On-chain Token'lar popüler, borsa Token'ları buna ayak uydurabilir mi?

Son zamanlarda Bitcoin'in piyasa payı %60'tan %55'e düştü ve bu, altcoin sezonunun geldiğini gösteriyor. Piyasada birçok ilgi alanı ortaya çıkıyor, adeta her şey bir arada. AI Agent alanı öncülük ediyor, bir protokolün piyasa değeri bir ara 300 milyon doları aştı. Solana ekosisteminde bir proje de 1 milyar dolar piyasa değerine ulaştı. Başka bir ekosistem coin'i ise %10'un üzerinde bir artış gerçekleştirdi. Ürün tarafında, borsa açık pozisyonları sürekli yeni zirvelere ulaşarak 4.3 milyar doları aştı. Piyasa tarafından göz ardı edilen NFT sektörü de hareketlenmiş durumda, birçok platform peş peşe token çıkararak Ethereum ve Solana üzerindeki mavi çip NFT projelerinin değerini artırdı.

Bu sıcak noktalardan, piyasa odak noktasının esasen on-chain projelerde yoğunlaştığı anlaşılmaktadır. Peki, merkezi borsa token'ları gerçekten piyasa tarafından unutuldu mu?

Gerçekler böyle değil. Bu boğa piyasasında göz ardı edilemeyecek bir anlatı daha var: Trump'ın yeniden seçilme ihtimali.

Trump'un seçilmesi, kripto paraların kamuoyunun daha fazla dikkatini çekeceği anlamına geliyor. Düzenlemelerin iyileştirilmesi ve denetimlerin gevşetilmesi, dış sermayenin kripto para piyasasına akışını destekliyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerine sürekli net akıştan bunu görebiliriz. Trump ailesinin kripto para projeleri de örnek teşkil ediyor ve bir ay içinde DeFi ile ilgili Token'ları büyük miktarda satın aldı, bunlar arasında: ETH, CBBTC, AAVE, LINK, ENA ve ONDO.

Peki, bu tokenler satın alındıktan sonra nasıl bir performans gösteriyor? Onların ortak özellikleri neler? Hangi kavram coinlere dikkat edilmesi gerekiyor? Hadi birlikte analiz edelim.

Satın Alma Kaydı Özeti

30 Kasım'dan itibaren proje toplamda 44,75 milyon dolar yatırım yaparak kripto para satın aldı. 18 Aralık itibarıyla, tüm tutulan coinler kâr durumundadır.

İlginç olan, geleneksel kurumların Bitcoin'e daha fazla odaklanmasına rağmen, bu projenin elinde bulunan ETH'nin Bitcoin'den çok daha fazla olması, onların Ethereum'un gelecekteki hareketine daha fazla güvendiğini gösterebilir.

AAVE, tüm piyasanın borç verme lideri olarak, tüm protokoller arasında TVL sıralamasında birinci sırada yer almakta ve mevduat büyüklüğü 400 milyar dolara yaklaşarak tarihi bir zirveye ulaşmıştır. Son yedi gün içinde AAVE'nin piyasa fiyatı %35 oranında artmıştır. Proje topluluğu ayrıca AAVE ile iş birliği yapma önerisini onayladı ve şu anda AaveDAO'da TEMP CHECK aşamasındadır. Eğer öneri kabul edilirse, AAVE'ye yeni kullanıcılar ve daha fazla gerçek gelir getirecektir.

LINK, tanınmış bir oracle projesidir. 14 Kasım'da, bu proje LINK'i on-chain veri ve cross-chain bağlantı için standart olarak benimseyeceğini ve DeFi'nin büyük ölçekli benimsenmesini güvenli bir şekilde teşvik edeceğini duyurdu.

ENA'nın gelişimi bu boğa piyasası ile yakından ilişkilidir. Gelirleri, piyasa duyarlılığı ne kadar yüksek olursa, Ethereum'un fon maliyeti oranı o kadar yüksek olduğu için, bu projeden daha fazla kazanç elde edebilmek için dönemsel arbitrajdan kaynaklanmaktadır. Son zamanlarda TVL'si 6 milyar doları aşarak tarihi bir zirve yaptı. Ürün açısından, bir varlık yönetimi devleri ile iş birliği yaparak, devlet tahvili getirilerine dayalı bir RWA stabilcoin'i piyasaya sürdüler; bu, piyasada fon maliyeti oranının negatif dönüşümünün protokolü ölüm sarmalına sokabileceği endişelerini bir ölçüde hafifletti.

