Phỏng vấn CEO của Offchain Labs: Tại sao Robinhood lại chọn Arbitrum?

Sắp xếp & Biên soạn: Shenchao TechFlow

Khách mời: Steven Goldfeder, Nhà sáng lập và Giám đốc điều hành của Offchain Labs

Người dẫn chương trình: Laura Shin

Nguồn podcast: Unchained

Tiêu đề gốc: Tại sao Arbitrum Stack lại thắng trong cuộc đua hỗ trợ chuỗi Robinhood

Ngày phát sóng: 4 tháng 7 năm 2025

Tóm tắt điểm chính

Giám đốc điều hành của Offchain Labs, Steven Goldfeder, đã giải thích lý do tại sao Robinhood chọn Arbitrum để xây dựng lại hạ tầng tiền điện tử cho sản phẩm cốt lõi của mình, tiềm năng mà việc token hóa cổ phiếu trên chuỗi có thể mang lại, và tại sao chúng ta có thể đang quay trở lại giai đoạn "không đến một" trong lĩnh vực tiền điện tử.

Người đồng sáng lập của Offchain Labs, Steven Goldfeder, đã chia sẻ trong chương trình Unchained lý do tại sao Robinhood chọn xây dựng lại sản phẩm dựa trên công nghệ Arbitrum, điều này có nghĩa là sự tiến hóa của công nghệ tiền mã hóa, và cách mà động thái này cuối cùng kết nối Web2 và Web3.

Tóm tắt quan điểm thú vị

Đối với Robinhood, có một số lý do rất mạnh mẽ để chọn khởi động blockchain riêng của mình, trong đó một điểm chính là việc thu lợi MEV. Bao gồm cả việc thu lợi MEV và thu phí - là những lợi thế độc đáo mà việc khởi động blockchain riêng mang lại.

Dù là phát hành cổ phiếu token hóa trên Arbitrum One hay trên chuỗi riêng của Robinhood, đây mới thực sự là "giải thưởng cuối cùng" mà chúng tôi mong đợi. Đây không chỉ đơn thuần là vấn đề "ra mắt một loại tài sản khác trên chuỗi", mà là sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và cơ sở hạ tầng Web 2 hiện có.

Việc token hóa cổ phiếu và đưa vào thị trường blockchain thực sự là một sự đổi mới hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên vì vậy mà lùi bước.

Công nghệ tiền mã hóa sẽ là cốt lõi của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Chúng ta không thể tiếp tục ở trong các mô hình cũ, blockchain và tiền mã hóa sẽ trở thành hạ tầng tài chính tương lai, cuối cùng mọi người sẽ thích nghi và chuyển hướng theo hướng này.

Vấn đề kỹ thuật của sự phân mảnh tính thanh khoản chỉ chiếm 10%, điều cốt lõi thực sự là 90% trải nghiệm người dùng (UX) và vấn đề hỗ trợ ví. Ngay cả khi có các giao thức phức tạp, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng, khiến người dùng cảm nhận được một môi trường thống nhất, thì những đổi mới công nghệ này cũng sẽ không thực sự phát huy tác dụng.

Blockchain sẽ hòa nhập vào hệ thống tài chính của chúng ta, trở thành một phần trong đó. Tôi tin rằng, theo thời gian, điều này sẽ ngày càng rõ ràng hơn, blockchain sẽ đóng vai trò vô cùng quan trọng.

Khi công nghệ blockchain dần trở thành xu hướng chính và được chấp nhận rộng rãi, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên nền tảng blockchain không chỉ có thể cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn giảm chi phí và nâng cao khả năng sinh lợi. Đây là một lựa chọn đôi bên cùng có lợi.

Việc trao quyền lựa chọn cho người dùng về chủ quyền của bản thân là rất quan trọng, điều này có nghĩa là người dùng có thể chuyển tài sản vào ví của mình bất cứ lúc nào, hoặc chọn hình thức lưu trữ khác.

Nếu bạn nghĩ rằng tương lai của ngành tiền điện tử chỉ đơn giản là những gì chúng ta đã thấy cách đây một tuần, thì có lẽ bạn sẽ cảm thấy không cần thiết phải phát triển L2. Nhưng thực tế, sự phát triển của ngành cần một dung lượng lớn hơn. Kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Thông qua lộ trình phát triển của L2, chúng ta có thể chuyển từ một nền tảng L1 đơn lẻ sang một hệ sinh thái L2 phân tán và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không dễ dàng, nhưng một khi giải quyết được vấn đề tương tác, chúng ta có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.

