Акції ASML знизилися на 9% після звіту за Q2: чи варто тримати чи продавати?

Question

**ASML Holding** Акції ASML впали на 9,5% з моменту, коли компанія оприлюднила свої результати за другий квартал 2025 року 16 липня. Чистий дохід ASML зріс на 23,2% в річному вимірі до €7,69 мільярда, тоді як EPS зріс на 47,1% до €5,90.Конвертовано в американські долари, доходи ASML Holding за другий квартал склали 8,7 мільярда доларів, а EPS – 6,70 долара, що перевищує очікування аналітиків. Верхня межа перевищила консенсусний прогноз Zacks на 1,8%, тоді як нижня межа перевищила його на 12,8%.### ASML Holding N.V. Ціна, Консенсус та EPS Падіння  ASML Holding N.V. Ціна, Консенсус та EPS Ривок  Графік ціни-консенсус-eps-сюрприз ASML Holding N.V. | Цитата ASML Holding N.V.Попри сильні квартальні результати, реакція ринку була негативною, в основному через те, що компанія сказала про невизначеність 2026 року та слабші, ніж очікувалося, прогнози на третій квартал.## ASML стає обережним щодо прогнозу на 2026 рікКерівництво відмовилося від ранньої впевненості в зростанні в 2026 році. Раніше ASML Holding очікувала, що попит продовжить зростати, особливо з розвитком ШІ, що сприяє більшому виробництву чіпів. Однак на дзвінку за підсумками другого кварталу компанія заявила, що "не може підтвердити зростання в 2026 році", вказуючи на коливання з боку клієнтів та постійну невизначеність на ринку.Під час дзвінка ASML Holding визнала, що триваючі дискусії щодо тарифів між США та Китаєм, включаючи перегляд тарифів відповідно до Розділу 232, негативно впливають на строки капітальних витрат клієнтів. Це вагання може затримати замовлення та визнання доходів наприкінці 2025 року та на початку 2026 року, викликаючи сумніви щодо безперервності зростання в найближчій перспективі.Додатково, ASML Holding оприлюднила невтішні прогнози для третього кварталу. Компанія очікує доходи третього кварталу в межах від €7.4 мільярдів до €7.9 мільярдів. Згідно з курсом євро/долар США станом на 16 липня, прогноз доходів коливається від $8.6 мільярдів до $9.2 мільярдів, що значно нижче за консенсус-прогноз Zacks у $9.81 мільярдів.ASML очікує, що валова маржа за третій квартал буде в діапазоні 50-52%, що вказує на значне падіння з 53,7% у другому кварталі. Це послідовне падіння очікується переважно через зниження маржі, викликане доходами від систем з високою NA та меншою кількістю замовлень на оновлення.Усі ці фактори викликали короткострокову невизначеність щодо перспектив ASML Holding. Проте, враховуючи зростаючий попит на сучасні інструменти для виготовлення чіпів, що керується штучним інтелектом, довгострокові перспективи компанії виглядають яскраво, що робить акції вартою утримання.## Технологія EUV утримує ASML у сильній позиціїПанування ASML Holding у секторі виробництва напівпровідників є беззаперечним. Компанія підтримує майже монополію на екстремальну ультрафіолетову (EUV) літографію, яка є необхідною для виробництва передових чіпів на 3 нм і менше. Її EUV-системи є вирішальними для провідних виробників чіпів, таких як TSMC, Samsung і Intel, що позиціонує ASML як ключового можливого учасника сучасного виробництва напівпровідників.Історія триває. Технологія High-NA EUV компанії ASML Holding представляє наступний рубіж у виробництві чіпів. Розроблені для вузлів менше 2 нм, ці передові системи будуть критично важливими для майбутнього галузі. Хоча впровадження High-NA EUV відбувається повільніше, ніж очікувалося, довгостроковий потенціал залишається величезним. Оскільки виробники чіпів нарощують виробництво менших, потужніших чіпів, інструменти High-NA EUV компанії ASML відіграватимуть ключову роль, сприяючи сталому попиту.