Báo cáo thị trường Dapp Q2 2025: Ứng dụng AI đại lý mạnh mẽ vươn lên vị trí hàng đầu, RWA và trò chơi thúc đẩy sự phục hồi của NFT

Tác giả: Sara Gherghelas, DappRadar

Biên dịch: Tim, PANews

Mặc dù thị trường tiền điện tử có sự phục hồi về giá và tâm lý tích cực, nhưng hệ sinh thái DApp lại hiện lên một bức tranh khác: Sự bùng nổ của các đại lý AI, giá trị NFT chuyển từ tính chất phô trương sang tính năng, trong khi DeFi tiến bước trong tình trạng TVL tăng lên nhưng nguồn vốn lại thu hẹp. Những dữ liệu này không chỉ phản ánh mức độ hoạt động của thị trường, mà còn tiết lộ dòng chảy thực sự của người dùng, các lĩnh vực đang tụt lại phía sau, và những xu hướng then chốt đang định hình tương lai của DApp.

Thời đại mà chỉ dựa vào việc thổi phồng để thúc đẩy thị trường đã không còn tồn tại. Người dùng bắt đầu tìm kiếm giá trị thực sự: bất kể là AI đại lý có thể hoàn thành nhiệm vụ, NFT liên quan đến RWA, hay nền tảng DeFi cung cấp lợi nhuận bền vững. Nhưng đồng thời, rủi ro vẫn đang cao: thiệt hại do các sự cố khai thác lỗ hổng đã tăng vọt, cho thấy niềm tin rất mong manh, và một sự bất cẩn nhỏ cũng có thể bị kẻ xấu lợi dụng.

Báo cáo này phân tích sâu sắc sự thay đổi trong cấu trúc ngành, phân tích toàn diện các động thái dữ liệu trong các lĩnh vực như DeFi, NFT, trò chơi, AI. Từ độ hoạt động của ví, khối lượng giao dịch đến ứng dụng và dòng tiền, chúng tôi theo dõi các tín hiệu quan trọng và chú ý đến những câu chuyện cốt lõi định hình ngành công nghiệp tiền điện tử vào quý 2 năm 2025.

Điểm chính:

Vào quý 2 năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày của DApp trung bình là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng vọt 247% so với đầu năm 2024.

Tổng giá trị khóa DeFi đạt 200 tỷ USD, tăng 28% theo quý, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi 36% của Ethereum. Tuy nhiên, số vốn huy động trong lĩnh vực DeFi giảm 50% theo quý, chỉ huy động được 483 triệu USD trong quý II, khiến tổng số vốn huy động trong hai quý đầu năm 2025 đạt 1,4 tỷ USD.

Khối lượng giao dịch NFT giảm 45% xuống còn 867 triệu USD, nhưng số lượng bán hàng tăng vọt 78% đạt 14,9 triệu giao dịch, điều này phản ánh giá trung bình trên thị trường đã giảm mạnh, trong khi đó số lượng nhà giao dịch tăng 20%.

Khối lượng giao dịch RWA NFT tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong lĩnh vực, trong đó nền tảng Courtyard trở thành thị trường NFT lớn thứ hai về khối lượng giao dịch trong quý này.

Khối lượng giao dịch NFT Guild of Guardians đã tăng vọt lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua BAYC và CryptoPunks, đánh dấu một thời điểm bước ngoặt cho NFT trong trò chơi.

Web3 đã mất 6,3 tỷ USD vì các sự kiện an ninh, tăng 215% so với cùng kỳ. Vụ khai thác lỗ hổng Mantra có tổn thất lên đến 5,5 tỷ USD, trở thành sự kiện an ninh lớn thứ hai trong ngành tiền điện tử kể từ vụ phá sản FTX năm 2022 (tổn thất 8 tỷ USD).

1. Số ví độc lập Dapp hàng ngày ổn định ở mức 24 triệu, lĩnh vực AI và xã hội có sự tăng trưởng rõ rệt.

Trong quý này, độ hoạt động của Dapp giảm 2,5%, số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình là 24,3 triệu. Mặc dù vậy, chúng ta vẫn có thể coi hệ sinh thái đã ổn định ở mức này, điều này vừa là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp ngày càng trưởng thành, vừa chứng minh rằng người dùng đang liên tục tương tác với Dapp trong nhiều lĩnh vực ứng dụng. Điều đáng lưu ý là nhiều người dùng sử dụng nhiều ví khác nhau, vì vậy số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày có sự khác biệt so với số lượng người dùng thực tế. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn là một cơ sở mạnh mẽ để đo lường mức độ tham gia của người dùng. Chỉ vài quý trước, số lượng ví độc lập hoạt động hàng ngày vẫn ở khoảng 5 triệu, tốc độ phát triển của nó rất rõ ràng.

