Мільярдери Стенлі Дракменіллер і Стівен Мандел обидва вийшли зі своїх часток у Nvidia і натомість вклали кошти в акції цього провідного штучного інтелекту (AI).

Основні моменти

• Квартально подані форми 13F пропонують інвесторам спосіб відстежувати, які акції купують і продають провідні грошові менеджери Уолл-стріт.
• Протягом 12-15 місяців після червня 2023 року Стенлі Дракменіллер з Duquesne Family Office та Стівен Мандель з Lone Pine Capital продали свої відповідні позиції в Nvidia.
• Однак ці два мільярдери-керуючі активами не можуть перестати купувати провідну світову компанію з виробництва мікросхем, яка відіграє незамінну роль для революції штучного інтелекту (AI).
• 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Nvidia ›

Дані є валютою Уолл-стріт, і їх надмірно багато, щоб розподілити. Між сезоном звітності — шість тижнів щокварталу, коли більшість компаній S&P 500 звітують про свої операційні результати — та випусками економічних даних, існує майже надмірна кількість інформації, яку інвестори повинні засвоїти. Іноді щось важливе може пройти повз.

Наприклад, 15 травня сплинув термін для інституційних інвесторів, які управляють щонайменше 100 мільйонами доларів активів, подати Форму 13F до Комісії з цінних паперів та бірж — і ви могли це пропустити.

У цій заявці, яка має бути подана не пізніше 45 календарних днів після закінчення кварталу, детально описується, які акції, біржові фонди (ETFs) та (select) опціони на акції найяскравіші фінансові менеджери Уолл-стріт купували та продавали в останньому кварталі. Він може дати великі підказки щодо того, які впливові акції викликають інтерес або втрачають популярність.

Хоча Беркшир Хетавей Уоррена Баффета є найслідованішим керуючим активами на фондовому ринку, він далеко не є єдиним мільярдером-інвестором, відомим своїми впливами на ринки.

Джерело зображення: Getty Images. Наприклад, Стенлі Друкенміллер з Duquesne Family Office та Стівен Мандель з Lone Pine Capital мають приклади власних інвестиційних досягнень, а також мільярди доларів активів під управлінням.

Що особливо примітно в першому кварталі 13F з відповідних фондів Дракенміллера та Мандела, так це їхній підхід до революції штучного інтелекту (AI). Обидва мільярдери скинули видатні акції штучного інтелекту на Уолл-стріт на користь компанії, яка має вирішальне значення для корпоративних центрів обробки даних зі штучним інтелектом.

Мільярдери Друккенміллер і Мандел повністю продали свої акції Nvidia

Враховуючи, що аналітики PwC оцінюють адресний ринок штучного інтелекту в 15,7 трильйона доларів до 2030 року, сотні компаній можуть отримати свій шматок пирога. Однак жодна компанія не була більш прямим бенефіціаром еволюції штучного інтелекту, ніж Nvidia (NASDAQ: NVDA). Це також акції, які мільярдери Стенлі Дракенміллер і Стівен Мандел відправили на упаковку.

Враховуючи форвардний спліт Nvidia 10 на 1 у червні 2024 року, Duquesne Family Office володів 9 500 750 акціями у кварталі 2023 року, що закінчився червнем. Тим часом Lone Pine Capital володіла 6 416 490 акціями Nvidia, також на кінець червня 2023 року.

Але протягом наступних 15 місяців для Друкенміллера та 12 місяців для Мандела обидва мільярдери здійснять повну ліквідацію своїх активів Nvidia в управлінні.

Хоча неможливо заперечувати, що графічний процесор Nvidia Hopper (H100) та архітектура графічних процесорів Blackwell є найперевагами в центрах обробки даних з прискоренням штучного інтелекту, і досить очевидно, що жодні інші зовнішні конкуренти не наближаються до виклику апаратного забезпечення Nvidia в термінах обчислювальних можливостей, все ж існують обґрунтовані причини, чому Друкенміллер та Мандель вирішили забрати свої фішки.

Однією з очевидних причин для продажу є просте отримання прибутку. Акції Nvidia різко зросли з початку 2023 року до кінця 2024 року, що збільшило їхню вартість більш ніж на 3 трильйони доларів. Ми ніколи раніше не були свідками того, щоб мегакрупний бізнес так швидко додав 3 трильйони доларів до своєї ринкової капіталізації, що могло спонукати цих двох мільярдерів зафіксувати свої прибутки.

Але за цією активністю продажу може стояти не лише взяття прибутку.

Наприклад, було б логічно очікувати, що конкурентний тиск зросте в апаратному сегменті. Хоча Hopper і Blackwell займають більшу частину ринку AI-GPU у центрах обробки даних з високими обчисленнями, зовнішні конкуренти нарощують виробництво існуючих чіпів і виводять на ринок більш енергоефективне обладнання.

Більше того, багато з найбільших клієнтів Nvidia за чистими продажами розробляють власні AI-GPU та AI-рішення. Хоча ці чипи не будуть такими швидкими, як Hopper або Blackwell, очікується, що вони будуть значно дешевшими і не матимуть затримок, як апаратура Nvidia. Це є прямою загрозою для дефіциту AI-GPU, що надає Nvidia перевагу в ціноутворенні її GPU.

