Компанія Grayscale, як важливий інституційний інвестор у сфері криптовалют, протягом тривалого часу пропонувала інвесторам законні канали інвестування в криптоактиви через трастові фонди. Однак з моменту успішного перетворення трасту Grayscale GBTC на спотовий Біткойн ETF 11 січня, GBTC став основним джерелом тиску на продаж. Станом на сьогодні, з GBTC виведено 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF показали чистий приплив коштів. Це означає, що GBTC став основним фактором відтоку коштів з усіх Біткойн ETF, створюючи найбільший тиск на продаж у короткостроковій перспективі.
Компанія Grayscale з 2019 року є важливим інституційним інвестором у сфері криптовалют. Як дочірня компанія певної цифрової валютної групи, заснована в 2013 році, Grayscale довгий час надавала інституційним інвесторам і пенсійним фондам легальні інвестиційні канали через трастові фонди перед виходом спотового Біткойн ETF. Понад 90% її фінансування надходить від інституційних інвесторів і пенсійних фондів. 11 січня цього року, коли GBTC перетворився на ETF, обсяг управління GBTC склав (AUM) 250 мільярдів доларів, що робить його найбільшим криптовалютним депозитарієм на той момент.
Одноосібний траст Grayscale також включає основні активи та старі монети, такі як ETH, BCH, LTC, що демонструє його стабільні інвестиційні уподобання. Ці трасти в основному є "оголеними довгими трастами", які в короткостроковій перспективі лише поповнюються. Інвестори, обираючи внесення BTC, ETH з метою арбітражу, не тільки забезпечують постійне зростання відповідних трастів Grayscale, але й мають позитивний вплив на спотовий ринок, поглинаючи відповідні монети з боку пропозиції, що зменшує тиск продажу.
Хоча сьогодні GBTC вважається причиною ведмежого ринку, під час бичачого ринку 2020 року він був одним із основних рушіїв ринку. На фоні того, що ETF на Біткойн досі не отримав схвалення, Grayscale закріпила за собою статус майже єдиного легального каналу входу, ставши важливим посередником для кваліфікованих інвесторів та установ, які входять на крипторинок, відкривши канал для прямих інвестицій нових позабіржових коштів.
Після того, як у червні 2023 року з'явилися чутки про заявку великої керуючої компанії на спотовий Біткойн ETF, негативний преміум GBTC почав поступово звужуватися. Протягом останніх півроку в очікуванні ETF негативний преміум GBTC піднявся з 30% до близько 0, більшість коштів, які були заздалегідь вкладені, вже досягли моменту для отримання прибутку.
З точки зору негативного преміуму, це завдало значних втрат приватним інвесторам, які раніше брали участь у довірчих фондах GBTC та ETHE на первинному ринку, оскільки ці довірчі фонди не можуть безпосередньо викупити базові активи. Деякі інвестори також через негативний преміум масово купували GBTC на вторинному ринку, ставлячи на те, що негативний преміум зникне після того, як GBTC стане ETF.
Після успішного перетворення GBTC на спотовий ETF 11 січня почалася постійна продаж BTC. Станом на сьогодні, з GBTC знову виведено понад 640 мільйонів доларів за день, що стало найбільшим одноденним відтоком коштів на сьогодні. Протягом перших 7 торгових днів загальний обсяг торгів усіх спотових біткойн ETF становив приблизно 19 мільярдів доларів, причому GBTC займає більше половини, що означає, що нинішнє збільшення коштів, що надходять через ETF, загалом все ще перебуває на стадії хеджування постійного відтоку коштів з GBTC.
Основною причиною виведення коштів з GBTC є те, що його комісія за управління складає 1,5%, що значно вище за рівень витрат інших ETF у 0,2%-0,9%. У певному сенсі це буде публічна гра: GBTC все ще має понад 500 тисяч Біткойн ( приблизно 200 мільйонів доларів ), установи та кошти, які планують увійти, шукатимуть підходящий момент для збору монет. Це також означає, що в найближчий час тиск на продаж GBTC може продовжити переважати над бажанням притоку коштів.
Оглядаючись на історію, Grayscale, яка у 2020 році вважалася "двигуном бичачого ринку" для залучення позабіржових інвестицій, у поточному великому середовищі не тільки втратила свою ефективність, а й стала потенційною точкою ризику для галузі. Для швидко розвиваючої криптоіндустрії відмова від одержимості розміщеннями китів і об'єктивне сприйняття ролі інституційних інвесторів, можливо, є одним з важливих уроків, які ми можемо отримати в цей особливий цикл.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 лайків
Нагородити
10
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ForeverBuyingDips
· 6год тому
Що копіювати? Знову обдурили невдаху!
