13 серпня 2025 року компанія Circle офіційно запустила свою власну розроблену блокчейн-мережу Arc: шарову мережу рівня 1, спеціально створену для стабільної монети USDC. На фоні нещодавнього різкого зростання показників стабільних монет публікація Arc привернула широку увагу, що знаменує собою офіційне приєднання Circle до тенденції випуску спеціально призначених блокчейнів.
Arc прагне забезпечити безперешкодний доступ підприємств та установ до блокчейн-інфраструктури, дотримуючись регуляторних вимог, реалізуючи це через три основні можливості: 1) використання стабільної монети USDC в якості газового токена; 2) забезпечення високої масштабованості та миттєвого підтвердження транзакцій на основі алгоритму консенсусу Malachite; 3) підтримка функцій конфіденційності, які користувачі можуть активувати за власним бажанням.
Arc використовує набір операційних стратегій, які подібні та відрізняються від блокчейн-рішень на основі USDT (таких як Stable і Plasma, підтримувані Tether). Його основні диференційовані переваги проявляються в:
Поява Arc мала значний вплив на індустрію. У цій статті детально розглядаються: 1) різні напрямки розвитку Tether і Circle у сфері стабільних монет; 2) чи посилиться конкуренція між Circle і Tether; 3) динаміка інших мереж, таких як Codex, 1Money Network; 4) чи справжнім суперником Arc буде Tempo, а не Stable або Plasma.
1.Circle щойно запустив Arc
!
Джерело: Circle
13 серпня 2025 року Circle у звіті за другий квартал оголосила про запуск власної розробки USDC нативної L1 блокчейн Arc, а також опублікувала легку технічну документацію. Варто зазначити, що всього за кілька годин до цього, найбільший у світі постачальник платіжних послуг Stripe також офіційно запустив свою L1 блокчейн Tempo. Два великі фінансові технологічні гіганти випустили свої спеціалізовані блокчейни в один і той же день, що робить 13 серпня 2025 року важливою віхою розвитку галузі.
Компанія Circle привернула таку високу увагу з Arс, оскільки останнім часом сфера стейблкоїнів стала однією з найгарячіших тем у криптосередовищі. Під керівництвом генерального директора Tether та проекту стейблкоїн-мережі Stable, інвестованого Bitfinex, кілька нових L1 блокчейнів, таких як Codex та 1Money Network, розробляються спеціально для стейблкоїнів. На такому фоні очікування криптосередовища щодо можливих дій Circle зростають, і тепер Circle нарешті оголосила про Arc.
Отже, те, що сьогодні Circle випустив Arc, лише ще одна перша лінія мережі, спеціально призначена для USDC, яка не відрізняється від останніх стабільних монет мереж; чи все ж вона принесла принципово інші варіанти гри, які відрізняють її від інших проектів?
2.Аrc що таке?
!
Джерело: Arc
2.1 Спеціалізований ланцюг USDC
Перш ніж обговорити схожості та відмінності між Arc та іншими мережами стабільних монет, давайте спочатку дізнаємося про сам Arc.
Arc є блокчейном, створеним спеціально для USDC, сумісним з EVM. Його мета - дозволити підприємствам та установам проводити різноманітні фінансові операції на масштабованій інфраструктурі, використовуючи стейблкоіни для сплати передбачуваних мережевих зборів, одночасно користуючись опційними функціями конфіденційності. Для досягнення цієї мети Arc пропонує такі ключові особливості:
USDC як рідний токен GAS: дозволяє користувачам використовувати USDC як стандартний токен GAS для всіх транзакцій, що дозволяє сплачувати низькі коливання та передбачувані витрати.
Визначена миттєва остаточність: забезпечує остаточність транзакцій за менше ніж за секунду за допомогою алгоритму консенсусу Malachite, пропонуючи високо масштабовану інфраструктуру.
Додатковий варіант конфіденційності: шляхом інтеграції технологій захисту конфіденційності, пропонує налаштовувані опції прозорості. Цей варіант спеціально розроблений для чутливих торгових сценаріїв, основна мета полягає в тому, щоб задовольнити вимоги регулювання для підприємств та регуляторних органів, а також ефективно підтримувати функціонування системи моніторингу транзакцій.
2.2 За замовчуванням токеном GAS є USDC, можна використовувати будь-який інший токен для оплати
Платформа Arc за замовчуванням встановлює всі торгові збори в стейблкоіні USDC і використовує модель зборів EIP-1559.
!
Arc провела кілька вдосконалень моделі EIP-1559. По-перше, було введено "механізм згладжування комісій": цей механізм використовує алгоритм експоненційного зваженого рухомого середнього, щоб визначити комісію за наступні блоки, враховуючи дані про комісії з минулих та недавніх блоків (вага старих даних зменшується експоненційно, а вага недавніх даних зростає). Традиційний EIP-1559 для визначення базової комісії наступного блоку враховує лише використання попереднього блоку, тоді як вдосконалена версія Arc, включаючи дані використання кількох історичних блоків, значно зменшує волатильність базової комісії. Другою вдосконаленням є "механізм верхньої межі базової комісії", що встановлює фіксований ліміт на базову комісію, гарантуючи, що навіть під час заторів у мережі Arc комісію не буде безмежно збільшено.
