Ark Invest của Cathie Wood đã đến thời điểm thị trường tăng yêu thích! Nắm bắt báo cáo tổng quan kinh tế mới nhất của Ark Invest.

ARK Invest (ARK Invest) người sáng lập Cathie Wood vào sáng nay 7/4 đã tiết lộ trên kênh của mình rằng Mỹ đang chuẩn bị đón nhận "Khôi phục luân phiên" (Rolling Recovery), trong khi cấu trúc thị trường tăng đã âm thầm hình thành. Đồng thời, cô cũng phân tích về Cục Dự trữ Liên bang (FED) (Fed), thâm hụt và tác động của AI đến thị trường lao động, đồng thời cho biết lạm phát đang rõ ràng có dấu hiệu hạ nhiệt.

Suy thoái cuộn chưa kết thúc, thị trường nhà ở và dữ liệu việc làm đều yếu.

Wood cho biết, nền kinh tế Mỹ trong những năm qua đang ở trong tình trạng "suy thoái luân phiên", như ngành sản xuất, bất động sản, và các doanh nghiệp nhỏ đều lần lượt gặp khó khăn. Dữ liệu cho thấy, niềm tin của người tiêu dùng và thị trường nhà ở lại một lần nữa yếu đi, doanh số bán nhà mới và nhà đã qua sử dụng đều giảm xuống mức thấp lịch sử. Trong khi đó, thị trường lao động cũng bắt đầu trở nên yếu ớt. Wood đã lấy "tổng doanh số bán nhà mới và nhà đã qua sử dụng của Mỹ" làm ví dụ, cho biết:

"Doanh số nhà ở của Mỹ vào giữa năm 2025 chỉ đạt 4,65 triệu căn, gần mức thấp sau cuộc khủng hoảng tài chính. Dù dân số tăng rõ rệt, doanh số nhà ở vẫn tiếp tục ảm đạm, phản ánh thị trường bất động sản bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao và giá cả bị kìm hãm."

Cô ấy chỉ ra rằng, hiện tại thị trường nhà ở bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao, giá cả mặc dù có giảm nhưng vẫn chưa đủ, dẫn đến lượng giao dịch ảm đạm. Dữ liệu việc làm lại thể hiện sự đối lập, các cơ quan chính phủ tạo ra nhiều cơ hội việc làm hơn, trong khi các doanh nghiệp tư nhân chỉ tăng thêm 74.000 vị trí, thậm chí báo cáo ADP còn cho thấy các doanh nghiệp nhỏ đã sa thải tổng cộng 33.000 nhân viên.

Giá nhà bắt đầu điều chỉnh, tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng để xin vay thế chấp.

Cathie chỉ ra rằng, mặc dù doanh số nhà đã gần chạm mức thấp như trong cuộc khủng hoảng tài chính, nhưng các nhà phát triển bắt đầu cung cấp trợ cấp lãi suất, giá nhà bắt đầu giảm dần. Tình trạng trước đây, chủ nhà không muốn bán nhà vì khoản vay lãi suất thấp, dẫn đến giá cả không giảm, cũng đang dần được cải thiện.

Điều thú vị là Cục Quản lý Tài chính Nhà ở Liên bang Mỹ (FHFA) đã ban hành chính sách mới cho phép đưa các tài sản tiền điện tử nắm giữ tại các sàn giao dịch được quản lý ở Mỹ như Coinbase vào tiêu chuẩn đủ điều kiện xét duyệt vay mua nhà, điều này có khả năng tăng tỷ lệ mua nhà của nhóm người trẻ.

(Big Short？Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã đưa tiền điện tử vào danh sách tài sản bảo đảm rủi ro cho khoản vay thế chấp)

Lạm phát có thể giảm xuống dưới 2%, có khả năng xuất hiện giảm phát trong tương lai.

Cathie dự đoán rằng lạm phát ở Mỹ sẽ giảm rõ rệt do giá nhà yếu đi và năng suất tăng lên, có thể xuống dưới 2% trước cuối năm, thậm chí có thể xuất hiện tình trạng giảm phát tạm thời. Cô nhấn mạnh: "Nhiều người lo lắng về việc lạm phát của những năm 70 sẽ tái diễn, nhưng động lực kinh tế hiện nay hoàn toàn khác."

Cô ấy cũng chỉ ra rằng thành phần tiền thuê trong cấu thành CPI có hiệu ứng trễ, điều này sẽ tiếp tục làm giảm dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới.

Chênh lệch lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn và ngắn hạn đảo ngược, Cục Dự trữ Liên bang (FED) có khả năng giảm lãi suất.

Wood chỉ ra rằng, mặc dù tỷ lệ tăng trưởng cung tiền M2 đã phục hồi lên 4.5%, nhưng vẫn được coi là mức thấp. Và từ góc độ lãi suất ngắn hạn, chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu 90 ngày và trái phiếu 2 năm vẫn đang bị đảo ngược, cho thấy chính sách của Fed có thể quá chặt chẽ. Cô cũng đề cập rằng Chủ tịch Fed Powell gần đây đã gợi ý:

"Nếu không có áp lực đánh thuế, có lẽ đã có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất."

Điều này gợi ý rằng bên trong Fed cũng cho rằng lãi suất có thể quá cao.

(Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán năm nay sẽ giảm lãi suất 2 lần, lãi suất giữ nguyên, Powell: vẫn cần quan sát tác động của thuế quan Trump )

"Đại và Mỹ" thúc đẩy vốn nước ngoài vào, giảm gánh nặng thuế cho doanh nghiệp Mỹ

Nói về chính sách tài khóa, Wood dự đoán Hạ viện sẽ thông qua dự luật cắt giảm thuế "Lớn và Đẹp" sau khi bỏ phiếu, đặc biệt là điều khoản "chi phí vốn doanh nghiệp có thể được khấu trừ hoàn toàn" có khả năng được đưa vào dự luật. Wood sử dụng hình dưới đây làm ví dụ, cho thấy:

"Trong những năm gần đây, tỷ lệ thuế rõ ràng đã giảm, theo Đạo luật giảm thuế "Lớn và Đẹp", sẽ khiến tỷ lệ thuế thực tế của các doanh nghiệp Mỹ giảm xuống còn 14–15%."

Cho rằng điều này có tác động kích thích quan trọng đối với việc thu hút đầu tư nước ngoài và chi tiêu vốn, đồng thời cũng hỗ trợ cho sự phục hồi kinh tế.

AI ảnh hưởng lớn đến tỷ lệ việc làm, ngành công nghiệp bước vào giai đoạn chuyển mình đau đớn.

Wood nhấn mạnh, AI đang thúc đẩy "giai đoạn chuyển đổi đau đớn" của ngành công nghiệp, tức là chi phí và giá cả giảm, nhưng sản lượng lại tăng mạnh. Cô lấy ARK làm ví dụ, nội bộ đã sử dụng AI sinh sinh để triển khai 13 dự án phát triển, những công việc trước đây cần phải thuê ngoài giờ đây có thể tự hoàn thành.

Nhưng cô cũng thừa nhận rằng AI thực sự đã có tác động đáng kể đến thị trường lao động. Tỷ lệ việc làm của sinh viên tốt nghiệp đại học hiện đã ở mức khoảng 6,3%, cao hơn mức 4% trong quá khứ. Cô kêu gọi giới trẻ và những người tìm việc nên nhanh chóng học hỏi về AI để tránh bị thị trường loại bỏ.

Tiêu dùng và dịch vụ bắt đầu yếu đi, kinh tế đang hạ nhiệt

Cathie cho rằng, mặc dù hiệu suất tổng thể của GDP trông có vẻ ổn định, nhưng thực ra nó dựa vào sự hỗ trợ của chính phủ và các nhóm thu nhập cao. Cô lấy biểu đồ "chi tiêu cá nhân thực tế sau khi trừ đi chi phí y tế" làm ví dụ, cho biết:

"Trong hai năm qua, tăng trưởng chậm lại, duy trì ở mức 2–3%, cho thấy động lực tiêu dùng yếu, nền kinh tế đang hạ nhiệt."

Ngay sau đó, Wood đã lấy biểu đồ xu hướng "dịch vụ và lượng đơn hàng của Mỹ" làm ví dụ, cho biết:

"Chỉ số giá gần đây vẫn cao, nhưng đơn đặt hàng mới đã liên tục giảm, gần đến mức trung tính 50, cho thấy nhu cầu suy yếu, sức hỗ trợ của lạm phát đối với ngành dịch vụ bắt đầu giảm."

Đô la Mỹ chưa sụp đổ, giá đồng tăng là hiện tượng tốt.

Đối với tỉ giá và nguyên liệu, Wood cho rằng mặc dù đồng đô la năm nay có hiệu suất không tốt, nhưng so với các loại tiền tệ của các quốc gia khác vẫn được coi là mạnh mẽ, có thể thấy từ hình dưới đây:

"Mặc dù vào năm 2025 có sự giảm sút, nhưng vẫn duy trì ở mức cao tương đối trong lịch sử, và không xảy ra sự sụp đổ mà thị trường lo ngại."

Giá đồng tăng chủ yếu đến từ nhu cầu của trung tâm dữ liệu AI và xe điện, cho thấy nền kinh tế thực vẫn còn sức sống. Cô ấy cũng nhấn mạnh rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao, cho thấy thị trường vẫn có độ dung nạp rủi ro cao đối với vấn đề thâm hụt và thuế quan.

Bitcoin và cổ phiếu Mỹ giữ vững áp lực, vẫn ở trong thị trường tăng

Cuối cùng, Wood nhấn mạnh rằng Bitcoin (BTC) thể hiện sức bền so với cổ phiếu Mỹ, mặc dù phải đối mặt với các tác động từ xung đột Trung Đông, chính sách thuế quan và lo ngại về lạm phát, nhưng thị trường vẫn tiếp tục lập đỉnh. Bà lấy tỷ lệ giá BTC so với vàng làm ví dụ, có thể thấy:

"Giá trị của BTC so với vàng đã đạt 33 lần trong năm nay, phản ánh thị trường ngày càng coi BTC như một tài sản chống lạm phát."

Cô ấy chỉ ra rằng đợt tăng giá cổ phiếu lần này không phải chỉ dựa vào cổ phiếu công nghệ mà là sự tăng trưởng lan tỏa toàn diện, và còn nói: "Đây là cấu trúc thị trường tăng mà chúng tôi yêu thích nhất."

( ARK đầu tư｜Từ "suy thoái cuốn chiếu" đến phục hồi năng suất AI: Kinh tế Mỹ đang ủ mưu đảo ngược cấu trúc?

Bài viết này nói về thị trường tăng của Cathie Wood, người yêu thích ARK! Nắm bắt báo cáo kinh tế vĩ mô mới nhất của Ark Invest, lần đầu tiên xuất hiện trên Chain News ABMedia.