Bu yıl A hisseleri piyasası dikkat çekici bir performans sergiliyor, ancak küresel yatırımcılar olarak, yalnızca endeks seviyelerine dayanarak değerlendirme yapamayız. Yatırım sonuçlarını kapsamlı bir şekilde değerlendirmek için döviz kuru dalgalanmalarını göz önünde bulundurmamız gerekiyor.

Ünlü yatırımcı Li Lu, yatırımın nihai amacının bireyin küresel ekonomik sistemdeki satın alma gücü oranını artırmak olması gerektiğini öne sürdü. Peki, bu artışı nasıl ölçebiliriz? Pratik bir yöntem, dolar cinsinden fiyatlandırılan endeks ETF'lerini kullanarak, çeşitli ülkelerin borsa endeksleri ve farklı varlık sınıflarının reel artışlarını bir arada gözlemlemek ve karşılaştırmaktır.

Ancak, A hisselerini küresel bir perspektiften incelediğimizde, beklenmedik bir gerçeği keşfediyoruz: Bu yıl A hisse senedi yatırımcılarının gerçek satın alma gücü önemli ölçüde artmamış, hatta hafif bir düşüş göstermiş olabilir. Dolar cinsinden hesaplanan CSI 300 ve ChiNext ETF'lerini analiz ederek, bu yılki getirilerinin belirgin bir şekilde öne çıkmadığını görebiliriz; sadece küresel piyasa genel performansının gerisinde kalmakla kalmayıp, aynı zamanda gelişen pazarların ortalama seviyesinin de altında kalmaktadır. Ayrıca, ABD, Tayvan, Hindistan gibi ülkelerin ve bölgelerin piyasa performansından da zayıf bir durumda olduğu görülmektedir. Dikkate değer bir nokta ise, Kore borsa piyasasının bu yılki en parlak performansı sergilemesidir.

Bu fenomenin ortaya çıkışı, döviz kuru değişiklikleri ile sıkı bir şekilde ilişkilidir. Bu yıl Çin yuanı ABD doları karşısında değer kazanmış olmasına rağmen, diğer para birimleri karşısında değer kaybetmiştir. Çin yuanı endeksi bu yıl %5,13 düştü, bu da belirli bir ölçüde A hisselerinin artışını telafi etti.

Sıradan yatırımcılar için, doğrudan dolar bazında yatırım yapılamıyorsa, Çin Yuanı bazında fonlar kullanarak gözlem yapmak da benzer sonuçlar elde edilebilir. A hisselerinin yalnızca küresel piyasaları geride bırakmakla kalmadığını, aynı zamanda birçok ana varlık sınıfında da geri kaldığını göreceğiz.

Küreselleşen yatırım ortamında, ülkelerin piyasaları birer yarışta gibi, ilerlemeyen geri gider. Bu durumla karşılaşırken, Çin sermaye piyasasının gelecekteki küresel rekabette daha fazla avantaj kazanmak için çaba göstermesini umuyoruz. Yatırımcılar olarak, küresel bir bakış açısını korumalı ve karmaşık ve değişken uluslararası finansal ortamla başa çıkmak için varlıklarımızı akıllıca dağıtmalıyız.