Фондовий ринок США та крипто ринок перебувають на цікавому перехресті в середині 2025 року. Інвестори уважно стежать за індексами S&P 500 та Nasdaq поряд з Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH), щоб оцінити, чи ці ринки рухаються в унісон або розходяться. З Bitcoin, що торгується близько 106,000 доларів, і Ethereum вище 2,400 доларів, виникають питання про те, як гроші з акцій можуть переходити в крипто активи. Чи означає це початок нової фази кореляції або рішучого розділення між акціями та крипто? Нижче ми аналізуємо останні ринкові умови, тенденції ротації капіталу та інвестиційні можливості, що виникають з цієї еволюціонуючої взаємозв'язки.

Фондовий ринок та Крипто ринок: Знімок середини 2025 року

Американські акції були сильними в 2025 році, але результати варіюються залежно від секторів. S&P 500 нещодавно коливався поблизу рекордних максимумів (~5,970 пунктів), а Nasdaq Composite близько 19,400. Багато з попередніх прибутків фондового ринку були зумовлені технологічними гігантами ("Чудова сімка" – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Tesla, Alphabet). Однак до весни 2025 року ці технологічні титани почали спотикатися. З початку року всі сім з цих великих технологічних акцій були в червоній зоні на початку травня – наприклад, Nvidia знизилась на 20%, а Tesla на 25% – хоча вони показали сильні фінансові результати. Bitcoin, тим часом, трохи зріс (~3.5% з початку року до травня) і продовжує зростати, що ілюструє вражаюче розходження в результатах. Насправді Bitcoin провів більшу частину Q2, прокладаючи свій власний шлях і стверджуючи домінування в доходах відносно акцій. Ця тенденція змушує багатьох замислитися, чи починають крипто ринки звільнятися від тісного зв'язку з американськими акціями.

Зазначимо, що в середині 2025 року Крипто досягло нових висот. Bitcoin подолав психологічну шестизначну позначку, а Ethereum – хоча і відстав від свого історичного максимуму – сильно відновився після ранніх мінімумів. Ці виграші відбуваються навіть тоді, коли фондові ринки зіштовхуються з волатильністю через геополітичні напруження та зміни в політиці. Наприклад, один торговий день в квітні показав, що S&P 500 та Nasdaq впали приблизно на 3% через страхи стосовно тарифів, в той час як Bitcoin зріс на 7% того ж дня, піднявшись вгору разом із золотом. Такі епізоди підкреслюють, як Крипто іноді торгується як актив "безпечного притулку", відокремлюючись від акцій під час турбулентності. Загалом, до липня 2025 року загальна капіталізація Крипто-ринку становить близько 3,4 трильйона доларів, що відображає зростаючий інтерес інвесторів, навіть незважаючи на те, що певні сегменти акцій відстають.

Ротація капіталу: чи переходять інвестори з акцій у Крипто?

Протилежні долі технологічних акцій та крипто цього року вказують на можливу ротацію капіталу. Деякі інвестори, здається, отримують прибуток або знижують вплив на акції США — особливо технологічні — і перерозподіляють їх у криптоактиви. Останні дані підтверджують це. Наприкінці квітня біткойн зріс більше ніж на 7% за тиждень, в той час як основні технологічні акції впали на 9%, що є показником того, що кошти виходять з акцій і переходять у біткойн. На той час біткойн був одним з небагатьох основних активів, які все ще мали позитивний результат за рік, в той час як великі імена Nasdaq впали приблизно на 15%. Ця триваюча дивергенція сигналізує про те, що багато хто вважає крипто привабливою альтернативою, коли традиційні акції втрачають динаміку.

Зростаючий профіль біткойна як цифрової альтернативи "золоту" привернув увагу інвесторів у 2025 році. Ціна криптовалюти часто стрибає під час періодів стресу на фондовому ринку, що свідчить про те, що деякий капітал переміщується з акцій США в крипто. Ця тенденція підживлює дебати про те, чи спостерігаємо ми нову фазу роз'єднання між криптоактивами та фондовим ринком.

