Гонконг вводить Регуляторну пісочницю для бірж криптоактивів у порівнянні з інноваціями в регулюванні в країні.

Нещодавно Комісія з цінних паперів Гонконгу оголосила про включення бірж криптоактивів до "Регуляторної пісочниці", що знову викликало інтерес у галузі до концепції "Регуляторної пісочниці". "Регуляторна пісочниця" була вперше запропонована урядом Великої Британії у березні 2015 року з метою забезпечення відносно м'якого регуляторного середовища для компаній фінансових технологій, щоб тестувати свої інноваційні продукти, послуги та бізнес-моделі, а також дозволити регуляторам вивчати регуляторні підходи, що підходять для фінансових інновацій.

Ця концепція вже була прийнята багатьма країнами світу, включаючи США, Сінгапур, Австралію та ін. Китай також почав досліджувати модель "Регуляторна пісочниця" на фоні швидкого розвитку фінансових технологій. Окрім Гонконгу, такі міста, як Цзянсі Ганьчжоу, Шаньдун Тайчжоу, Чжецзян Ханчжоу та Гуанчжоу Шеньчжень, також провели відповідні спроби.

! Пісочниця 1.jpg

У липні 2017 року в окрузі Ганьчжоу провінції Цзянсі було запущено індустріальний парк блокчейн-фінансів, що є першим у материковому Китаї "Регуляторною пісочницею", що керується державними органами. Цей парк заохочує інновації в технологіях блокчейн та фінансових додатках, пропонуючи підтримку політики для нових підприємств. Наразі парк займає 25 тисяч квадратних метрів і запровадив ряд відповідних політик, таких як сприяння реєстрації блокчейну. Хоча парк функціонує більше року, його конкретні результати в інноваціях блокчейн-індустрії та регуляторних інноваціях ще потребують спостереження.

Регуляторна пісочниця в Гонконзі ближча до міжнародних стандартів. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу планує дослідити роботу криптоактивів бірж через "пісочницю" та визначити, чи потрібно їх регулювати. Цей процес буде поділений на два етапи, другий з яких триватиме не менше 12 місяців. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу заявила, що сподівається, що регульовані біржі отримають спеціальні регуляторні винятки на цей період для проведення експериментальних операцій.

Варто зазначити, що "Регуляторна пісочниця" в Ганьчжоу та Гонконгу має суттєві відмінності. Модель Гонконгу реалізується найвищим регуляторним органом, мета політичних експериментів чітка, і в разі успіху її можуть поширити на ширшу територію. А модель Ганьчжоу більше схожа на інкубатор, який очолюється місцевим урядом, і є частиною стратегії диференційованого розвитку регіонів, а ймовірність поширення її політики на всю країну є меншою.

Крім того, у містах, таких як Шеньчжень, Ціндао, також є деякі спроби під гаслом "Регуляторна пісочниця", але ці проекти здебільшого очолюються неприбутковими громадськими організаціями, без безпосередньої участі уряду чи регуляторних органів. Строго кажучи, це не відповідає визначенню "Регуляторна пісочниця", а скоріше нагадує звичайні індустріальні парки.

! Пісочниця 2.jpg

Справжня "Регуляторна пісочниця" повинна з'єднувати підприємства фінансових технологій та державні регуляторні органи, які разом у визначених рамках досліджують нові політики, придатні для інновацій у фінансових технологіях. Фізичний простір не є ключовим, важливе саме "регулювання". Наразі багато міст в Україні під назвою "Регуляторна пісочниця" фактично здійснюють інкубацію парків, хоча й надають певну політичну підтримку, проте їхня суттєва роль у сприянні розвитку механізмів регулювання та інновацій у фінансових технологіях є обмеженою.

У майбутньому, як створити дійсно ефективний механізм "Регуляторна пісочниця", збалансувати інновації та ризики, стане важливим питанням, з яким стикається розвиток фінансових технологій у Китаї.