Структура та перспективи епохи булрану на крипторинку

Перша глава: Нова структура глобального крипторинку

У першій половині 2025 року крипторинок входить у стадію "після булрану", демонструючи ознаки високих коливань і структурної диференціації. Хоча біткоїн встановлює нові рекорди, але незабаром коригується, ринок зазнає впливу макроекономічної невизначеності. Цей період не є традиційним ведмежим ринком, а є перехідною зоною після піку циклу. Схильність до ризику знижується, але системної ліквіднісної кризи не виникає. Основні активи все ще мають попит з боку інституцій, нові наративні сектори, такі як AI-ланцюг, Restaking тощо, продовжують приваблювати капітал.

Глобальна економіка знаходиться в стані "недостатньої дезінфляції та тиску на зростання". ФРС дотримується обережної позиції, ринок має розбіжності щодо зниження процентних ставок. Торгові суперечки між Китаєм і США загострюються, хоча безпосередньо не впливають на шифровані активи, але збільшують волатильність ринку.

Слід зазначити, що рівень глобалізації в галузі шифрування та здатність до протидії впливу істотно зросли. Кілька країн впровадили підтримуючі політики, які забезпечують законний шлях участі для традиційних капіталів, частково компенсуючи вплив посилення регуляції в США. Екологія ринку демонструє картину "локальної млявості, глобального балансу".

В цілому, "після биків" є ключовим періодом переходу до нової стадії. Ринок більше зосереджується на оцінці вартості, користувачі звертають увагу на практичні сценарії, а капітал прагне до довгостроковості. У короткостроковій перспективі макроекономічні змінні все ще домінують над очікуваннями, але в довгостроковій перспективі ринок рухається до наступного циклу резонансу технологій і застосувань. Шукати визначені можливості зростання в умовах багатогранної еволюції глобального контексту є основною логікою цього періоду.

Другий розділ: Вплив торгових суперечок поступово зменшується

У першій половині 2025 року торговельні суперечки між Китаєм та США знову загострилися, охопивши кілька галузей, таких як нові енергії, AI-чипи тощо. Однак, у порівнянні з попередніми роками, ця чергова суперечка має більш символічний характер, а фактичний вплив є відносно помірним. Новий раунд підвищення мит у США обмежений тиском інфляції, тоді як Китай зберігає раціональну стриманість, в цілому перебуваючи в стані "обмеженого протистояння".

З макроекономічних даних видно, що торговельні суперечки хоч і викликали зростання короткострокових страхів, але не призвели до системного переоцінювання ризиків на глобальних фінансових ринках. Основні фондові індекси швидко стабілізувалися, індекс долара та золото зберігають сильні коливання, крипторинок після короткочасного падіння швидко відновився, стійкість суттєво зросла.

Непряма дія на крипторинок в основному проявляється у трьох аспектах: скорочення ризикового апетиту в короткостроковій перспективі, деформація трансакцій капіталу між країнами та посилення тенденції до дедоларизації. Варто зазначити, що з другого кварталу 2025 року, з огляду на зниження глобальної інфляції та зростання очікувань щодо зниження процентних ставок, чутливість крипторинку до геополітичних тертя знижується.

Загалом, фактичний вплив цього раунду торгової війни на крипторинок вже значно послаблений. Глобальне макрооточення переходить від "кінця жорсткої політики" до "помірного відновлення", а логіка ціноутворення ризиків на крипторинку також змінюється з "геополітичної напруги" на "поворот процентних ставок". Справжнім рушійним фактором ринку, можливо, знову стає внутрішній цикл технологічних інновацій та еволюції екосистеми на блокчейні.

Третя глава: Потенційні фактори відновлення ринку у другій половині року

Після придушення в першій половині 2025 року, крипторинок показав кілька сигналів для відновлення. Потенціал відновлення ринку в другій половині року в основному походить з кількох ключових факторів:

Зміна процентних ставок та відновлення ризикових уподобань

Глобальна економіка поступово виходить з високої інфляції, основні центральні банки коригують монетарну політику, ринок очікує, що в другій половині року можуть початися зниження ставок. Низька процентна ставка сприяє потоку капіталу в активи з високим ризиком та високою віддачею, що спонукає інституційних інвесторів збільшувати свої вкладення в шифрувальні активи. Урядова політика монетарного пом’якшення також може зробити крипторинок важливою складовою капітального ринку.

Децентралізовані фінанси (DeFi) продовжують інновації

Екосистема DeFi має надію на нову точку вибуху завдяки зрілості технологій та розширенню сценаріїв застосування. Прогрес рішень Layer 2, міжмережевої взаємодії та технологій захисту конфіденційності значно підвищив масштабованість, економічну ефективність та безпеку DeFi, залучаючи більше установ до участі. Інновації в таких сферах, як децентралізоване кредитування та торгівля деривативами, будуть сприяти структурному відновленню крипторинку.

Інституційні інвестори продовжують входити

Від біткойн-ETF до ф'ючерсів на ETH, а також до збільшення інвестиційних фондів у шифрування активів, вхід інституційних інвесторів приносить ринку більше капіталу та механізмів управління ризиками. З чіткістю регуляторної структури та відкриттям капітальних ринків, більше традиційних фінансових установ братимуть участь в інвестиціях та зберіганні шифрування активів. Великі компанії також поступово усвідомлюють стратегічне значення шифрування активів у розподілі активів, що допомагає сприяти відновленню ринку.

