Trump Media Group nộp đơn xin ETF tiền điện tử, SEC Mỹ thúc đẩy các tiêu chuẩn thống nhất để đơn giản hóa quy trình phê duyệt

Nhóm Trump Media & Technology gần đây đã nộp hai bản đăng ký S-1 cho các quỹ ETF tài sản mã hóa lên SEC của Mỹ. Nền tảng Truth Social của nhóm đang quảng bá các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum, cũng như một "quỹ ETF mã hóa blue-chip" tổng hợp từ năm tài sản mã hóa chính.

Vào ngày 2 tháng 7, theo một tuyên bố từ Trump Media & Technology Group, họ đã nộp một bản đăng ký ban đầu theo mẫu S-1 cho ETF Bitcoin và Ethereum của Truth Social tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). ETF này sẽ trực tiếp nắm giữ Bitcoin và Ethereum, với 75% tài sản đầu tư vào Bitcoin và 25% vào Ethereum, và sẽ phát hành cổ phiếu cho các nhà đầu tư. Mục tiêu của ETF này là theo dõi sát giá giao ngay của hai tài sản mã hóa, dưới hình thức một quỹ tín thác mở, và dự kiến sẽ được niêm yết trên NYSE.

Vào ngày 8 tháng 7, nhóm đã nộp một hồ sơ S-1 khác để xin cấp phép cho “Truth Social Crypto Blue Chip ETF.” Tài sản của Quỹ Tín thác ETF Truth Social Crypto Blue Chip chủ yếu bao gồm Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), Ripple (XRP) và Cronos (CRO), được một người giữ hộ nắm giữ thay mặt cho quỹ tín thác. Theo thỏa thuận quỹ tín thác, quỹ sẽ phân bổ tài sản của mình theo tỷ lệ phần trăm tài sản trong danh mục (tỷ lệ phân bổ) mà ban đầu dự kiến sẽ là khoảng 70% Bitcoin, 15% Ethereum, 8% SOL, 5% CRO và 2% XRP.

Hai ứng dụng này đang ở giai đoạn đầu của quy trình xem xét của SEC, nhưng các tài sản liên quan đều là các loại tiền mã hóa chính thống có giá trị thị trường cao. Thị trường hiện đang quan sát xem SEC có nới lỏng lập trường của mình về ETF tiền mã hóa đa tài sản sau khi phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum hay không. Sự phân bổ tài sản mà Truth Social đề xuất khá bảo thủ và có thể có một số khả năng thích ứng trong môi trường quy định hiện tại.

SEC đang chuẩn bị thiết lập một tiêu chuẩn niêm yết thống nhất cho các quỹ ETF tiền điện tử.

Trong khi đó, SEC Hoa Kỳ đang thảo luận về một tiêu chuẩn niêm yết toàn cầu cho các ETF tiền điện tử với các sàn giao dịch lớn. Theo The Block, các sàn giao dịch đang tìm kiếm một khuôn khổ niêm yết được công nhận rõ ràng để bỏ qua quy trình nộp đơn 19b-4 dài dòng. Theo cơ chế hiện tại, mỗi ETF tiền điện tử phải nộp đơn xin phê duyệt riêng lẻ, với thời gian phê duyệt lâu nhất lên tới 240 ngày. Các sàn giao dịch đang thúc đẩy một đề xuất rằng nếu các sản phẩm ETF đáp ứng các điều kiện tiêu chuẩn, chúng có thể được niêm yết để giao dịch trực tiếp, mà không cần phải nộp đơn xin bỏ phiếu cho SEC từng cái một.

Cuộc thảo luận tiêu chuẩn liên quan đến các chỉ số định lượng như vốn hóa thị trường, tính thanh khoản và phân phối mạng. Những cuộc thảo luận này vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng một số người trong SEC tin rằng cơ chế này có thể bắt đầu thử nghiệm trước mùa thu này. Động thái này được xem như một cách để đơn giản hóa quy trình nộp đơn, rút ngắn thời gian niêm yết và cải thiện tính minh bạch. Nhà phân tích Bloomberg James Seyffart cho biết, một khi các tiêu chuẩn được thiết lập, thị trường sẽ chứng kiến một làn sóng các đơn đăng ký tập trung cho các sản phẩm ETF mã hóa, với một số loại tiền như Solana, XRP và Dogecoin có khả năng được phê duyệt trong thời gian ngắn.

