Токен акцій: новий фронт фінансових інновацій

Нещодавно деякі провідні фінансові та криптовалютні компанії запустили бізнес зі статевими токенами, цей інноваційний продукт викликав широкий інтерес на ринку. Давайте разом розглянемо суть статевих токенів та їх потенційний вплив на фінансовий ринок.

Інноваційна модель токенів акцій

Одна фінансово-технологічна компанія, яка котирується на американському ринку, нещодавно запустила сервіс токенів акцій на ринку ЄС, надаючи європейським користувачам абсолютно новий спосіб торгівлі акціями. Цей сервіс дозволяє користувачам купувати та продавати деривативи, що відстежують ціну акцій, у доларах США, компанія автоматично здійснює обмін євро, але стягує комісію за обмін у розмірі 0,1%.

Основний механізм

1. Кістка і відображення: Акціонні токени є похідними продуктами, що відстежують ціну, а базовий актив перебуває під управлінням організації, що має ліцензію в США. Компанія відповідає за випуск цих контрактів та їх реєстрацію в блокчейні. Через їх похідну природу відповідні цінні папери можуть зберігатися лише на рахунках компанії, користувачі не можуть безпосередньо викупити їх.

2. Регуляторна відповідність: Акційні токени пропонуються як деривативні контракти в рамках MiFID II. Компанія має ліцензію MFT, що відповідає вимогам ЄС щодо надання послуг торгівлі деривативами. Наразі ця послуга доступна лише в регіоні ЄС.

3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій: Акційні токени можна торгувати п'ять днів на тиждень, з 02:00 понеділка до 02:00 суботи за центральноєвропейським часом/літнім часом. Щодо корпоративних дій (такіх як виплата дивідендів, розподіл прибутку, спліт тощо), компанія здійснює їх від імені клієнтів, включаючи коригування позицій, грошові розподіли та обробку дивідендів.

4. Застосування технології блокчейн: Випуск токенів акцій використовує технологію блокчейн, спочатку на базі певного Layer2 блокчейну, в майбутньому планується міграція на Layer2 блокчейн, створений компанією.

5. Розширення ринку приватного капіталу: Компанія також вперше через технологію блокчейн реалізувала доступ до приватних акцій, запустивши токенізовані акції двох відомих технологічних компаній для європейських користувачів. Цей крок дозволив звичайним інвесторам отримати доступ до акцій непублічних компаній, які зазвичай відкриті лише для інсайдерів та інвесторів з високим рівнем доходу.

Інша більш відкрита модель

На біржі криптовалют була представлена акційна Токен з більш відкритим дизайном:

1. Механізм зберігання та відображення: Акційні Токени купуються та зберігаються професійними установами, які відповідають за реальні акції або активи ETF, які зберігаються в контрольованих третіх особах. Кожен Токен прив'язується 1:1 до базового активу, процес зберігання підлягає суворому контролю. Токени базуються на певному високопродуктивному публічному ланцюзі, представляючи часткову власність на базові акції або ETF.

2. Регуляторна відповідність: Компанія співпрацює з глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність токенів місцевим нормативним актам. Наразі відкрито лише для неамериканських клієнтів, не підтримує користувачів з таких ринків, як США, Канада, Великобританія, Європейський Союз та Австралія.

3. Час торгівлі та обробка корпоративних дій: Підтримка торгівлі 24/5, що порушує традиційні часові обмеження ринку американських акцій. Токен-утримувачі не мають традиційних прав акціонерів, але дивіденди розподіляються непрямо через механізм корекції ціни токена.

4. Підтримка блокчейн: Наразі на базі певного високопродуктивного публічного ланцюга, в майбутньому планується розширення на інші високопродуктивні блокчейни. Перший запуск 60 американських акцій та ETF, які можна торгувати на кількох торгових платформах і децентралізованих фінансових протоколах.

Порівняння двох режимів

Перший режим має переваги в плані відповідності та охоплення основної аудиторії, а також пропонує неакції; другий режим охоплює більше регіонів, підтримує нативні транзакції на блокчейні та протоколи DeFi, більш близькі до екосистеми криптовалют.

Майбутні можливості

Для стартап-команди можливості участі в ринку токенів акцій можуть включати:

1. Націлюйтеся на певні групи людей або регіони, охоплюючи ринки, які традиційні брокери важко досягають, але які можуть бути охоплені криптовалютою.

2. Інновації у фінансових продуктах, такі як розробка нових похідних активів і торгових стратегій на основі токенів акцій, таких як високий кредитний контракт, кредитний ETF тощо, для формування диференційованої конкурентної переваги.

Акції токенів, як фінансова інновація, поступово змінюють традиційну структуру фондового ринку, надаючи інвесторам більш різноманітний вибір. Проте, інвестори, беручи участь у таких нових фінансових продуктах, повинні повністю усвідомлювати їх механізми, ризики та відповідні регуляторні вимоги.

! Повний аналіз шляху токенізації акцій Robinhood проти Kraken