Привіт, фінансові фанати 👋

Увага, я збираюся взяти двотижневу перерву від Fintech Brainfood. У мене запланована сімейна відпустка і багато роботи, яку потрібно наздогнати.

Цього тижня я мав розмову, де хтось сказав: "О, так блочні мережі схожі на рахунок FBO." І, ніби так. Але тут є набагато більше.

Стейблкоїни - це не просто ще один спосіб; це новий спосіб створення фінансових продуктів з диференційованою економікою. Цього тижня Rant - це порівняння BaaS стеку та стеку стейблкоїнів.

Побачимося за два тижні 🙏

Ось підсумок цього тижня Brainfood

📣 Розмова: Стейблкоїни є платформою частина 3

💸 4 фінансових технологічних компаній:

1. Полярний - Складне виставлення рахунків для AI агентів
2. Nevermined - Складна виставлення рахунків для AI агентів (snap!)
3. Плющ - Глобальний платіж через агрегатор банків
4. NaroIQ - Інфраструктура фонду під білу етикетку

👀 Що потрібно знати:

1. Kalshi залучила 185 мільйонів доларів за оцінкою в 2 мільярди доларів. Коло ринків прогнозування?
2. Fiserv оголосила про стейблкоїн, який може бути використаний її 10,000 банками..

📚 Хороше читання: Coinbase тихо створює альтернативу Visa та Mastercard

Хочете підтримати Fintech Brainfood? Відвідайте Fintech Nerdcon у Маямі, або ознайомтеся з роботою, яку ми робимо на Сардина*.

Найкращі нерди. Найкращі розмови. Не відчувайте FOMO. Будьте там.

Щотижневий гнів 📣

Стійкі монети є платформою частина 3 - Стек стійких монет.

Банківські послуги як сервіс перетворили банківські ліцензії на API - те, що раніше вимагало років і мільйонів, стало можливим за тижні та десятки тисяч. Стейблкоїни дозволяють будь-кому створювати фінансові продукти з новими ліцензованими суб'єктами (емітентами стейблкоїнів) та миттєвими розрахунками. Коли ви усуваєте основні обмеження, колись неможливі бізнес-моделі стають неминучими.

Це переписує економіку створення фінансових продуктів

Наприклад; Позики в реальному часі. Сучасні програми кредитних карток вимагають забезпечення потужностей, управління затримками в розрахунках та безкінечної адміністрації. З стейблкоїнами клієнт проводить карту → фінансування безпосередньо з вашого кредитного фонду → миттєво розраховується з Visa. Усе автоматизовано.

Цей пост розглядає

• Стейблкоїни є платформою
• На кого вплине цей зсув платформи
• Можливість платформи
• Стек BaaS
• Де живе гроша в стеку BaaS
• Стабільна монета стеки
• Де живе гроші в стеку стейблкоїнів
• Ваша можливість.

Стейблкоїни є платформою

Будь-який фінансовий продукт, який ви могли б створити на традиційних платформах, тепер можна створити на стабільних монетах та з використанням ончейн-фінансів. Але ще важливіше, що миттєва, програмована природа стабільних монет дозволяє вам створювати нові продукти та досвіди з новою економікою.

Завдяки кредитуванню в реальному часі, як програмі картки, що не є банківською, ви могли б дозволити клієнту провести кредитну картку, отримати ці кошти безпосередньо з вашого кредитного ресурсу і миттєво завершити угоду з Visa. Ви також могли б пов'язати повернення клієнта з поверненням кредитору. Усе автоматично. Як пояснив генеральний директор Rain на Tokenized нещодавно.

Актуальний фінансовий технології: Вам потрібні гроші наперед, щоб запропонувати кредит
Світ стейблкоїнів: Кредитна лінія стає вашим грошовим потоком у реальному часі

Це був момент святого г*вна для мене - більше ніяких програм попереднього фінансування кредитів

Не кожного дня ви бачите щось справді нове у платежах. І це лише один приклад. Увесь світ нефінансового кредитування збирається стати в 100 разів ефективнішим, і ніхто не звертає на це уваги. (Для вашої інформації, Rain використовує Fence Finance* для цієї можливості, і якщо ви займаєтеся кредитуванням, вам слід звернути увагу на те, що вони роблять).

Якщо фінансові технології змінили розподіл фінансів, то ончейн-фінанси руйнують виробництво фінансів. Ви можете створити абсолютно новий бізнес без необхідності в "основному" реєстрі або "основному" постачальнику платежів.

