крипторинок下行，未来何去何从？

У липні крипторинок не відновився, як очікувалося, а навпаки, зазнав серйозних втрат. Багато негативних факторів накладаються, що призводить до постійного падіння ціни біткоїна та загального зниження ринку. Незважаючи на нинішній ринковий застій, деякі позитивні фактори все ще дозрівають, що може закласти основу для зміни ситуації у четвертому кварталі 2024 року.

Основні виклики, з якими стикається ринок

Повернення боргу викликало паніку, ціна біткойна різко впала

Масштабна подія погашення викликала високий інтерес на ринку. Потенційний тиск на продаж величезних шифрувальних активів викликав паніку на ринку 24 червня, внаслідок чого ціна біткоїна впала до приблизно 60000 доларів. Після офіційного запуску погашення 5 липня, біткоїн під тиском впав нижче підтримки на рівні 60000 доларів.

У цьому процесі у майнерів біткоїнів з'явилися ознаки капітуляції. Історичний досвід показує, що це зазвичай означає, що ціна могла досягти дна. Останнє порівнянне зменшення хешрейту відбулося в 2022 році, коли торгова ціна біткоїна становила 17000 доларів.

Експерти галузі вважають, що більшість учасників ринку, можливо, недооцінюють серйозність можливої втрати біткоїна в межах його волатильності за чотири місяці. Поточні рівні криптовалютного важеля близькі до історичного максимуму (за винятком деяких специфічних ринків), але теперішній часовий інтервал триває довше, і ще не відбулося екстремального ринкового перетворення.

Експерти прогнозують, що біткойн може зазнати більш екстремального коригування до рівня 40 тисяч доларів. Таке коригування може завдати значної шкоди ринку, і може знадобитися кілька місяців коливань або низхідного тренду (період відновлення), перш ніж може відбутися зміна вгору.

Уряд певної країни продає: вже ліквідовано майже половину позицій

Нещодавно уряд однієї країни поетапно перевів понад 10 000 біткойнів до криптобірж і маркетмейкерів. Ця дія призвела до тимчасового падіння ціни біткойна нижче 55 000 доларів. Однак, за даними однієї платформи, уряд цієї країни згодом повернув 2 898 біткойнів, що приблизно дорівнює 163 мільйонам доларів.

Дані показують, що уряд цієї країни вже завершив майже половину свого плану розпродажу. З моменту початку розпродажу минулого місяця його володіння біткоїнами зменшилося з майже 50000 монет до 27461 монети, а теперішня вартість активів становить близько 1,5 мільярда доларів.

Незважаючи на падіння ринку, дані показують, що минулого тижня сума інвестицій у продукти цифрових активів досягла 441 мільйона доларів. З них інвестиційні продукти Bitcoin займали найбільшу частку в загальному обсязі надходжень криптопродуктів (398 мільйонів доларів), що становить 90%. Щодо регіонів, надходження коштів в основному надійшли з США, сума становила 384 мільйони доларів.

Ринок майнінгу біткойнів перебуває в стадії формування дна

Нещодавно ціна біткоїна знизилася до 54 000 доларів США (тепер повернулася до 57 000 доларів США), що зробило виживання ще більш складним для майнерів, які вже зазнали різкого зниження прибутків через скорочення винагороди за блок. Опитування показують, що якщо ціна біткоїна впаде до 54 000 доларів США, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть отримувати прибуток, лише кілька моделей майнерів можуть ледве витримати.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього падіння цін. Щоб впоратися з проблемами грошового потоку після халвінгу, продажі з боку майнінгових компаній продовжуються, лише в червні на ринок надійшло 30 000 біткоїнів від майнерів.

На щастя, з падінням цін на біткойн, середні та малі шахти поступово зупиняють свою роботу, складність видобутку біткойнів швидко знижується, а капітуляція шахтарів ось-ось закінчиться. 9 липня дані з певної платформи показали, що складність видобутку біткойнів знизилась на 5% до 79.5T, а середнє хешування за останні сім днів склало 586.72EH/s. З травня кількість біткойнів, які шахтарі відправляють на біржі для продажу, значно зменшилась, а обсяги позабіржової торгівлі помітно знизились.

