SEC затвердила перший процентний стейблкоїн YLDS, відкриваючи нову еру доходів від стейблкоїнів

Нещодавно Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила перший відсотковий стейблкоїн YLDS, запущений компанією Figure Markets. Цей крок не лише демонструє визнання американськими регуляторами інновацій у криптофінансах, але й передбачає перехід стейблкоїнів від чисто платіжних інструментів до відповідних активів з доходом. Це може відкрити ширші можливості для розвитку у сфері стейблкоїнів, зробивши їх ще однією інноваційною областю, здатною залучити великі інституційні інвестиції після біткоїна.

Аналіз причин схвалення YLDS SEC

У 2024 році емітент USDT компанія Tether отримала прибуток у розмірі 13,7 мільярда доларів, що перевищує прибуток традиційного фінансового гіганта Mastercard. Ці прибутки в основному походять від інвестиційного доходу резервних активів, але не мають відношення до власників USDT. Це і є точка прориву, на яку зорієнтовані стабільні монети.

Ядром стейблкоїнів з процентним доходом є "перерозподіл прав на дохід від активів". У традиційній моделі стейблкоїнів користувачі жертвують часовою вартістю коштів заради стабільності. В той же час, стейблкоїни з процентним доходом, зберігаючи стабільність, токенізують права на дохід від базових активів, дозволяючи власникам безпосередньо отримувати дохід. Така модель "тримай монету - отримуй дохід" робить отримання доходу безбар'єрним, реалізуючи "демократизацію доходу".

Ключовою причиною, чому YLDS отримав схвалення SEC, є те, що він відповідає чинним фінансовим нормам США. Оскільки в США ще не було впроваджено системної регуляторної рамки для стейблкоїнів, YLDS, як монета, що приносить дохід, за своєю структурою нагадує традиційні продукти з фіксованим доходом і чітко підпадає під категорію "цінних паперів", що виключає регуляторні суперечки.

YLDS через смарт-контракти розподіляє процентний дохід від базових активів між власниками та використовує сувору KYC верифікацію, що зменшує занепокоєння регуляторів щодо анонімності. Ці комплаєнс-дизайни надають приклад для майбутніх подібних проектів. Очікується, що в найближчі 1-2 роки ми можемо побачити більше комплаєнсних продуктів зі ставкою на стейблкоїни.

Зростання стабільних монет прискорює інституціоналізацію крипторинку

SEC схвалила YLDS, що вказує на те, що стейблкоїни можуть еволюціонувати з "грошових замінників" в новий тип активу, який має подвійні властивості "платіжного засобу" та "інвестиційного інструменту", що прискорить інституціоналізацію та доларизацію криптовалютного ринку.

Криптовалюти з відсотковими ставками не лише можуть забезпечувати стабільний дохід, але й підвищувати обіг капіталу через відсутність посередників та цілодобову торгівлю на блокчейні, маючи значні переваги в капіталовій ефективності та миттєвих розрахунках. Очікується, що в найближчі 3-5 років криптовалюти з відсотковими ставками зазнають вибухового зростання, можливо, зайнявши близько 10-15% ринку стейблкоїнів, ставши наступною категорією криптоактивів, яка приверне увагу та інвестиції великих установ після біткоїна.

Хоча фізичний світ прискорено йде до дедоларизації, цифровий світ на ланцюгу продовжує наближатися до долара. Незалежно від масового використання доларових стейблкоїнів або хвилі токенізації, яку підняли установи Уолл-стріт, США постійно зміцнюють вплив доларових активів на крипторинку, і ця тенденція до доларизації посилюється.

Висновок

Отримання схвалення YLDS є не лише успішним проривом у відповідності криптоінновацій, але й знаковим моментом у демократизації фінансів. Це виявляє вічну потребу ринку в «гроші, які заробляють гроші». З удосконаленням регуляторної системи та притоком інституційного капіталу, стейблкоїни з процентним доходом можуть трансформувати ринок стейблкоїнів і посилити тенденцію доларизації в криптофінансових інноваціях. Однак цей процес також потребує балансування між інноваціями та ризиками, щоб уникнути повторення помилок минулого. Лише таким чином стейблкоїни з процентним доходом можуть справді забезпечити вигоди від фінансових інновацій для більшої кількості людей.