Глобальний ринок відкат, захисні настрої домінують
Цього тижня на глобальних фінансових ринках спостерігалося загальне коригування, інвесторські настрої стали обережними. Три основні індекси американських акцій зазнали зниження в різних масштабах, зокрема індекс промислових підприємств Доу-Джонса впав на 3,1%. Сектор комунальних послуг зріс на 1,4%, що свідчить про перехід коштів до захисних активів. Індекс волатильності VIX залишається вище 20, що вказує на те, що ринок знаходиться на етапі коригування раніше оптимістичних очікувань.
У товарному ринку золото перевищило 3000 доларів/унція, встановивши історичний максимум, що підкреслює зростання попиту на безпечні активи. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що свідчить про те, що попит з боку промисловості все ще має підтримку. Ціна на нафту залишається стабільною біля 67 доларів, але чиста позиція за ф'ючерсами зменшилася більше ніж на 9%, що відображає занепокоєння ринку щодо зростання глобального попиту.
Ринок криптовалют здійснює синхронне коригування, хоча біткойн все ще демонструє тенденцію до зниження, але амплітуда звужується, що свідчить про зменшення короткострокового тиску на продаж. Альткойни показують слабкі результати, а приплив коштів у стейблкоїни сповільнюється, що відображає зниження ризикового апетиту на ринку.
Прискорюється коригування глобальних ланцюгів постачання, індекс балтійських суховантажів продовжує зростати, що свідчить про високий попит на морські перевезення в регіоні Азії та Європи. У той же час індекс транспорту США знизився на 6,5%, що відображає слабкий внутрішній попит. Це розбіжність підкреслює, що глобальні ланцюги постачання переживають регіональну реконструкцію.
Що стосується даних про інфляцію, то в лютому CPI та PPI виявилися нижчими за очікування, що посилило очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в цьому році. Однак споживчі очікування інфляції від Університету Мічігану зросли і виявили суттєву партійну диференціацію, що підвищило невизначеність на ринку.
Щодо ліквідності, баланс Федеральної резервної системи залишається на рівні понад 6 трильйонів доларів, що в основному зумовлено витоками з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватися, що свідчить про загальну стабільність макроекономічної ліквідності.
Що стосується ринку процентних ставок, то ринок ф'ючерсів на федеральні фонди має дуже низькі очікування щодо зниження ставки в березні, але криві доходності облігацій на 6 місяців і державних облігацій все ще вказують на можливість 2-3 знижень ставок цього року. Варто зазначити, що кредитний спред підприємств розширюється, інвестиційні кредитні дефолтні свопи в Північній Америці цього тижня зросли більш ніж на 7%, а американські суверенні CDS також зросли, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо ризиків корпоративного та державного боргу.
Оглядаючи на наступний тиждень, ринок зосередиться на засіданні FOMC, даних про роздрібну торгівлю та динаміці глобальних центральних банків. Ключовими моментами є те, чи надасть діаграма точки ФРС очікування 2-3 зниження процентних ставок, а також чи оголосять про призупинення кількісного згортання (QT). Щодо стратегічних рекомендацій, фондовий ринок повинен знизити частку високоризикових активів, збільшити інвестиції в захисні сектори; крипторинок може довгостроково тримати біткоїн, зменшити експозицію до альткоїнів; кредитний ринок повинен зменшити обсяг облігацій високих кредитних рейтингів, збільшити інвестиції в облігації з високим рейтингом та остерігатися ризику дефіциту державних облігацій США.