Điểm vào cho Truth Social đang ở giai đoạn chuyển tiếp này. Tuyên bố sản phẩm không nhấn mạnh các điểm nổi bật về kỹ thuật và không giới thiệu các cơ chế phái sinh phức tạp. Cả hai ETF đều áp dụng định dạng quỹ tín thác mở truyền thống, tương tự như các ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt. Sự khác biệt là ETF blue-chip bao gồm nhiều loại tiền điện tử hơn và liên quan đến việc phân bổ trọng số giữa các tài sản. Trong bối cảnh hiện tại không có cơ chế đánh giá thống nhất, vẫn chưa rõ liệu quỹ có thể được coi là một "sản phẩm đủ tiêu chuẩn" hay không.

Động lực đứng sau các tuyên bố chính trị và môi trường thị trường

Sau khi chính quyền Trump nắm quyền, tần suất các phát biểu liên quan đến tài sản mã hóa đã tăng đáng kể. Vào tháng Ba năm nay, Trump lần đầu tiên tuyên bố trên Truth Social, "Quỹ dự trữ tiền điện tử của Mỹ sẽ nâng cao ngành công nghiệp quan trọng này, vốn đã chịu những cuộc tấn công tham nhũng từ chính quyền Biden trong nhiều năm. Đây là lý do tại sao sắc lệnh hành pháp về tài sản kỹ thuật số của tôi chỉ đạo lực lượng đặc nhiệm tổng thống thúc đẩy một quỹ dự trữ chiến lược tiền điện tử bao gồm XRP, SOL và ADA. Tôi sẽ đảm bảo rằng Mỹ trở thành thủ đô tiền điện tử của thế giới. Chúng tôi đang làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại!"

Sau đó, lệnh hành pháp được Trump ký đã tiết lộ rằng nó sẽ bao gồm hai phần: dự trữ chiến lược mã hóa và tồn kho. Dự trữ chiến lược sẽ chỉ chứa BTC (tài sản kỹ thuật số có giá trị lưu trữ lớn nhất), sử dụng khoảng 200.000 token do chính phủ nắm giữ thông qua tịch thu hình sự và dân sự trong nhiều năm qua. Phần còn lại là một dự trữ tài sản kỹ thuật số bao gồm các tài sản khác ngoài Bitcoin, có thể bao gồm XRP, ADA, ETH, SOL và có thể là các tài sản khác. Sự khác biệt chính giữa dự trữ và tồn kho là chính phủ sẽ không tích cực tìm cách mua thêm tài sản tồn kho. Chính phủ chỉ sẽ khám phá việc mua BTC bằng cách sử dụng quỹ của chính phủ (nếu họ có thể tìm ra cách làm điều đó mà không làm ảnh hưởng đến ngân sách). Bộ trưởng Tài chính có thể xác định các chiến lược quản lý có trách nhiệm, bao gồm các tài sản có thể được bán từ tồn kho tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ. Điều này đã dấy lên lo ngại về hướng đi chính sách của nó.

Vào tháng Năm, theo Politico, một bài đăng của Trump trên Truth Social ủng hộ việc đưa XRP, SOL và ADA vào quỹ dự trữ chiến lược mã hóa thực chất là do một nhà vận động hành lang, Ballard Partners, thực hiện mà không có sự biết đến của Trump, và nhà vận động hành lang liên quan đã bị "đuổi" khỏi Nhà Trắng. Theo ba nguồn tin am hiểu, chỉ vài phút sau bài đăng của tổng thống, "czar tiền điện tử" của Nhà Trắng, David Sacks, đã tức giận và gọi điện cho Wells để phàn nàn. Sau khi bài đăng về mã hóa bị lộ, Ballard đã tạm thời bị loại khỏi Nhà Trắng khi nhân viên được chỉ đạo không gặp ông. Tuy nhiên, năm người gần gũi với Trump cho biết sự không hài lòng với Ballard vượt xa điều này. Một số quan chức Nhà Trắng tin rằng Ballard đang kiếm lợi từ tên tuổi của Trump, khoe khoang rằng mối quan hệ của ông với tổng thống và Wells kém thân thiết hơn nhiều so với những gì đã được quảng cáo. Nhà Trắng từ chối bình luận.