Tại sao Robinhood chọn Arbitrum, và họ thực sự có bao nhiêu quyền kiểm soát

Laura:

Chào mừng các bạn đến với chương trình "Unchained" vào ngày 4 tháng 7 năm 2025. Khách mời hôm nay là Steven Goldfetter, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Off Chain Labs. Steven, rất vui mừng chào đón bạn đến với chương trình.

Tin tức lớn gần đây là Robinhood đã công bố ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, cổ phiếu mã hóa và blockchain riêng của họ. Điều này cho thấy không chỉ ngành công nghiệp tiền điện tử đang thúc đẩy người dùng lên chuỗi, mà các lĩnh vực khác cũng bắt đầu nhận thức được tiềm năng của công nghệ blockchain và dần dần áp dụng. Robinhood ban đầu chọn khởi động trên Arbitrum 1, đồng thời sử dụng công nghệ Arbitrum để xây dựng chuỗi riêng của mình, điều này là một cột mốc quan trọng đối với Arbitrum. Có tin đồn rằng Robinhood có thể đã cân nhắc Solana ban đầu, nhưng cuối cùng đã chọn Arbitrum. Vậy, Steven, bạn có thể chia sẻ lý do chính khiến Robinhood đưa ra quyết định này không?

Steven:

Lựa chọn của Robinhood chủ yếu dựa trên hai yếu tố chính. Thứ nhất là tính trưởng thành và an toàn của công nghệ Arbitrum. Công nghệ của chúng tôi đã hoạt động ổn định trong môi trường sản xuất nhiều năm, có khả năng hỗ trợ nhu cầu của các doanh nghiệp quy mô như Robinhood.

Thứ hai là tính linh hoạt. Robinhood ban đầu đã ra mắt cổ phiếu và ETF token hóa trên Arbitrum 1, đồng thời thông báo rằng trong tương lai sẽ chuyển sang chuỗi Arbitrum của riêng mình, tức là chuỗi Robinhood. Arbitrum là hệ sinh thái duy nhất vừa có blockchain trung lập đáng tin cậy (ví dụ như Arbitrum 1), vừa cung cấp công nghệ blockchain hàng đầu. Sự kết hợp này cho phép Robinhood khởi động nhanh chóng, đồng thời dễ dàng mở rộng sang chuỗi của riêng mình khi nhu cầu tăng lên, mà không cần phải điều chỉnh lớn đối với kiến trúc hiện tại.

Laura:

Một trong những sức hấp dẫn của công nghệ Arbitrum là nó cho phép các doanh nghiệp tùy chỉnh cao theo nhu cầu của mình. Bạn có thể giải thích chi tiết về các tùy chọn tùy chỉnh mà Arbitrum Orbit cung cấp không?

Steven:

Tất nhiên. Tùy chỉnh chủ yếu được chia thành hai loại: tùy chỉnh cơ bản và tùy chỉnh nâng cao. Tùy chỉnh cơ bản bao gồm các tùy chọn mà chúng tôi hỗ trợ trực tiếp, chẳng hạn như tùy chỉnh token gas. Arbitrum 1 mặc định sử dụng Ethereum làm token gas, nhưng người dùng có thể chọn sử dụng stablecoin hoặc token của riêng họ làm token gas. Ngoài ra, lớp khả dụng dữ liệu cũng có thể chọn các giải pháp khác nhau, chẳng hạn như Celestia.

Tương tự, về mặt lớp khả dụng dữ liệu, Arbitrum 1 sử dụng Ethereum, đây là lớp khả dụng dữ liệu an toàn nhất. Nhưng chúng tôi cũng hỗ trợ Celestia và nhiều lớp khả dụng dữ liệu khác đang được triển khai.

Đây về cơ bản là hai ví dụ tùy chỉnh có thể sử dụng ngay lập tức. Còn có một số tùy chỉnh sâu hơn, chẳng hạn như thời gian khối, thời gian khối của Arbitrum 1 là 250 mili giây, nhưng một số chuỗi (như Ray) hoạt động ở 100 mili giây, công nghệ thực sự đủ ổn định để hỗ trợ điều này. Đây chỉ là những tham số mà bạn có thể thiết lập.

