Khám phá ảo giác điểm số của Binance Alpha: 30 tỷ giao dịch nhưng 95% Ví tiền không có vị trí ròng?

Tác giả: Ltrd

Biên tập: Tim, PANews

"Cho tôi xem cơ chế khuyến khích, tôi sẽ cho bạn thấy kết quả" là câu nói nổi tiếng của Charlie Munger. Các biện pháp khuyến khích cũng rõ ràng trong thị trường, các sàn giao dịch có thể ưu đãi cho các nhà đầu tư thị trường cụ thể bằng cách thiết lập các mô hình phí cụ thể, từ đó ảnh hưởng gián tiếp đến chênh lệch giá và tính thanh khoản. Họ cũng có thể cung cấp các khoản vay giá trị tương ứng dựa trên quy mô tính thanh khoản để khuyến khích các nhà tạo lập thị trường cung cấp nhiều tính thanh khoản hơn. Các khả năng là vô tận, nhưng điều quan trọng là hiểu cần những cơ chế khuyến khích nào để thu hút sự chú ý và đạt được mục tiêu.

Sau khi đợt airdrop quy mô lớn của Hiperliquid kết thúc, các nhà giao dịch đều không muốn bỏ lỡ cơ hội, điều này được thể hiện rõ ràng trong việc nâng cấp Binance Alpha 2.0. Nền tảng này, như một khu vực niêm yết trước của sàn giao dịch Binance, chuyên ươm tạo các token mới nổi có tiềm năng nhưng chưa đạt tiêu chuẩn niêm yết trên trang chính. Phiên bản 2.0 được ra mắt lần này đã đột phá khi giới thiệu mô hình giao dịch đấu giá, cung cấp một lối vào thanh khoản chưa từng có cho các dự án giai đoạn đầu.

Hôm nay chúng ta không đến đây để thảo luận về chức năng đấu giá của Binance Alpha hay các tính năng khác. Tôi muốn kể một câu chuyện nhỏ: về cơ chế khuyến khích, tâm lý FOMO, và cách mà lợi nhuận tiềm năng trong tương lai đã tạo ra những hiện tượng bất thường trên thị trường.

Điểm Alpha của Binance, chính là yếu tố cốt lõi của bài viết này, người dùng có thể đạt được thông qua các hoạt động giao dịch trên nền tảng Binance Alpha. Người dùng có thể kiếm điểm bằng cách tạo ra khối lượng giao dịch hoặc nắm giữ token, nhưng dường như điểm khối lượng giao dịch đóng vai trò quyết định. Những điểm này có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động trong chuỗi Alpha (như airdrop hoặc TGE). Dữ liệu lịch sử cho thấy các token liên quan đến Binance Launchpad thường có hiệu suất xuất sắc, vì vậy sức hấp dẫn của dự án không nhỏ. Xét thấy quy mô lợi nhuận tiềm năng vẫn chưa rõ ràng, nhiều trader tranh nhau thu thập điểm, mong đợi nhận được phần thưởng hậu hĩnh.

Bây giờ vào điểm chính. Cơ chế rất đơn giản, người dùng cần tạo ra khối lượng giao dịch để nhận được điểm. Kết quả là, chúng ta thấy hầu hết các đồng coin liên quan đến Binance Alpha đều có khối lượng giao dịch tăng vọt. Đồng thời, thị trường cũng xuất hiện một mô hình biến động bất thường rất hiếm thấy trong điều kiện bình thường.

Lấy Bedrock ($BR) làm ví dụ, hiện tại nó là token phổ biến nhất trên PancakeSwap, với khối lượng giao dịch vượt quá 3 tỷ USD trong 24 giờ qua. Biểu đồ của nó cho thấy cả người mua và người bán đều đang giao dịch tích cực, từ đó tạo ra khối lượng giao dịch lớn (như biểu đồ dưới đây thể hiện khối lượng giao dịch 10 phút cuộn).

Điều này cho thấy, mặc dù tổng khối lượng giao dịch đạt khoảng 3 tỷ USD, nhưng giá trị chênh lệch ròng của giao dịch mua và bán USDT gần như bằng 0. Hiện tượng này chỉ ra rằng: có những người tham gia thị trường thực hiện chiến lược phòng ngừa, hoạt động giao dịch của họ hầu như không tạo ra rủi ro vị thế ròng.