В цілому, ринок все ще перебуває на етапі пошуку нового балансу, інвесторам слід бути обережними, одночасно звертаючи увагу на можливості недооцінки якісних активів. Зміни на ринку кредитів заслуговують на особливу увагу, оскільки вони часто є важливими провідними індикаторами ризикових активів, їхні переломні моменти можуть сигналізувати про зміни в ризиковій схильності ринку.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Глобальний ринок відкат Підвищення ризику уникнення Підписатися на зустріч Федеральної резервної системи (ФРС) та кредитний ризик
Глобальний ринок відкат, захисні настрої домінують
Цього тижня на глобальних фінансових ринках спостерігалося загальне коригування, інвесторські настрої стали обережними. Три основні індекси американських акцій зазнали зниження в різних масштабах, зокрема індекс промислових підприємств Доу-Джонса впав на 3,1%. Сектор комунальних послуг зріс на 1,4%, що свідчить про перехід коштів до захисних активів. Індекс волатильності VIX залишається вище 20, що вказує на те, що ринок знаходиться на етапі коригування раніше оптимістичних очікувань.
У товарному ринку золото перевищило 3000 доларів/унція, встановивши історичний максимум, що підкреслює зростання попиту на безпечні активи. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що свідчить про те, що попит з боку промисловості все ще має підтримку. Ціна на нафту залишається стабільною біля 67 доларів, але чиста позиція за ф'ючерсами зменшилася більше ніж на 9%, що відображає занепокоєння ринку щодо зростання глобального попиту.
Ринок криптовалют здійснює синхронне коригування, хоча біткойн все ще демонструє тенденцію до зниження, але амплітуда звужується, що свідчить про зменшення короткострокового тиску на продаж. Альткойни показують слабкі результати, а приплив коштів у стейблкоїни сповільнюється, що відображає зниження ризикового апетиту на ринку.
Прискорюється коригування глобальних ланцюгів постачання, індекс балтійських суховантажів продовжує зростати, що свідчить про високий попит на морські перевезення в регіоні Азії та Європи. У той же час індекс транспорту США знизився на 6,5%, що відображає слабкий внутрішній попит. Це розбіжність підкреслює, що глобальні ланцюги постачання переживають регіональну реконструкцію.
Що стосується даних про інфляцію, то в лютому CPI та PPI виявилися нижчими за очікування, що посилило очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в цьому році. Однак споживчі очікування інфляції від Університету Мічігану зросли і виявили суттєву партійну диференціацію, що підвищило невизначеність на ринку.
Щодо ліквідності, баланс Федеральної резервної системи залишається на рівні понад 6 трильйонів доларів, що в основному зумовлено витоками з рахунку TGA Міністерства фінансів США. Використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи продовжує знижуватися, що свідчить про загальну стабільність макроекономічної ліквідності.
Що стосується ринку процентних ставок, то ринок ф'ючерсів на федеральні фонди має дуже низькі очікування щодо зниження ставки в березні, але криві доходності облігацій на 6 місяців і державних облігацій все ще вказують на можливість 2-3 знижень ставок цього року. Варто зазначити, що кредитний спред підприємств розширюється, інвестиційні кредитні дефолтні свопи в Північній Америці цього тижня зросли більш ніж на 7%, а американські суверенні CDS також зросли, що відображає зростаюче занепокоєння ринку щодо ризиків корпоративного та державного боргу.
Оглядаючи на наступний тиждень, ринок зосередиться на засіданні FOMC, даних про роздрібну торгівлю та динаміці глобальних центральних банків. Ключовими моментами є те, чи надасть діаграма точки ФРС очікування 2-3 зниження процентних ставок, а також чи оголосять про призупинення кількісного згортання (QT). Щодо стратегічних рекомендацій, фондовий ринок повинен знизити частку високоризикових активів, збільшити інвестиції в захисні сектори; крипторинок може довгостроково тримати біткоїн, зменшити експозицію до альткоїнів; кредитний ринок повинен зменшити обсяг облігацій високих кредитних рейтингів, збільшити інвестиції в облігації з високим рейтингом та остерігатися ризику дефіциту державних облігацій США.
В цілому, ринок все ще перебуває на етапі пошуку нового балансу, інвесторам слід бути обережними, одночасно звертаючи увагу на можливості недооцінки якісних активів. Зміни на ринку кредитів заслуговують на особливу увагу, оскільки вони часто є важливими провідними індикаторами ризикових активів, їхні переломні моменти можуть сигналізувати про зміни в ризиковій схильності ринку.