Огляд проекту RWA на державні облігації: глибокий аналіз бізнес-моделі, структури активів та майбутніх тенденцій

robot
Генерація анотацій у процесі

Аналіз проектів RWA у державних облігаціях

Останнім часом проекти RWA, пов'язані з державними облігаціями, швидко розвиваються, обсяг активів вже наближається до 700 мільйонів доларів, що становить приблизно 240% зростання з початку року. У цій статті аналізуються основні проекти RWA на ринку, пов'язані з державними облігаціями.

1. Значення державних облігацій RWA

Державні облігації RWA подібні до LSD, вони можуть забезпечити відносно безпечну та стабільну прибутковість для інвесторів у стейбли, що сприяє запуску змішаних фінансових продуктів і стимулює інновації в управлінні активами DeFi. Типовим прикладом є значне покращення рівня прибутковості після включення інвестицій у державні облігації США в MakerDAO.

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для середньострокових RWA?

2. Комерційна модель державних облігацій RWA

В даний час виникло 5 основних бізнес-моделей:

  • Модель дистрибуції: не бере участі в упаковці активів та KYC, зосереджується на залученні клієнтів та розширенні сценаріїв
  • Платформна модель: надає послуги з підключення до блокчейну, продажу, KYC тощо, не упаковуючи активи особисто.
  • Інфраструктурна модель: надає послуги з оцифрування RWA, покупки активів тощо, не орієнтуючись безпосередньо на користувача.
  • Модель самостійного ведення бізнесу: самостійно знаходити активи та створювати бізнес-структуру
  • Змішаний режим: поєднує кілька вищезгаданих режимів

Чому державні облігації стали єдиною опорою для середньострокових RWA?

3. Аналіз активів

3.1 базовий актив

Основні включають:

  • ETF облігацій США
  • Державні облігації США
  • Облігації США, облігації державних установ, зворотний викуп тощо

Чому державні облігації стали єдиною опорою для середньострокових RWA?

3.2 Структура витрат

ETF-тип переважно пов'язаний зі зборами за випуск та викуп, приблизно 0,05%-0,5%. Пряме володіння державними облігаціями також передбачає адміністративні збори в розмірі 0,3%-0,5% та приблизно 0,2% комісії за торгівлю.

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для короткострокових RWA?

3.3 Архітектура активів

Основні категорії такі:

  • Трастова структура
  • Обмежена партнерська SPV структура
  • Платформа кредитування + структура SPV
  • Ланцюгові частки фонду

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для RWA середнього та короткого терміну?

4. Аналіз кінцевого користувача

Основні відмінності полягають у:

  • Мінімальний вклад: частина без обмежень, частина від 100 тисяч доларів
  • KYC вимоги: без KYC, легкий KYC та важкий KYC
  • Обмеження за регіоном: деякі проекти обмежують сервісні регіони

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для короткострокових RWA?

5. Розподіл прибутків та комбінованість

5.1 Стратегія розподілу прибутків

Основні два види:

  • Пряме розподілення доходу від боргових зобов'язань
  • Регулювання депозитної ставки (, як у MakerDAO )

Чому державні облігації стали єдиною опорою для середньострокових RWA?

5.2 Комбінованість

Проекти з суворим KYC мають обмежену комбінацію, тоді як проекти без KYC мають кращу комбінацію.

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для середньострокових RWA?

6. Підсумок

Моделі бізнесу, які можуть перемогти в короткостроковій перспективі:

  • Основні активи використовують ETF
  • Висока масштабованість бізнес-архітектури
  • Користувацька сторона без KYC та вимог до порогу
  • Доходність залишається на рівні доходності державних облігацій
  • Добра комбінованість

У середньостроковій та довгостроковій перспективі легковагові проекти KYC можуть мати більше переваг.

Чому державні облігації стали єдиною точкою опори для середньострокових RWA?

Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Нагородити
  • 7
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaEggplantvip
· 23год тому
Варто інвестувати в розміщення
Переглянути оригіналвідповісти на0
FadCatchervip
· 23год тому
зростання справді непогане
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainTalkervip
· 23год тому
Сильний ріст RWA
Переглянути оригіналвідповісти на0
ApeWithNoFearvip
· 23год тому
KYC дуже важливий
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlindBoxVictimvip
· 23год тому
Перемога в надійності та стабільності
Переглянути оригіналвідповісти на0
rugpull_survivorvip
· 07-04 16:07
Занадто небезпечно, я помилився, швидко йдіть.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketBuyervip
· 07-04 15:53
Все-таки варто дивитися на фактичну реалізацію
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити