У контексті гри макрополітики та очікувань щодо реалізації регуляторної політики крипторинок все ще перебуває на етапі консолідації. Біткойн (BTC) та ефір (ETH) коливаються в ключових діапазонах, інвестори уважно стежать за рухами Федеральної резервної системи (ФРС) та за тим, чи можуть політики Білого дому принести ринкові прориви. Нещодавно в середовищі ФРС виникли розбіжності щодо темпу зниження процентних ставок, під час цього місяця на засіданні FOMC двоє голосуючих публічно підтримали зниження на 25 базових пунктів. Одночасно, Білий дім опублікував 163-сторінковий звіт про крипто політику, чітко підтримуючи законодавство про стейблкоїни, просування регуляторної рамки для DeFi, посилення прозорості у блокчейні. Наразі біткойн (BTC) вже кілька днів коливається поблизу 118 000 доларів, тоді як ефір (ETH) коливається між 3600 та 3800 доларами, інвестори чекають на більш чіткі каталізатори: чи раніше реалізується зміна монетарної політики ФРС, чи чітке регулювання переформує новий етап розміщення капіталу?
Одне. Падіння інфляції та виникнення голубиних заперечень: всередині Федеральної резервної системи (ФРС) зростає розбіжність щодо зниження процентних ставок
Нещодавні дані про інфляцію в США показують помірне зниження, однак монетарна політика залишається під високим тиском. Згідно з даними, опублікованими Міністерством праці США, індекс споживчих цін (CPI) у червні зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім кварталом, а річна інфляція порівняно з минулим роком підвищилася до 2,7%. Ядро CPI (без урахування продуктів харчування та енергії) становить 2,9% у річному обчисленні. Основний показник PCE, на який звертає увагу Федеральна резервна система (ФРС), також залишається на рівні близько 2,7%.
У цьому контексті ринок праці США також подає сигнали про «уповільнення, але не втрату стабільності». Згідно з даними про несільськогосподарську зайнятість за червень, кількість нових робочих місць у США становила 147 тисяч, що трохи перевищує очікування ринку, тоді як рівень безробіття дещо знизився до 4,1%. Проте кількість вакансій знижувалася протягом двох місяців поспіль, а частка робочої сили також знизилася до 62,3%, що є нещодавнім мінімумом, що свідчить про зниження бажання компаній залучати нових працівників. Щодо заробітної плати, середня погодинна оплата зросла лише на 3,7% у порівнянні з минулим роком, що зменшує тиск на заробітну плату та відкриває простір для політики зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС).
З огляду на те, що дані про інфляцію та зайнятість поступово вивільняють сигнали про охолодження економіки, всередині Федеральної резервної системи (ФРС) також почали проявлятися розбіжності щодо майбутньої процентної політики. На засіданні FOMC 30 липня було вирішено залишити процентну ставку на рівні від 4,25% до 4,5%, продовживши таким чином рекорд без змін протягом п’яти разів, але виникла рідкісна «подвійна незгода», коли двоє директорів, призначених Трампом, Крістофер Уоллер та Мішель Боуман, проголосували за зниження ставки на 25 базових пунктів. Уоллер додатково відкрито висловив свою думку, що через уповільнення економічного зростання та те, що більшість інфляції є наслідком тарифних ефектів, він вважає, що нинішня політика є надто жорсткою і необхідно своєчасно знизити ставки для підтримки розширення та зайнятості.
Незважаючи на підвищення голосів окремих членів комісії, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл все ще підкреслює, що політика продовжить «базуватися на даних», і не обіцяв негайного зниження відсоткових ставок. Він зазначив, що потрібно більше даних про інфляцію та ринок праці, щоб підтвердити тенденції перед ухваленням рішення. Загалом, хоча ринок підвищив очікування щодо зниження відсоткових ставок цього року, з огляду на нинішню відносно помірну інфляцію та стабільну зайнятість, короткострокове значне пом'якшення все ще має велику невизначеність.
Два. Інтерпретація звіту про крипто політику Білого дому: план резервування Біткойна все ще залишається під питанням
На фоні високої уваги до крипторинку, в середу, 30 липня, Біла хата США опублікувала 163-сторінковий звіт про політику криптоактивів, що охоплює кілька ключових напрямків, таких як стейблкоїни, Децентралізовані фінанси, податкову відповідність та прозорість у блокчейні.