Кілька факторів сприяють цій ротації. Макроекономічні занепокоєння відіграють велику роль. У контексті відновлених торговельних воєн у 2025 році, зміни в політиці США (як, наприклад, пропозиції тарифів президента Трампа) налякали деякі частини фондового ринку, особливо акції технологічних компаній з високим темпом зростання. Водночас ці умови підвищили привабливість Біткоїна як хеджу. Децентралізована, несувенна природа Біткоїна – часто порівнювана з "цифровим золотом" – робить його привабливим, коли інвестори турбуються про інфляцію, борг або геополітичну нестабільність. Наприклад, коли торговельний конфлікт Вашингтона викликав побоювання щодо уповільнення зростання, ціна Біткоїна зросла, поводячись більше як золото, ніж як акція технологічної компанії. Аналітики зазначають, що занепокоєння щодо знецінення долара США та зростаючого державного боргу (національний борг перевищив $35 трильйонів наприкінці 2024 року) призвели до того, що деякі шукають притулок у криптоактивах. Іншими словами, капітал, який колись залишався в акціях або облігаціях, тепер досліджує Біткоїн та інші криптовалюти як альтернативні сховища вартості.

Тренди інституційних інвестицій також ілюструють переміщення грошей у Крипто. Основні інвестиційні компанії збільшили свої володіння Біткоїном у 2025 році, особливо через нові інвестиційні інструменти. 3 червня, коли акції США незначно зросли, Grayscale повідомила про 120 мільйонів доларів чистих надходжень у Біткоїн-пов'язані ETF, а великий інституційний фонд Біткоїна BlackRock (IBIT) збільшив свої володіння BTC на 2%. Ці надходження свідчать про те, що навіть великі гравці, які традиційно зосереджуються на акціях, виділяють більше коштів на Крипто. Більше того, акції, пов'язані з Крипто, такі як біржі, отримали вигоду – акції Coinbase зросли на 3% у той же день, що відображає попит на Крипто навіть на Уолл-стріт. Усе це вказує на ротацію капіталу та уваги від традиційних активів до Крипто-простору, оскільки інвестори займають позиції на те, що вони вважають наступним фронтиром зростання.

Це не лише Біткоїн, який отримує ці потоки. Ефіріум та інші альткоїни також набирають популярності в рамках цієї ротації. Ефіріум вже давно є другим за величиною крипто, і його все більше сприймають як щось більше, ніж просто ризикову технологічну гру – з його важливою роллю в DeFi та NFT, деякі вважають ETH «додатковим хеджем» під час макро волатильності. Насправді, Ефіріум зріс на 45% за один місяць у II кварталі 2025 року на фоні зростаючого впровадження його технологій масштабування та зростаючого інституційного інтересу. Крім ETH, інвестори досліджують альткоїни з високою корисністю. Платформи, такі як Solana та Chainlink, зафіксували помітні зростання, оскільки інвестори переводять капітал у ці проекти, шукаючи диверсифікацію від акцій. Цей широкий інтерес свідчить про те, що гроші, які покидають певні сегменти акцій, не просто зберігаються в готівці або золоті – вони активно використовуються в екосистемі крипто, від Біткоїна до провідних мереж альткоїнів.

Кореляція проти декуплінгу: нові ринкові відносини?

Протягом багатьох років біткоїн та крипто вважалися "ризиковими активами", які часто рухалися в тому ж напрямку, що й технологічні акції. Наприкінці 2010-х та на початку 2020-х років було звичайно спостерігати, як біткоїн зростає, коли Nasdaq зростав, і падає, коли акції продавалися, відображаючи спільні фактори, такі як ліквідність і ризикова настроєність. Кореляція між BTC та S&P 500 навіть досягла екстремальних висот приблизно у 2022–2023 роках. Але 2025 рік ставить під сумнів цю наратив, оскільки кілька даних вказують на потенційний процес відокремлення.

