токенізація фондового ринку була «зупинена»: комісар США SEC уточнив, що токенізовані цінні папери все ще відносяться до категорії цінних паперів

Загальна редакція: Фелікс, PANews

Зі збільшенням зусиль великих компаній щодо впровадження токенізованих акцій на ринок США, комісар-республіканець Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс у заяві 9 липня чітко зазначила: хоча технологія блокчейн є потужною, вона не має чудодійної здатності змінювати природу базового активу. Токенізовані цінні папери є цінними паперами, тому вони повинні відповідати федеральному законодавству про цінні папери.

Крім того, Хестер Пірс у заяві підкреслила, що токенізовані акції, документи або права «все ще є цінними паперами», вимагаючи від емітентів, посередників та трейдерів дотримуватися чинного федерального законодавства при створенні, продажу або передачі цих цінних паперів.

Заява Хестера Пірса вказує на те, що токенізація може здійснюватися двома способами: емітент може випускати блокчейн-версію своїх акцій або депозитарій може упакувати цінні папери третьої сторони та випустити розписки.

"Іноді емітенти можуть токенізувати свої цінні папери. Наприклад, операційна компанія або інвестиційна компанія може токенізувати свої акції. Або ж неналежна третя сторона, що зберігає цінні папери, випущені іншими суб'єктами, може випускати нові токенізовані цінні папери, прив'язані до цінних паперів, які вона утримує, або токенізувати 'цінні паперові права' інвесторів, що утримуються через зберігача."

Гестер Пірс попередила, що другий режим призведе до ризику контрагента, оскільки власники токенів покладаються на платоспроможність кастодіала та контроль над базовими акціями.

Гестер Пірс також зазначила, що дистриб'ютори токенізованих цінних паперів повинні враховувати свої зобов'язання щодо розкриття інформації відповідно до федерального законодавства про цінні папери, зокрема, виходячи з нещодавно опублікованої заяви співробітників відділу корпоративних фінансів SEC з цього питання. Крім того, учасникам ринку слід якомога раніше зустрічатися з комісією та її співробітниками при створенні своїх токенізованих продуктів.

«Учасники ринку, які займаються розподілом, купівлею та торгівлею токенізованими цінними паперами, також повинні враховувати природу цих цінних паперів та їхній вплив на законодавство про цінні папери. Наприклад, залежно від конкретних обставин, токен може бути «цінним папером у вигляді розписки», який сам по собі є цінним папером, але відрізняється від цінного папера, що утримується розподільником токенів. Або, якщо токен не надає власнику законного та вигідного права на цінні папери, він може бути «свопом на основі цінних паперів», і роздрібні інвестори не можуть здійснювати торгівлю поза біржею. Хоча токенізація на основі блокчейна є новим явищем, процес випуску інструментів, що представляють цінні папери, не є таким. Ці інструменти мають однакові правові вимоги для ончейн і оффчейн версій.»

У зв'язку з цим заявою, адвокат ConsenSys Білл Х'юз написав у платформі X: «Якщо коротко: ми почули кілька божевільних історій про ваші плани випустити токенізовані американські акції, вам потрібно серйозно натиснути на гальма. Зустріньтеся з нами, ми можемо подумати, чи потрібно звільняти вас від правил або змінити їх. Але не зрозумійте неправильно, закони про цінні папери застосовуються як в онлайні, так і в офлайні.»

Аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейфарт прокоментував на платформі X, що роз'яснення Хестера Пірса звучить як попередження для всіх компаній та протоколів, які планують створення мостів для токенізації цінних паперів, щось на зразок «Ей, будьте обережні».

Варто зазначити, що наразі криптовалютні компанії, включаючи Coinbase та Kraken, виявили інтерес до запуску токенізованих акцій. Якщо вони отримають схвалення від Комісії з цінних паперів і бірж США, вони зможуть пропонувати торгівлю традиційними акціями на основі блокчейну, що дозволить їм прямо конкурувати з іншими більш традиційними фінансовими брокерськими компаніями.

Голова Комісії з цінних паперів і бірж США, республіканець Пол Аткінс, минулого тижня у інтерв'ю CNBC, відповідаючи на запитання про перспективи токенізації цінних паперів, заявив, що агенція повинна підтримувати інновації.

Однак критики вважають, що ця нова технологія може стати способом уникнення регулювання SEC і поставити дрібних інвесторів перед новими ризиками.

Сенаторка Елізабет Уоррен заявила, що незабаром у Палаті представників буде проведено голосування щодо законопроекту про структуру ринку криптовалют, відомого як «Закон CLARITY», який містить «положення, що дозволяє некриптовалютним компаніям токенізувати свої активи, щоб уникнути регулювання Комісії з цінних паперів і бірж США». «Згідно з законопроектом Палати представників, такі публічні компанії, як Meta або Tesla, можуть легко уникнути регулювання Комісії з цінних паперів і бірж США, просто вирішивши перенести свої акції на блокчейн.»