Усі пишуть стратегію для світу, який може бути неймовірно відмінним через 12 місяців, і намагаються зрозуміти, що це означає для них, ринку та їхнього портфеля.

Що станеться, коли зникнуть обмеження на розрахунки?

Мене запросили на щонайменше дев'ять аналітичних дзвінків цього тижня (я відвідав лише один, оскільки Джастін з UBS - легенда). Всіх цікавить, хто ж «вбиває» стейблокоїн, оскільки IPO Circle підскочило так високо. І безсумнівно, стейблокоїни є руйнівними, але ми дивимося на питання занадто спрощено.

Чи означає це, що картки мертві?

Ні. Той факт, що генеральний директор Visa мені довелося вийти на CNBC і пояснитиТе, що Walmart та Amazon оголосили, що вони розглядають стейблкоїни, говорить про те, що ми перебуваємо на піку хайпу та FUD щодо стейблкоїнів.

Чи це означає, що карткові процесори мертві?

Ні. Карткові процесори стають ІСП у епоху стейблкоїнів. Вони з'єднують безпечний UX (картка в Apple Wallet, пов'язана зі стейблкоїном)

Це означає, що банки мертві?

Ні. Нам більше не потрібні банки для виробництва або розподілу фінансів. Є величезна можливість для приватного кредиту та тіньових банків. Але також є реальний простір для спеціалізованих банків, щоб стати найкращими у світі на виході та вході. Так само, як спеціалісти добре себе почували в епоху BaaS, вони можуть показати результат у 100 разів кращий в епоху стейблкойнів, з більшою кількістю випадків використання та більшою потенційною клієнтською базою.

Чи є хтось мертвий?

Ні. Стара фінансова інфраструктура ніколи насправді не зникає. Вона просто втрачає свою актуальність. Нова інфраструктура може розвиватися неймовірно швидко. І це ринкова можливість. Нові продукти, нові бізнеси. Речі, які ми не могли робити раніше, тому що вони були занадто дорогими або занадто ризикованими.

Можливості платформи набагато більше, ніж "просто ще одна залізниця"

Якщо ніхто не помирає, хто виграє? Це правильне питання. Так, банки також можуть створювати ці продукти, розповсюджувати свої існуючі продукти та використовувати стейблкоїни як "просто ще один шлях", але якщо ви бачите лише це, ви пропускаєте більший зсув. Стейблкоїни - це шлях, який є глобальним, 24/7, миттєвим і програмованим. Це означає, що ми можемо створювати нові продукти та цілі компанії на основі стейблкоїнів.

Говорячи про банки, акцент робиться на тому, що "стейблкоїни - це просто ще одна колія". Я розумію, чому це спокушає так казати, але це оманливе твердження.

Це зменшує можливість. Я розумію необхідність зробити це "не загрозою" і "просто чимось, що ми будемо робити, як Zelle". Але Zelle не мала екосистеми інших фінансових продуктів, або класу активів вартістю трильйони, або тіньових банків, які агресивно входять на ринок.

Ми маємо найбільші зміни в регулюванні фінансових послуг з моменту прийняття закону Додда-Френка у 2010 році.

Це означає, що у нас є реальна конкуренція за те, хто отримає право володіти виробництвом та розподілом фінансів серед усіх сегментів клієнтів.

Щоб розглянути, як це, нам потрібно порівняти фінансові технології з продуктами стейблкоїнів. Почнемо з огляду фінансових технологій:

Модель банківських послуг як сервісу

У 2010-х роках "Банківські послуги як сервіс" зробили продаж програм карток і запуск рахунків для споживачів набагато простішими та дешевшими, ніж коли-небудь. Те, що колись було відділом банку, перетворилося на API, який стартапи могли швидко і недорого прийняти та інтегрувати.

Стек BaaS, який домінував протягом минулого десятиліття, тепер дуже знайомий

Це дозволило більшій кількості небанківських брендів вийти на ринок.

Кобрендові картки існують вже десятиліттями. Однак реальність вашої картки винагороди авіакомпанії полягає в тому, що це, по суті, банківський продукт, що має веб-сайт банку та мобільний додаток з логотипом Delta або AA на всьому. Це був білий етикет, а не "як послуга".