!
Circle Paymaster, джерело: Circle
Arc не лише підтримує USDC, а й дозволяє використовувати різні стабільні токени вартості як токени плати, включаючи стабільні монети, прив'язані до валют інших країн, токени депозитів та цифрові валюти центральних банків. Ця функція пов'язана з платіжними послугами, що надаються Circle.
Circle Paymaster спочатку була функцією, заснованою на стандарті ERC-4337, яка дозволяє користувачам використовувати USDC для сплати комісій за транзакції на інших EVM-блокчейнах без необхідності використовувати рідний токен цієї мережі. Проте, оскільки Arc за замовчуванням використовує USDC як токен комісії, використання цієї функції платіжного майстра фактично дозволяє сплачувати комісії за транзакції іншим токеном, окрім USDC.
!
Стандарт ERC-4337 є найпоширенішим протоколом абстракції рахунків, який в даний час використовується. Він додає функціональні модулі Entrypoint, Bundler і Paymaster без зміни основного протоколу Ethereum, суттєво знижуючи поріг реалізації абстракції рахунків. У цьому протоколі користувачі більше не підписують транзакції безпосередньо, а підписують незалежний об'єкт під назвою UserOp. Ці UserOp зберігаються в незалежному поза мережею пулі пам'яті, а не в офіційному пулі пам'яті Ethereum. Bundler перевіряє ці UserOp і упаковує їх в єдину пакетну транзакцію, після чого надсилає до смарт-контракту під назвою Entrypoint. Вхідний контракт одноразово виконує верифікацію всіх UserOp та розрахунок комісії за Gas, у той час як модуль Paymaster дозволяє користувачам оплачувати комісії за Gas інші токени.
Як ми бачимо, модель зборів Arc дозволяє корпоративним користувачам не володіти такими високо волатильними токенами, як ETH, SOL, для сплати комісій за транзакції, одночасно значно знижуючи волатильність комісій за транзакції. Це не тільки підвищує передбачуваність бізнесу, але й значно спрощує фінансові облікові процеси підприємства.
На ранніх етапах розвитку Arc стягнуті збори будуть вкладені в скарбницю мережі Arc для підтримки довгострокового розвитку мережі.
Щоб блокчейн-мережі стали фінансовою системою реального світу, вони повинні відповідати двом основним умовам: по-перше, висока масштабованість для обробки великої кількості транзакцій, по-друге, негайна фіналізація транзакцій, яка не залежить від ймовірності. Для досягнення цієї мети Arc залучив розробників з Informal Systems до команди та впровадив алгоритм консенсусу Malachite.
Informal Systems є інфраструктурною компанією, що базується в Канаді, яка протягом тривалого часу глибоко залучена в будівництво екосистеми Cosmos, ведучи роботи з проектування та розробки протоколів. Варто відзначити, що команда співзасновників компанії раніше працювала в Tendermint та Interchain Foundation, тому вони мають глибокі знання в галузі технологій на основі протоколу консенсусу Tendermint BFT. Коротко кажучи, Informal Systems є ядром команди, що продовжує технологію Tendermint і наразі сприяє розвитку її наступника CometBFT.
Malachite є високопродуктивним BFT консенсусним двигуном, розробленим компанією Informal Systems на основі мови Rust. Команда Malachite від Informal Systems приєдналася до компанії Circle, щоб спільно розробити основний консенсусний алгоритм для проекту Arc.
!
Джерело: Informal Systems
У порівнянні з існуючим CometBFT, Malachite досяг спрощення модуля шляхом видалення непотрібних компонентів та оптимізації ядра. Таким чином, основна бібліотека Malachite в кінцевому підсумку складається з трьох модулів.
Vote Keeper: Збирає голоси від учасників мережі та відстежує прогрес досягнення кворуму
Машина станів раунду: реалізація основної логіки голосування Tendermint
Драйвер: операція з автоматом станів у кількох раундах
Оскільки ця бібліотека не робить припущень щодо середовища виконання і не обмежує типи підключених програм, її перевага полягає в тому, що вона може надати надзвичайно універсальний API інтерфейс для консенсусу.
Malachite не тільки забезпечує просту бібліотеку консенсусу, але й надає двигун, який дозволяє розробникам легко створювати виробничі вузли. Ця технологія також містить такі функції:
Синхронізація: синхронізація даних про пропозиції блоків та голосування під час процесу консенсусу
Попереднє написання журналу: відновлення після збоїв та забезпечення цілісності даних
P2P&Gossip зв'язок: розповсюдження блоків, транзакцій та голосувань між вузлами
Виявлення вузлів: пошук інших вузлів у мережі
Функціональний модуль: створення блоків та виконання логіки, а також пул пам'яті транзакцій
!