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketBard
· 6год тому
продаж！всі в продажу！Grayscale цього разу справді став королем тиску продажу
GBTC після переходу на ETF продовжує виведення. Вплив Біткойн Кита Грейс на зменшення.
Вплив найбільших китів Біткойна зменшується
Компанія Grayscale, як важливий інституційний інвестор у сфері криптовалют, протягом тривалого часу пропонувала інвесторам законні канали інвестування в криптоактиви через трастові фонди. Однак з моменту успішного перетворення трасту Grayscale GBTC на спотовий Біткойн ETF 11 січня, GBTC став основним джерелом тиску на продаж. Станом на сьогодні, з GBTC виведено 3,45 мільярда доларів, тоді як інші 10 ETF показали чистий приплив коштів. Це означає, що GBTC став основним фактором відтоку коштів з усіх Біткойн ETF, створюючи найбільший тиск на продаж у короткостроковій перспективі.
Компанія Grayscale з 2019 року є важливим інституційним інвестором у сфері криптовалют. Як дочірня компанія певної цифрової валютної групи, заснована в 2013 році, Grayscale довгий час надавала інституційним інвесторам і пенсійним фондам легальні інвестиційні канали через трастові фонди перед виходом спотового Біткойн ETF. Понад 90% її фінансування надходить від інституційних інвесторів і пенсійних фондів. 11 січня цього року, коли GBTC перетворився на ETF, обсяг управління GBTC склав (AUM) 250 мільярдів доларів, що робить його найбільшим криптовалютним депозитарієм на той момент.
Одноосібний траст Grayscale також включає основні активи та старі монети, такі як ETH, BCH, LTC, що демонструє його стабільні інвестиційні уподобання. Ці трасти в основному є "оголеними довгими трастами", які в короткостроковій перспективі лише поповнюються. Інвестори, обираючи внесення BTC, ETH з метою арбітражу, не тільки забезпечують постійне зростання відповідних трастів Grayscale, але й мають позитивний вплив на спотовий ринок, поглинаючи відповідні монети з боку пропозиції, що зменшує тиск продажу.
Хоча сьогодні GBTC вважається причиною ведмежого ринку, під час бичачого ринку 2020 року він був одним із основних рушіїв ринку. На фоні того, що ETF на Біткойн досі не отримав схвалення, Grayscale закріпила за собою статус майже єдиного легального каналу входу, ставши важливим посередником для кваліфікованих інвесторів та установ, які входять на крипторинок, відкривши канал для прямих інвестицій нових позабіржових коштів.
Після того, як у червні 2023 року з'явилися чутки про заявку великої керуючої компанії на спотовий Біткойн ETF, негативний преміум GBTC почав поступово звужуватися. Протягом останніх півроку в очікуванні ETF негативний преміум GBTC піднявся з 30% до близько 0, більшість коштів, які були заздалегідь вкладені, вже досягли моменту для отримання прибутку.
З точки зору негативного преміуму, це завдало значних втрат приватним інвесторам, які раніше брали участь у довірчих фондах GBTC та ETHE на первинному ринку, оскільки ці довірчі фонди не можуть безпосередньо викупити базові активи. Деякі інвестори також через негативний преміум масово купували GBTC на вторинному ринку, ставлячи на те, що негативний преміум зникне після того, як GBTC стане ETF.
Після успішного перетворення GBTC на спотовий ETF 11 січня почалася постійна продаж BTC. Станом на сьогодні, з GBTC знову виведено понад 640 мільйонів доларів за день, що стало найбільшим одноденним відтоком коштів на сьогодні. Протягом перших 7 торгових днів загальний обсяг торгів усіх спотових біткойн ETF становив приблизно 19 мільярдів доларів, причому GBTC займає більше половини, що означає, що нинішнє збільшення коштів, що надходять через ETF, загалом все ще перебуває на стадії хеджування постійного відтоку коштів з GBTC.
Основною причиною виведення коштів з GBTC є те, що його комісія за управління складає 1,5%, що значно вище за рівень витрат інших ETF у 0,2%-0,9%. У певному сенсі це буде публічна гра: GBTC все ще має понад 500 тисяч Біткойн ( приблизно 200 мільйонів доларів ), установи та кошти, які планують увійти, шукатимуть підходящий момент для збору монет. Це також означає, що в найближчий час тиск на продаж GBTC може продовжити переважати над бажанням притоку коштів.
Оглядаючись на історію, Grayscale, яка у 2020 році вважалася "двигуном бичачого ринку" для залучення позабіржових інвестицій, у поточному великому середовищі не тільки втратила свою ефективність, а й стала потенційною точкою ризику для галузі. Для швидко розвиваючої криптоіндустрії відмова від одержимості розміщеннями китів і об'єктивне сприйняття ролі інституційних інвесторів, можливо, є одним з важливих уроків, які ми можемо отримати в цей особливий цикл.