Sau đó còn có cái mà tôi gọi là "tùy chỉnh sâu hơn", bạn thực sự cần phải vào backend để tự mình thay đổi một số thứ, những cách này có thể không được hỗ trợ, nhưng bạn có thể tự do thử nghiệm.

Ví dụ, các chuỗi như Phoenix đang tích hợp quyền riêng tư trực tiếp vào công nghệ Arbitrum. Họ sử dụng mã hóa đồng nhất hoàn toàn trong trường hợp này để tăng cường quyền riêng tư. Cũng có những chuỗi như Plume và Kaito đang thêm kiểm soát KYC của tổ chức vào cấp độ chuỗi. Do đó, bạn có một môi trường mà mọi người đều được kiểm tra tuân thủ khi tham gia. Đây là một số ví dụ.

Ngoài ra, còn có một số cộng đồng thực thi phí bản quyền bắt buộc. Nếu bạn muốn chuyển nhượng tài sản cụ thể trên chuỗi, sẽ có yêu cầu bắt buộc. Nhiều tùy chỉnh khác nhau, nhưng tất cả đều sử dụng lõi công nghệ Arbitrum.

Arbitrum Stylus làm thế nào để cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn cho Robinhood và các nền tảng khác

Laura:

Trong những lợi thế kỹ thuật của Arbitrum, có một sản phẩm đáng chú ý - Arbitrum Stylus. Bạn có thể giới thiệu cho chúng tôi về các tính năng của nó, cũng như những vấn đề mà nó đã giải quyết cho các doanh nghiệp khi sử dụng công nghệ Arbitrum không?

Steven:

Arbitrum Stylus là một sản phẩm đổi mới mà chúng tôi đã ra mắt vào tháng 9 năm ngoái, nó rất độc đáo trong lĩnh vực blockchain và hiện chưa có giải pháp tương tự trong các hệ sinh thái khác. Tính năng chính của Stylus là cho phép các nhà phát triển sử dụng các ngôn ngữ lập trình truyền thống như Rust và C++ trên Arbitrum 1, thay vì chỉ giới hạn ở Solidity. Điều này rất hữu ích cho các nhà phát triển, đặc biệt trong các tình huống cần tính toán hiệu suất cao, chẳng hạn như xác minh các phương pháp ký mới hoặc chứng minh không biết. Rust và C++ thường hiệu quả hơn Solidity, do đó các nhà phát triển có thể trực tiếp đưa mã từ những ngôn ngữ này lên chuỗi để viết hợp đồng thông minh.

Ngoài ra, đối với các nhiệm vụ tính toán phức tạp như suy diễn AI, lợi thế về hiệu suất của Stylus rất rõ ràng. Theo các bài kiểm tra chuẩn của chúng tôi, việc sử dụng Stylus để tính toán thường có thể đạt được mức tăng hiệu suất hơn 10 lần, đồng thời giảm chi phí đáng kể.

Một lợi thế nổi bật khác của Stylus là tính linh hoạt của nó. Phát triển blockchain truyền thống thường yêu cầu các nhà phát triển phải chọn trước giữa chuỗi EVM và chuỗi Rust, và sự lựa chọn này sẽ ảnh hưởng đến công việc phát triển sau này. Trên Arbitrum và bất kỳ chuỗi nào hỗ trợ Stylus, các nhà phát triển có thể sử dụng đồng thời EVM và các ngôn ngữ khác, và tự do chọn công cụ phù hợp nhất. Hơn nữa, các hợp đồng được viết bằng ngôn ngữ khác nhau có thể tương tác liền mạch, các nhà phát triển thậm chí không cần biết một hợp đồng được viết bằng ngôn ngữ nào. Ví dụ, một ứng dụng có thể chủ yếu được viết bằng Solidity, nhưng một số phần phức tạp có thể được viết lại bằng Rust để cải thiện hiệu suất.

Việc tích hợp liền mạch những công cụ này mang lại sự tiện lợi cho các nhà phát triển của chúng tôi là điều rất quan trọng. Khi nói đến sự hòa nhập giữa Web 2 và Web 3, các nhà phát triển Web 2 thường thích những ngôn ngữ khác này. Do đó, chúng tôi hy vọng có một môi trường duy nhất có thể thu hút các nhà phát triển EVM thích Solidity, đồng thời cũng thu hút những người có nhiều năm kinh nghiệm trong các ngôn ngữ như Rust, C hoặc C++, những người hiện có thể tận dụng những ngôn ngữ này trực tiếp trong ứng dụng blockchain của họ.

