Еволюція економічної моделі токенів: від ICO до викупу токенів
Нещодавно звіт про еволюцію моделей токенів привернув увагу в галузі. У цій статті підсумовано та розширено 10 ключових аспектів цього звіту, що дає всебічний огляд розвитку економічних моделей токенів.
1. Уроки епохи ICO
У розпал ICO-хаосу лише 15% проектів успішно запустилися на біржах, при цьому 78% були підтверджені як повні шахрайства. Незважаючи на це, ICO все ще продемонструвало сильний інтерес роздрібних інвесторів до участі у фінансуванні стартапів і породило низку якісних проектів, таких як Aave, 0x, Filecoin та Cosmos.
ICO принесло засновникам проблеми з мотивацією, що може заважати довгостроковому розвитку протоколу. Але воно також привабило хвилю розробників, хоча не всі проекти орієнтовані на довгострокову стійкість. Загалом, ICO започаткувало новий тип фінансування, доступний для всіх.
2. Зростання ліквідного майнінгу
Ліквідне майнінг почався в липні 2019 року з Synthetix, а потім швидко став популярним у сфері DeFi. Compound Finance ще більше поглибив цю концепцію, надавши токенам права управління. Yearn Finance ж використовував його як механізм справедливого запуску.
3. Обмеження прав управління як ефективності токена
Проте підхід до управління як до утиліти токенів не призвів до стійкого попиту. Наприклад, за певним DEX, після аеродропу лише 1% гаманців збільшили свої позиції, 98% ніколи не брали участь у голосуванні. Незважаючи на добрі наміри, право голосу в кінцевому підсумку не змогло надати достатніх причин для утримання токенів.
4. Виклики багатотокенової моделі
Деяка гра та певна мережа DePIN намагалися впровадити модель з кількома Токенами, щоб відрізнити спекулятивний попит від практичного. Але це розмежування врешті-решт зазнало невдачі, спекулянти кинулися до неправильних Токенів, що призвело до дисбалансу в механізмі стимулювання та розриву вартості. Обидва зрештою повернулися до спрощеної моделі.
5. Зростання приватного фінансування
2021-2022 роки стали свідками сплеску приватного фінансування, яке склало 414,6 мільярда та 401,2 мільярда доларів США відповідно. Проекти почали проводити більше раундів фінансування, подовжуючи шлях розвитку. Це призвело до подовження періоду блокування токенів, зменшення пропорції обігового постачання на момент випуску, що може призвести до завищення показників.
6. Зниження активності після аірдропу
Дані показують, що на всіх відомих L2 платформах після завершення зйомки аеродропу активність мостів помітно знижується. Це відображає тимчасовий характер стимулів аеродропу.
7. Токени з високою ліквідністю та низькою FDV демонструють кращі результати
Нещодавно випущені Токени демонструють зростаючу тенденцію обігу, середня FDV також дещо знизилася. У порівнянні з Токенами, проаналізованими раніше, ці Токени показали кращу продуктивність після виходу на ринок, що свідчить про здоровіші токеноміки в перевагах ринку.
8. Відновлення викупу Токенів
У 2025 році викуп токенів демонструє зростаючу тенденцію. Кілька проектів реалізували плани викупу, використовуючи дохід від протоколу для покупки та знищення токенів з ринку. Це може слугувати перехідним заходом для сприяння органічному попиту на токени.
9. Модель викупу на одній з торгових платформ
Деяка торгова платформа наразі лідирує в тенденції викупу Токенів, вже знищивши Токени на суму понад 800 тисяч доларів США. Її унікальність полягає в тому, що викуп є основою економічної моделі. Однак відсутність розподілу прибутків серед тримачів Токенів також викликала суперечки.
10. Розвиток та виклики ICM
ICM-рух дозволяє користувачам легко випускати Токени, знижуючи бар'єри для засновників. Однак наразі ICM все ще переважно спекулятивний, випущені Токени більше схожі на меммонети. Надмірна кількість випущених Токенів призводить до насичення ринку, розсіюючи увагу на законних проектах.