Джерело: Arc
Завдяки механізму реалізації на базі Rust та спрощеній модульній конструкції, Malachite демонструє видатну продуктивність у бенчмарках, закладаючи основу для масштабованості Arc. У тестуванні з 20 географічно розподіленими валідаційними вузлами Arc досягла обробки 3000 транзакцій на секунду та забезпечила фінальність за 350 мілісекунд. Крім того, оскільки ядро Malachite використовує механізм консенсусу Tendermint BFT, ця система може забезпечити миттєву фінальність.
2.4 Реалізація варіанту конфіденційності для захисту чутливої інформації та забезпечення відповідності регулюванням
Функція конфіденційності, яка може захистити чутливу торгову інформацію користувачів, одночасно дозволяючи регуляторам переглядати інформацію про транзакції акаунта в разі необхідності, є невід'ємною частиною фінансової інфраструктури реального світу. Для досягнення цієї мети Arc планує ввести необов'язкову функцію захисту конфіденційності в рамках оновлення після запуску в основній мережі.
На ранній дорожній карті конфіденційності Arc планує впровадити функцію "конфіденційних переказів". Ця функція приховуватиме суму транзакції, але публікуватиме адресу, щоб регулятори та аналітичні інструменти могли відстежувати, мета полягає у збереженні сумісності з існуючими системами аналізу та моніторингу блокчейнів. Особливо через впровадження "ключа перегляду", цей механізм дозволяє затвердженим третім сторонам, таким як аудитори та регулятори, отримувати доступ тільки для читання до конкретних даних транзакцій, що дозволяє Arc забезпечити відповідність. Для установ ця технологія дає можливість повністю контролювати всі деталі транзакцій клієнтів, що дозволяє задовольнити вимоги регулювання, такі як моніторинг транзакцій та "правила переказу коштів".
Для досягнення цієї мети Arc надасть EVM-препрограмований контракт, який дозволить смарт-контрактам взаємодіяти з криптографічним бекендом. Цей бекенд спочатку буде використовувати технологію довіреного виконання середовища (TEE) для забезпечення швидких і перевіряємих приватних транзакцій, що істотно відрізняє його від багатьох існуючих рішень для забезпечення конфіденційності. У майбутньому Arc планує інтегрувати, окрім TEE, також багато інших криптографічних технологій, включаючи нульові підтвердження, повну гомоморфну криптографію та безпечні багатосторонні обчислення.
У майбутній дорожній карті технологій конфіденційності Arc планує вийти за межі простих функцій шифрування транзакцій, оновивши підтримку технологій "конфіденційний стан" і "конфіденційні обчислення", що дозволить підтримувати розширені сценарії конфіденційності, такі як:
Приватна книга замовлень: утримання статусу книги замовлень на біржі, але без розкриття зовнішнім користувачам.
Фінансова угода: забезпечте конфіденційність умов угоди
Автоматизоване управління фінансами: Логіка управління фінансами підприємства є конфіденційною
3. Сценарій, який одночасно схожий і відрізняється від Tether
!
Цей план Arc, представлений компанією Circle, дуже схожий на мережі, підтримувані Tether, які зосереджені на USDT (такі як Stable і Plasma), але має свої відмінності.
3.1 Одні й ті ж сценарії
3.1.1 Особливості стабільних монет
Stable та Plasma - це блокчейн-мережі, спеціально розроблені для USDT, які мають такі ключові характеристики: підтримка використання USDT як стандартного токена GAS, висока масштабованість завдяки оптимізації на базовому рівні, а також заплановане надання опціональних функцій захисту конфіденційності. Крім того, ця мережа запроваджує політику нульової комісії для простих транзакцій з переказу USDT.
Для читачів, знайомих зі Stable та Plasma, при першому погляді на протокол Arc від Circle може виникнути думка: "Зачекайте, хіба це не просто застосування функцій Stable або Plasma до USDC?" Це припущення виникає через три ключові функції Arc: 1) використання USDC як токена комісії, 2) вибірковий захист конфіденційності, 3) висока масштабованість, які майже ідентичні ключовим характеристикам попередніх двох.
Ключова різниця тут полягає в тому, що ланцюг Arc компанії Circle підтримує лише використання USDC як токена для сплати комісій, і не пропонує політику безкоштовних комісій для транзакцій з переказу USDC.
3.1.2 Приватність все ще залишається на другорядному місці
Варто зазначити, що, крім мережі Arc під управлінням Circle, Stable та Plasma також планують надати функції вибіркової конфіденційності для захисту даних користувачів та дотримання нормативних вимог. Проте ці функції все ще перебувають на стадії активної розробки і не будуть доступні під час першого запуску основної мережі. Це здебільшого пов'язано з технічними складнощами, які виникають при негайному впровадженні функцій конфіденційності. В даний час невідомо, яка з мереж стабільних монет першою реалізує функцію вибіркової конфіденційності; навіть після впровадження цієї функції, з огляду на різні перспективи користувачів, підприємств та регуляторів, реальний досвід використання ще слід спостерігати.
