Невід'ємна підкатегорія RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Під час обговорення RWA ми зазвичай зосереджуємося на базових активах, таких як державні облігації, фіксований дохід, цінні папери тощо, але насправді на сьогоднішній день, крім стейблкоїнів, найбільшим за обсягом активів проектом RWA є фонди грошового ринку. Три найбільші проекти за обсягом активів: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активів ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, Centrifuge також створила токенізований фонд у співпраці з проектом RWA від Aave. Це показує важливість токенізованих фондів у зв'язку традиційних фінансів і децентралізованих фінансів. Наразі, про які RWA ми говоримо, більше стосується одностороннього захоплення вартості з реального світу криптоіндустрією, а з точки зору традиційних фінансів, фонди, які були токенізовані через блокчейн і технологію розподіленого реєстру, можуть вивільнити ще більшу цінність.
Ця стаття поетапно проаналізує вартість фондів після токенізації на основі прикладів, спостережених на сучасному ринку, а також активні дослідження та практику учасників ринку.
Один. Токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні, і використовує переваги технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть містити не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й нерухомість як матеріальні активи, а також авторські права на потокову музику як нематеріальні активи. Токени, що виникають внаслідок токенізації активів, є носієм вартості активів, є підтвердженням прав на активи.
Ця інновація і руйнівні зміни також стосуються фондів: після токенізації фондів утворюється токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду фіксуються у цифровій формі токенів у розподіленому реєстрі блокчейну, токени можуть використовуватися для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофондів, які просто інвестують у первинний та вторинний ринки (Token Fund).
Глобальна індустрія управління активами стикається з безліччю викликів. Хоча загальний обсяг управління активами в індустрії зростає разом з підвищенням ринку, витрати на управління фондами зменшуються через конкуренцію серед колег та перехід індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітування про активи, регуляторну відповідність та індивідуальні потреби. Швидкість зростання витрат на управління фондами перевищує зростання доходів, що призводить до стиснення прибутковості фондів.
Для приватних інвестиційних фондів, через їхню низьку ліквідність та високі інвестиційні бар'єри, їхні інвестори довгий час обмежувалися лише невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження інвестиційних бар'єрів, шляхом належного дизайну продуктів для запуску альтернативних продуктів, які відповідатимуть інвестиційним потребам неінституційних клієнтів, таких як малі та середні установи, сімейні офіси та навіть високі статки особи.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається світова індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технології та технології розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами ( Asset Under Management, AuM ) та інвестувати в більш широкий клас активів ( RWA, токенізовані активи стануть різноманітнішими ); але й залучити нові категорії інвесторів ( інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки через криптоактиви ), покращити досвід інвестування для користувачів ( вбудована KYC у смарт-контракт ); а також допомогти фондам перемогти в конкуренції за цифрову трансформацію галузі ( цифрова трансформація ), одночасно значно зменшуючи їхні операційні та маркетингові витрати ( переваги блокчейну та розподіленого реєстру ).
Два, токенізація матиме глибокий вплив на ринок фондів
2.1 токенізація допомагає просувати цифровізацію ринку фондів
Наразі фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких організацій. Дистриб'ютори фондів (Fund Distributors) включають: фінансових консультантів, фондів платформи (Fund Platform) та мережі маршрутизації замовлень (Order-Routing Networks); фонди обслуговування включають: платіжних агентів (Paying Agents), депозитаріїв (Custodian Banks) та бухгалтерів фондів (Fund Accountants).
Передачі агенти ( допомагають фонду, координуючи обидві сторони, відповідальні за розуміння клієнтів ) KYC (, боротьбу з відмиванням грошей ) AML (, протидію фінансуванню тероризму ) CFT ( та перевірку на відповідність економічним санкціям, а також за розрахунок підписок і викупів фонду, звітування перед керівниками та ведення реєстраційних записів інвесторів.