Số lượng ví hoạt động của DeFi và GameFi đều giảm, trong đó DeFi giảm 33%, GameFi giảm 17%. Mặt khác, các Dapp thuộc loại Social và AI đã đạt được sự tăng trưởng, điều này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn của ngành.

Trong lĩnh vực Social, sự trỗi dậy của InfoFi thu hút sự chú ý, các nền tảng như Kaito và Cookie DAO đang dẫn đầu. Trong lĩnh vực AI, các Dapp dựa trên đại lý thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, trong đó Virtuals Protocol nổi bật.

Như dự kiến, những biến chuyển ở cấp độ phân khúc này cũng ảnh hưởng đến sự phân bố quyền lực. Sự giảm sút hoạt động của các phân khúc DeFi và Gaming dẫn đến việc thị phần của chúng giảm, trong khi các phân khúc AI và Social đã chiếm lĩnh và mở rộng nhiều hơn. So sánh quý 2 năm 2025 với quý 1, có thể thấy rõ sự bùng nổ mạnh mẽ của phân khúc AI, trong khi phân khúc Social cũng theo sát ngay sau đó. Tôi nghĩ rằng, đến cuối năm nay, nếu AI vượt qua Gaming hoặc DeFi trong việc chiếm ưu thế, thì cũng không có gì ngạc nhiên.

Trên thực tế, quan sát các Dapp có số lượng ví độc lập đứng đầu trong quý này, có một Dapp trí tuệ nhân tạo đứng ở vị trí số một.

Các vị trí còn lại trong danh sách này chủ yếu được chiếm giữ bởi nhiều dự án nổi tiếng, chủ yếu đến từ lĩnh vực DeFi. Xét rằng những dự án này luôn duy trì hoạt động ổn định lâu dài trong cơn sốt Meme coin và sự cuồng nhiệt của token Agent, sự phân bố như vậy cũng là điều dễ hiểu.

Ngoài ra, một góc nhìn đáng chú ý khác là: Trong quý này, chúng tôi đã thêm chỉ số "Dapp ngủ" mới, cụ thể theo dõi những ứng dụng phi tập trung hoạt động trong quý đầu tiên của năm 2025, nhưng hoàn toàn ngừng hoạt động trong quý thứ hai.

Chúng tôi tập trung phân tích vào một số danh mục chính: Số lượng ứng dụng phi tập trung không hoạt động trong lĩnh vực DeFi tăng 2%, các trò chơi tăng 9%, ứng dụng NFT tăng 10%. Phân tích lần này đặc biệt bao gồm các ứng dụng loại rủi ro cao, với mức độ không hoạt động của chúng thực tế đã giảm mạnh 40%, điều này có nghĩa là chúng vẫn đang được sử dụng liên tục, rất ít bị bỏ rơi. Nhưng điều gây ngạc nhiên nhất là lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, số lượng ứng dụng AI không hoạt động tăng vọt 129%. Mặc dù tỷ lệ phần trăm này có vẻ đáng kinh ngạc, nhưng thực tế chỉ tương ứng với 16 ứng dụng. Tuy nhiên, hiện tượng này vẫn gây ra những suy nghĩ quan trọng: nó làm nổi bật rằng hiện tại các dự án này (đặc biệt là trong lĩnh vực game và AI) vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nếu không có đủ hỗ trợ tài chính, việc đạt được ứng dụng chính thống sẽ rất khó khăn. Trong lĩnh vực Web3, việc giữ chân người dùng luôn là thách thức nghiêm trọng nhất, và những dữ liệu này chắc chắn xác nhận điều đó.

Vào quý 2 năm 2025, tổng giá trị tài sản DeFi bị khóa đã tăng vọt lên 200 tỷ USD, nhưng số vốn huy động đã giảm 50%.