3.2 Arc своїй сценарій
Поглянувши уважно, Arc здається просто ще однією мережею стейблкоїнів, що підтримує USDC, але насправді вона має унікальний дизайн, який відрізняє її від існуючих мереж стейблкоїнів.
3.2.1 Інтеграція продуктів Circle
!
Джерело: Circle
Порівняно з іншими мережами стабільних монет, найбільша перевага Arc полягає в тому, що вона може гнучко інтегруватися з іншими послугами, які надає Circle. Серед численних емітентів стабільних монет Circle відома вертикальною інтеграцією всіх послуг, пов'язаних зі стабільними монетами. Інтегруючись з наступними функціями, Arc може значно оптимізувати користувацький досвід для власників USDC та EURC:
USYC: токен грошового ринку рівня інституцій, підтримуваний короткостроковими державними облігаціями США. Токен USYC отримає підтримку в день запуску на платформі Arc, користувачі зможуть не лише ставити USYC під заставу, але й отримувати дохід від різних токенів з процентним доходом на платформі Arc.
Circle платіжна мережа: набір глобальної платіжної системи на основі стейблкоїнів та технології блокчейн, яку можна просто зрозуміти як версію SWIFT для Web3. Після офіційного запуску мережі Arc, установи, що підключаються до мережі CPN, зможуть завершувати розрахунки з стейблкоїнами на цій платформі.
Circle Mint: Ця платформа підтримує просте випускання та викуп стабільних монет USDC та EURC для емітентів. У майбутньому користувачі зможуть безпосередньо випускати та викуповувати USDC та EURC найшвидшим і найефективнішим способом за допомогою функції Circle Mint на платформі Arc.
Гаманець Circle: дозволяє підприємствам легко інтегрувати Web3-гаманець у свої продукти, при цьому активи на базі Arc-ланцюга також будуть включені в інтеграцію.
Circle Contracts: платформа для розгортання, управління та моніторингу різноманітних смарт-контрактів, заснованих на послугах стабільних монет. Оскільки Arc є сумісною з віртуальною машиною Ethereum мережею, ця функція може бути негайно використана для реалізації прикладних програм.
CCTP: кросчейн-протокол передачі, який може слугувати як зв'язуюча інфраструктура, що підтримує зручний кросчейновий переказ USDC та EURC між різними мережами. Arc зможе взаємодіяти з десятками блокчейн-мереж і здійснювати перекази коштів за допомогою CCTP. Завдяки характеристикам Arc з підтвердженнями транзакцій на рівні часток секунди, швидкість кросчейну в інші мережі значно зросте.
Circle Gateway: Ця служба може агрегувати USDC баланси користувачів, розподілені по різних мережах, формуючи єдиний загальний баланс, і підтримує миттєвий крос-ланцюговий виклик за необхідності. Користувачі можуть зручно керувати активами між Arc та іншими публічними ланцюгами.
Circle Paymaster: Як вже обговорювалося раніше, ця функція підтримує користувачів, які можуть сплачувати комісії за транзакції, використовуючи інші токени, окрім USDC, або використовувати функцію спонсорування комісій за паливо на Arc.
3.2.2 Регуляторно-дружні рішення
На відміну від USDT, USDC, випущений компанією Circle, відповідає не лише американському закону «GENIUS», але й орієнтується на американський ринок. Що більш важливо, ознайомившись зі стислим технічним документом Arc, можна побачити, що Circle приділила велику увагу регуляторним факторам при створенні Arc.
!
Джерело: BIS
Наприклад, технічний звіт Arc двічі посилається на звіт Банку міжнародних розрахунків (BIS).
Перший цитат підкреслює, що всі транзакції Arc мають миттєву остаточність, що відповідає принципу 8: остаточність розрахунків, викладеному в "Принципах фінансової ринкової інфраструктури", опублікованих Базельським банком міжнародних розрахунків у 2012 році.
Другий цитований пункт вказує на те, що коло валідаторів з ліцензією Arc може мати переваги відповідно до «Рамок обережного управління ризиками криптоактивів», опублікованих Базельським комітетом з банківського нагляду у 2022 році.
Отже, очевидно, що дизайн Arc спочатку був задуманий не лише як Web3 мережа для USDC, а й багато регуляторних елементів були ретельно продумані.
3.2.3 Вбудований валютний двигун
Технічна дорожня карта Arc передбачає безпосереднє вбудування набору інституційного рівня валютного двигуна у свою мережу. Цей валютний двигун дозволить сторонам угоди ефективно та безпечно здійснювати валютні розрахунки між різними країнами цілодобово.