Щоб потрапити сюди, все ще потрібно було отримати доступ до банківських та платіжних "рейок", таких як картки, ACH та перекази. Це стало можливістю для менших банків, які змогли "орендувати свій статут", співпрацюючи з третіми сторонами (наприклад, Neobank). Ці Neobank та небанківські установи, які потім використовували постачальників API, збирали продукт, що орієнтований на клієнта.

BaaS усунув ліцензійні обмеження, але зберіг обмеження на розрахунки.

Де знаходяться гроші в моделі BaaS?

Гроші живуть у банку. У моделі BaaS у Сполучених Штатах люди, які історично жили в“FBO” або структура На користь.

(Хоча багато фінансових технологічних компаній отримують власні ліцензії на передачу грошей від штату до штату, структура FBO часто є переважною, особливо для нефінансових брендів. У Європі багато з них отримують ліцензії EMI тощо.)

На високому рівні рахунки FBO дозволяють бізнесу управляти грошима своїх клієнтів без витратних регуляцій, які можуть виникнути з певними типами переказу грошей.

Сучасна скарбниця

Якщо ви переміщуєте гроші для своїх клієнтів, рахунок FBO є одним великим рахунком. Якщо у вас є гроші 1,000 клієнтів, то вони всі знаходяться в одному великому рахунку, змішані разом.

Щоб це вирішити, ви розділяєте його за допомогою субрахунків або "віртуальних рахунків". Вони можуть бути створені Neobank (як це зробив Chime), запропоновані постачальником (наприклад, компанією з платежів), або іноді банки пропонують це як додаткову послугу.

Не зовсім зрозуміло, хто стежить за коштами клієнтів у моделі BaaS.

Гроші легально знаходяться на рахунку FBO. Але менеджер "віртуального рахунку" розуміє, яка долар належить кому.

Заплутано? Так. Особливо, якщо банк, що утримує FBO, і постачальник субрахунку не можуть домовитися (узгодити), який рахунок має які гроші. І саме це сталося під час катастрофи Synapse/Evolve, внаслідок якої більше 100,000 клієнтів залишилися без доступу до своїх коштів.

Знання того, де знаходяться гроші та хто що робить, є ключовим.

Ми досягли меж того, наскільки технології можуть трансформувати стару спадщину інфраструктури в щось нове. Стейблкоїни та Закон GENIUS представляють найбільший новий політичний та регуляторний розвиток у фінансових послугах з часу прийняття Закону Додда-Франка 2010 року.

Ви чекаєте десятиліттями, щоб отримати фінансову ліцензію, а натомість отримуєте законопроект про стейблкоїни.

Стабільні фінансові продукти монет

Стейблкоїни для банківської справи - це те ж саме, що інтернет для телекомунікацій - не просто краще, а зовсім інша платформа. Хоча для клієнта сучасні продукти зі стейблкоїнами часто виглядають як будь-який інший нео-банк, вони працюють на паралельній інфраструктурі. Whatsapp трохи схожий на SMS за основною функціональністю, але набагато кращий за своїм досвідом.

(Жодна метафора ніколи не є досконалою, але йдіть зі мною сюди).

Спрощений стек стабільної монети

На рівні UX «гаманці» можуть бути додатками безпосередньо для клієнтів або існувати всередині нео-банку (наприклад, Revolut, Cash App)

На рівні постачальника є кілька основних відмінностей.

«Відкриті фінанси» відрізняються тим, що більшість транзакцій здійснюються в публічній мережі.

Питання в тому, чи дозволяє ваш додаток або інтерфейс використовувати всі нативні можливості для доступу до цього реєстру (як це роблять Phantom або Metamask), чи це обмежені можливості (як це може бути у Neobank, щоб зменшити ризик).

Кредит як послуга кардинально відрізняється, оскільки це все приватний кредит на дефі-рейках.

Це врешті-решт може стати найтрансформаційнішою частиною стеку. Історично, DeFi був надмірно забезпеченим кредитуванням, що не було дуже ефективним. Це суттєво змінилося.

Ми вступаємо в еру кредитування в реальному часі. Сьогодні, як програма кредитних карток без банку, вам потрібно забезпечити кредитну лінію, скористатися нею, щоб клієнти могли витрачати. Потім вам потрібно керувати мандатами, юридичними документами та кількома рахунками, щоб погасити все це. Ви сплачуєте вищі збори, стикаєтеся з затримками розрахунків і адміністративними питаннями.

Оркестрація приховує величезну кількість складнощів.