![Непомітний сегмент RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Процес виконання традиційних фондів в основному є неефективним:)1( частки фонду створені для задоволення підписки, для задоволення викупу скасовуються;)2( ціна фонду не визначається на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої бухгалтером фонду;)3( агент з переуступки на основі чистої вартості активів встановлює ціну, приймаючи та об'єднуючи замовлення, а в централізованому реєстрі розраховує замовлення шляхом бухгалтерського обліку, а потім перевіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів і фонду;)4( за три дні до звільнення часток фонду та грошових розрахунків, фонд та інвестори стикаються з ринковими коливаннями та ризиком контрагента;)5( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції для покриття витрат на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначені складні процеси: ) Коли фонди токенізуються та торгуються на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися за допомогою фондів токенів та платіжних токенів і надійдуть на рахунки інвесторів ( електронні гаманці ), торгівля має кінцевість розрахунків, що усуває ризики ринку та контрагентів; ( оскільки всі транзакції записуються в розподілену книгу блокчейну, будь-які зміни власності будуть автоматично зафіксовані, усуваючи потребу в централізованій реєстрації; ) оскільки всі посередники можуть отримати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності в багатосторонніх звітах та звірках.
Одночасно, токенізація допоможе фондовим менеджерам та інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:( Завдяки інтеграції KYC, AML, CFT та перевірки економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків для інвесторів зросте;) На основі більш ефективного атомного розрахунку в блокчейні, реалізація цілодобового реального ціноутворення, миттєвого розрахунку;( Доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін дозволить здійснювати реальний обмін даними, інвестори зможуть безпосередньо отримувати дані фонду та здійснювати угоди;) Фондові менеджери отримають більш багатий обсяг інформації про інвесторів, а також торгову інформацію.
( 2.2 Платформа випуску та збору фондів Solv Protocol на блокчейні
Заснований у 2020 році Solv Protocol прагне надати криптоіндустрії фінансові інструменти на основі блокчейн та різноманітну інфраструктуру управління активами, нещодавно завершивши фінансування в розмірі 6 мільйонів доларів. Останній продукт Solv Protocol Solv V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені за допомогою Solv Protocol, можуть здійснювати залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, забезпечуючи ефективне фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт побачили, що Solv Protocol вже реалізував випуск і залучення 74 токенізованих фондів, включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds), обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, керуючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
Основний механізм Solv Protocol полягає в тому, що він дозволяє керуючим фондами створювати фонд на базі блокчейн, вносити залучені кошти ( стабільні монети, BTC, ETH та інші ) до смарт-контракту протоколу Solv, а також генерувати для інвесторів відповідні NFT/SFT сертифікати, які представляють частки фонду, що дає змогу керуючим фондами інвестувати залучені кошти відповідно до власної інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, відповідно до інвестиційної стратегії керуючого фондом Blockin; крім того, ще один відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає стабільну монету USDT і інвестує в активи RWA, пов'язані з державними облігаціями США, щоб надати власникам стабільних монет дохід від державних облігацій.
Відкритий фонд – це фонд, в якому загальний обсяг одиниць або акцій фонду не є фіксованим. Фонд може випускати акції в будь-який час і дозволяти інвесторам регулярно викуповувати їх, а керівники фондів зазвичай використовують структуру відкритого акціонерного товариства для створення фонду зі стратегією інвестування з високою ліквідністю.
Фонд, токенізований через Solv Protocol, що працює на всій ланцюгу, залучає фінансування з BTC/ETH/стабільних монет, активи для інвестування також є рідними криптоактивами або токенізованими активами (, такими як американські облігації RWA ). Така структура фонду, токенізованого на всій ланцюгу, дозволяє максимізувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд Solv Protocol, ###1( може дозволити керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримуючи більше даних про інвесторів, інформацію про угоди; )2( усуває багато тертя від посередників у послугах фондів, знижуючи витрати; )3( залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованого фонду здійснюються через блокчейн і реєструються в розподіленому реєстрі, що забезпечує високу ефективність і прозорість; )4( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в реальному часі, підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і місці 7/24, і багато інших переваг.
Solv Protocol заявляє: наразі більшість сервісів управління криптоактивами походять від централізованих установ, які мають непрозорі процеси створення активів і управління фондами, що викликає проблеми довіри. Кращі децентралізовані рішення забезпечують прозорість та безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобути довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, що надає всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг і управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі в Web3, одночасно сприяючи зрілості крипторинку.