Крім торгівлі на основі смарт-контрактів, ця система також інтегрує механізм запитів на цінові пропозиції (RFQ) для того, щоб інституційні інвестори могли отримувати валютні котирування від маркет-мейкерів, порівнювати ціни та швидко виконувати угоди. Цей валютний механізм може підтримувати різноманітні послуги, пов'язані з валютами, включаючи трансакції через кордон, хеджування валютних ризиків, автоматизовані канали обміну фіатних/криптовалют, а також ринок ф'ючерсів на стабільні монети.
4. Останні роздуми
Розбіжності між Tether та Circle у стратегії стабільних монет вже стали очевидними: Tether обирає підтримувати зовнішні проекти, такі як Stable та Plasma, для створення ексклюзивної мережі USDT, тоді як Circle прагне побудувати власну екосистему USDT. Обидва шляхи мають свої переваги та недоліки; модель Tether дозволяє швидко розширювати екосистему, зосереджену на USDT, уникати надмірного контролю корпоративного управління Tether, але важко повністю узгодити зі стратегією Tether, що може призвести до фрагментації екосистеми. З іншого боку, Circle може запропонувати більш повний користувацький досвід завдяки високій інтеграції продуктів, але, дотримуючись суворих вимог корпоративного управління та дотримання правил, швидкість розвитку екосистеми Arc може бути обмежена. Успіх або невдача обох моделей врешті-решт буде визначена часом та ринком.
Чи посилиться конкуренція між Circle і Tether? : Деякі можуть розглядати запуск нової блокчейн-платформи Circle, що зосереджується на USDC, як сигнал про загострення конкуренції між Circle і Tether. Хоча це розумний аргумент, він дещо однобокий. Запуск Arc більше означає безшовне з'єднання та посилення існуючого портфеля продуктів Circle, а не вихід у зовсім нову екосистему. Конкуренція між Circle і Tether вже є жорсткою, і запуск Arc не очікується, що суттєво поглибить цю конкуренцію. Справжніми конкурентами Arc можуть бути ближче до Tempo від Stripe, а не до платформ Stable чи Plasma.
Які перспективи Codex та 1Money Network?: Перед оголошенням Circle про запуск мережі Arc, на ринку не вистачало спеціалізованих незалежних мереж стабільних монет для випуску USDC, що привернуло велику увагу до Codex та 1Money Network. Обидва проекти зосереджені на блокчейнах стабільних монет, Codex отримав стратегічні інвестиції від Circle Ventures та підтримує нативний випуск USDC, тоді як 1Money Network є партнером Circle Alliance та використовує функцію Circle Mint. Але з офіційним входом Circle, ці проекти, ймовірно, опиняться в невигідному становищі з точки зору уваги криптоспільноти, і наразі невідомо, які стратегії виходу на ринок вони застосують в майбутньому.
!
Чи є конкурентом Arc Tempo? Чук з Paxos висловив цікаву думку, яку я хочу тут поділитися. Його твіт порівнює Arc від Circle з Tempo від Stripe, зазначаючи, що обидва використовують зовсім різні стратегії та позиції: Stripe є атакуючим, а Circle — захисником. І ці відмінності збільшують їхні шанси на успіх.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Протистояти Tether? Глибокий аналіз нової публічної блокчейн Arc від Circle та майбутня конкурентна ситуація
Автор: 100y.eth, Чотири стовпи
Переклад: Tim, PANews
Резюме основних моментів
13 серпня 2025 року компанія Circle офіційно запустила свою власну розроблену блокчейн-мережу Arc: шарову мережу рівня 1, спеціально створену для стабільної монети USDC. На фоні нещодавнього різкого зростання показників стабільних монет публікація Arc привернула широку увагу, що знаменує собою офіційне приєднання Circle до тенденції випуску спеціально призначених блокчейнів.
Arc прагне забезпечити безперешкодний доступ підприємств та установ до блокчейн-інфраструктури, дотримуючись регуляторних вимог, реалізуючи це через три основні можливості: 1) використання стабільної монети USDC в якості газового токена; 2) забезпечення високої масштабованості та миттєвого підтвердження транзакцій на основі алгоритму консенсусу Malachite; 3) підтримка функцій конфіденційності, які користувачі можуть активувати за власним бажанням.
Arc використовує набір операційних стратегій, які подібні та відрізняються від блокчейн-рішень на основі USDT (таких як Stable і Plasma, підтримувані Tether). Його основні диференційовані переваги проявляються в:
Поява Arc мала значний вплив на індустрію. У цій статті детально розглядаються: 1) різні напрямки розвитку Tether і Circle у сфері стабільних монет; 2) чи посилиться конкуренція між Circle і Tether; 3) динаміка інших мереж, таких як Codex, 1Money Network; 4) чи справжнім суперником Arc буде Tempo, а не Stable або Plasma.
1.Circle щойно запустив Arc
!