До середини 2025 року кореляція Біткойна з акціями США різко знизилася з пікового рівня. Один з аналізів зазначає, що кореляція BTC з S&P 500 впала до приблизно 0,4 (на шкалі від -1 до 1) у середині 2025 року, знизившись з близько 0,55 роком раніше. Це означає, що рухи ціни Біткойна стають дедалі незалежнішими від акцій. У практичному плані, кореляція 0,4 є відносно низькою – Біткойн більше не торгується в тісній відповідності з S&P, тоді як у минулі роки кореляції вище 0,7 були звичними. Насправді, короткострокові показники показали ще більш драматичні зміни: **раніше цього року 7-денною ковзною кореляцією Біткойна з кошиком провідних технологічних акцій (Mag 7) вона досягла максимуму 0,93, лише щоб різко стати негативною (між -0,78 і -0,43) під час ринкових коливань наприкінці квітня. Спостереження негативної кореляції – Біткойн зростає, поки технологічні акції падають – було практично нечуваним кілька років тому. Це підкреслює, що Біткойн поводиться більше як незалежний актив, керований власною динамікою попиту та пропозиції та макронаративом, а не просто відображаючи ризиковий апетит фондового ринку.

Ефіріум та інші основні Крипто також демонструють ознаки відокремлення від кореляцій з акціями. Хоча Біткоїн очолив тенденцію до відокремлення, ширший ринок криптовалют часто слідує його прикладу. Аналітики вказують на те, що в буремний період навколо тарифів та драм політики процентних ставок у квітні, результати Біткоїна знаходилися десь між золотою та S&P 500, що свідчить про те, що він не був таким ризикованим, як золото, але був більш стійким, ніж акції. Цінова динаміка Ефіріума також піддавалася впливу специфічних для криптовалют факторів, таких як оновлення мережі та попит на децентралізовані фінанси, які не завжди співпадають з рухами акцій. Проте не кожен день є днем відокремлення – все ще є часи, коли погані новини на ринку акцій переносяться на крипто (особливо якщо це загальне уникнення ризиків). Але загальна тенденція у 2025 році – це послаблення кореляції. Як зазначено в одному інвестиційному дослідницькому звіті, "кореляції з традиційними ринками послаблюються" для Біткоїна. BTC все більше діє як "гібридний" актив – частково технології зростання, частково макро-хедж – а не просто ще одна спекулятивна технологічна гра.

Експерти ринку розділилися в думках щодо того, чи є це відокремлення тимчасовим чи сталою зміною режиму. Деякі застерігають, що нещодавнє відокремлення може бути транзиторним, викликаним конкретними подіями, такими як ослаблення долара США (DXY) або унікальними умовами моменту. Якщо ці фактори зміняться (наприклад, якщо долар стабілізується або торговельні напруження зменшаться), кореляція Біткойна з акціями може знову зрости. Іншими словами, крипто не гарантує повної імунності до падіння акцій, особливо якщо відбудеться серйозна рецесія або якщо важелі на крипто-ринках посилять волатильність під час розпродажу акцій. Однак інші стверджують, що відбуваються структурні зміни. Інституційне прийняття, виникнення Біткойн ETF та зростаюче сприйняття Біткойна як "цифрового золота" всі підтримують більш некорельовану поведінку в майбутньому. Докази станом на 2025 рік – від статистики кореляції до відмінностей у продуктивності – свідчать про те, що ми можемо входити в нову фазу, де крипто та акції не так тісно переплетені, як це було в недавньому минулому. Це відокремлення, якщо воно продовжиться, може мати глибокі наслідки для стратегії портфоліо та управління ризиками.