Щоб працювати на основі стейблкойнів, потрібно з'єднати зберігання, гаманці, кілька мереж (Solana, Eth, Tron, Base), кілька емітентів стейблкойнів (USDC, USDe), біржі, OTC-столи з екосистемою TradFi. Це означає банки, платіжні компанії та весь стек TradFi, а також ліцензування, як для криптовалют, так і для TradFi. Оркестратори вирішують набагато більшу проблему, наприклад, для платформ заробітної плати, ніж традиційні фінансові технології, які вирішили "Я не хочу отримувати MTL або налаштовувати FBO." Криптовалюта принаймні в 2 рази складніша. Принаймні, сьогодні це так.

Кустодіани та гаманці є безпековим двигуном стабільних монет. Гаманці самостійного зберігання допомагають вам як бізнесу або індивідууму управляти своїми власними стабільними монетами та активами. Що робить Privvy (або Fireblocks Wallet-as-a-service) цікавим, так це те, що він надає цю можливість як безголосну послугу. Отже, ви, як бізнес, можете зберігати стабільні монети так, ніби маєте скарбницю готівки, за винятком того, що це скарбниця, яку ви наймаєте через API. Ви залишаєтеся в стороні від грошових потоків криптовалюти, а користувачі отримують усі переваги стабільних монет, не знаючи, що вони їх використовують. У цій моделі самостійного зберігання у вас дійсно є потенційний ризик забезпечення ключів до вашої скарбниці.

Отже, альтернативно, кастодіан може подбати про всі ці ризики, але вони також можуть створювати гаманці "вбудованими" всередині Neobank або небанківського інтерфейсу. Дивно, але кастодіани певною мірою відповідають компаніям з обробки платежів, вони є місцем, де інструкція від клієнта на переміщення активу подається з ключами до основної мережі.

Головна книга (наприклад, Solana, Eth) подібна до рахунку FBO, який самоузгоджується. На відміну від банків, які контролюють ваш рахунок, блокчейни не цікавляться, хто контролює гаманець. І перш ніж ви запитаєте, а що з AML, це все анонімно, правда? Емітент (наприклад, Circle) відповідає вимогам OFAC та FinCEN, як і зберігач, а також часто організатор і гаманець.

Отже, ви можете мати гаманець, що містить кошти для тисяч клієнтів, тоді ви дізнаєтеся, хто що має (так працює багато централізованих криптовалютних бірж сьогодні). Або ви можете додати можливості мульти-гаманців для створення "віртуальних рахунків", які:

1. Ви контролюєте для клієнтів,
2. Клієнти контролюють безпосередньо
3. Або якась комбінація, де клієнти контролюють свої гроші, але ви можете допомогти зверху, скажімо, $10k.

Гамани контролюють інструкції щодо фондів. В принципі, це досить схоже на моделі FBO або MTL, але на практиці це виглядає зовсім інакше.

Де знаходяться гроші в моделі стейблкоїна?

Чудове питання. Активи завжди "живуть" в реєстрі, а гаманці зберігають ключі, які дають інструкції для переміщення активів. У певному сенсі, кожен реєстр може бути основним реєстром, рахунком FBO та субреєстром, якщо у вас є правильний гаманець і налаштування зберігання.

Хто контролює ключі, контролює потік коштів

Отже, де знаходяться гроші, це на ланцюгу (solana, eth), але ними керують через гаманець. Є безліч варіантів для управління або захисту цього гаманця.

Заплутано? Так. Перевага: ідеальна прозорість. Недолік: ви відповідаєте за свою власну безпеку. Нам також потрібно управляти кількома мережами та стейблкоїнами. Ось чому оркестратори, такі як Bridge та BVNK, отримують багато імпульсу. Складність, яку вони приховують, значно більша, ніж у фінансових технологій.

Стейблкоїни — це більше, ніж просто ще одна інфраструктура.

Вони є платформою для створення нових фінансових продуктів.

• Більш ефективно для FX (якщо у нас є місцеві стейбли)
• Глобальний, 24/7 та миттєвий
• Програмовані, що означає, що ми можемо брати нові токенізовані активи і створювати нові досвіди

Коли ви можете створювати миттєві зняття коштів проти приватного кредитного фонду для програми кредитних карток, ви перетнули межу фінансової ефективності, яку всі пропускають.

