Гонконг оголосив про політичну декларацію 2.0, щоб створити глобальний центр інновацій цифрових активів

26 червня стало відомо, що уряд Спеціального адміністративного району Гонконг оприлюднив "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (в короткому варіанті "Декларація 2.0"), підтверджуючи зобов'язання уряду перетворити Гонконг на глобальний інноваційний центр у сфері цифрових активів.
У декларації політики 2.0 запропонована структура «LEAP», яка включає в себе оптимізацію законодавства та регулювання (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток кадрів та партнерств (People and partnership development) тощо.
«Оптимізація правових та регуляторних» матеріалів показує, що уряд Гонконгу створює єдину та всебічну регуляторну структуру для постачальників послуг цифрових активів, що охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.
"Політична декларація 2.0" чітко зазначає, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором для постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальна за ліцензування та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів; Гонконгська грошово-кредитна адміністрація виступатиме в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їх діяльність з торгівлі цифровими активами.
У частині "Сприяння впровадженню сценаріїв використання та міжсекторальному співробітництву" Політична декларація 2.0 підтримує стабільні монети та інші токенізовані проекти, включаючи дослідження використання стабільних монет як платіжного засобу.
«Політична декларація 2.0» зазначає, що стейблкоїни пропонують економічно ефективну альтернативу за межами традиційних систем, маючи потенціал для інновацій у платежах, управлінні ланцюгами постачання та діяльності на ринках капіталу. Уряд Гонконгу запроваджує режим регулювання емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року, встановлюючи відповідні вимоги щодо управління резервними активами, стабілізаційних механізмів, процесів викупу та обережного управління ризиками.
«Політична декларація 2.0» показує, що багато підприємств, які беруть участь у трансакціях з міжнародної торгівлі та розрахунків, висловили зацікавленість у використанні стабільних монет для зменшення витрат і прискорення процесу транзакцій. Для того щоб у повній мірі реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні настанови, щоб сприяти дослідженню та реалізації рішень ліцензованими емітентами стабільних монет у Гонконгу для вирішення суттєвих проблем економічної діяльності. Уряд Гонконгу вітає учасників ринку з пропозиціями щодо того, як випробувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, Digital Port також запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам-заявкам з потенціалом майбутнього застосування, знаковим і такими, що мають ринковий вплив.
Ось повний текст «Політичної декларації 2.0»:
Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного центру цифрових активів, що прагне до впровадження інновацій.
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне перетворити Гонконг на світовий лідер у сфері цифрових активів — ринок, що забезпечує процвітання інновацій у контрольованому ризиковому середовищі і приносить суттєву вигоду реальному сектору економіки та фінансовим ринкам, і є надійним.
Опублікована Департаментом фінансових справ і казначейства Гонконгу ("Фінансовий департамент") "Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" ("Політична декларація 2.0") є активною реакцією Гонконгу на безперервну еволюцію глобального ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу "однаковий бізнес, однаковий ризик, однакові правила", "Політична декларація 2.0" має на меті окреслити перспективні стратегії, наділити галузь можливостями для розвитку, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, одночасно забезпечуючи захист інвесторів та підтримуючи фінансову безпеку, укріплюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
“LEAP”：Крок до формування надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
Основуючись на заходах, запропонованих у першій "Політичній декларації" від жовтня 2022 року, зокрема створення надійного регулювання, запуск фондових бірж для торгівлі цифровими активами ("ETF") та інших інноваційних продуктів, розширення каналів інвесторів шляхом дозволу роздрібної участі, а також запуск експериментальних проектів, таких як токенізація зелених облігацій, Гонконг вже готовий зробити крок до ("LEAP") створення надійної, стійкої екосистеми цифрових активів, яка глибоко інтегрована в реальну економіку. Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів ("СФУ") раніше оприлюднила дорожню карту "ASPIRe", метою якої є спрямування екосистеми цифрових активів Гонконгу у майбутнє в умовах постійних змін, шляхом реалізації адаптивних регуляторних і продуктових рамок (таких як торгівля похідними) та ряду заходів, щоб досягти балансу між захистом інвесторів і конкурентоспроможністю ринку. "Політична декларація 2.0" окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючи увагу на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами та сприянні більш різноманітному постачанню цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регуляторні органи також вітають участь у ринку якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу для сприяння ліквідності та здоровій, упорядкованій конкуренції.
