Другий етап за стейкінг Babylon залучив понад 1,2 мільярда доларів, нові проекти зі стейкінгу стали маркет-мейкером

Вчора біткоїн застекинговий протокол Babylon завершив другий етап (Cap-2) застекировки. Незважаючи на те, що цей етап тривав лише 10 блоків, він все ж залучив майже 23 тисячі BTC. У порівнянні з першим етапом, цей етап виявився значно спокійнішим за рівнем обговорення в спільноті та комісіями на блокчейні. Яка причина такої різниці? Які учасники все ще активно беруть участь у застекировці BTC? У цій статті буде проведено аналіз цих питань та розглянуто можливі ризики, що виникають у процесі розвитку екосистеми повторної застекировки.

Причини спокою в стадії Cap-2 за стейкати

Огляд першого етапу Babylon (Cap-1) застекації, користувачі, щоб взяти участь у застекації, підвищили комісію за транзакції в мережі Bitcoin до понад 1000 сатоші/байт, вартість транзакцій перевищила 4% від основної суми. Врешті-решт за 3 години було досягнуто ліміту застекації в 1000 BTC, участь взяли близько 12,7 тисяч адрес.

У порівнянні, онлайнові активності на етапі Cap-2 були значно спокійнішими. Хоча загальна кількість застейканих 22891 BTC, адреси-учасники становлять 12570, але протягом цього часу середня комісія за мережеві транзакції підтримувалася на рівні лише 30 сатоші/байт. Основними причинами цієї різниці є три фактори:

1. Зміни в правилах заステйкати

Cap-2 застава використовує механізм "обмежений час, без обмежень на кількість", було знято обмеження на заставу, термін застави становить 10 блоків. Одноразове обмеження застави підвищено з 0.05BTC до 500BTC. Ці зміни зменшили FOMO-емоції користувачів і краще відповідають потребам установ та повторних заставних проектів.

2. застейкати бали були розведені

У Cap-1 кожен блок генерує 3125 балів, які розподіляються відповідно до пропорції заステйку. А в Cap-2 кожен блок генерує 10000 балів, але загальна сума заステйку значно зросла, що призвело до серйозного розмивання балів, отриманих за одиницю заステйку, що вплинуло на бажання користувачів брати участь.

3. застейкати主体转向机构和项目方

Cap-2 застейкати, частка основних повторно застейкатих проектів наближається до 90%, частка первинних застейкаторів, можливо, вже менше 10%. Основна арена застейкання Babylon вже належить установам та повторно застейкатим проектам, які здійснюють застейкання через професійних кастодіанів та сервіси підтвердження угод, зменшуючи необхідність безпосередньої участі звичайних користувачів.

Виступ основного договору про заставу

Статистика показує, що наразі основні 7 протоколів повторного заставлення Babylon мають частку заставлення приблизно 90% у Cap-2. Серед них Lombard демонструє найкращі результати, загалом заставлено 7166 BTC, що становить 31,66% від загальної кількості Cap-2. Варто зазначити, що Lombard не брав участі в заставленні у Cap-1 через надто високі комісії. Наразі ставка заставлення платформи Lombard (співвідношення між BTC, які заставляються в Babylon, і BTC, які користувачі вносять на платформу) перевищує 88%.

Крім того, ставки на платформах Solv, Chakra та pSTAKE досягли 100%, що демонструє важливу роль повторного стейкінгу в екосистемі Babylon.

Розвиток та ризики повторного заステйку

Babylon спочатку мав на меті забезпечити бездоверчий і самостійний механізм за стейкування, що дозволяє користувачам безпечно за стейкати BTC і отримувати винагороди. Однак, зростання повторного стейкування, здається, суперечить цій первісній меті.

З точки зору користувача, вибір програми повторного застека може принести подвійну вигоду (платформу та винагороди у вигляді балів Babylon) і забезпечити зручний сервіс застеки. Але це також означає, що користувачам потрібно буде вкласти BTC у сторонню платформу, відмовившись від певного рівня безпеки та самостійного зберігання.

Поточні протоколи повторної стейкінгу зазвичай використовують схеми кастодії, що викликає певні загрози безпеці. Наприклад, раніше подія нападу на Bedrock призвела до втрат приблизно 2 мільйонів доларів, що викликало у користувачів занепокоєння щодо безпеки протоколів повторної стейкінгу. Якщо основний капітал користувача, що стейкується, піддається загрозі безпеки, тоді отримані винагороди у вигляді балів також втратять сенс.

"Не ваші ключі, не ваші монети" - ця ідея завжди була основною цінністю спільноти біткойнів. Babylon намагається реалізувати потенціал BTC, не порушуючи цей принцип. Однак, якщо безпека нових заставних протоколів у екосистемі не буде підвищена, або якщо частка нативного заставлення продовжить знижуватися, Babylon може зіткнутися з ризиками, які суперечать його первісним намірам.

З розвитком екосистеми Babylon важливим питанням, яке потрібно буде спільно вирішити командам проєкту та учасникам, стане досягнення балансу між зручністю, прибутковістю та безпекою.