Замість того, щоб зосереджуватися на тому, що це означає для карткових мереж і обсягу споживчих платежів, зосередьтеся на собівартості проданих товарів (COGS) нових гравців і на тому, хто використовує стейблкоїни для трансформації своїх марж у валютному обміні та банківській справі.

Можливість зі стейблкоїнами полягає в тому, щоб створити абсолютно нові фінансові продукти.

• Якщо ви в банку: Припиніть думати, що "стейблкоїни - це просто ще одна система." Почніть думати, "які продукти стають можливими з миттєвим врегулюванням?" Ваші конкуренти зараз їх розробляють.
• Якщо ви створюєте фінансові технології: Кожен продукт, який ви коли-небудь хотіли створити, але не могли через затримки в розрахунках - створюйте його зараз. Обмеження зникло.
• Якщо ви інвестуєте: шукайте компанії, які вирішують проблеми, які раніше було неможливо вирішити прибутково до миттєвого розрахунку. Ось де альфа.

BaaS створив необанки, усунувши ліцензійні обмеження. Стейблкоїни створять зовсім нові категорії фінансових продуктів, усунувши обмеження на розрахунки. Компанії, які будуються в цьому необмеженому просторі, не лише будуть кращими версіями існуючих продуктів - вони будуть продуктами, які не могли існувати раніше.

Цикл видалення обмежень триває.

Питання не в тому, хто помирає - а в тому, що стає можливим

Сент.

4 Фінансові технології 💸

1.Полярний - Stripe Billing для LLM та сучасного SaaS.

Polar забезпечує оформлення замовлень і складне виставлення рахунків, такі як використання або підписки, з вбудованим управлінням клієнтами та глобальною можливістю ведення обліку торговця (MOR). Він також має механізм прав, який надає покупцям доступ до ліцензійних ключів, репозиторію GitHub або ролей у Discord. Адаптери фреймворку прагнуть швидко налаштувати клієнтів менш ніж за хвилину.

🧠Що Stripe був для прийому платежів, Polar є для всього білінгу. Він автоматично вимірює споживання токенів для AI-агентів або надає точні вимірювання часу виконання на платформі. Це вирішує багато з цих заплутаних вимірювальних завдань, що стає величезною економією часу для клієнтів.

2.Nevermined - Білінг для AI-агентів

Nevermined спрощує білінг для AI-агентів з трьома моделями ціноутворення: за використанням, за результатом та на основі вартості. Він управляє обліком і може обробляти запити на оплату між людиною та агентом або між агентами. Він поєднує свій платіжний продукт з продуктом ID, який реєструє кожен запит, виплату або зміну політики для відстеження білінгу та зменшення помилок.

🧠Це про те, як швидше досягти прибутку. Stripe Billing може виконати більшість з цих завдань, але з кастомним API для цього випадку ви отримуєте тип обліку та цінових моделей, які, ймовірно, вам знадобляться. У Stripe є величезна перевага в цій категорії, але це той тип ніші, який міг би створити простір для багатьох інших переможців.

3.Плющ - Глобальний платіж через агрегатор банків

Ivy створює єдиний API для платежів через банк на декількох ринках. Їхня мета - створити стандартні глобальні, стандартні миттєві платежі. Зараз вони працюють у 28 країнах і надають єдиний API для інструкцій по виплатам або внескам для клієнтів, таких як криптобіржі, торгові майданчики та торгові додатки.

🧠Хтось мав це побудувати. Оплата банківським переказом поволі стає звичайною справою у понад 60 країнах. Немає очевидного агрегатора API з розумінням (хоча багато з постачальників відкритих фінансів могли б бути такими, їх не сприймають як компанії з платежів). Іноді є цінність у тому, щоб бути компанією, що визначає цю категорію.

4.NaroIQ - Інфраструктура фонду під білу етикетку

Naro допомагає меншим компаніям створювати власні ETF, пропонувати інші ETF на інфраструктурі компанії та надає набір рішень для індексування. Керуючі активами отримують перевагу від значно нижчих витрат на створення фондів (ніж вручну), а також можливість керувати життєвим циклом пропозицій ETF на ринку.

🧠Blackrock iShares, Vanguard та Fidelity домінують на ринку ETF, але є місце для нових гравців. Мені цікаво дізнатися, яку популярність має ця команда, і які ETF створюються на їхній платформі.

Речі, які варто знати 👀

1.Kalshi залучила 185 мільйонів доларів за оцінкою в 2 мільярди доларів. Коло ринків прогнозів?

