Одним реченням підсумок Pumpfun: камінь, ножиці, папір, ти перший.

1/ Роздрібні інвестори без хеджування: дякую небесам за подарунок, ф'ючерси та спот разом обвалюються.
2/ Контракти для роздрібних інвесторів для коротких позицій на спот-ринку: затримка випуску токенів (нормальна затримка або імітація збоїв), ліквідація хеджованих позицій або сплата плати за використання капіталу.
3/ Роздрібні інвестори, які відкривають короткі позиції: те саме
4/ Частина роздрібних інвесторів займаються голими короткими позиціями, частина хеджується, і при цьому IO достатньо багато: на початку торгів команда проекту та MM вибивають більшість часток, а потім піднімають ціну, одночасно отримуючи фінансування і пакуючи короткі позиції.