Bitcoin Yarılanması: Duygu ve Mantığın Çift Yönlü Hareketi

Birçok kişi, "Yarılanma"nın Bitcoin üzerindeki ana etkisinin kıtlık olduğunu ve bunun da birikim ve spekülasyon davranışlarını teşvik ettiğini düşünüyor. Ancak, yarılanmanın özü, üretimin azalmasıdır: Tüm ağ aynı hesaplama gücü maliyetini yatırıyor, ancak üretilen Bitcoin miktarı yarıya iniyor.

Eğer tüm ağın hashing gücü yarılanırsa, Bitcoin madencilik maliyetleri sabit kalacaktır. Ancak piyasa beklentileri ve batık maliyet faktörlerinin varlığı nedeniyle, gerçek hashing gücünün yarılanmadan önceki seviyenin üzerine çıkması muhtemeldir. Bu, hashing gücü mevcut seviyenin yarısını geçtiği sürece, Bitcoin'in üretim maliyetinin artacağı anlamına gelir. Daha fazla yüksek maliyetli Bitcoin üretimi ile birlikte, fiyatı da zirveye doğru itilir. Bu, Bitcoin boğa piyasasının zirvelerinin genellikle yarılanma etrafında değil, yarılanmadan bir yıl kadar sonra neden gerçekleştiğini açıklar.

Bu nedenle, "Yarılanma"nın boğa piyasasını tetikleme mantığı sadece duygu faktörleriyle ilgili değildir, aynı zamanda maliyet faktörlerini de içerir. Elbette, maliyet fiyatı tamamen belirleyemez, özellikle kripto paralar için maliyetin altına düşme durumu nadir değildir.

Litecoin Yarılanması ve Makroekonomi

Bazı görüşler, 2023 yılında Litecoin'in Yarılanma performansının 2019'daki kadar iyi olmayacağı yönünde ve bu nedenle bu seferki Bitcoin Yarılanması'nın da iyi performans göstermeyeceği tahmin ediliyor. 2019 yılında Litecoin Yarılanması Ağustos ayında gerçekleşti, ancak coin fiyatının zirveye ulaşması Haziran ayında oldu. Bu durum, Yarılanma'nın piyasa üzerindeki duygu etkisini gerçekten yansıtıyor. Ancak dikkat edilmesi gereken bir nokta var; 2019 yılının Haziran ayında ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine başlaması gibi makro bir faktör göz ardı edilemez.

Makroekonomi ve Kripto Para Boğa Piyasası

Birçok kripto para yatırımcısı, makroekonomik faktörlere karşı şüpheci bir tutum sergileyip Bitcoin'in geleneksel finansal piyasalara olan bağının düşük olduğunu düşünse de, aslında Bitcoin'in makroekonomik döngülerden etkileniyor olabileceği gerçeği vardır.

Geçmişteki birkaç Bitcoin Yarılanma ve boğa piyasası döngüsünü gözlemlediğimizde, bazı ilginç kalıplar keşfedebiliriz:

1. Bitcoin yarılanması ve fiyat zirvesi:

   • İlk yarılanma (28 Kasım 2012) sonrası yaklaşık 12 ayda zirveye ulaştı
   • İkinci yarılanma (9 Temmuz 2016) sonrası yaklaşık 17 ayda zirveye ulaştı
   • Üçüncü Yarılanma (12 Mayıs 2020) sonrası yaklaşık 18 ayda zirveye ulaştı

2. Amerika M2 para arzı büyüme oranı ile Bitcoin fiyatı zirvesi:

   • 2012 yılının Ocak ayında M2 büyüme oranı zirvesi, yaklaşık 22 ay sonra Bitcoin en yüksek noktaya ulaştı
   • 2016 Ekim ayında M2 büyüme oranı zirve yaptı, yaklaşık 14 ay sonra Bitcoin yüksekliğine ulaştı
   • 2021 Şubat M2 büyüme oranı zirvesi, yaklaşık 9 ay sonra Bitcoin zirveye ulaştı

3. Amerika seçimleri ve Bitcoin fiyat zirvesi:

   • 2012 Kasım seçimlerinden yaklaşık 12 ay sonra, Bitcoin zirveye ulaştı.
   • 2016 Kasım seçimlerinden yaklaşık 12 ay sonra, Bitcoin zirveye ulaştı
   • 2020 Kasım seçimlerinden yaklaşık 12 ay sonra, Bitcoin zirveye ulaştı

Bu modeller, Bitcoin'in fiyat hareketlerinin ABD'nin politikaları ve ekonomik döngüleriyle yakından ilişkili olabileceğini göstermektedir. ABD seçim dönemleri genellikle nispeten gevşek bir para politikasıyla ilişkilendirilir, bu da piyasa likiditesinin artmasına ve bazı fonların spekülatif piyasalara akmasına neden olabilir.

2025 Yılı Boğa Piyasası Görünümü

2023'te Litecoin'in Yarılanma performansı kötü olsa da, bu 2025'teki Bitcoin boğa piyasası görünümünün karamsar olduğu anlamına gelmiyor. Bitcoin'in Yarılanma'nın olumlu etkileri hala mevcut ve ABD Merkez Bankası nihayetinde faiz indirim döngüsüne girecek, dolar likiditesi de sıkılaşmadan gevşemeye geçecek.

Şu anda, ABD Merkez Bankası yüksek faiz oranlarını yaklaşık 14 aydır sürdürüyor. Piyasa, en erken gelecek yılın ikinci çeyreğinde faiz indirimine başlanabileceğini, en geç ise gelecek yılın sonuna kadar sürebileceğini öngörüyor. Makro faktörlerin etkisiyle, yeni bir boğa piyasası döngüsünün başlaması gecikebilir veya hatta 2026'ya kadar uzanabilir.

Dip alım fırsatı

Dip alma zamanını doğru bir şekilde değerlendirmek için, Fed'in en son faiz noktası grafiğini beklemek gerekir. Nokta grafiği, iki ana dönüm noktasını ortaya koyabilir: faiz artırımlarının durdurulması ve faiz indirimlerine başlanması. Bu dönüm noktaları, kısa vadeli piyasa duyarlılığına bir sıçrama yaptırabilir, ancak genel görünüm hala olumlu değil.

Dikkate değer olan, 1960'tan bu yana Amerika Birleşik Devletleri'nin M2 para arzının ilk kez negatif büyüme göstermesi ve dolar likiditesinin sıkılaşmasıdır. Faiz indirimlerine başlansa bile, başlangıçta hala nispeten yüksek faiz aşamasında bulunulacak ve önceki yüksek faizli kredilerin geri ödenme baskısı da risk oluşturacaktır.

Bu nedenle, dipten alma sabır gerektirir. Kısa vadede, bazı küçük piyasa değerine sahip coinlerde fırsatlar ortaya çıkabilir, ancak uzun vadede küçük piyasa değerine sahip coinlere yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.