Історія теж не зовсім у кутку Nvidia. Незважаючи на те, що штучний інтелект підтримує високий адресний ринок, кожна наступна велика технологія та інновація протягом більш ніж трьох десятиліть переживали подію, що на ранній стадії лопання бульбашки. Коротше кажучи, інвестори мають історично сильну тенденцію переоцінювати, як швидко нова інновація набуде популярності та буде прийнята на масовій основі.

Оскільки штучному інтелекту, ймовірно, потрібно час, щоб зрости як технології, найбільш прямим бенефіціаром є Nvidia, яка може відчути біль, якщо утвориться і зруйнується бульбашка.

Джерело зображення: Getty Images. ## Це новий штучний інтелект, який привертає увагу Друкена і Мандела.

У той час як керівники-мільярдери Duquesne's і Lone Pine скоротили кількість акцій, якими вони володіють на тлі нестабільного першого кварталу, є одна акція штучного інтелекту, яку обидва купують, і вона відіграє життєво важливу роль у розширенні центрів обробки даних, прискорених штучним інтелектом.

Нове штучний інтелект ока Дракенміллера та Мандела – це не хто інший, як провідна компанія з виробництва мікросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), яка більш відома як «TSMC». Duquesne більш ніж у п'ять разів збільшила свою існуючу частку, додавши 491 265 акцій TSMC протягом кварталу, що закінчився в березні, тоді як 13F Lone Pine показує, що 104 937 акцій TSMC було придбано в першому кварталі 2025 року.

Більшість компаній, що займаються виробництвом AI-GPU, покладаються на виробничі послуги Taiwan Semi, включаючи лідера галузі Nvidia та ключового конкурента Advanced Micro Devices. TSMC перебуває в процесі швидкого розширення своєї щомісячної (CoWoS) з приблизно 35 000 одиниць у 2024 році до приблизно 135 000 одиниць щомісяця до 2026 року. CoWoS – це технологія, яка використовується для упаковки пам'яті з високою пропускною здатністю, яка необхідна для центрів обробки даних з високим рівнем обчислень, де програмне забезпечення та системи приймають рішення за частки секунди.

З огляду на те, що попит на AI-GPU перевищує їх пропозицію протягом останніх двох років, TSMC отримала значний запас замовлень на свої послуги з виготовлення чіпів і спостерігає, що все більше її чистих продажів переорієнтується на високопродуктивні обчислення, що може приносити вищі маржі для компанії. На річній основі чисті продажі TSMC від високопродуктивних обчислень зросли з 46% до 59% станом на квартал, що закінчився в березні.

Хоча можливий вибух бульбашки штучного інтелекту буде викликом для Taiwan Semiconductor Manufacturing, замовлення компанії та диверсифікація доходів надають певний рівень захисту.

Наприклад, 28% чистих продажів у першому кварталі припало на передові чіпи, які використовуються в смартфонах. Apple помітно спирається на TSMC для чіпів, що використовуються в iPhone. Найцікавіше в смартфонах і доступі до бездротових послуг полягає в тому, що вони перетворилися на предмети першої необхідності для більшості американців. Незважаючи на те, що попит на чіпи для смартфонів зростає не так швидко, як колись, грошовий потік у цьому сегменті має тенденцію бути дуже передбачуваним для TSMC.

Taiwan Semi має довгу перспективу можливостей у сфері Інтернету речей та автомобільної промисловості. Оскільки будинки та транспортні засоби стають більш залежними від технологій, компанії, такі як TSMC, будуть покладатися на виробництво цих передових чіпів.

Нарешті, Друкенміллер і Мандель, можливо, були заохочені падінням акцій Taiwan Semiconductor у першому кварталі. Хоча акції TSMC не є (нині) історично дешевими, їхня вартість дійшла до прогнозованого співвідношення ціни до прибутку майже 15 наприкінці березневого кварталу. Це робить множник привабливим у порівнянні з Nvidia.

Чи варто інвестувати 1 000 доларів у Nvidia прямо зараз?

Перед тим, як купити акції Nvidia, врахуйте це:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor тільки що визначила, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвесторів, які потрібно купити зараз... і Nvidia не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть забезпечити величезні прибутки в наступні роки.

Згадайте, коли Netflix складав цей список 17 грудня 2004 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $651,049!* Або коли Nvidia складав цей список 15 квітня 2005 року... якщо ви інвестували $1,000 на момент нашої рекомендації, ви б мали $828,224!*

Зараз варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 979% — це перевищення ринкових показників у порівнянні з 171% для S&P 500. Не пропустіть останній топ-10, доступний після приєднання до Stock Advisor.

Перегляньте 10 акцій »

*Повернення Сток Адвайзера станом на 2 червня 2025 року

Шон Вільямс не має жодної позиції в жодному з згаданих акцій. The Motley Fool має позиції в і рекомендує Advanced Micro Devices, Apple, Berkshire Hathaway, Nvidia та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool має політику розкриття.

Мільярдери Стенлі Драккенміллер і Стівен Мандел обидва вийшли зі своїх часток у Nvidia і замість цього вклалися в акції провідного штучного інтелекту (AI). Спочатку було опубліковано The Motley Fool.

Переглянути коментарі