Kalshi щойно залучила 185 мільйонів доларів при оцінці 2 мільярди доларів, яку очолила Paradigm. Це більше ніж ПОДВІЙНА недавня оцінка Polymarket у 1 мільярд доларів. Kalshi є ринком прогнозів, як і Polymarket, який дозволяє користувачам "прогнозувати" результати подій від поп-культури до політичних. Ця новина з'явилася після звітів Bloomberg про те, що Polymarket залучила 200 мільйонів доларів при оцінці 1 мільярд доларів. Polymarket часто цитують медійні коментатори (особливо під час останніх виборів).

🧠Polymarket має популярність, але не може торкатися до користувачів США. Найбільший ринок прогнозів в історії… заборонений на своєму найбільшому ринку. Kalshi регулюється CFTC і може рекламуватися американським клієнтам. Вони нещодавно значно посилили рекламну кампанію, що призвело до зростання кількості користувачів.

🧠$1B прогалина розкриває справжню гру. Paradigm не інвестував у азартні ігри. Вони інвестували в можливість прогнозувати результати для страхування, деривативів та будь-якої форми умовної оплати.

🧠Ринки прогнозів часто бувають праві, коли інші форми азартних ігор або прогнозування помиляються. Це їх суперсила. Вони більш корисні, коли вам потрібна найкраща інформація про ймовірний результат. Це їхня справжня корисність.

🧠 Є проблема з азартними іграми серед споживачів, незважаючи на все. Молоді західники грають в азартні ігри, тому що «легітимний» шлях до багатства здається підлаштованим. Одні й ті ж шанси, інше казино. Це проблема. Однак це ставить ринки прогнозів в центр більшої соціальної проблеми; це не робить їх причиною цієї проблеми. І ринки прогнозів принаймні мають суттєву користь у фінансових ринках.

🧠 Якщо ви звертаєте увагу на один сигнал, зробіть це. Метті Хуанг з Paradigm сказав: "Ринки прогнозів нагадують мені криптовалюту 15 років тому: новий клас активів на шляху до трильйонів." - Метті був дуже рано в біткоїні. Коли Метті говорить такі речі, слухайте.

2.Fiserv оголосила про стейблкойн, який може бути використаний її 10 000 банками.

Fiserv повідомила в прес-релізі, що запустить власну стабільну монету, "FIUSD буде працювати на інфраструктурі Paxos та Circle і націлена на сумісність з іншими стабільними монетами" і буде запущена в мережі Solana. Fiserv також планує співпрацювати з банками щодо токенів депозитів.

Це з інституційних блокісторій є захоплюючим:Кінцеві користувачі побачать окремий баланс FIUSD у своїх банківських додатках, щоб відобразити різні припущення щодо зберігання та функціонування. На бекенді Fiserv використовує Finxact, щоб дозволити банкам вести облік володінь стейблкоїнів до окремих клієнтів. Circle і Paxos розглядаються як доповнювальні: Circle для глибокої ліквідності USDC, Paxos для інтероперабельності PYUSD.

🧠 Кожному потрібна історія стабільної монети. Аналітики запитують про це, це впливає на акції, і тому «оголошення» чогось є розумним PR.

🧠Навіщо мені потрібен "основний" реєстр, якщо я маю стейблкоїни? Є маленька справа у всіх активах у всьому світі, які існують на існуючих основних реєстрах. Якщо стейблкоїни отримають ліквідність, це повинно добре працювати з банківським сектором. Банки стають постачальниками послуг Інтернету для фінансів на блокчейні.

🧠 Кожному банку потрібна нова технологія, щоб працювати з їхньою існуючою технологією. Банки не замінюють свою основну систему так, як ви не замінюєте своє серце і мозок за одну операцію. Екзистенційний ризик занадто високий.

🧠Токени депозиту знайдуть своє місце на ринку. Ончейн-фінанси потребуватимуть багатьох моделей фінансування. Так само, як спонсорські банки дуже добре справлялися з BaaS, банки (та тіньові банки), які використовують стейблкойни, отримають величезну можливість.

🧠Paxos і Circle – дивні партнери. Paxos є великим конкурентом Circle, що входить до консорціуму USDG (учасниками якого є Robinhood та Mastercard). Він зберігається в Сінгапурі, що означає, що він пропонує дохідність 4,1%.