Kinh tế vĩ mô trong quý này giống như một chiếc tàu lượn siêu tốc với nhiều biến động, lĩnh vực DeFi cũng không thể tự mình thoát khỏi sự xáo trộn này. Dù vậy, thị trường vẫn thể hiện những tín hiệu tích cực: trước hết, giá thị trường tiền điện tử đã phục hồi mạnh mẽ, Bitcoin tăng 30% so với quý đầu tiên năm 2025, Ethereum tăng 36%, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng 25% theo quý. Lĩnh vực DeFi tự nhiên theo sau đà tăng này, tổng giá trị khóa đạt mốc 200 tỷ đô la, ghi nhận mức tăng 28% theo quý.

Quan sát hiệu suất tổng giá trị khóa (TVL) của các blockchain chính, hầu hết các chuỗi ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, chỉ có Tron thể hiện xu hướng giảm, giảm 8%. Về thị phần, Ethereum vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực DeFi với 62% tổng TVL, tiếp theo là Solana với tỷ lệ 10%.

Điểm nổi bật nhất trong quý này là Hyperliquid L1, với TVL tăng vọt 547%. Blockchain Layer1 hiệu suất cao này được thiết kế đặc biệt cho hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và giao dịch giao ngay, sử dụng mô hình đồng thuận HyperBFT được lấy cảm hứng từ HotStuff.

Chúng tôi cũng đã nghiên cứu các ứng dụng DeFi phi tập trung có mức độ hoạt động cao nhất trong quý 2 năm 2025, phân tích sâu về các lĩnh vực có mức độ tham gia của người dùng cao nhất hiện nay.

Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư đổ vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động được tổng cộng 483 triệu USD, giảm 50% so với quý đầu tiên. Tính đến nay trong năm 2025, các dự án DeFi đã nhận được khoảng 1,4 tỷ USD tài trợ. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ mà chúng ta đã thấy trong vài chu kỳ trước đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của vốn đối với lĩnh vực này, và cũng có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Hãy cùng xem xu hướng của năm nay tiếp theo như thế nào, nhưng hiện tại có vẻ như xu hướng đang ổn định.

3.Doanh thu NFT tăng vọt 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và trò chơi dẫn dắt sự chuyển mình của thị trường

Chúng tôi đều mong đợi thị trường NFT sẽ có sự phục hồi, mặc dù sự quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số dữ liệu cốt lõi vẫn không khả quan. Doanh thu giao dịch NFT trong quý này giảm mạnh 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này xác nhận xu hướng mà chúng tôi đã quan sát lâu dài: NFT đang trở nên ngày càng phổ biến hơn, nhưng độ nóng của thị trường không hề giảm, mà ngược lại, đã chuyển biến về bản chất.

Để hiểu rõ hơn về nguyên nhân đằng sau sự chuyển mình này, chúng tôi đã tổng hợp các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý này, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: những câu chuyện kể mới đang nổi lên, trong khi các mô hình kể chuyện cũ cũng đang quay trở lại.

Dữ liệu cho thấy, doanh thu giao dịch NFT dạng hình đại diện cá nhân đã bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 72%. Trong khi đó, NFT tài sản thế giới thực (RWA) đã tăng 29%, đứng ở vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng doanh thu giao dịch. Doanh thu giao dịch NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, điều này cho thấy giá nghệ phẩm đã giảm mạnh, khiến NFT nghệ thuật trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.

Gần đây, xu hướng trở lại là NFT tên miền, với cả khối lượng giao dịch và doanh thu đều tăng vọt. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của hệ sinh thái chuỗi công cộng TON, người dùng Telegram đang đua nhau mua các tên miền ẩn danh dựa trên số định danh kỹ thuật số. Các tên miền này không cần liên kết với thẻ SIM mà vẫn có thể liên kết với tài khoản Telegram, rõ ràng là đã kích thích nhu cầu của thị trường.

Sau khi hiểu được các loại hình nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu chú ý đến số lượng nhà giao dịch để đánh giá liệu số lượng người tham gia thị trường có đang tiếp tục tăng hay đang quay lại.

Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng tháng đạt 668598, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với hiện tượng doanh thu tăng vọt, điều này cho thấy người dùng đang trở lại lĩnh vực NFT một cách chậm rãi và ổn định, mặc dù động lực của họ có thể khác với những gì đã xảy ra trong cơn sốt trước đó.