Варто звернути увагу на позитивні фактори

Великий план виплат може сприяти новим рекордам на ринку

Деяка криптовалютна біржа передбачає, що загальна вартість активів, які були зібрані та конвертовані в готівку і доступні для розподілу, становитиме від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує її борги перед клієнтами та іншими недержавними кредиторами у 11 мільярдів доларів. Більше залишкових готівкових коштів буде використано для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

Наразі платформа отримала схвалення суду, кредитори можуть обрати голосування за компенсаційний план у вигляді готівки або в натуральній формі для шифрування валют. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя вирішить, чи затвердити план 7 жовтня. Після затвердження платформа поверне кошти кредиторам протягом двох місяців, очікуваний термін — з 4 кварталу 2024 року до 1 кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб компенсації ще не визначений, криптоаналітики вважають, що, оскільки більшість клієнтів є шифрувальними ентузіастами, ці кошти в розмірі до 16 мільярдів доларів увійдуть у крипторинок і стануть основним каталізатором зростання цін. Очікується, що біткоїн може перевищити 120 тисяч доларів, ефір може перевищити 12 тисяч доларів, а інші альткоїни можуть показати зростання від 10 до 50 разів.

Очікування зниження відсоткових ставок чіткі

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження процентних ставок є одним із важливих факторів, які впливають на ціну біткоїна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але ФРС потрібно більше даних, щоб довести, що ризики інфляції минули, перш ніж ухвалювати рішення про зниження процентних ставок. Якщо зниження відбудеться занадто рано, інфляція може знову з'явитися; якщо зниження буде занадто пізно, це може призвести до сповільнення економічного зростання або навіть викликати рецесію.

Хоча час зниження відсоткових ставок поки не визначено, проте, з огляду на останні економічні дані США, що свідчать про уповільнення економічного зростання, такі як значне зниження даних про нефермерські робочі місця у червні, а також зростання рівня безробіття до 4,1%, що є найвищим показником з листопада 2021 року, ринок починає очікувати зниження ставок. Згідно з інструментом спостереження за відсотковими ставками, станом на 9 липня, ринок оцінює ймовірність зниження ставок Федеральною резервною системою на засіданні у вересні на рівні 73,6%, в той час як ймовірність залишити ставки без змін становить 22,9%.

шифрування облікової системи незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансових облікових стандартів США оприлюднив першу версію правил обліку криптовалют, що вимагає від компаній, які володіють біткоїном або ефіром, фіксувати зміни їхньої вартості за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила наберуть чинності у фінансовому році, що почнеться після 15 грудня 2024 року, і будуть застосовуватися до публічних і непублічних компаній у 2025 році.

Для шифрувальних активів ця зміна облікових стандартів означає, що деякі публічні компанії зможуть фіксувати свої криптовалютні активи на піках і впадинах. Це сприятиме подальшій регуляції крипторинку та залученню ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка ціни біткойна після кожного зменшення

Ринкові тенденції можуть бути трьох видів: зростання, падіння та коливання. Якщо ринок подолає поточний рівень опору і закріпиться вище 69000 пунктів, це можна вважати початком зростання.

Дві ситуації, які можуть виникнути при підвищенні:

1. Вдаривши в попередній максимум, але не прорвавшись: ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг прорватися, або лише трохи прорвався, а потім повернувся назад. У такому випадку не піддавайтеся ілюзіям ринку, не намагайтеся купувати на піку. Можна розглянути можливість зменшення частини позицій, особливо якщо позиції занадто великі.

2. Пробиття попереднього максимуму та тривале встановлення нових максимумів: якщо ринок пробиває попередній максимум і продовжує встановлювати нові максимуми, і принаймні утримується більше 3 днів. У цей час слід звернути увагу на силу пробиття, спостерігати за тим, чи з'явиться сильний ривок протягом 3 днів до 1 тижня, або ж коливальний ріст. Якщо рух сильний, швидке зростання після пробиття, можна залишити позицію відкритою, чекаючи на великий корекційний рух (принаймні 10% корекції) перед додаванням позицій. Якщо рух не сильний, приріст повільний, рекомендується зменшити позиції на новому максимумі, щоб уникнути фальшивого пробиття.

Зараз виглядає так, що ймовірність подальшого зростання є низькою. Якщо виникне друга ситуація, і після пробою рух буде недостатньо сильним, слід бути обережним щодо ризику різкого падіння.

З попередніх двох зменшень можна зрозуміти, що біткоїн після зменшення завжди демонструє корекцію. Зараз на ринку загалом очікують, що після зменшення біткоїн зросте, але що буде цього разу? Можливо, потрібно ще більше спостерігати.