🧠Сумісність з PYUSD є ознакою розуміння тут. Є проблема взаємодії в стейблкоїнах. Чи вирішує це її?

🧠Ми точно на піку PR стейблкоїнів. SoFi запустила глобальні перекази, CEO Visa був на CNBC, розповідаючи про них, Kraken запустила "Krak" - свій гаманець, що працює тільки зі стейблкоїнами, щоб конкурувати з PayPal / Wise тощо.

Добрі читання 📚

1.Coinbase тихо створює альтернативу Visa та Mastercard

Джев надає неймовірний аналіз нового платіжного протоколу Coinbase, який використовується Shopify для прийому USDC у комерційних платежах.

Протокол комерції реалізує "авторизацію" (розміщення утримання на коштах покупця) та "захоплення" (розподіл платежу мерчанту) шляхом впровадження "Ескроу" смарт-контракту. Під час "авторизації" кошти переміщуються від покупця до Ескроу, а під час "захоплення" кошти переміщуються від Ескроу до мерчанта. Смарт-контракт контролюється оператором. У термінах карт: блокчейн виступає як схема, протокол визначає правила схеми, "Оператор" функціонує як мерчант-аквайер, а "Ескроу" слугує як мерчант-процесор.

Джев

🧠 Джев блискуче порівнює, як працюють картки, і як працює цей протокол. Він наводить приклади, такі як те, як авторизація закінчується, проти ескроу-контракту, який повертає кошти покупцеві, якщо торговець не "захоплює" кошти.

🧠 "Збирачі токенів" – це специфічний набір правил про те, як авторизуються транзакції. Вони працюють так само, як схема карток. Але у світі карток лише схема карток може визначати ці правила. Для комерційного протоколу Coinbase є набагато більше можливостей. Будь-який емітент може бути збирачем токенів (наприклад, Chase, Amex, Nubank), але матиме набагато більше повноважень щодо того, як працюють такі речі, як повернення коштів.

🧠 Жев очікує, що з'являться нові емітенти (збирачі токенів) та торгові аквайри (оператори). Але чи зможуть вони взаємодіяти? Якщо кожен зможе встановити свою власну плату, чи потрапимо ми у світ, де лише деякі гаманці працюють у деяких торговців? Це добре для карток торгової марки.

🧠 Це не конкурент мережам карток; це конкурент ISO8583. Протокол, який визначає, як працює транзакція, може змінити ланцюг вартості. Він створює простір для появи нових мереж, емітентів і набувачів. Як стверджує Роб Хадік, це може навіть @HadickM/stablecoins-and-the-collapse-of-the-legacy-payment-model-53ca9542a9a0?utm_source=www.fintechbrainfood.com&utm_medium=referral&utm_campaign=stablecoins-are-a-platform-pt3-new-financial-products">collapse the value chain.

Твіти тижня 🕊

Це все, друзі. 👋

Пам'ятайте, якщо вам подобається цей контент, будь ласка, скажіть усім своїм друзям у фінансових технологіях перевірити його та натиснути кнопку підписки :)

Хочете більше? Я також керуюТокенізований подкаст іінформаційний бюлетень.

(1) Всі матеріали та думки, висловлені тут, є особистими поглядами авторів і не відображають думки жодного з їхніх роботодавців або співробітників.

(2) Усі компанії чи активи, згадані автором, в яких автор має особистий та/або фінансовий інтерес, позначені з *. Ніщо з вище зазначеного не є інвестиційною порадою, і ви повинні звернутися за незалежною порадою перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

(3) Будь-які згадані компанії є найбільш актуальними і використовуються лише в ілюстративних цілях.

(4) Команда дослідників не перевірила це ретельно. Будь ласка, не сприймайте це як істину — сильні думки, слабо підтримувані.

(5) Цитати можуть бути відсутніми, і я зробив усе можливе, щоб процитувати, але завжди прагну оновити та виправити живу версію, де це можливо. Якщо я процитував вас і допустив помилку в посиланні, будь ласка, зв'яжіться зі мною.

Застереження:

1. Ця стаття перепублікована з [Фінансові технології Brainfood]. Всі авторські права належать оригінальному автору [Саймон Тейлор]. Якщо є заперечення проти цього перепечатування, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learn команда, і вони швидко з цим впораються.
2. Відмова від відповідальності: Точки зору та думки, висловлені в цій статті, є виключно думкою автора і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розподіл або плагіат перекладених статей заборонено.