Mặc dù khối lượng giao dịch đã giảm mạnh, nhưng OpenSea vẫn giữ vị trí dẫn đầu. Tuy nhiên, khối lượng bán hàng của nó lại đồng thời tăng lên cùng với nền tảng Courtyard. Sự tăng trưởng này của OpenSea có liên quan mật thiết đến thông tin ra mắt token SEA sắp tới. Đợt airdrop này sẽ nhắm đến cả người dùng cũ và những người hiện đang hoạt động trên phiên bản cập nhật của nền tảng. Kết quả dẫn đến nhiều người dùng đang tích cực giao dịch các bộ sưu tập NFT giá thấp để kiếm điểm, cố gắng tối đa hóa lợi nhuận từ phần thưởng trong tương lai, điều này chính là thao tác cổ điển thường thấy trong các hoạt động airdrop khác.

Trong khi đó, nền tảng Courtyard đã nhanh chóng vươn lên vị trí thứ hai trong ngành. Điều này rõ ràng cho thấy, câu chuyện về RWA không chỉ đang tiếp tục nóng lên trong lĩnh vực DeFi mà còn tạo ra làn sóng trong lĩnh vực NFT. Nói thẳng ra, sự phát triển này thật đáng mừng. Quá trình token hóa tài sản thực có khả năng trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy NFT tiến vào tầm nhìn chính thống.

Chúng tôi cũng đã điều tra các dòng sản phẩm nào sẽ chiếm ưu thế vào quý 2 năm 2025, và dữ liệu cho thấy một sự chuyển biến bất ngờ.

Sau một khoảng thời gian khá dài (có thể là nhiều năm), một bộ sưu tập NFT trò chơi lần đầu tiên đứng đầu bảng xếp hạng doanh thu quý. Guild of Guardians không chỉ lọt vào top 5 mà còn chiếm hai vị trí, vượt qua các dự án blue-chip như CryptoPunks và Bored Ape. Điều này xác nhận xu hướng tổng thể mà chúng tôi đã quan sát: hoạt động thị trường NFT trong quý hai chủ yếu được thúc đẩy bởi RWA và tài sản trò chơi. Cuối cùng, chúng tôi đã có dữ liệu hỗ trợ cho kết luận này.

4. Quý II đã mất 6,3 tỷ đô la do các cuộc tấn công lỗ hổng, là một trong những quý tồi tệ nhất kể từ khi FTX sụp đổ.

Chúng tôi từng hy vọng rằng, sau nhiều năm như vậy, toàn ngành đã rút ra bài học và giữ cảnh giác, sẽ cẩn thận hơn trong việc đối xử với tài sản của người dùng và ít nhất đạt được một mức độ phát triển trưởng thành nhất định. Nhưng thật không may, thực tế trong quý này lại hoàn toàn ngược lại. Vào quý 2 năm 2025, lĩnh vực Web3 đã mất 6,3 tỷ đô la do các cuộc tấn công mạng và lỗ hổng bảo mật, tăng 215% so với quý trước, lập kỷ lục về mức tổn thất tồi tệ nhất kể từ khi sụp đổ của FTX.

Nếu có một chút hy vọng trong tình hình này, mặc dù hy vọng đó rất mỏng manh, thì đó chính là 87% thiệt hại đến từ một sự kiện duy nhất: sự kiện giảm giá mạnh của Mantra. Từ một số góc độ, điều này có thể được coi là một tín hiệu tích cực: chỉ có 31 sự kiện an toàn trong cả năm không phải là nhiều, chỉ là mức độ nghiêm trọng của từng trường hợp đã làm tăng tổng thiệt hại. Nói như vậy, điều này không khỏi khiến người ta đặt câu hỏi: chúng ta đang tạo ra những sản phẩm an toàn và đáng tin cậy hơn, hay chỉ đơn thuần dựa vào may mắn để tránh khỏi thảm họa?

Cụ thể, năm sự kiện lớn nhất trong quý này như sau:

Sự kiện bán tháo nội bộ Mantra (ngày 13 tháng 4 năm 2025): Giá của token OM của Mantra giảm hơn 90%, giá trị vốn hóa 55 tỷ USD bỗng chốc biến mất. Sự kiện này được xác nhận là do việc bán tháo đồng loạt của các nhân viên nội bộ, chứ không phải do lỗ hổng kỹ thuật trong hợp đồng thông minh.

