«Премія за перевагу» Долара США зменшиться ще більше, якщо Федеральна резервна система буде змушена втрутитися на ринку облігацій, каже глобальний макроаналітик у адміністратора активів на $15,000,000,000,000 - The Daily Hodl

Глобальний макродиректор Fidelity Investments Юррієн Тіммер заявляє, що світова перевага долара США може ще більше знизитися, якщо станеться одна подія.

У новій темі на соціальній медіа платформі X Тіммер зазначає, що якщо ФРС змушена буде підтримувати ринок облігацій, наприклад, купуючи боргові цінні папери, індекс долара США (DXY) може впасти ще нижче.

"Якщо ФРС буде змушена знову вийти на ринок облігацій, щоб утримати номінальні та реальні ставки, долар може втратити ще більше своєї премії переваги. Валюти є запобіжником для нездорової фіскальної політики, як це сталося з Японією кілька років тому. Те ж саме зараз відбувається з доларом, який продовжує втрачати силу незважаючи на яструбину політику ФРС."

Джерело: Jurrien Timmer/XDXY, індикатор вартості долара щодо кошика з шести інших провідних валют з основних економік, наразі становить 98, знизившись на понад 9% з початку року.

Тіммер також зазначає, що якщо зростання ВВП не зможе перевищити процентну ставку, що сплачується за державним боргом, то втручання Федрезерву на ринку облігацій, ймовірно, доведеться здійснити.

"Тепер, коли ліміт боргу вже подолано, борг знову зростає, і розрив між тим, що продає Казначейство, і тим, що купує ФРС, продовжує збільшуватися. Це триватиме лише певний час, на мою думку. Ми зараз у другому раунді фіскальної домінанти, перший 5 трильйонів доларів, скинуті з гелікоптера, відбулися під час COVID, а тепер другий готуються розпочати з OBBB (One Big Beautiful Bill Act).

Математика проста, але складна: поки зростання номінального ВВП перевищує ставку фінансування (10-річна прибутковість казначейських облігацій), борг можна вважати стійким. Сподіваємося, що так і буде, оскільки цикл капітальних витрат (капітальні витрати) як з боку OBBB, так і з боку буму ШІ (штучний інтелект) збільшує продуктивність і, отже, ненадмірну швидкість зростання для економіки США.

Якщо ні, і якщо термінова премія ще більше зросте, через кілька років ми можемо опинитися в ситуації нездорової боргової спіралі, що вимагатиме від Федрезерву знову вийти на ринок облігацій, щоб знову знизити термінову премію.

Джерело: Юррієн Тіммер/XСлідкуйте за нами на X, Facebook та Telegram

Не пропустіть жодної події – підпишіться, щоб отримувати сповіщення на електронну пошту прямо у вашу скриньку

Перевірте цінову динаміку

Серфінг щоденного міксу Hodl

Сгенероване зображення: Midjourney