Інвестиційні можливості на ринку, що відокремлюється

Змінюючись, взаємини між акціями США та крипто створюють нові можливості для інвесторів. Якщо дійсно капітал йде з акцій у крипто, і якщо крипто виявляється менш корельованим з традиційними активами, досвідчені інвестори можуть використати це на свою користь кількома способами:

• Диверсифікація та хеджування: Крипто має нижчу кореляцію з акціями, що означає, що він може слугувати диверсифікатором портфелю. Інвестори – як роздрібні, так і інституційні – все більше додають Bitcoin до портфелів як захист від падінь фондового ринку. Ідея полягає в тому, що якщо акції зазнають невдачі через, скажімо, економічну політику або невиправдані корпоративні earnings, Bitcoin та інші провідні крипто можуть зберегти свою вартість або навіть зрости, таким чином компенсуючи частину втрат. У 2025 році стабільність Bitcoin (навіть незначні прибутки) під час періодів, коли S&P 500 зазнав невдачі, надала реальний приклад цього переваги. Для інвесторів виділення частини активів на BTC або ETH може бути способом зменшити загальну волатильність портфелю, в основному розглядаючи крипто як новий клас активів для збереження вартості, схожий на золото.

• Катаючись на оберті: Тренд переміщення акціонерного капіталу в Крипто відкрив можливості для отримання прибутку від інерції на ринку Крипто. У той час як Bitcoin перевершує багато провідних акцій з початку року, інвестори, які рано помітили цей ротаційний процес, отримали значні прибутки. Дивлячись вперед, ті, хто вважає, що роз'єднання триватиме, можуть розглянути можливість збільшення експозиції до Крипто-активів, які приваблюють ці притоки. Окрім Bitcoin, сильний відскок Ethereum і його ключова роль в екосистемах блокчейну роблять його кандидатом на значний зростання, оскільки новий капітал входить у Крипто. Додатково, вибрані альткоїни, пов'язані з реальною корисністю (платформи смарт-контрактів, оракули тощо), користуються перевагами від потоків диверсифікації. Наприклад, блокчейни, такі як Solana, або сервіси, такі як Chainlink, які раніше вважалися надзвичайно ризикованими, тепер викликають більше інтересу, оскільки інвестори шукають наступну хвилю зростання Крипто поза Bitcoin. Ідентифікація якісних Крипто-проектів, які могли б поглинути екс-акціонерний капітал, є новою стратегією для інвесторів, орієнтованих на зростання.

• Крос-маркетні ігри: Інша можливість полягає на перетині акцій та крипто. Оскільки капітал надходить у крипто, компанії, що працюють у сфері цифрових активів, мають шанс отримати вигоду. Ми вже бачили, як акції криптобірж (як-от Coinbase) та фірм з видобутку біткоїнів зросли разом із цінами на крипто. Інвестори можуть дослідити крипто-суміжні акції або ETFs як спосіб грати на тренді в межах традиційних брокерських рахунків. Наприклад, якщо хтось очікує, що біткоїн продовжить зростати через виведення капіталу з фондового ринку, зайняття позицій в ETF, що відстежує крипто, або в технологічній компанії, що активно інвестує в блокчейн, може бути непрямим способом захопити цей потенціал. Однак слід пам'ятати, що ці акції все ще можуть корелювати з широким фондовим ринком в певній мірі. Інша стратегія на перетині ринків - це парна торгівля або хеджування: інвестор, який має оптимістичний погляд на крипто і обережний щодо технологічних акцій, може зайняти довгу позицію на біткоїн або ETH, одночасно скорочуючи Nasdaq ETF, прагнучи скористатися різницею в продуктивності, якщо крипто перевищить акції. Такі стратегії є більш складними, але ілюструють, як декуплювання може бути використане для відносних вигод.

• Макро хедж та тези "Цифрове золото": Поточна тенденція також відновлює наратив про біткоїн як цифрове золото, який сам по собі є інвестиційною тезою. Зростання державного боргу та геополітична невизначеність привертають увагу до фіксованої пропозиції біткоїна та його незалежності від центральних банків, що приваблює тих, хто традиційно хеджує ризики з золотом. Деякі інвестори можуть розглядати біткоїн як можливість для покоління хеджувати ризики фіатних валют. Потенціал зростання BTC, поєднаний із його дедалі визнаними хеджевими властивостями, представляє асиметричну можливість: навіть невеликий розподіл може забезпечити значний захист (і потенційний прибуток), якщо фіатні активи постраждають. Аналогічно, роль Ethereum у децентралізованих фінансах позиціонує його як хедж проти неефективності традиційної фінансової системи. Інвестування в Ether можна розглядати не лише як технічну гру, а й як ставку на більш відкриту, альтернативну фінансову інфраструктуру – тему, яка набирає обертів, оскільки віра в ринки, що керуються центральними банками, піддається випробуванню.