Щоб досягти цього бачення та цілей, створити екосистему цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, орієнтуючись на майбутнє, ми пропонуємо низку стратегічних політичних напрямків і реалізуємо відповідні заходи. Під час формулювання політичних напрямків і заходів ми прагнемо, щоб вони не обмежувалися сучасними технологіями та забезпечували адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, а також інтегрувалися в реальну економіку та фінансову систему для досягнення стійкого зростання. Ці заходи організовані в рамках "LEAP", а саме — ("L"egal and regulatory streamlining) оптимізація законодавства та регулювання, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування практичних застосувань та міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів та партнерства, щоб створити надійну, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу в глобальному фінансовому ландшафті.
（“L”егальна та регуляторна оптимізація）оптимізація законодавства та регулювання
(a) Уніфікована та всеосяжна регуляторна рамка
Спираючись на досягнення з 2022 року, уряд продовжить співпрацювати з регуляторами та учасниками галузі для розробки комплексної юридичної та регуляторної рамки для регулювання цифрових активів, щоб забезпечити стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів Гонконгу. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стейблкойнів, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, при цьому в центрі уваги стоїть захист інвесторів та споживачів. Наступним важливим кроком є проведення громадського обговорення щодо механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує призначити Комісію з цінних паперів та ф'ючерсів головним регулятором постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальним за питання ліцензування та реєстрації, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів. Водночас Гонконзьке управління фінансової адміністрації ("Гонконгська адміністрація") буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, здійснюючи нагляд за їхньою діяльністю з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів буде основним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, а також за встановлення стандартів, тоді як Управління монетарної політики буде переднім регулятором банків, контролюючи їхні активності зберігання цифрових активів.
Ця уніфікована та всебічна регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечить ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться огляди та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічних та ринкових змін.
У той же час Гонконг продовжить впроваджувати міжнародні стандарти, пов'язані з цифровими активами, включаючи "Рекомендації щодо політики ринку крипто- та цифрових активів" Міжнародної організації з цінних паперів, "Глобальна рамка регулювання діяльності з криптоактивами" Ради з фінансової стабільності, "Обережний підхід до ризиків криптоактивів" Базельського комітету з банківського нагляду, а також "Рамки подання криптоактивів" Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд правових та регуляторних аспектів токенізації
Токенізація реальних світових активів і фінансових інструментів створює можливості для інтеграції нових технологій з традиційними фінансами, що може стимулювати економічну активність і структурні зміни на фінансових ринках, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, посилюючи прозорість і сприяючи залученню інвесторів. Щоб повністю реалізувати цей потенціал, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні юридичні та регуляторні системи. Департамент фінансів і Управління грошових коштів очолять перегляд відповідних законів і регуляторних рамок, зважаючи на міжнародний досвід і практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконгу. Початковий етап перегляду зосередиться на ринку облігацій, який вже пройшов стадію перевірки концепції, а також очікується, що він надасть рекомендації для токенізації інших реальних світових активів і фінансових інструментів. Буде проведено всебічний аналіз процесів випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та обліку. Під час перегляду уряд співпрацюватиме з експертами юридичної сфери та зацікавленими сторонами в галузі, щоб забезпечити практичність результатів перегляду та відповідних рекомендацій щодо поліпшення, задовольняючи потреби майбутнього розвитку та зробивши Гонконг піонером у цій інноваційній сфері.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) Регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загальна сума приблизно 6,8 мільярда гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, про що проінформував про вигоди токенізованих схем. На цій основі уряд планує регуляризувати випуск токенізованих державних облігацій та дослідити різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок надасть ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність та залучить ширшу групу інвесторів. Щоб ще більше використати переваги токенізації, Управління фінансів та Управління грошового обігу продовжать спілкуватися з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи питання щодо впровадження цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії застосування для вторинного ринку та подальше розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд прагне встановити глобальний стандарт, першочергово випустивши токенізовані облігації та регуляризуючи їх, зміцнити довіру ринку до цієї технології, а також заохотити як державний, так і приватний сектори до її використання.