Sự kiện cá nhân người dùng bị đánh cắp chìa khóa riêng (ngày 28 tháng 4 năm 2025): Do bị tấn công kỹ thuật xã hội, ví tiền điện tử của một người dùng cá nhân đã bị đánh cắp 3520 Bitcoin (khoảng 3.307 triệu USD).

Sự cố hack Cetus Protocol (ngày 22 tháng 5 năm 2025): DEX chủ đạo của hệ sinh thái Sui bị tấn công, bị đánh cắp 260 triệu USD, dẫn đến giá đồng coin của nền tảng giảm mạnh hơn 90%, hoạt động hợp đồng thông minh buộc phải tạm ngừng.

Sự cố hack sàn giao dịch Nobitex (ngày 18 tháng 6 năm 2025): Sàn giao dịch tiền điện tử Iran Nobitex đã bị tấn công bởi hacker, với thiệt hại hơn 82 triệu USD. Tổ chức hacker cực đoan ủng hộ Israel Gonjeshke Darande tuyên bố chịu trách nhiệm về cuộc tấn công này và đe dọa sẽ công bố mã nguồn nội bộ của nền tảng cũng như dữ liệu người dùng.

Liên quan đến sự cố lỗ hổng giao thức UPCX xảy ra vào ngày 1 tháng 4 năm 2025: kẻ tấn công đã xâm nhập vào hợp đồng thông minh ProxyAdmin, thực hiện nâng cấp trái phép và lạm dụng quyền quản trị viên, rút sạch vốn của ba tài khoản quản lý trong ba lần, tổng cộng đánh cắp 18,4 triệu UPC (khoảng 70 triệu USD).

Điều này thật sự khiến người ta thất vọng. Nó khiến bạn không thể không đặt câu hỏi rằng chúng ta đã đạt được bao nhiêu tiến bộ. Nhưng đồng thời, chúng ta biết rằng nhiều dự án đang tích cực thúc đẩy cơ sở hạ tầng an toàn hoàn thiện hơn, kiểm toán và kế hoạch ứng phó khẩn cấp.

Là nhà phát triển, nhà đầu tư và người dùng, điều tốt nhất chúng ta có thể làm là chú ý đến an toàn, thông tin và hành động cẩn thận.

Sử dụng các công cụ tương tự như DappRadar để xác minh các dự án bạn tương tác. Mặc dù điều này không phải lúc nào cũng đáng tin cậy, nhưng đây là một điểm khởi đầu tốt.

5.Kết luận

Khi quý II năm 2025 kết thúc, DApp rõ ràng đang bước vào một giai đoạn mới, giai đoạn được đánh dấu bởi sự tích hợp và chuyển đổi. Mặc dù hoạt động tổng thể (chỉ số lượng ví hoạt động hàng ngày) ổn định ở khoảng 24 triệu, nhưng chúng ta đang chứng kiến sự chuyển biến rõ rệt trong hành vi người dùng và các lĩnh vực nổi bật trong ngành. Dưới sự thúc đẩy của các câu chuyện mới nổi như InfoFi và kinh tế đại lý AI, các Dapp thuộc loại AI và xã hội đang tăng tốc phát triển. Lĩnh vực NFT cũng đang chuyển mình, trong đó RWA và tài sản trò chơi chiếm ưu thế, điều này cho thấy lĩnh vực này đang trải qua một sự chuyển biến từ đầu cơ sang giá trị thực dụng.

Dù vốn giảm nhiệt, DeFi vẫn giữ vị trí trụ cột chính nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của tổng giá trị bị khóa và sự phục hồi giá cả. Tuy nhiên, sự gia tăng thiệt hại do khai thác lỗ hổng đã gửi đi một thông điệp rõ ràng cho ngành: cơn sốt phát triển thiếu các biện pháp an toàn đáng tin cậy có thể cản trở sự phát triển của nó.

Rõ ràng là người dùng không rời bỏ lĩnh vực này, mà chỉ chọn những cách trải nghiệm khác nhau. Thách thức hiện tại là tạo ra Dapp vừa hấp dẫn vừa đảm bảo an toàn, tính bền vững và tạo ra giá trị thực. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ những phát triển trong tương lai này và tiếp tục cung cấp báo cáo chuyên sâu.