Джерело: Circle
13 серпня 2025 року Circle у звіті за другий квартал оголосила про запуск власної розробки USDC нативної L1 блокчейн Arc, а також опублікувала легку технічну документацію. Варто зазначити, що всього за кілька годин до цього, найбільший у світі постачальник платіжних послуг Stripe також офіційно запустив свою L1 блокчейн Tempo. Два великі фінансові технологічні гіганти випустили свої спеціалізовані блокчейни в один і той же день, що робить 13 серпня 2025 року важливою віхою розвитку галузі.
Компанія Circle привернула таку високу увагу з Arс, оскільки останнім часом сфера стейблкоїнів стала однією з найгарячіших тем у криптосередовищі. Під керівництвом генерального директора Tether та проекту стейблкоїн-мережі Stable, інвестованого Bitfinex, кілька нових L1 блокчейнів, таких як Codex та 1Money Network, розробляються спеціально для стейблкоїнів. На такому фоні очікування криптосередовища щодо можливих дій Circle зростають, і тепер Circle нарешті оголосила про Arc.
Отже, те, що сьогодні Circle випустив Arc, лише ще одна перша лінія мережі, спеціально призначена для USDC, яка не відрізняється від останніх стабільних монет мереж; чи все ж вона принесла принципово інші варіанти гри, які відрізняють її від інших проектів?
2.Аrc що таке?
!
Джерело: Arc
2.1 Спеціалізований ланцюг USDC
Перш ніж обговорити схожості та відмінності між Arc та іншими мережами стабільних монет, давайте спочатку дізнаємося про сам Arc.
Arc є блокчейном, створеним спеціально для USDC, сумісним з EVM. Його мета - дозволити підприємствам та установам проводити різноманітні фінансові операції на масштабованій інфраструктурі, використовуючи стейблкоіни для сплати передбачуваних мережевих зборів, одночасно користуючись опційними функціями конфіденційності. Для досягнення цієї мети Arc пропонує такі ключові особливості:
2.2 За замовчуванням токеном GAS є USDC, можна використовувати будь-який інший токен для оплати
Платформа Arc за замовчуванням встановлює всі торгові збори в стейблкоіні USDC і використовує модель зборів EIP-1559.
!
Arc провела кілька вдосконалень моделі EIP-1559. По-перше, було введено "механізм згладжування комісій": цей механізм використовує алгоритм експоненційного зваженого рухомого середнього, щоб визначити комісію за наступні блоки, враховуючи дані про комісії з минулих та недавніх блоків (вага старих даних зменшується експоненційно, а вага недавніх даних зростає). Традиційний EIP-1559 для визначення базової комісії наступного блоку враховує лише використання попереднього блоку, тоді як вдосконалена версія Arc, включаючи дані використання кількох історичних блоків, значно зменшує волатильність базової комісії. Другою вдосконаленням є "механізм верхньої межі базової комісії", що встановлює фіксований ліміт на базову комісію, гарантуючи, що навіть під час заторів у мережі Arc комісію не буде безмежно збільшено.
!
Circle Paymaster, джерело: Circle
Arc не лише підтримує USDC, а й дозволяє використовувати різні стабільні токени вартості як токени плати, включаючи стабільні монети, прив'язані до валют інших країн, токени депозитів та цифрові валюти центральних банків. Ця функція пов'язана з платіжними послугами, що надаються Circle.
Circle Paymaster спочатку була функцією, заснованою на стандарті ERC-4337, яка дозволяє користувачам використовувати USDC для сплати комісій за транзакції на інших EVM-блокчейнах без необхідності використовувати рідний токен цієї мережі. Проте, оскільки Arc за замовчуванням використовує USDC як токен комісії, використання цієї функції платіжного майстра фактично дозволяє сплачувати комісії за транзакції іншим токеном, окрім USDC.
!
Стандарт ERC-4337 є найпоширенішим протоколом абстракції рахунків, який в даний час використовується. Він додає функціональні модулі Entrypoint, Bundler і Paymaster без зміни основного протоколу Ethereum, суттєво знижуючи поріг реалізації абстракції рахунків. У цьому протоколі користувачі більше не підписують транзакції безпосередньо, а підписують незалежний об'єкт під назвою UserOp. Ці UserOp зберігаються в незалежному поза мережею пулі пам'яті, а не в офіційному пулі пам'яті Ethereum. Bundler перевіряє ці UserOp і упаковує їх в єдину пакетну транзакцію, після чого надсилає до смарт-контракту під назвою Entrypoint. Вхідний контракт одноразово виконує верифікацію всіх UserOp та розрахунок комісії за Gas, у той час як модуль Paymaster дозволяє користувачам оплачувати комісії за Gas інші токени.
Як ми бачимо, модель зборів Arc дозволяє корпоративним користувачам не володіти такими високо волатильними токенами, як ETH, SOL, для сплати комісій за транзакції, одночасно значно знижуючи волатильність комісій за транзакції. Це не тільки підвищує передбачуваність бізнесу, але й значно спрощує фінансові облікові процеси підприємства.