ONDO, mevcut RWA alanındaki önde gelen projedir. Bir varlık yönetim devi BUIDL fonunu duyurduktan sonra, bu projeye 95 milyon dolardan fazla yatırım yaparak en büyük yatırımcı oldu. Uygunluk, meşruiyet, fon büyüklüğü ve piyasa tanınırlığı açısından, ONDO RWA alanında dikkat çekici bir performans sergiliyor.

Yukarıda belirtilen varlıklara ek olarak, COW da bahsedilmeye değerdir. Bu proje, yukarıdaki varlıkları satın alırken yalnızca belirli bir protokol kullanarak işlem yapmıştır, bu nedenle COW da ilgili kavram parası olarak görülmektedir.

Sonraki adımda ilgi odağı olabilecek coinler

Bu projenin yatırım stratejisine göre, onların bir sonraki adımda muhtemelen odaklanacağı coin türlerini tahmin edebiliriz.

Öncelikle, AAVE ve LINK gibi kendi işbirliği içinde oldukları Token'lara yöneliyorlar. İkincisi, "açık iş modeli" ve "istikrarlı gerçek gelir" değer veriyorlar. AAVE, LINK, ENA, ONDO gibi projelerin net ürün konumlandırması, büyük ekosistem kullanıcıları ve gerçek gelir modelleri var. Bu, onların "yenilik" veya "sadece konsept" Token'larını körü körüne takip etmeyeceklerini, daha çok uzun vadeli değer getiren protokollere yatırım yapmayı tercih ettiklerini gösteriyor.

LDO: Projenin ETH pozisyonunun BTC'den çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, Ethereum'un uzun vadeli potansiyeline oldukça olumlu baktıkları görülüyor. Ethereum'un staking mekanizmasının olgunlaşması ve ETF'nin Ethereum staking oranlarını getirme olasılığı ile bazı likit staking protokolleri tercih edilir hale geldi. Bu protokol, Ethereum ekosistemindeki en büyük likit staking protokolüdür ve TVL'si 37 milyar dolara kadar çıkmaktadır, bu da tüm Ethereum staking pazarının %30'unu oluşturmaktadır.

Pendle: Gelir ayrıştırma pazarına odaklanarak kullanıcıların gelecekteki gelir haklarını işlemelerine olanak tanır. Ethereum staking oranları ve USDe gibi protokollerin getirilerinin artmasıyla, gelir ticareti pazarına olan talep sürekli artmakta, bu da Pendle'ın bu boğa sezonundaki piyasa ilgisini artırmaktadır. Son zamanlarda, Pendle'ın TVL'si 5 milyar doları aşmış ve birçok önde gelen DeFi protokolü ile işbirlikleri kurmuştur.

UNI: Bazı DEX, DeFi Yazının öncüsüdür ve şu anda kullanıcıların en çok kullandığı merkeziyetsiz borsa olup, bu alandaki liderdir. Son zamanlarda yeni bir ürün de piyasaya sürdüler, ancak piyasa tepkisi soğuk olsa da, bu kullanıcıların ürünlerine olan bağımlılığını etkilemiyor.

Sonuç: Mavi çip projeleri odak haline geldi

Bu projenin büyük miktarda kripto para satın almasıyla ilgili olarak, bir veri analizi platformunun analistleri medya ile şu şekilde ifade ettiler: "Bu satın alma davranışı, daha fazla güven kazanmak veya bu varlıklara dikkat çekerek kendi projesinin gelişimini teşvik etmek amacıyla olabilir. Çünkü bu varlıklar iyi performans gösterirse, proje de bundan fayda sağlayabilir."

Bu proje, mavi çip projelerine aktif bir şekilde yöneliyor, bu sadece piyasanın ana akım DeFi protokollerine olan güvenini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda kripto piyasasına daha fazla kurumsal fon enjekte ediyor. Bu tür bir fon akışı, piyasayı daha da istikrara kavuşturuyor ve ana akım projeleri daha yüksek piyasa değeri ve gelişim potansiyeline doğru itiyor.