Звіт системно підсумовує поточні підходи та політичні рамки уряду США щодо регулювання цифрових активів, підтримує законодавчий процес регулювання стейблкоїнів через законопроект "GENIUS", чітко зазначає, що необхідно просувати впровадження інноваційних фінансових продуктів через регуляторні пісочниці та пілотні механізми, одночасно в податковій політиці пропонує послабити обмеження на податок на капітальний прибуток для малих транзакцій та оптимізувати способи оподаткування доходів від стейкінгу.
Однак план «стратегічного резерву біткоїнів», який раніше викликав велику увагу на ринку, у звіті не містить суттєвих деталей, а лише загальні формулювання. Конкретні терміни, обсяги активів, механізми виконання та інші аспекти не були чітко описані, що викликало деяке розчарування у частини інвесторів.
З точки зору зворотного зв'язку з ринку, великі торгові платформи та регуляторні органи в цілому позитивно оцінили зміст звіту, вважаючи, що він сигналізує про зусилля уряду США щодо сприяння інституціональному розвитку криптоіндустрії, особливо після поступового уточнення меж регулювання стейблкоїнів, що може залучити більше традиційних фінансових установ до екосистеми цифрових активів. Але також є побоювання, що «стратегічний зміст» звіту перевищує «реалізацію», і багато положень все ще потребують подальшого законодавства та супутніх правил для реалізації, ринок у короткостроковій перспективі все ще зіткнеться з тертям між очікуваннями політики та фактичним темпом просування.
Три. Період консолідації на крипторинку триває, вікно для прориву чекає на підтвердження
Станом на 31 липня, ціни на Біткойн (BTC) та Етер (ETH) все ще коливаються в межах діапазону, ринкова атмосфера є відзначеною очікуваннями.
Аналітик Coinpedia Shrishesh Tanksalkar зазначив, що BTC отримує підтримку на рівні 117,176 мільйонів доларів, якщо проб'є рівень опору 12.3680 мільйонів доларів, це може призвести до нового підйомного імпульсу. Однак, якщо він впаде нижче рівня підтримки 11.1964 мільйонів доларів, можуть виникнути подальші ризики зниження.
ETH демонструє сильні результати в липні, ціна зросла на понад 50%, що стало найкращим місячним показником з липня 2022 року. Проте, він стикається з великою опором у діапазоні від 3,800 до 4,000 доларів. Ринок вважає, що якщо голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл випустить голубиний сигнал, ETH має шанс подолати ліквідність вище 4,000 доларів, що призведе до "скупки". Аналітик Емір Абаязов також зазначив, що приплив коштів від установ забезпечує ETH сильну підтримку, хоча в короткостроковій перспективі він може підлягати впливу сили долара та макроекономічної невизначеності.
У сфері альткоїнів з кінця липня альткоїни увійшли в диференційовану фазу, не сформувавши повноцінного вибуху. Згідно з повідомленням Coin World, наразі ринок альткоїнів стабілізувався поблизу зони довгострокового попиту, аналітики вважають, що це може бути структурна корекція перед майбутнім биком ринком. Одночасно індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) знизився з пікового значення 55 до 38, що свідчить про те, що наразі близько 38% з перших 100 альткоїнів випереджають Біткойн, бикова індустрія ще не стала загальною.
Але Seeking Alpha попереджає, що зростання ETH не обов'язково може передаватися на сектор альткойнів. Команда TokenMetrics також зазначила, що ситуація з грошовими потоками ще не покращилася, ціни на альткойни все ще на 90% нижче від попередніх максимумів, і якщо не буде масового вливання капіталу та чіткої підтримки з основних показників, відновлення сектору може бути повільним.
Висновок:
Незважаючи на те, що всередині Федеральної резервної системи почали з'являтися голубині настрої, а також на те, що останній звіт Білого дому про політику в сфері криптовалют попередньо окреслив план регулювання галузі, ринок не став швидко зміцнюватися. Основні монети, такі як BTC та ETH, все ще коливаються в ключових діапазонах, інвестори залишаються надзвичайно чутливими до темпів реалізації політики та напрямків макроекономічних даних. Одночасно ринок альткоїнів також перебуває на стадії диференціації, не маючи єдиного напрямку. В умовах постійної невизначеності, наступна точка прориву на крипторинку, зрештою, прийде від зміни грошово-кредитної політики чи від чіткого регуляторного каркасу? Це ще має бути розкрито часом та ринком.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Федеральна резервна система (ФРС) «голос» дятла, звіт Білого дому прояснює: де знаходиться прорив для Біткойна та Ethereum в булрані?
