Цього року ринок A-акцій вражає, але як глобальні інвестори, ми не можемо судити лише на основі рівня індексу. Нам потрібно врахувати зміни валютного курсу для всебічної оцінки інвестиційних результатів.

Відомий інвестор Лі Лу запропонував, що кінцевою метою інвестування має бути підвищення особистої частки купівельної спроможності в глобальній економічній системі. Отже, як виміряти це підвищення? Практичним методом є використання індексних ETF, оцінених у доларах, для єдиного спостереження і порівняння фактичних зростань фондових індексів різних країн і різних класів активів.

Однак, коли ми розглядаємо акції A з глобальної перспективи, ми виявляємо несподіваний факт: реальна купівельна спроможність інвесторів A цього року не зазнала суттєвого підвищення, а, можливо, навіть трохи знизилася. Аналізуючи ETF на індекси CSI 300 та ChiNext в доларах США, ми можемо побачити, що їхня прибутковість цього року не є видатною, не лише відстаючи від загальних показників світового ринку, але й нижча за середні показники ринків, що розвиваються, а також відстає від ринкових показників таких країн і регіонів, як США, Тайвань, Індія тощо. Варто зазначити, що корейський фондовий ринок цього року демонструє найяскравіші результати.

Поява цього явища тісно пов'язана з коливаннями валютного курсу. Незважаючи на те, що цього року юань зріс у ціні щодо долара США, він подешевшав щодо інших валют. Індекс юаня цього року впав на 5,13%, що певною мірою компенсувало зростання акцій A.

Для звичайних інвесторів, якщо неможливо безпосередньо інвестувати в доларах США, спостереження за фондами, оціненими в юанях, також може призвести до подібних висновків. Ми виявимо, що фондовий ринок A не лише відстає від світових ринків, але й демонструє гірші результати серед кількох основних класів активів.

У глобальному інвестиційному середовищі ринки країн змагаються, як безліч човнів, що пливуть у річці; хто не рухається вперед, той відступає. Перед обличчям такої ситуації, ми сподіваємося, що китайський капітальний ринок продовжить докладати зусиль, щоб здобути більше переваг у майбутній глобальній конкуренції. Як інвестори, ми також повинні зберігати глобальну перспективу та раціонально розподіляти активи, щоб впоратися зі складним і змінним міжнародним фінансовим середовищем.