Khi cố gắng giải thích sự thật đằng sau dữ liệu, đặc biệt là khi thiếu thông tin bối cảnh bổ sung (dữ liệu trên chuỗi thường cung cấp nhiều manh mối hơn, trong khi sàn giao dịch tập trung chỉ công khai thông tin mà tất cả người dùng có thể thấy), bạn phải đi sâu vào từng chi tiết: số tiền giao dịch, tần suất giao dịch, các giá trị bất thường, phân phối ảnh hưởng thị trường, quy mô đơn hàng, v.v. Khi không thể nắm bắt thông tin đầy đủ chỉ do sàn giao dịch nắm giữ, cần phải chú ý đến từng chi tiết. Hãy tập trung vào phân tích quy mô đơn hàng.

Biểu đồ histogram này hoàn toàn không tuân theo phân phối chuẩn. Trong hầu hết các trường hợp, chúng ta thấy khối lượng giao dịch có phân phối theo hàm mũ, nhưng ở đây thì không. Hầu hết giao dịch tập trung trong khoảng 12k-14k, khối lượng giao dịch này thuộc mức cao theo tiêu chuẩn thông thường. Hiện tượng tập trung như vậy cần phải được cảnh báo và cần phân tích sâu hơn. Khuyến nghị tham khảo dữ liệu khối lượng giao dịch của các tài sản khác trên chuỗi BASE như một tiêu chuẩn so sánh.

Việc khai thác dữ liệu trên chuỗi một cách sâu sắc có thể tiết lộ những vấn đề hiện có. Rõ ràng có một số tình huống bất thường đang xảy ra. Có khả năng cao rằng mọi người đang cố gắng kiếm điểm nhanh chóng để tham gia vào các hoạt động airdrop của Binance trong tương lai. Hãy cùng xem giả thuyết này có đúng không.

Làm thế nào để thực hiện chiến lược này? Rất đơn giản, thực hiện giao dịch hai chiều, cố gắng giảm thiểu thua lỗ và tích lũy nhiều điểm số nhất có thể. Đây thực sự là một ý tưởng thông minh. Nếu chiến lược này có hiệu lực, thì chúng ta nên thấy: số lượng token giao dịch hiển thị ở cả hai bên mua và bán của hầu hết các ví gần như giống nhau. Bây giờ hãy để chúng ta rút ra một mẫu dữ liệu trên chuỗi để phân tích.

Như chúng ta thấy, lưu lượng ròng của hầu hết các ví thực sự gần bằng không. Bây giờ chúng ta hãy định lượng cụ thể, có bao nhiêu đơn vị tiền tệ thuộc khoảng nhỏ gần bằng không này.

Nói thật, kết quả này còn đáng kinh ngạc hơn tôi tưởng. Hơn 95% ví tham gia giao dịch token có vị thế ròng gần như bằng không (điều này có nghĩa là số lượng mua vào và bán ra trong khoảng thời gian này cơ bản là ngang nhau). Rõ ràng, mục đích của việc này là để tạo ra điểm thưởng trong khi tránh rủi ro.

Tôi cũng muốn biết mục tiêu điểm số của những ví này là bao nhiêu. Họ rất có thể đang tuân theo một chiến lược nào đó, đã nghiên cứu tài liệu của Binance Alpha và phát hiện ra cơ hội để đạt được ngưỡng điểm số cụ thể. Chúng ta hãy phân tích dữ liệu.

Theo dữ liệu của tôi, ngoại trừ năm giá trị bất thường, tất cả các ví đều đã tạo ra từ 14 đến 20 điểm Alpha, không nhiều không ít. Điều này có thể là do không có quy tắc "nhiều điểm hơn = phần thưởng airdrop lớn hơn", người giao dịch chỉ cần đạt một ngưỡng cụ thể.

Tôi cũng tò mò: Chi phí để tạo ra một điểm Alpha là bao nhiêu? Do họ thường thực hiện các giao dịch hai chiều trong cùng một khối giao dịch hoặc trong các khối gần nhau, có khả năng gây ra một số tổn thất, nhưng cụ thể là bao nhiêu?

Chi phí trung bình của điểm Alpha khoảng 5 đến 10 xu, chi phí này không cao, nhưng hiện tại chúng tôi vẫn chưa chắc chắn về mức lợi nhuận cuối cùng.

Tôi muốn làm rõ rằng: Mọi người luôn cố gắng "bẻ khóa" hệ thống, họ muốn đổi lấy lợi nhuận cao nhất với chi phí thấp nhất. Dù bạn xây dựng sàn giao dịch, giao thức DeFi hay quản lý đội ngũ, việc thiết kế một cấu trúc khuyến khích hợp lý là trách nhiệm của bạn. Hy vọng ví dụ này có thể làm rõ quan điểm cốt lõi này.