Застосування технології блокчейн

Блокчейн досяг значного прогресу в багатьох сферах, таких як фінанси, ланцюги постачання, охорона здоров'я тощо. Особливо в галузі трансакцій через кордон, смарт-контрактів та децентралізованих автономних організацій (DAO) технології блокчейн руйнують традиційні галузеві бар'єри, сприяючи масштабуванню та зрілості криптовалютного ринку. Успіхи цих технологічних застосувань подальше сприятимуть зростанню попиту на криптоактиви, допомагаючи відновленню ринку.

Четверта глава: Тенденції диференціації основних ланцюгів та активів

Біткойн та Ефір "властивості хеджування" повторне визначення

Біткоїн знову визначається як "цифрове золото" та актив, що протистоїть інфляції, демонструючи відносну стійкість до падіння. Ефір поступово стає синонімом "цифрової фінансової платформи", його ціннісна логіка переходить від "доходу з комісії за газ" до "інфраструктури економічної діяльності на ланцюгу". У майбутньому біткоїн стане більш глобальною резервною активою, тоді як ефір, можливо, понесе більше інфраструктури Web3 та фінансових інновацій.

Solana та експеримент з Мемами "високопродуктивної мережі"

Solana пережила бум мемів та сплеск інновацій на блокчейні, і зараз входить у нову стадію глибокого розвитку екосистеми. Проекти з реальною екосистемою починають віддалятися від простих мем-монет. Такі публічні блокчейни, як Base, Sui, Aptos, також стикаються з випробуванням екосистеми після "пік спекуляцій".

Layer2 та крос-чейн технології: багатоланкова співпраця стає трендом

Рішення Layer2 для Ethereum суттєво підвищує ефективність торгівлі та знижує витрати. З розвитком технології ZK Rollup, синергія багатоланцевого співіснування та крос-ланцевих ліквідних протоколів буде постійно посилюватись. У майбутньому користувачі більше звертатимуть увагу на доступність, безпеку та ліквідність додатків, а не на ланцюг, на якому вони знаходяться. Це створює величезний простір для розвитку крос-ланцевих активів, єдиного гаманця та агрегованих ліквідних протоколів.

В цілому, у другій половині 2025 року диференціація активів і ланцюгів на крипторинку стане ще більш очевидною. З розвитком технологій і змінами в попиті на ринку кілька публічних ланцюгів конкурентно займатимуть частку ринку, а застосування різних цифрових активів буде дедалі різноманітнішим. Ця тенденція диференціації сприяє різноманітному розвитку різних класів активів, прискорюючи зрілість і вдосконалення загальної структури ринку.

П'ята глава: Перспективи та стратегічні рекомендації

Основні фактори впливу

• Макроекономічне пожвавлення: глобальна економіка поступово відновлюється, монетарна політика може стати більш м'якою, крипторинок може стати вибором для хеджування.
• Технічні інновації та оновлення мережі: оновлення технології публічних блокчейнів, зрілість технології Layer 2, зміцнення кросчейн-протоколів тощо сприятимуть розвитку ринку.
• Ліквідність капіталу та участь інститутів: участь інституційних інвесторів підвищує ліквідність, стабільність та зрілість ринку.

Ключові фактори для відновлення в другій половині року

• Прозорість політики: подальше уточнення регуляторної політики, особливо щодо стабільних монет, DeFi та NFT, а також напрямків політики в цих інноваційних сферах.
• Покращення ринкових настроїв: визнання інвесторами шифрованих активів може спричинити приплив коштів.
• Великий капітал: участь інституційних інвесторів збільшує ліквідність та стабільність ринку.
• Досвідчений децентралізований фінансовий сектор (DeFi): безпека, ліквідність та досвід користувачів протоколів DeFi покращуються, що приваблює більше учасників.

поради щодо стратегії

1. Дотримуйтесь довгострокових інвестицій у основні активи: біткойн та ефір як "основні сили" ринку залишаються надійним вибором для довгострокових інвестицій.

2. Увага на інноваційні ланцюги та нові активи: розгляньте можливість інвестування в публічні ланцюги та активи з технологічними інноваціями та високим потенціалом зростання, такі як Solana, Avalanche, Polkadot тощо.

3. Підвищення розподілу стабільних монет та активів DeFi: зверніть увагу на розширення сценаріїв використання стабільних монет та розвиток протоколів DeFi, розгляньте можливість розподілу якісних токенів DeFi.

4. Слідкуйте за змінами в політиці та регуляторними ризиками: уважно стежте за змінами в політиці на глобальному крипторинку, зокрема за регуляторними заходами щодо стабільних монет, DeFi та NFT, своєчасно коригуючи інвестиційну стратегію.

У другій половині 2025 року потенціал відновлення крипторинку досить великий, проте необхідно звернути увагу на переплетення кількох факторів. Інвестори повинні гнучко коригувати стратегії, постійно слідкуючи за змінами на ринку та потенційними можливостями.