Інвестор Solv Protocol сказав: "Solv побудував бездоверительну, інституційного рівня децентралізовану фінансову платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і депозитаріїв, створюючи першу на блокчейні ліквідні фінансові інфраструктури, що поєднують децентралізовані фінанси, централізовані фінанси та традиційні фінанси."
![RWA, які не можна ігнорувати: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Три, розрахунок токенізованих фондів
Токенізовані фонди можуть в певній мірі замінити частину посередницьких установ ), таких як дистриб'ютори фондів (, і підвищити рівень цифровізації ринку фондів, але ринок не є чимось миттєвим. Для керівників фондів та інвесторів найреалістичнішим аспектом є те, що токенізація безумовно змінить спосіб розрахунку за підпискою та викупом фондів.
) 3.1 Токенізація фондів розрахунків
Наразі фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, керуючі фондами через банківську систему отримують або сплачують готівку, а через три дні (T+3) проводять розрахунки за випуском або анулюванням часток фонду. А токенізовані фонди мають більше одного способу розрахунку ціни щодня, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, спосіб розрахунку через банківську систему (T+3) буде замінений. Ми можемо побачити на прикладі Solv Protocol, що токенізовані фонди, повністю засновані на блокчейні, можуть реалізувати цінове формування в реальному часі та реальні розрахунки на ринку цілодобово (7/24).
Такий спосіб розрахунків, що використовує технології блокчейну та розподілених реєстрів, називається: атомарний розрахунок (Atomic Settlement), що означає, що торгівля грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, тобто коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу. Іншими словами, передумовою для розрахунків є наявність готівки та часток фондів у електронних гаманцях покупця та продавця для обміну, в результаті чого розрахунки залежать від одночасного обміну. Якщо готівка або частки не доставлені, угода не відбудеться. Такий спосіб розрахунків не тільки усуває ризик контрагента, але й дозволяє здійснювати розрахунки в реальному часі, що суттєво підвищує ефективність угод.
Біткойн був спроектований з самого початку для реалізації децентралізації.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 лайків
Нагородити
10
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NotSatoshi
· 13год тому
Знову фонд обман для дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
DisillusiionOracle
· 13год тому
Слухати так голосно, що майже можна було потрапити в пастку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TopEscapeArtist
· 13год тому
Знову втрачаю і не розумію, я засміявся. Сигнал невідомий, не наважуюсь All in.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PensionDestroyer
· 13год тому
Перекладати гроші не так надійно, як купувати фонди.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ClassicDumpster
· 13год тому
Зволожено, зволожено, стабільний прибуток - ось що важливо.
Токенізація фондів: Цінність та практичні дослідження нової галузі RWA
Невід'ємна підкатегорія RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів
Під час обговорення RWA ми зазвичай зосереджуємося на базових активах, таких як державні облігації, фіксований дохід, цінні папери тощо, але насправді на сьогоднішній день, крім стейблкоїнів, найбільшим за обсягом активів проектом RWA є фонди грошового ринку. Три найбільші проекти за обсягом активів: Franklin Templeton: 312 мільйонів доларів ( державні облігації ); Centrifuge: 247 мільйонів доларів ( забезпечення активів ); Ondo Finance: 183 мільйони доларів ( державні облігації ).
Franklin Templeton повністю є токенізованим фондом, Ondo Finance також має два токенізовані фонди, Centrifuge також створила токенізований фонд у співпраці з проектом RWA від Aave. Це показує важливість токенізованих фондів у зв'язку традиційних фінансів і децентралізованих фінансів. Наразі, про які RWA ми говоримо, більше стосується одностороннього захоплення вартості з реального світу криптоіндустрією, а з точки зору традиційних фінансів, фонди, які були токенізовані через блокчейн і технологію розподіленого реєстру, можуть вивільнити ще більшу цінність.
Ця стаття поетапно проаналізує вартість фондів після токенізації на основі прикладів, спостережених на сучасному ринку, а також активні дослідження та практику учасників ринку.
