Фінансово-технологічна компанія Antalpha подала заявку на IPO, ймовірно, для виходу на фінансовий ринок як гігант з видобутку Біткойнів

Нещодавно компанія Antalpha, яка спеціалізується на фінансових рішеннях для майнінгу Біткойнів, подала заявку на IPO на NASDAQ, плануючи вийти на біржу під кодом "ANTA". Хоча на перший погляд це виглядає як вихід на біржу фінансової технологічної компанії, детальний аналіз її тісних зв'язків з відомим виробником майнінгового обладнання та заплутаних зв'язків з засновником цієї компанії свідчить про те, що ця IPO може приховувати важливі деталі, можливо, це важливий крок для розширення діяльності великого гірничодобувного гіганта у фінансовій сфері.

Antalpha була заснована у 2022 році, основною метою якої є надання фінансування, технологій та управління ризиками для установ цифрових активів, особливо для майнерів Біткойн. Її основна мета – допомогти майнерам розширити масштаби бізнесу та за допомогою фінансових рішень допомогти їм впоратися з впливом коливань цін на Біткойн, наприклад, підтримуючи стратегію "тримання монети".

Основні продукти та послуги компанії реалізуються переважно через її технологічну платформу Antalpha Prime. Ця платформа дозволяє клієнтам ініціювати та управляти кредитами цифрових активів, а також в режимі реального часу контролювати стан застави. Основні джерела доходу Antalpha включають два аспекти:

1. Фінансування ланцюга постачання: ця частина доходу відображається як "технічний фінансовий збір", є основним джерелом доходів Antalpha. Зокрема, включає кредити на майнінгове обладнання та кредити на обчислювальну потужність. Станом на 31 грудня 2024 року, було оформлено загалом 2,8 мільярда доларів кредитів, з яких близько 97% клієнтів з фінансування ланцюга постачання використовують BTC як заставу.

2. Біткойн кредитування: ця частина доходу відображається як "технічна платформа послуг". Antalpha через свою платформу надає послуги кредитування під заставу Біткойн для клієнтів з-за меж США. Варто зазначити, що фінансування цих кредитів в основному надається його афілійованою компанією Northstar.

Фінансові дані показують, що Antalpha за фінансовий рік, що закінчується 31 грудня 2024 року, загальний дохід склав 47,45 мільйона доларів США, що на 321% більше, ніж торік. Компанія успішно вийшла на прибуток, досягнувши чистого прибутку в 4,4 мільйона доларів США. Станом на 31 грудня 2024 року загальний обсяг кредитів Antalpha досяг 1,6 мільярда доларів США, з яких 77,4% кредитів були спрямовані на клієнтів з Азії.

Antalpha має тісні ділові відносини з відомим виробником майнінгового обладнання, обидві сторони підписали меморандум про взаєморозуміння, в якому погоджено, що цей виробник продовжить використовувати Antalpha як свого фінансового партнера, сторони взаємно рекомендують клієнтів, і Antalpha має право першочергового викупу. Це партнерство дозволяє Antalpha отримувати пріоритетний доступ до величезної бази клієнтів, які купують майнінгове обладнання від цього виробника, що значно знижує витрати на залучення клієнтів.

Однак, зв'язок Antalpha з цим виробником не обмежується лише бізнес-співпрацею. Глибший зв'язок стосується одного з засновників цього виробника. Antalpha і Northstar спочатку були сестринськими компаніями, що належать до однієї материнської компанії, контрольованої цим засновником. Після реорганізації в 2024 році Antalpha була відокремлена і передана до поточного публічного суб'єкта. Наразі Northstar належить незворотному трасту, а цей засновник є довірителем і бенефіціаром трасту.

Незважаючи на реорганізацію, Northstar залишається важливим постачальником фінансування для кредитних послуг Біткойн від Antalpha. З точки зору бізнес-логіки, руху коштів та стратегічної синергії, Antalpha все ще можна вважати важливою складовою фінансової карти цього виробника майнінгового обладнання.

IPO компанії Antalpha тісно пов'язане з умовами в галузі після зменшення винагороди за блоки Біткойн у 2024 році та стратегічними змінами цього виробника. Після зменшення винагороди, галузь Майнінгу стикається з більшим тиском на прибутковість, і майнерам потрібно підвищувати продуктивність майнінгового обладнання, щоб підтримувати доходи, що також призводить до зростання витрат на експлуатацію. Antalpha надає кредитну підтримку майнерам, що не лише безпосередньо сприяє продажам цього виробника, але й допомагає майнерському співтовариству подолати капітальні труднощі, викликані оновленням обладнання.

Крім того, Antalpha також планує вивчити фінансування, необхідне для GPU в сфері ШІ. Для цього виробника це є стратегією для подолання ризиків невизначеності в криптоіндустрії. Якщо Antalpha зможе досягти успіху в нових сферах, таких як фінансування AI GPU, це додатково зміцнить стійкість усієї екосистеми.

В цілому, IPO Antalpha — це не просто простий вихід на біржу фінансово-технологічної компанії, а скоріше ключовий крок для гірничодобувного гіганта в епоху після халвінгу для зміцнення своїх позицій, оптимізації фінансових інструментів та накопичення сил для довгострокового розвитку.