SEC, ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı, stablecoin kazançlarının yeni bir çağını başlattı

Son günlerde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Figure Markets tarafından piyasaya sürülen ilk faiz veren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu adım, ABD düzenleyici kurumlarının kripto finansal yeniliklere olan kabulünü göstermenin yanı sıra, stablecoinlerin sadece bir ödeme aracı olmaktan uyumlu gelir varlıklarına dönüşmekte olduğunu da öngörüyor. Bu, stablecoin alanında daha geniş bir gelişim alanı açabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek başka bir yenilikçi alan haline getirebilir.

SEC'nin YLDS'yi Onaylama Sebepleri Analizi

2024 yılında, USDT ihraççısı Tether'in yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaştı ve bu, geleneksel finans devlerinden Mastercard'ı geçti. Bu kar, esasen rezerv varlıkların yatırım getirilerinden kaynaklanmaktadır, ancak USDT sahipleriyle ilgili değildir. Bu, faizli stablecoinlerin hedef aldığı bir kırılma noktasıdır.

Faizli stablecoin'in temeli "varlık gelir haklarının yeniden dağıtılması"dır. Geleneksel stablecoin modelinde, kullanıcılar istikrar karşılığında sermayenin zaman değerinden feragat ederler. Ancak faizli stablecoin, istikrarı korurken, alt varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek, sahiplerinin doğrudan gelir elde etmesini sağlar. Bu "token tutarak kazanç elde etme" modeli, fon gelirlerini erişilebilir hale getirir ve "gelir demokratikleştirmesi" gerçekleştirir.

YLDS'nin SEC onayı almasının temel nedeni, mevcut ABD menkul kıymetler düzenlemelerine uygun olmasıdır. ABD henüz sistematik bir stablecoin düzenleme çerçevesi oluşturmadığı için, YLDS gibi kazanç sağlayan faizli stablecoin'ler, geleneksel sabit getirili ürünlere benzer bir yapıya sahip olup, açıkça "menkul kıymet" kategorisine girmekte ve düzenleyici bir tartışma bulunmamaktadır.

YLDS, akıllı sözleşmeler aracılığıyla, temel varlıkların faiz gelirlerini sahiplerine dağıtır ve katı bir KYC doğrulama mekanizması kullanarak, anonimlik ile ilgili düzenleyici endişeleri azaltır. Bu uyumlu tasarımlar, gelecekte benzer projeler için bir referans sağlar. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, daha fazla uyumlu faizli stablecoin ürününün ortaya çıkmasını bekliyoruz.

Faiz Getiren Stabilcoinlerin Yükselişi Kripto Pazarının Kurumsallaşmasını Hızlandırıyor

SEC, YLDS'yi onayladı ve bu, stabilcoinlerin "nakit ikamesi" olmaktan çıkıp hem "ödeme aracı" hem de "getiri aracı" olarak yeni bir varlık türüne dönüşebileceğini gösteriyor. Bu, kripto pazarının kurumsallaşma ve dolarlaşma sürecini hızlandıracaktır.

Faiz getiren stablecoin'ler yalnızca istikrarlı kazançlar sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aracısız ve 7/24 zincir üstü ticaret yoluyla fon dönüşüm oranını artırır, sermaye verimliliği ve anlık ödeme yeteneği açısından önemli avantajlar sunar. Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, faiz getiren stablecoin'lerin patlama büyümesi bekleniyor, bu da stablecoin pazarının %10-15'ini kaplayarak Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumların dikkatini çeken ve fon yatırımı yapan bir başka kripto varlık kategorisi haline gelmesine neden olabilir.

Fiziksel dünyanın dolarizasyonu hızlanırken, dijital zincir dünyası sürekli olarak dolara yöneliyor. İster dolar stablecoinlerinin geniş çapta kullanımı, ister Wall Street kurumlarının başlattığı tokenizasyon dalgası olsun, Amerika, kripto pazarında dolar varlıklarının etkisini sürekli artırıyor ve bu dolarizasyon trendi güçleniyor.

Sonuç

YLDS'nin onaylanması yalnızca kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşmenin bir dönüm noktasıdır. Bu, piyasanın "para kazanma" konusundaki sonsuz talebini ortaya koymaktadır. Düzenleyici çerçevenin gelişimi ve kurumsal fonların akışı ile faiz getiren stablecoin, stablecoin pazarını yeniden şekillendirebilir ve kripto finansal inovasyonun dolarlaşma eğilimini güçlendirebilir. Ancak, bu süreç yenilik ile risk arasındaki dengeyi sağlamak zorundadır, geçmişteki hataların tekrarlanmaması için. Ancak bu şekilde, faiz getiren stablecoin, daha fazla kişinin finansal inovasyondan faydalanmasını gerçekten sağlayabilir.