На ранніх етапах розвитку Arc стягнуті збори будуть вкладені в скарбницю мережі Arc для підтримки довгострокового розвитку мережі.
2.3 Визначена миттєва остаточність, підтримувана Malachite
Щоб блокчейн-мережі стали фінансовою системою реального світу, вони повинні відповідати двом основним умовам: по-перше, висока масштабованість для обробки великої кількості транзакцій, по-друге, негайна фіналізація транзакцій, яка не залежить від ймовірності. Для досягнення цієї мети Arc залучив розробників з Informal Systems до команди та впровадив алгоритм консенсусу Malachite.
Informal Systems є інфраструктурною компанією, що базується в Канаді, яка протягом тривалого часу глибоко залучена в будівництво екосистеми Cosmos, ведучи роботи з проектування та розробки протоколів. Варто відзначити, що команда співзасновників компанії раніше працювала в Tendermint та Interchain Foundation, тому вони мають глибокі знання в галузі технологій на основі протоколу консенсусу Tendermint BFT. Коротко кажучи, Informal Systems є ядром команди, що продовжує технологію Tendermint і наразі сприяє розвитку її наступника CometBFT.
Malachite є високопродуктивним BFT консенсусним двигуном, розробленим компанією Informal Systems на основі мови Rust. Команда Malachite від Informal Systems приєдналася до компанії Circle, щоб спільно розробити основний консенсусний алгоритм для проекту Arc.
!
Джерело: Informal Systems
У порівнянні з існуючим CometBFT, Malachite досяг спрощення модуля шляхом видалення непотрібних компонентів та оптимізації ядра. Таким чином, основна бібліотека Malachite в кінцевому підсумку складається з трьох модулів.
Оскільки ця бібліотека не робить припущень щодо середовища виконання і не обмежує типи підключених програм, її перевага полягає в тому, що вона може надати надзвичайно універсальний API інтерфейс для консенсусу.
Malachite не тільки забезпечує просту бібліотеку консенсусу, але й надає двигун, який дозволяє розробникам легко створювати виробничі вузли. Ця технологія також містить такі функції:
!
Джерело: Arc
Завдяки механізму реалізації на базі Rust та спрощеній модульній конструкції, Malachite демонструє видатну продуктивність у бенчмарках, закладаючи основу для масштабованості Arc. У тестуванні з 20 географічно розподіленими валідаційними вузлами Arc досягла обробки 3000 транзакцій на секунду та забезпечила фінальність за 350 мілісекунд. Крім того, оскільки ядро Malachite використовує механізм консенсусу Tendermint BFT, ця система може забезпечити миттєву фінальність.
2.4 Реалізація варіанту конфіденційності для захисту чутливої інформації та забезпечення відповідності регулюванням
Функція конфіденційності, яка може захистити чутливу торгову інформацію користувачів, одночасно дозволяючи регуляторам переглядати інформацію про транзакції акаунта в разі необхідності, є невід'ємною частиною фінансової інфраструктури реального світу. Для досягнення цієї мети Arc планує ввести необов'язкову функцію захисту конфіденційності в рамках оновлення після запуску в основній мережі.
На ранній дорожній карті конфіденційності Arc планує впровадити функцію "конфіденційних переказів". Ця функція приховуватиме суму транзакції, але публікуватиме адресу, щоб регулятори та аналітичні інструменти могли відстежувати, мета полягає у збереженні сумісності з існуючими системами аналізу та моніторингу блокчейнів. Особливо через впровадження "ключа перегляду", цей механізм дозволяє затвердженим третім сторонам, таким як аудитори та регулятори, отримувати доступ тільки для читання до конкретних даних транзакцій, що дозволяє Arc забезпечити відповідність. Для установ ця технологія дає можливість повністю контролювати всі деталі транзакцій клієнтів, що дозволяє задовольнити вимоги регулювання, такі як моніторинг транзакцій та "правила переказу коштів".
Для досягнення цієї мети Arc надасть EVM-препрограмований контракт, який дозволить смарт-контрактам взаємодіяти з криптографічним бекендом. Цей бекенд спочатку буде використовувати технологію довіреного виконання середовища (TEE) для забезпечення швидких і перевіряємих приватних транзакцій, що істотно відрізняє його від багатьох існуючих рішень для забезпечення конфіденційності. У майбутньому Arc планує інтегрувати, окрім TEE, також багато інших криптографічних технологій, включаючи нульові підтвердження, повну гомоморфну криптографію та безпечні багатосторонні обчислення.
У майбутній дорожній карті технологій конфіденційності Arc планує вийти за межі простих функцій шифрування транзакцій, оновивши підтримку технологій "конфіденційний стан" і "конфіденційні обчислення", що дозволить підтримувати розширені сценарії конфіденційності, такі як:
3. Сценарій, який одночасно схожий і відрізняється від Tether
!