Один. Токенізація фондів
токенізація(Tokenization)зазвичай є вираженням активів після їх цифровізації на блокчейні, і використовує переваги технології розподіленого реєстру для обліку та розрахунків. Активи, що підлягають токенізації, можуть містити не лише фінансові інструменти, такі як акції, облігації, фонди, але й нерухомість як матеріальні активи, а також авторські права на потокову музику як нематеріальні активи. Токени, що виникають внаслідок токенізації активів, є носієм вартості активів, є підтвердженням прав на активи.
Ця інновація і руйнівні зміни також стосуються фондів: після токенізації фондів утворюється токенізований фонд (Tokenized Fund), що означає, що частки фонду фіксуються у цифровій формі токенів у розподіленому реєстрі блокчейну, токени можуть використовуватися для торгівлі на вторинному ринку. Цей токенізований фонд відрізняється від криптофондів, які просто інвестують у первинний та вторинний ринки (Token Fund).
Глобальна індустрія управління активами стикається з безліччю викликів. Хоча загальний обсяг управління активами в індустрії зростає разом з підвищенням ринку, витрати на управління фондами зменшуються через конкуренцію серед колег та перехід індустрії до пасивних інвестиційних стратегій. Окрім інвестиційного тиску, ринок також висуває вищі вимоги до цифрових можливостей фондів, щоб задовольнити зростаючий попит інвесторів на онлайн-розподіл, звітування про активи, регуляторну відповідність та індивідуальні потреби. Швидкість зростання витрат на управління фондами перевищує зростання доходів, що призводить до стиснення прибутковості фондів.
Для приватних інвестиційних фондів, через їхню низьку ліквідність та високі інвестиційні бар'єри, їхні інвестори довгий час обмежувалися лише невеликою кількістю інституційних інвесторів. Ринок приватних фондів терміново потребує зниження інвестиційних бар'єрів, шляхом належного дизайну продуктів для запуску альтернативних продуктів, які відповідатимуть інвестиційним потребам неінституційних клієнтів, таких як малі та середні установи, сімейні офіси та навіть високі статки особи.
Токенізація фондів може вирішити багато проблем, з якими стикається світова індустрія управління активами. Прихильники токенізованих фондів впевнені, що в майбутньому фонди на основі блокчейн-технології та технології розподіленого реєстру не лише зможуть збільшити обсяги управління активами ( Asset Under Management, AuM ) та інвестувати в більш широкий клас активів ( RWA, токенізовані активи стануть різноманітнішими ); але й залучити нові категорії інвесторів ( інвесторів з незабезпечених регіонів Азії, Африки та Латинської Америки через криптоактиви ), покращити досвід інвестування для користувачів ( вбудована KYC у смарт-контракт ); а також допомогти фондам перемогти в конкуренції за цифрову трансформацію галузі ( цифрова трансформація ), одночасно значно зменшуючи їхні операційні та маркетингові витрати ( переваги блокчейну та розподіленого реєстру ).
Два, токенізація матиме глибокий вплив на ринок фондів
2.1 токенізація допомагає просувати цифровізацію ринку фондів
Наразі фонди та інвестори розділені великою кількістю посередницьких організацій. Дистриб'ютори фондів (Fund Distributors) включають: фінансових консультантів, фондів платформи (Fund Platform) та мережі маршрутизації замовлень (Order-Routing Networks); фонди обслуговування включають: платіжних агентів (Paying Agents), депозитаріїв (Custodian Banks) та бухгалтерів фондів (Fund Accountants).
Передачі агенти ( допомагають фонду, координуючи обидві сторони, відповідальні за розуміння клієнтів ) KYC (, боротьбу з відмиванням грошей ) AML (, протидію фінансуванню тероризму ) CFT ( та перевірку на відповідність економічним санкціям, а також за розрахунок підписок і викупів фонду, звітування перед керівниками та ведення реєстраційних записів інвесторів.
