Chỉ số bị bỏ qua của Binance này có thể dự đoán bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin

Bitcoin chủ yếu giao dịch giữa $105,000 và $110,000 trong tháng này, dao động gần mức cao nhất mọi thời đại của nó. Tuy nhiên, trên Binance, giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiếp tục chậm hơn so với giá giao ngay.

Sự chênh lệch giá Spot-Perpetual âm liên tục trên Binance kể từ tháng 12 năm 2024 cho thấy một sự mất cân bằng cấu trúc.

Spot Leads, Futures Lags

Trong phân tích mới nhất của mình, CryptoQuant đã giải thích rằng delta âm này cho thấy giá giao ngay của Bitcoin đã liên tục giao dịch cao hơn giá hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Điều này có nghĩa là đợt tăng giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư giao ngay chứ không phải là các nhà giao dịch hợp đồng tương lai sử dụng đòn bẩy trên Binance.

Khi delta ban đầu chuyển từ dương sang âm vào tháng 12, Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thời điểm đó, với vị thế long mạnh mẽ trên các thị trường hợp đồng vĩnh viễn của Binance, trong khi giá giao ngay theo sau. Ngay cả sau khi BTC giảm xuống $74,000 và phục hồi lên mức đỉnh mới, delta vẫn duy trì âm. Xu hướng này cho thấy rằng các thị trường hợp đồng vĩnh viễn vẫn chưa hoàn toàn tham gia vào động lực tăng giá.

Hành vi này có thể phản ánh một môi trường thận trọng giữa các trader sử dụng đòn bẩy, điều này có thể có nghĩa là thị trường đang ở giai đoạn tích lũy, nơi nguồn cung được hấp thụ dần dần bởi các người mua giao ngay trước khi có khả năng tiếp tục đà tăng.

Quan trọng, cấu trúc hiện tại cho thấy một sự phục hồi khỏe mạnh hơn vì nó không bị thúc đẩy bởi đòn bẩy quá mức, điều này giảm thiểu rủi ro về việc thanh lý mạnh có thể làm mất ổn định giá. Tuy nhiên, việc chuyển đổi delta từ âm sang dương sẽ báo hiệu một sự gia tăng của các vị thế dài có đòn bẩy, vì nó thường là dấu hiệu trước của các đỉnh địa phương hoặc điều chỉnh, vì tính thanh khoản trở thành mục tiêu hấp dẫn cho các nhà tạo lập thị trường và cá voi.

Do đó, trong khi nhu cầu giao ngay vẫn mạnh, giai đoạn tiếp theo của thị trường có thể sẽ được xác định bởi cách thức và thời điểm mà các thị trường vĩnh viễn của Binance bắt kịp, với delta đóng vai trò là tín hiệu chính cho sự biến động tiềm năng phía trước.

Tích lũy bởi các tổ chức

Trước bối cảnh sức mạnh được thúc đẩy bởi giao dịch giao ngay trên Binance, báo cáo mới nhất của Bitfinex Alpha tiết lộ rằng những người mua đang duy trì quyền kiểm soát cấu trúc.

Bitcoin đã bảo vệ giá thực hiện của các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn ở mức $98,220, cho thấy động lực tăng giá xây dựng tích cực ngay cả trong bối cảnh biến động. Giá vốn STH tăng gần $99,474 cho thấy sự tích lũy liên tục của các người tham gia mới. Điều này bao gồm các tổ chức thông qua các quỹ ETF.

Trong khi đó, cá voi đang phân phối tài sản và đã bán ra hơn 14.000 BTC kể từ ngày 30 tháng 6, trong khi các nhà bán lẻ và tổ chức hấp thụ nguồn cung, từ đó tạo ra động lực trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và sức mạnh của thị trường chứng khoán.