Цей план Arc, представлений компанією Circle, дуже схожий на мережі, підтримувані Tether, які зосереджені на USDT (такі як Stable і Plasma), але має свої відмінності.
3.1 Одні й ті ж сценарії
3.1.1 Особливості стабільних монет
Stable та Plasma - це блокчейн-мережі, спеціально розроблені для USDT, які мають такі ключові характеристики: підтримка використання USDT як стандартного токена GAS, висока масштабованість завдяки оптимізації на базовому рівні, а також заплановане надання опціональних функцій захисту конфіденційності. Крім того, ця мережа запроваджує політику нульової комісії для простих транзакцій з переказу USDT.
Для читачів, знайомих зі Stable та Plasma, при першому погляді на протокол Arc від Circle може виникнути думка: "Зачекайте, хіба це не просто застосування функцій Stable або Plasma до USDC?" Це припущення виникає через три ключові функції Arc: 1) використання USDC як токена комісії, 2) вибірковий захист конфіденційності, 3) висока масштабованість, які майже ідентичні ключовим характеристикам попередніх двох.
Ключова різниця тут полягає в тому, що ланцюг Arc компанії Circle підтримує лише використання USDC як токена для сплати комісій, і не пропонує політику безкоштовних комісій для транзакцій з переказу USDC.
3.1.2 Приватність все ще залишається на другорядному місці
Варто зазначити, що, крім мережі Arc під управлінням Circle, Stable та Plasma також планують надати функції вибіркової конфіденційності для захисту даних користувачів та дотримання нормативних вимог. Проте ці функції все ще перебувають на стадії активної розробки і не будуть доступні під час першого запуску основної мережі. Це здебільшого пов'язано з технічними складнощами, які виникають при негайному впровадженні функцій конфіденційності. В даний час невідомо, яка з мереж стабільних монет першою реалізує функцію вибіркової конфіденційності; навіть після впровадження цієї функції, з огляду на різні перспективи користувачів, підприємств та регуляторів, реальний досвід використання ще слід спостерігати.
3.2 Arc своїй сценарій
Поглянувши уважно, Arc здається просто ще однією мережею стейблкоїнів, що підтримує USDC, але насправді вона має унікальний дизайн, який відрізняє її від існуючих мереж стейблкоїнів.
3.2.1 Інтеграція продуктів Circle
!
Джерело: Circle
Порівняно з іншими мережами стабільних монет, найбільша перевага Arc полягає в тому, що вона може гнучко інтегруватися з іншими послугами, які надає Circle. Серед численних емітентів стабільних монет Circle відома вертикальною інтеграцією всіх послуг, пов'язаних зі стабільними монетами. Інтегруючись з наступними функціями, Arc може значно оптимізувати користувацький досвід для власників USDC та EURC:
3.2.2 Регуляторно-дружні рішення
На відміну від USDT, USDC, випущений компанією Circle, відповідає не лише американському закону «GENIUS», але й орієнтується на американський ринок. Що більш важливо, ознайомившись зі стислим технічним документом Arc, можна побачити, що Circle приділила велику увагу регуляторним факторам при створенні Arc.
!
Джерело: BIS
Наприклад, технічний звіт Arc двічі посилається на звіт Банку міжнародних розрахунків (BIS).
Перший цитат підкреслює, що всі транзакції Arc мають миттєву остаточність, що відповідає принципу 8: остаточність розрахунків, викладеному в "Принципах фінансової ринкової інфраструктури", опублікованих Базельським банком міжнародних розрахунків у 2012 році.
Другий цитований пункт вказує на те, що коло валідаторів з ліцензією Arc може мати переваги відповідно до «Рамок обережного управління ризиками криптоактивів», опублікованих Базельським комітетом з банківського нагляду у 2022 році.
Отже, очевидно, що дизайн Arc спочатку був задуманий не лише як Web3 мережа для USDC, а й багато регуляторних елементів були ретельно продумані.
3.2.3 Вбудований валютний двигун
Технічна дорожня карта Arc передбачає безпосереднє вбудування набору інституційного рівня валютного двигуна у свою мережу. Цей валютний двигун дозволить сторонам угоди ефективно та безпечно здійснювати валютні розрахунки між різними країнами цілодобово.
Крім торгівлі на основі смарт-контрактів, ця система також інтегрує механізм запитів на цінові пропозиції (RFQ) для того, щоб інституційні інвестори могли отримувати валютні котирування від маркет-мейкерів, порівнювати ціни та швидко виконувати угоди. Цей валютний механізм може підтримувати різноманітні послуги, пов'язані з валютами, включаючи трансакції через кордон, хеджування валютних ризиків, автоматизовані канали обміну фіатних/криптовалют, а також ринок ф'ючерсів на стабільні монети.
4. Останні роздуми
!