В цілому, ICM має багато спільного з епохою ICO, дотримуючись принципу, що кожен може отримати фінансування, але надаючи засновникам більшу доступність.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Токеноміка еволюція: від ICO до викупу Десять ключових трендів аналізу
Еволюція економічної моделі токенів: від ICO до викупу токенів
Нещодавно звіт про еволюцію моделей токенів привернув увагу в галузі. У цій статті підсумовано та розширено 10 ключових аспектів цього звіту, що дає всебічний огляд розвитку економічних моделей токенів.
1. Уроки епохи ICO
У розпал ICO-хаосу лише 15% проектів успішно запустилися на біржах, при цьому 78% були підтверджені як повні шахрайства. Незважаючи на це, ICO все ще продемонструвало сильний інтерес роздрібних інвесторів до участі у фінансуванні стартапів і породило низку якісних проектів, таких як Aave, 0x, Filecoin та Cosmos.
ICO принесло засновникам проблеми з мотивацією, що може заважати довгостроковому розвитку протоколу. Але воно також привабило хвилю розробників, хоча не всі проекти орієнтовані на довгострокову стійкість. Загалом, ICO започаткувало новий тип фінансування, доступний для всіх.
2. Зростання ліквідного майнінгу
Ліквідне майнінг почався в липні 2019 року з Synthetix, а потім швидко став популярним у сфері DeFi. Compound Finance ще більше поглибив цю концепцію, надавши токенам права управління. Yearn Finance ж використовував його як механізм справедливого запуску.
3. Обмеження прав управління як ефективності токена
Проте підхід до управління як до утиліти токенів не призвів до стійкого попиту. Наприклад, за певним DEX, після аеродропу лише 1% гаманців збільшили свої позиції, 98% ніколи не брали участь у голосуванні. Незважаючи на добрі наміри, право голосу в кінцевому підсумку не змогло надати достатніх причин для утримання токенів.
4. Виклики багатотокенової моделі
Деяка гра та певна мережа DePIN намагалися впровадити модель з кількома Токенами, щоб відрізнити спекулятивний попит від практичного. Але це розмежування врешті-решт зазнало невдачі, спекулянти кинулися до неправильних Токенів, що призвело до дисбалансу в механізмі стимулювання та розриву вартості. Обидва зрештою повернулися до спрощеної моделі.
5. Зростання приватного фінансування
2021-2022 роки стали свідками сплеску приватного фінансування, яке склало 414,6 мільярда та 401,2 мільярда доларів США відповідно. Проекти почали проводити більше раундів фінансування, подовжуючи шлях розвитку. Це призвело до подовження періоду блокування токенів, зменшення пропорції обігового постачання на момент випуску, що може призвести до завищення показників.
6. Зниження активності після аірдропу
Дані показують, що на всіх відомих L2 платформах після завершення зйомки аеродропу активність мостів помітно знижується. Це відображає тимчасовий характер стимулів аеродропу.
7. Токени з високою ліквідністю та низькою FDV демонструють кращі результати
Нещодавно випущені Токени демонструють зростаючу тенденцію обігу, середня FDV також дещо знизилася. У порівнянні з Токенами, проаналізованими раніше, ці Токени показали кращу продуктивність після виходу на ринок, що свідчить про здоровіші токеноміки в перевагах ринку.
8. Відновлення викупу Токенів
У 2025 році викуп токенів демонструє зростаючу тенденцію. Кілька проектів реалізували плани викупу, використовуючи дохід від протоколу для покупки та знищення токенів з ринку. Це може слугувати перехідним заходом для сприяння органічному попиту на токени.
9. Модель викупу на одній з торгових платформ
Деяка торгова платформа наразі лідирує в тенденції викупу Токенів, вже знищивши Токени на суму понад 800 тисяч доларів США. Її унікальність полягає в тому, що викуп є основою економічної моделі. Однак відсутність розподілу прибутків серед тримачів Токенів також викликала суперечки.
10. Розвиток та виклики ICM
ICM-рух дозволяє користувачам легко випускати Токени, знижуючи бар'єри для засновників. Однак наразі ICM все ще переважно спекулятивний, випущені Токени більше схожі на меммонети. Надмірна кількість випущених Токенів призводить до насичення ринку, розсіюючи увагу на законних проектах.
В цілому, ICM має багато спільного з епохою ICO, дотримуючись принципу, що кожен може отримати фінансування, але надаючи засновникам більшу доступність.