Крім того, ASML Holding досяг значного прогресу в High NA EUV під час другого кварталу з відвантаженням та встановленням першої системи EXE:5200B. Ця платформа є критично важливою для забезпечення вузла 1.4нм і далі. Замовники підтверджують продуктивність, і ASML прогнозує впровадження High NA у виробництво великими обсягами, починаючи з 2026-2027 років, що забезпечить суттєвий довгостроковий дохід та маржу.Технологічна перевага компанії забезпечує високі бар'єри для входу, надаючи їй конкурентну перевагу. Оскільки технологія EUV є ключовою для виробництва розвинених напівпровідників, домінування ASML Holding залишається незмінним, підтримуючи її перспективи довгострокового зростання.ASML Holding прогнозує 30% зростання доходів від EUV цього року. Клієнти збільшують кількість EUV шарів у DRAM вузлах, використовуючи інструменти ASML для зменшення складності мультипатернінгу.## Зростання ШІ продовжує підтримувати майбутнє ASMLASML Holding має вигідну позицію для використання революції штучного інтелекту (AI), яка викликає масовий попит на сучасні напівпровідники. Оскільки навантаження штучного інтелекту вимагає передових графічних процесорів, пам'яті з високою пропускною здатністю та прискорювачів штучного інтелекту, попит на менші та потужніші чіпи зростає. Цей тренд безпосередньо вигідний для ASML, оскільки її машини EUV та High-NA EUV є життєво важливими для виробництва цих передових чіпів.Як хмарні провайдери, центри обробки даних та технологічні гіганти розширюють свою інфраструктуру ШІ, попит на літографічні інструменти ASML Holding зросте. Це розширення напівпровідників, орієнтоване на ШІ, забезпечує довгострокові умови для зростання ASML.## ASML Торгується за Розумною Ціною в Порівнянні з АналогамиАкції ASML наразі торгуються в межах сектора. Її прогнозоване 12-місячне відношення ціни до прибутку (P/E) становить 25.70, що трохи нижче середнього показника сектора комп'ютерних і технологічних компаній Zacks, який становить 27.67.  Інвестиційні дослідження Закса    Джерело зображення: Zacks Investment ResearchASML Holding також торгує за нижчими мультиплікаторами P/E порівняно з іншими гравцями в сегменті напівпровідників, включаючи **Intel** INTC, **NVIDIA** NVDA та **Advanced Micro Devices** AMD. Наразі Intel, NVIDIA та Advanced Micro Devices торгуються за мультиплікаторами P/E 43.82X, 35.60X та 33.68X відповідно.Акції ASML зросли на 7.6% з початку року (YTD), що є гіршим показником порівняно з прибутком сектора у 8.6%. Акції гігантів напівпровідників Intel, NVIDIA та Advanced Micro Devices зросли на 13.7%, 28.9% та 32.5% відповідно, з початку року.### Повернення ціни YTD  Zacks Інвестиційні Дослідження    Джерело зображення: Zacks Investment Research## Остаточні думки: Тримайте ASML на довгий термінНедавнє падіння акцій ASML Holding більше пов'язане з короткостроковою невизначеністю, ніж з порушенням фундаментальних показників. Компанія все ще є лідером у одній з найважливіших технологій для виробництва передових напівпровідників. Її інструменти є необхідними для забезпечення AI, обчислень наступного покоління та високопродуктивної пам'яті.Незважаючи на короткострокову обережність щодо 2026 року та геополітичних ризиків, ринкова позиція ASML, технологічна перевага та довгострокові чинники попиту залишаються незмінними, що робить акції вартою зберігання на даний момент.ASML Holding має рейтинг Zacks #3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks #1 Рейтинг (Сильна купівля) акцій тут**.Хочете отримати останні рекомендації від Zacks Investment Research? Сьогодні ви можете завантажити 7 найкращих акцій на наступні 30 днів. Натисніть, щоб отримати цей безкоштовний звіт.Intel Corporation (INTC) : Безкоштовний звіт з аналізу акційAdvanced Micro Devices, Inc. (AMD) : Безкоштовний звіт з аналізу акційNVIDIA Corporation (NVDA) : Безкоштовний звіт з аналізу акційASML Holding N.V. (ASML) : Безкоштовний звіт з аналізу акційЦя стаття вперше опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).Дослідження інвестицій ZacksПереглянути коментарі