş sözleşmeler sundu. Ancak, SEC ile yürütülen bir soruşturma sonrası Abra, bu tokenleri sunmayı gönüllü olarak durdurmaya karar verdi ve ceza ödedi.

Bu makale Decrypt'ten çevrilmiştir, veriler: SEC resmi açıklaması, CoinGlass, Securitize beyan belgeleri