Mặc dù có nhiều tranh cãi xung quanh các sự kiện, Trump đã nhiều lần nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp mã hóa là một trọng tâm chính cho sự phát triển trong tương lai. Theo một cuộc khảo sát được thực hiện bởi Deutsche Bank vào tháng 6, người tiêu dùng Mỹ là nhóm người sử dụng tiền điện tử lớn nhất, chủ yếu bao gồm nam giới và những cá nhân trẻ tuổi, giàu có. Vào tháng 5, tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử tại Mỹ là 17%, cao hơn so với 11% của Vương quốc Anh và 10% của EU. Trong nhóm tuổi 18-34 tại Mỹ, tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử đã tăng từ 24% vào tháng 1 lên 29% vào tháng 6. Các nhà phân tích chỉ ra rằng điều này chủ yếu là do tâm lý lạc quan trên thị trường về sự ủng hộ của Trump đối với các chính sách tiền điện tử. Trong số các người tham gia khảo sát tại Mỹ, những cá nhân giàu có chiếm 32% số người chấp nhận tiền điện tử. Ngoài ra, 23% nam giới Mỹ cho biết họ sử dụng tiền điện tử cho các khoản thanh toán hoặc đầu tư cá nhân, so với 13% đối với phụ nữ. Những người tiêu dùng nam thường tin rằng họ có hiểu biết sâu hơn về tiền điện tử so với phụ nữ.

Việc Truth Social nộp đơn xin ETF vào thời điểm này khó có thể tách rời khỏi môi trường chính trị. Sự tuân thủ và logic kinh doanh của sản phẩm ETF vẫn cần được xem xét, nhưng ý nghĩa biểu tượng chính trị của nó đã hiện hữu. Là một nền tảng và là người mang sản phẩm, Truth Social có không gian để thương mại hóa hơn nữa. Tuy nhiên, cũng có một số tiếng nói trên thị trường giữ thái độ dè dặt đối với ảnh hưởng thực tế của sản phẩm này. Khoảng 30% tài sản trong các quỹ ETF blue-chip đến từ các token không phải Bitcoin, và những tài sản này có tính thanh khoản và sự ổn định thị trường tương đối hạn chế. Đặc biệt, CRO và XRP có sự biến động giá đáng kể và những tranh cãi về quy định, và liệu chúng có phù hợp làm tài sản cơ sở cho các quỹ giao dịch công khai hay không vẫn còn gây tranh cãi. SEC có yêu cầu nghiêm ngặt về an toàn tài sản, các sắp xếp lưu ký và cơ chế định giá khi xem xét các quỹ ETF giao ngay.

Các nhà đầu tư cũng đang đánh giá xem liệu những sản phẩm này có thể duy trì sức hấp dẫn của chúng trong dài hạn hay không. Hiện tại, có hơn 10 ETF giao ngay Bitcoin đang giao dịch trên thị trường, hầu hết trong số đó tập trung vào tay các ông lớn quản lý tài sản. Truth Social thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, và cách thức thiết lập thị phần là một vấn đề thực sự. Ngoài ra, các yếu tố vận hành như phí quỹ, hỗ trợ thanh khoản, và hợp tác với nhà tạo lập thị trường vẫn chưa được làm rõ, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường của nó.

Thời gian giữa sự tiến bộ trong quy định và sự mở rộng của thị trường.

SEC của Hoa Kỳ, khi xem xét liệu có phê duyệt các sản phẩm ETF mới này hay không, phải đối mặt với áp lực chính trị trong khi cũng phải giải quyết nhu cầu của thị trường về nhiều loại sản phẩm hơn. Nếu các tiêu chuẩn thống nhất được các sàn giao dịch thúc đẩy có thể được áp dụng, điều này có thể thay đổi căn bản con đường niêm yết ETF và mở ra cánh cửa cho nhiều sản phẩm hơn. Tuy nhiên, trước khi các tiêu chuẩn này thực sự được thực hiện, mỗi đơn đăng ký mới vẫn phải đối mặt với một quy trình đánh giá tuân thủ phức tạp, và thị trường không thể loại trừ khả năng xảy ra trì hoãn hoặc thậm chí từ chối.

Hai đơn xin ETF từ Truth Social vẫn đang được xem xét, và sẽ mất một khoảng thời gian đáng kể trước khi có quyết định được đưa ra. SEC hiện đang có cách tiếp cận thận trọng trong việc xem xét các ETF đa tài sản, và chưa chắc chúng sẽ được phê duyệt nhanh chóng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đợt đơn xin này phản ánh cuộc thảo luận sắp tới về tiêu chuẩn niêm yết chung và cho thấy rằng các ETF mã hóa đang chuyển giao từ các chương trình thử nghiệm sang giai đoạn sản phẩm rộng lớn hơn. Khi con đường quy định được làm rõ, cạnh tranh trên thị trường sẽ gia tăng nhanh chóng.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ Tin tức Foresight]，bản quyền thuộc về tác giả gốc [ChandlerZ, Tin tức Foresight] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc in lại, vui lòng liên hệ Nhóm Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó nhanh nhất có thể theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được nêu trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có thông báo khác.CổngDưới mọi hình thức, các bài viết đã dịch không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.