У контексті гри макрополітики та очікувань щодо реалізації регуляторної політики крипторинок все ще перебуває на етапі консолідації. Біткойн (BTC) та ефір (ETH) коливаються в ключових діапазонах, інвестори уважно стежать за рухами Федеральної резервної системи (ФРС) та за тим, чи можуть політики Білого дому принести ринкові прориви. Нещодавно в середовищі ФРС виникли розбіжності щодо темпу зниження процентних ставок, під час цього місяця на засіданні FOMC двоє голосуючих публічно підтримали зниження на 25 базових пунктів. Одночасно, Білий дім опублікував 163-сторінковий звіт про крипто політику, чітко підтримуючи законодавство про стейблкоїни, просування регуляторної рамки для DeFi, посилення прозорості у блокчейні. Наразі біткойн (BTC) вже кілька днів коливається поблизу 118 000 доларів, тоді як ефір (ETH) коливається між 3600 та 3800 доларами, інвестори чекають на більш чіткі каталізатори: чи раніше реалізується зміна монетарної політики ФРС, чи чітке регулювання переформує новий етап розміщення капіталу?
Одне. Падіння інфляції та виникнення голубиних заперечень: всередині Федеральної резервної системи (ФРС) зростає розбіжність щодо зниження процентних ставок
Нещодавні дані про інфляцію в США показують помірне зниження, однак монетарна політика залишається під високим тиском. Згідно з даними, опублікованими Міністерством праці США, індекс споживчих цін (CPI) у червні зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім кварталом, а річна інфляція порівняно з минулим роком підвищилася до 2,7%. Ядро CPI (без урахування продуктів харчування та енергії) становить 2,9% у річному обчисленні. Основний показник PCE, на який звертає увагу Федеральна резервна система (ФРС), також залишається на рівні близько 2,7%.
У цьому контексті ринок праці США також подає сигнали про «уповільнення, але не втрату стабільності». Згідно з даними про несільськогосподарську зайнятість за червень, кількість нових робочих місць у США становила 147 тисяч, що трохи перевищує очікування ринку, тоді як рівень безробіття дещо знизився до 4,1%. Проте кількість вакансій знижувалася протягом двох місяців поспіль, а частка робочої сили також знизилася до 62,3%, що є нещодавнім мінімумом, що свідчить про зниження бажання компаній залучати нових працівників. Щодо заробітної плати, середня погодинна оплата зросла лише на 3,7% у порівнянні з минулим роком, що зменшує тиск на заробітну плату та відкриває простір для політики зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС).
З огляду на те, що дані про інфляцію та зайнятість поступово вивільняють сигнали про охолодження економіки, всередині Федеральної резервної системи (ФРС) також почали проявлятися розбіжності щодо майбутньої процентної політики. На засіданні FOMC 30 липня було вирішено залишити процентну ставку на рівні від 4,25% до 4,5%, продовживши таким чином рекорд без змін протягом п’яти разів, але виникла рідкісна «подвійна незгода», коли двоє директорів, призначених Трампом, Крістофер Уоллер та Мішель Боуман, проголосували за зниження ставки на 25 базових пунктів. Уоллер додатково відкрито висловив свою думку, що через уповільнення економічного зростання та те, що більшість інфляції є наслідком тарифних ефектів, він вважає, що нинішня політика є надто жорсткою і необхідно своєчасно знизити ставки для підтримки розширення та зайнятості.
Незважаючи на підвищення голосів окремих членів комісії, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл все ще підкреслює, що політика продовжить «базуватися на даних», і не обіцяв негайного зниження відсоткових ставок. Він зазначив, що потрібно більше даних про інфляцію та ринок праці, щоб підтвердити тенденції перед ухваленням рішення. Загалом, хоча ринок підвищив очікування щодо зниження відсоткових ставок цього року, з огляду на нинішню відносно помірну інфляцію та стабільну зайнятість, короткострокове значне пом'якшення все ще має велику невизначеність.
Два. Інтерпретація звіту про крипто політику Білого дому: план резервування Біткойна все ще залишається під питанням
На фоні високої уваги до крипторинку, в середу, 30 липня, Біла хата США опублікувала 163-сторінковий звіт про політику криптоактивів, що охоплює кілька ключових напрямків, таких як стейблкоїни, Децентралізовані фінанси, податкову відповідність та прозорість у блокчейні.