Звичайно, ризики залишаються. Важливо зазначити, що якщо фондовий ринок потрапить у серйозний ведмежий ринок, крипто все ще може зазнати волатильності, особливо якщо почнеться панічний продаж ліквідності. Більше того, сценарій, в якому акції зростають, також може призвести до повернення грошей з крипто. Інвестори повинні відповідно визначити обсяги позицій і бути в курсі макросигналів (відсоткові ставки, індекс долара, регуляторні зміни), які впливають на обидва світи. Хороша новина полягає в тому, що станом на 2025 рік зростає кількість досліджень і інструментів для відстеження кореляції крипто з іншими активами. Це допомагає інвесторам динамічно коригувати свої стратегії – переходячи до крипто, коли вона відключається, і забезпечуючи притулок, або хеджуючи, якщо кореляції почнуть знову зростати.

Висновок: Шлях до нової рівноваги між акціями та Крипто

Відносини між фондовим ринком США та крипто-ринком швидко розвиваються у 2025 році. Ми, ймовірно, стаємо свідками ранніх стадій нового рівноваги. Капіталовкладення вказують на те, що крипто заробило місце за столом серед основних класів активів, залучаючи інвестиції не лише від криптоентузіастів, але й від традиційних портфелів акцій. Цей приплив відбувається в той час, коли Біткойн та його партнери демонструють більшу стійкість та незалежну цінову динаміку під час стресу на ринку акцій, натякаючи на структурну декуплінг. Хоча ще зарано стверджувати, що крипто повністю некорельоване, висока кореляція минулого явно слабшає. Для як роздрібних, так і досвідчених інвесторів ключовий висновок полягає в тому, що крипто зріє в легітимний макро клас активів, який не можна ігнорувати при оцінці, де розмістити капітал.

У практичному сенсі інвесторам слід стежити за поточними ротаціями фондів. Якщо американські акції продовжать стикатися з перепонами – будь то політика Федрезерву, уповільнення прибутків чи геополітичні події – крипто може отримати додаткову вигоду як альтернативний напрямок для інвестиційного капіталу. З іншого боку, будь-які ознаки криптоекспансії можуть сигналізувати про короткостроковий пік, особливо якщо кореляції тимчасово відновляться. Поточні ринкові умови представляють унікальний ландшафт: Біткоїн веде себе як стратегічний актив, а Ефір та інші слідують його прикладу, навіть коли акції шукають напрямок. Ця динаміка відкриває можливості для переосмислення стратегії портфеля, підкреслюючи баланс між активами.

Врешті-решт, 2025 рік може залишитися в пам'яті як рік, коли відносини між фондовим ринком і крипто-ринком змінилися. Інвестори, які усвідомлюють наслідки цього зміщення – балансуючи між прагненням до високого зростання крипто та обачністю диверсифікації – можуть позиціювати себе для отримання вигоди з нової фази кореляції (або її відсутності), що розгортається на наших очах. Повідомлення ясне: незалежно від того, чи ви роздрібний інвестор, чи керуючий інститутом, час спостерігати за Уолл-стріт і крипто-ринками одночасно, оскільки потік капіталу між ними стає однією з визначальних інвестиційних тем цієї нової фінансової ери.

Джерела: Останній аналіз ринку та звіти стали основою цієї статті, включаючи висновки з Analytics Insight щодо роз'єднання Біткоїна та його ролі як хеджу, дослідження 21Shares про розбіжність Біткоїна з акціями технологічних компаній, висвітлення ринку Decrypt щодо поведінки Біткоїна як цифрового золота під час розпродажу акцій, а також інші актуальні дані індустрії станом на 2 липня 2025 року. Усі інвестори закликаються здійснювати власну перевірку та враховувати толерантність до ризику при інтерпретації цих тенденцій.