![Непомітний сегмент RWA: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Процес виконання традиційних фондів в основному є неефективним:)1( частки фонду створені для задоволення підписки, для задоволення викупу скасовуються;)2( ціна фонду не визначається на основі купівлі та продажу, а на основі чистої вартості активів, встановленої бухгалтером фонду;)3( агент з переуступки на основі чистої вартості активів встановлює ціну, приймаючи та об'єднуючи замовлення, а в централізованому реєстрі розраховує замовлення шляхом бухгалтерського обліку, а потім перевіряє замовлення з грошовими позиціями інвесторів і фонду;)4( за три дні до звільнення часток фонду та грошових розрахунків, фонд та інвестори стикаються з ринковими коливаннями та ризиком контрагента;)5( ліквідність фонду також змушує керівників фондів зберігати грошові позиції для покриття витрат на ребалансування чистої вартості фонду.
У порівнянні, токенізація може значно спростити вищезазначені складні процеси: ) Коли фонди токенізуються та торгуються на блокчейні, етапи підписки та викупу будуть безпосередньо розраховуватися за допомогою фондів токенів та платіжних токенів і надійдуть на рахунки інвесторів ( електронні гаманці ), торгівля має кінцевість розрахунків, що усуває ризики ринку та контрагентів; ( оскільки всі транзакції записуються в розподілену книгу блокчейну, будь-які зміни власності будуть автоматично зафіксовані, усуваючи потребу в централізованій реєстрації; ) оскільки всі посередники можуть отримати доступ до даних на блокчейні, немає необхідності в багатосторонніх звітах та звірках.
Одночасно, токенізація допоможе фондовим менеджерам та інвесторам реалізувати цифрову взаємодію:( Завдяки інтеграції KYC, AML, CFT та перевірки економічних санкцій, швидкість відкриття рахунків для інвесторів зросте;) На основі більш ефективного атомного розрахунку в блокчейні, реалізація цілодобового реального ціноутворення, миттєвого розрахунку;( Доступ до єдиного реєстру для багатьох сторін дозволить здійснювати реальний обмін даними, інвестори зможуть безпосередньо отримувати дані фонду та здійснювати угоди;) Фондові менеджери отримають більш багатий обсяг інформації про інвесторів, а також торгову інформацію.
( 2.2 Платформа випуску та збору фондів Solv Protocol на блокчейні
Заснований у 2020 році Solv Protocol прагне надати криптоіндустрії фінансові інструменти на основі блокчейн та різноманітну інфраструктуру управління активами, нещодавно завершивши фінансування в розмірі 6 мільйонів доларів. Останній продукт Solv Protocol Solv V3 встановлює нові стандарти для випуску фондів на блокчейні. Токенізовані фонди, створені за допомогою Solv Protocol, можуть здійснювати залучення, випуск, підписку, викуп, торгівлю та розрахунок фондів на блокчейні, забезпечуючи ефективне фінансування токенізованих фондів.
Ми через офіційний сайт побачили, що Solv Protocol вже реалізував випуск і залучення 74 токенізованих фондів, включаючи відкриті фонди Open-end Funds та закриті фонди Close-end Funds), обслуговуючи понад 25 тисяч інвесторів, керуючи активами на суму понад 160 мільйонів доларів.
Основний механізм Solv Protocol полягає в тому, що він дозволяє керуючим фондами створювати фонд на базі блокчейн, вносити залучені кошти ( стабільні монети, BTC, ETH та інші ) до смарт-контракту протоколу Solv, а також генерувати для інвесторів відповідні NFT/SFT сертифікати, які представляють частки фонду, що дає змогу керуючим фондами інвестувати залучені кошти відповідно до власної інвестиційної стратегії.
Наприклад, ми бачимо, що Blockin GMX Delta Neutral Pool є відкритим фондом, який управляє приблизно 2,6 мільйона доларів активів, відповідно до інвестиційної стратегії керуючого фондом Blockin; крім того, ще один відкритий фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, ініційований керуючим фондом Solv RWA, залучає стабільну монету USDT і інвестує в активи RWA, пов'язані з державними облігаціями США, щоб надати власникам стабільних монет дохід від державних облігацій.
Відкритий фонд – це фонд, в якому загальний обсяг одиниць або акцій фонду не є фіксованим. Фонд може випускати акції в будь-який час і дозволяти інвесторам регулярно викуповувати їх, а керівники фондів зазвичай використовують структуру відкритого акціонерного товариства для створення фонду зі стратегією інвестування з високою ліквідністю.
