Аналіз ринку стейкінгу Solana: лідери в сфері ліквідного стейкінгу

Нещодавно крипторинок оживився, Solana (SOL) піднявся на шосте місце серед криптовалют. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) його обсяг стейкованих активів лише поступається ефіріуму, займаючи друге місце. Проте рівень акумуляції коштів у децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana є відносно низьким, загальна заблокована вартість (TVL) становить 11,37 мільярда доларів, що становить лише 11,3% від історичного максимуму.

У TVL Solana проекти ліквідного стейкінгу відіграють надзвичайно важливу роль, будучи ключовими для відновлення TVL до історичних максимумів. Marinade та Jito займають помітне місце завдяки найвищому TVL, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті буде детально розглянуто важливих учасників у сфері ліквідного стейкінгу Solana та проведено порівняльний аналіз їхніх стратегій і ринкових показників.

Застейкати та загальна ситуація з ліквідним стейкінгом

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів, заставлена ринкова капіталізація – 27,62 мільярда доларів, коефіцієнт застави – 69,18%, кількість заставлених SOL – 391 мільйон, рівень інфляції – 6,75%, рівень винагороди – 6,87%. Заставлена ринкова капіталізація SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; коефіцієнт застави серед PoS блокчейнів з високою ринковою капіталізацією також відносно високий.

У Solana є 1986 валідаторів, а APY, який надається валідаторами на передових позиціях, наближається до 8%, без комісії.

Щоб винагородити тримачів SOL, підвищити безпеку мережі та стійкість до цензури, Solana Foundation запустила "план стейкінгового пулу", що дозволяє користувачам вносити SOL у стейкінговий пул і отримувати SPL-токени, які представляють їх частку в стейкінговому пулі. Ці SPL-токени є ліквідними стейкінговими токенами (LST) і можуть вільно обертатися. У стейкінговому пулі заблоковано 16 820 000 SOL, середній APY становить 6,68%. SOL у стейкінговому пулі становить приблизно 4,3% від загальної кількості стейків. Чотири найкращі стейкінгові пули — це Marinade, Jito, BlazeStake, Lido, які є найбільшими чотирма ліквідними стейкінговими проектами в екосистемі Solana.

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним із перших протоколів ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana, запущений у серпні 2021 року на основній мережі Solana. Застейкати SOL на Marinade можна отримати mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL.

На відміну від інших проєктів, Marinade також пропонує рідний застейкати сервіс, що дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання будь-яких смарт-контрактів (тобто без LST).

У Marinade в застейкати 705,8 тис. SOL, що є найбільшим обсягом серед ліквідних стейкінг проектів на Solana; також це проект з найвищим TVL на Solana, вартістю 7,77 млрд доларів; дохідність від застейкати становить 6,543%; обсяг застейкати за останні 30 днів зріс на 31,22%.

Управлінський токен Marinade – це MNDE, обігова капіталізація становить 85,99 мільйона доларів США, загальна капіталізація – 356 мільйонів доларів США, за останні 7 днів зріс на 22,2%.

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу наприкінці 2022 року. У Jito за стейкінг SOL можна отримати JitoSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в JitoSOL.

Jito розробив інфраструктуру максимального вилучення вартості (MEV) для мережі Solana, включаючи клієнт Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine та систему розподілу MEV. Через власний бізнес MEV частина доходів MEV буде розподілятися на JisoSOL, що робить доходи користувачів, які стейкають через Jito, відносно вищими.

У Jito в застейкованих активів 6,38 мільйонів SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 17,77%; TVL становить 455 мільйонів доларів США; дохідність застейку складає 6,892%.

Громадський токен Jito - JTO, ліквідна капіталізація 342 мільйони доларів, загальна капіталізація 2,973 мільярда доларів, за останні 7 днів зріс на 46,6%.

BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року і нещодавно, завдяки колективному вибуху екосистеми Solana, випередив Lido, ставши третім за величиною проектом ліквідного стейкінгу. У BlazeStake за стейкінг SOL можна отримати bSOL, а прибутки від стейкінгу безпосередньо накопичуються у bSOL.

BlazeStake головним чином використовує офіційний смарт-контракт стейкінг-пулу Solana Labs, має найбільшу кількість валідаторів, що дозволяє користувачам здійснювати ліквідний стейкінг у конкретних валідаторів.

У BlazeStake застейкано 1,52 млн SOL; обсяг застейку зріс на 177% за останні 30 днів; TVL становить 108 мільйонів доларів; дохідність стейкінгу становить 6,232%.

治理 токен Blaze - це BLZE, загальна капіталізація становить 38,84 мільйона доларів, за останні 7 днів зросла на 66,5%.

Лідо

Lido запустив службу ліквідного стейкінгу на Solana у вересні 2021 року, але розвиток не виправдав очікувань, тому в жовтні було оголошено про припинення прийому нових застейкованих активів на Solana. Ставлячи SOL в Lido, ви отримуєте stSOL, а прибуток від стейкінгу також накопичується в stSOL.

У Lido застейковано 887 тисяч SOL; обсяг застейкування знизився на 41,43% за останні 30 днів; TVL на Solana становить 63,4 мільйона доларів; дохідність від застейкування становить 6,717%.

Губернаторський токен Lido — LDO, ліквідність 20,95 мільярдів доларів, загальна капіталізація 23,56 мільярдів доларів, за останні 7 днів знизилася на 6,7%.

Застосування LST у DeFi

mSOL від Marinade, JitoSOL від Jito, bSOL від Blaze та stSOL від Lido отримали хорошу підтримку в DeFi-додатках Solana.

Два найбільших кредитних протоколи на Solana, marginfi і Solend, підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу для кредитування, але stSOL було знято з продажу.

На найбільшому DEX Orca на Solana, mSOL/SOL та bSOL/SOL мають понад десять мільйонів доларів ліквідності, а також існує прямий торговий пар між mSOL та bSOL; в той час як ліквідність Jito/SOL та stSOL/SOL відносно менша.

Зростання обсягу застейкованих коштів та ліквідності на DEX може бути пов'язане з проектними стимулюваннями. Blaze надає найвищі стимули, з депозитами на певній платформі позик можна отримати субсидію у вигляді токенів управління BLZE з APR 15.37%, а депозити mSOL можуть отримати субсидію у вигляді токенів управління MNDE з APR 1.98%. Jito ще не надало стимулів для впровадження JitoSOL у DeFi, токени Lido вже в основному розподілені, тому вони не можуть більше надавати стимули і вирішили вийти з ринку.

Підсумок

Екосистема Solana містить кілька представницьких схем ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку DeFi проєктів в екосистемі. Marinade була запущена першою і має рідну стейкінг-службу; Jito пропонує вищу дохідність через MEV інфраструктуру; BlazeStake дозволяє користувачам застейкати SOL у конкретних валідаторів; Lido є представником мультичейнових ліквідних стейкінг-сервісів. Але загальна кількість ліквідного стейкінгу достатньо мала, оскільки SOL, застейковані через стейкінг-пул, складають лише 4,3% від загальної кількості застейкованих SOL.

Заохочувальні заходи, здається, все ще є вкрай важливими для підвищення обсягів застейканих активів та ліквідності LST на DEX. Проект Blaze, хоча й має найменшу популярність, надав найвищі субсидії APR у DEX та кредитних протоколах, за останні 30 днів обсяг застейканих активів зріс на 177%. На відміну від цього, Lido, незважаючи на свою велику популярність у сфері ліквідного стейкінгу, запустився на Solana досить рано, але через те, що токени майже всі були розподілені, не зміг брати участі у війні субсидій та вирішив закритися.

З розвитком екосистеми Solana в сфері ліквідного стейкінгу можуть з'явитися ще більше конкурентоспроможних рішень, що робить перспективи ринку цікавими.