(d) забезпечити стимули для токенізації реальних активів та фінансових активів
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Через проект Ensemble Гонконгської адміністрації грошового обігу (де Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів є основним партнером і спільно з адміністрацією грошового обігу веде участь у розвитку індустрії управління активами) активно заохочується впровадження інноваційних сценаріїв, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як фонди грошового ринку та інші фонди) та доходів від активів реального світу (таких як станції зарядки електромобілів). Гонконгська адміністрація грошового обігу розглядає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам токенізованих депозитів на міжбанківському ринку з метою спрощення процесів і підвищення ліквідності.
Лондонська металевий біржа (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі сховищ як ліцензоване місце для поставок, а також затвердила операторів сховищ у Гонконгу для зберігання металів, зареєстрованих на Лондонській металевій біржі. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок до використання токенізації та технологій відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати як ідентифікаційна мітка для глобальних сховищ, допомагаючи відстежувати металеві активи та відповідні дані про їхню стійкість, сприяючи подальшій інтеграції Гонконгу в глобальну мережу сховищ.
Уряд посилить зусилля з розширення токенізованих програм, сприяти більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи різноманітне застосування цієї технології в різних секторах, включаючи дорогоцінні метали (такі як золото), кольорові метали та відновлювальну енергію (наприклад, сонячні панелі).
Наразі всі біржові фонди (ETF), що торгуються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору під час передачі. Для сприяння розвитку токенізованого ринку уряд роз'яснить, що такі заходи звільнення від гербового збору також застосовуються до токенізованих ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку з обговоренням переваг токенізації ETF, таких як ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження для торгівлі на вторинному ринку на ліцензованих платформах цифрових активів або інших платформах. У майбутньому уряд буде дотримуватись відкритої позиції, враховуючи фінансові наслідки та фактори розвитку ринку, переглядаючи податкові умови для інших фондів, визнаних Комісією з цінних паперів, після їх токенізації.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка визначить, що цифрові активи, які продаються у приватній формі через фонди та інструменти контролю сімейних інвестицій, можуть отримати звільнення від податку на прибуток. Якщо пропозицію буде схвалено законодавчою радою, податкове звільнення набуде чинності з 2025/2026 податкового року.
（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）Просування застосунків та міжсекторальна співпраця
(e) підтримка стейблкоїнів та інших токенізованих проектів, зокрема обговорення використання стейблкоїнів як платіжного інструменту
Стабільні монети пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами і мають потенціал для революції в платежах, управлінні ланцюгами постачання та діяльності на ринках капіталу. Уряд почне впровадження системи регулювання емітентів стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система встановлює належні вимоги до управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками, що є основою для реалізації вищезазначеної візії. Ці регуляторні вимоги допомагають забезпечити стабільність і надійність емісії стабільних монет, підвищуючи їх надійність використання на місцевому та міжнародному рівнях. Багато компаній, що беруть участь у трансакціях з міжнародною торгівлею та розрахунками, висловили значний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат та прискорення процесів трансакцій. Щоб максимально реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, сприяючи дослідженню та впровадженню рішень емітентів стабільних монет у різних сферах застосування для вирішення суттєвих проблем економічної діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ми закликаємо учасників ринку висловити свої пропозиції щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторними органами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital港 активно підтримує токенізовані проекти Гонконгу та надає стартапам сприятливе середовище для дослідження інноваційних фінансових технологічних рішень через співпрацю з Грошовим управлінням у проекті Ensemble. Щоб додатково підтримати розвиток токенізованих проектів, Digital港 співпрацюватиме з відповідними учасниками індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості бізнес-партнерства, технологічну підтримку, консультації експертів галузі та участь у програмах прискорення, пов'язаних із цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, які займаються токенізованими рішеннями, виграють від спеціалізованих ресурсів, що дозволять їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запустить програму пілотного фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital港 також надасть підтримку цим компаніям та координуватиме з відповідними учасниками, щоб за потреби підтримати реалізацію пілотних проектів.
Спеціалізована команда Управління інвестицій та просування уряду вітає та готова підтримувати