Фонд, токенізований через Solv Protocol, що працює на всій ланцюгу, залучає фінансування з BTC/ETH/стабільних монет, активи для інвестування також є рідними криптоактивами або токенізованими активами (, такими як американські облігації RWA ). Така структура фонду, токенізованого на всій ланцюгу, дозволяє максимізувати цінність, яку приносить токенізація. Наприклад, токенізований фонд Solv Protocol, ###1( може дозволити керівникам фондів безпосередньо взаємодіяти з інвесторами, отримуючи більше даних про інвесторів, інформацію про угоди; )2( усуває багато тертя від посередників у послугах фондів, знижуючи витрати; )3( залучення, випуск, торгівля та розрахунок токенізованого фонду здійснюються через блокчейн і реєструються в розподіленому реєстрі, що забезпечує високу ефективність і прозорість; )4( чиста вартість активів фонду NAV оновлюється в реальному часі, підписка/викуп часток фонду доступні в будь-який час і місці 7/24, і багато інших переваг.
Solv Protocol заявляє: наразі більшість сервісів управління криптоактивами походять від централізованих установ, які мають непрозорі процеси створення активів і управління фондами, що викликає проблеми довіри. Кращі децентралізовані рішення забезпечують прозорість та безпечний інвестиційний досвід, одночасно допомагаючи компаніям з управління активами здобути довіру та ліквідність. Solv будує інфраструктуру та екосистему, що надає всебічні послуги, включаючи створення, випуск, маркетинг і управління ризиками. Це знижує бар'єри для участі в Web3, одночасно сприяючи зрілості крипторинку.
Інвестор Solv Protocol сказав: "Solv побудував бездоверительну, інституційного рівня децентралізовану фінансову платформу, яка інтегрує брокерів, андеррайтерів, маркет-мейкерів і депозитаріїв, створюючи першу на блокчейні ліквідні фінансові інфраструктури, що поєднують децентралізовані фінанси, централізовані фінанси та традиційні фінанси."
![RWA, які не можна ігнорувати: цінність, дослідження та практика токенізації фондів])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Три, розрахунок токенізованих фондів
Токенізовані фонди можуть в певній мірі замінити частину посередницьких установ ), таких як дистриб'ютори фондів (, і підвищити рівень цифровізації ринку фондів, але ринок не є чимось миттєвим. Для керівників фондів та інвесторів найреалістичнішим аспектом є те, що токенізація безумовно змінить спосіб розрахунку за підпискою та викупом фондів.
) 3.1 Токенізація фондів розрахунків
Наразі фонди зазвичай оцінюються за чистою вартістю активів, керуючі фондами через банківську систему отримують або сплачують готівку, а через три дні (T+3) проводять розрахунки за випуском або анулюванням часток фонду. А токенізовані фонди мають більше одного способу розрахунку ціни щодня, і оскільки підписка та викуп будуть "автоматично" розраховані на блокчейні, спосіб розрахунку через банківську систему (T+3) буде замінений. Ми можемо побачити на прикладі Solv Protocol, що токенізовані фонди, повністю засновані на блокчейні, можуть реалізувати цінове формування в реальному часі та реальні розрахунки на ринку цілодобово (7/24).
Такий спосіб розрахунків, що використовує технології блокчейну та розподілених реєстрів, називається: атомарний розрахунок (Atomic Settlement), що означає, що торгівля грошовими еквівалентами та частками фондів безпосередньо пов'язана, тобто коли відбувається передача одного активу, одночасно відбувається передача іншого активу. Іншими словами, передумовою для розрахунків є наявність готівки та часток фондів у електронних гаманцях покупця та продавця для обміну, в результаті чого розрахунки залежать від одночасного обміну. Якщо готівка або частки не доставлені, угода не відбудеться. Такий спосіб розрахунків не тільки усуває ризик контрагента, але й дозволяє здійснювати розрахунки в реальному часі, що суттєво підвищує ефективність угод.
Біткойн був спроектований з самого початку для реалізації децентралізації.