Звіт системно підсумовує поточні підходи та політичні рамки уряду США щодо регулювання цифрових активів, підтримує законодавчий процес регулювання стейблкоїнів через законопроект "GENIUS", чітко зазначає, що необхідно просувати впровадження інноваційних фінансових продуктів через регуляторні пісочниці та пілотні механізми, одночасно в податковій політиці пропонує послабити обмеження на податок на капітальний прибуток для малих транзакцій та оптимізувати способи оподаткування доходів від стейкінгу.
Однак план «стратегічного резерву біткоїнів», який раніше викликав велику увагу на ринку, у звіті не містить суттєвих деталей, а лише загальні формулювання. Конкретні терміни, обсяги активів, механізми виконання та інші аспекти не були чітко описані, що викликало деяке розчарування у частини інвесторів.
З точки зору зворотного зв'язку з ринку, великі торгові платформи та регуляторні органи в цілому позитивно оцінили зміст звіту, вважаючи, що він сигналізує про зусилля уряду США щодо сприяння інституціональному розвитку криптоіндустрії, особливо після поступового уточнення меж регулювання стейблкоїнів, що може залучити більше традиційних фінансових установ до екосистеми цифрових активів. Але також є побоювання, що «стратегічний зміст» звіту перевищує «реалізацію», і багато положень все ще потребують подальшого законодавства та супутніх правил для реалізації, ринок у короткостроковій перспективі все ще зіткнеться з тертям між очікуваннями політики та фактичним темпом просування.
Три. Період консолідації на крипторинку триває, вікно для прориву чекає на підтвердження
Станом на 31 липня, ціни на Біткойн (BTC) та Етер (ETH) все ще коливаються в межах діапазону, ринкова атмосфера є відзначеною очікуваннями.
Аналітик Coinpedia Shrishesh Tanksalkar зазначив, що BTC отримує підтримку на рівні 117,176 мільйонів доларів, якщо проб'є рівень опору 12.3680 мільйонів доларів, це може призвести до нового підйомного імпульсу. Однак, якщо він впаде нижче рівня підтримки 11.1964 мільйонів доларів, можуть виникнути подальші ризики зниження.
ETH демонструє сильні результати в липні, ціна зросла на понад 50%, що стало найкращим місячним показником з липня 2022 року. Проте, він стикається з великою опором у діапазоні від 3,800 до 4,000 доларів. Ринок вважає, що якщо голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл випустить голубиний сигнал, ETH має шанс подолати ліквідність вище 4,000 доларів, що призведе до "скупки". Аналітик Емір Абаязов також зазначив, що приплив коштів від установ забезпечує ETH сильну підтримку, хоча в короткостроковій перспективі він може підлягати впливу сили долара та макроекономічної невизначеності.
У сфері альткоїнів з кінця липня альткоїни увійшли в диференційовану фазу, не сформувавши повноцінного вибуху. Згідно з повідомленням Coin World, наразі ринок альткоїнів стабілізувався поблизу зони довгострокового попиту, аналітики вважають, що це може бути структурна корекція перед майбутнім биком ринком. Одночасно індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) знизився з пікового значення 55 до 38, що свідчить про те, що наразі близько 38% з перших 100 альткоїнів випереджають Біткойн, бикова індустрія ще не стала загальною.
Але Seeking Alpha попереджає, що зростання ETH не обов'язково може передаватися на сектор альткойнів. Команда TokenMetrics також зазначила, що ситуація з грошовими потоками ще не покращилася, ціни на альткойни все ще на 90% нижче від попередніх максимумів, і якщо не буде масового вливання капіталу та чіткої підтримки з основних показників, відновлення сектору може бути повільним.
Висновок:
Незважаючи на те, що всередині Федеральної резервної системи почали з'являтися голубині настрої, а також на те, що останній звіт Білого дому про політику в сфері криптовалют попередньо окреслив план регулювання галузі, ринок не став швидко зміцнюватися. Основні монети, такі як BTC та ETH, все ще коливаються в ключових діапазонах, інвестори залишаються надзвичайно чутливими до темпів реалізації політики та напрямків макроекономічних даних. Одночасно ринок альткоїнів також перебуває на стадії диференціації, не маючи єдиного напрямку. В умовах постійної невизначеності, наступна точка прориву на крипторинку, зрештою, прийде від зміни грошово-кредитної політики чи від чіткого регуляторного каркасу? Це ще має бути розкрито часом та ринком.