Laura:

Tôi tưởng tượng đến những công ty như Robinhood, họ có một lượng lớn mã nguồn kế thừa, nếu có thể dễ dàng tích hợp vào chuỗi công nghệ blockchain, có thể sẽ đơn giản hóa đáng kể việc kết nối hệ thống. Đây cũng là một trong những sức hấp dẫn của Stylus, đúng không?

Steven:

Mặc dù tôi không thể hoàn toàn đại diện cho Robinhood để mô tả các triển khai kỹ thuật cụ thể của họ, nhưng có thể chắc chắn rằng họ rất quan tâm đến Stylus và coi đây là một bước đột phá quan trọng. Không chỉ vậy, Stylus còn cung cấp cho các nhà phát triển khác một công cụ mạnh mẽ, thu hút họ xây dựng ứng dụng trên chuỗi Robinhood. Nếu Robinhood định vị chuỗi này là nền tảng hàng đầu cho việc token hóa tài sản vật chất (RWAs), thì nhiều công ty môi giới truyền thống có thể xem xét việc chuyển sang chuỗi này, trong khi những công ty này thường có mã nguồn kế thừa tích lũy trong nhiều năm. Sự tương thích và linh hoạt của Stylus giúp việc chuyển đổi này trở nên đơn giản hơn, đồng thời mang lại nhiều khả năng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.

Tại sao sự phân mảnh thanh khoản vẫn là một vấn đề lớn chưa được giải quyết.

Laura:

Bạn có nghĩ rằng Arbitrum Stylus có thể giúp giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản, một vấn đề tồn tại lâu dài? Trong tài chính phi tập trung (DeFi), phân mảnh thanh khoản luôn là một bài toán chưa được giải quyết. Nếu người dùng cần tương tác với các chuỗi khác, ví dụ như thông qua hệ thống cầu nối để đạt được khả năng tương tác, Stylus có thể giúp ích trong trường hợp này không?

Steven:

Phân mảnh tính thanh khoản thực sự là một vấn đề quan trọng, nhưng tôi nghĩ đây là một lĩnh vực hơi khác. Chúng ta phải tập trung vào việc giải quyết vấn đề này, và Option Labs đang nỗ lực theo hướng này, với mục tiêu tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, không chỉ kết nối tất cả các chuỗi Arbitrum mà còn kết nối tất cả các chuỗi blockchain, đặc biệt là các chuỗi EVM. Điều này sẽ giúp người dùng dễ dàng hơn trong việc tương tác xuyên chuỗi, đồng thời các nhà phát triển cũng có thể tạo ra những trải nghiệm chia sẻ.

Stylus như một bộ công cụ, sẽ hữu ích cho bất kỳ nội dung nào bạn muốn xây dựng trên blockchain, nhưng tôi không chắc nó có đặc biệt có lợi cho việc giải quyết vấn đề phân mảnh tính thanh khoản hay không. Lợi ích duy nhất là nó cho phép bạn xác minh bằng chứng không kiến thức (ZKP) trên chuỗi. Nếu giải pháp cầu nối cần sử dụng ZKP, điều này thường là cần thiết, thì có thể sẽ có lợi ở khía cạnh này.

Tại sao việc thu hút MEV lại hấp dẫn đối với Robinhood

Laura:

Tôi nghĩ rằng còn một yếu tố quan trọng khác có thể rất quan trọng đối với Robinhood, đó là việc kiểm soát MEV.

Steven:

Nếu chúng ta so sánh hai lựa chọn: một là hoạt động trên chuỗi khối công cộng, hai là khởi động chuỗi khối riêng của mình. Đối với Robinhood, việc chọn khởi động chuỗi khối riêng của mình có một số lý do rất mạnh mẽ, trong đó một điểm mấu chốt là việc thu thập MEV.

MEV là lợi nhuận bổ sung phát sinh từ việc sắp xếp giao dịch trên blockchain, thường được thu thập bởi thợ mỏ hoặc người xác thực. Nếu Robinhood hoạt động trên blockchain công cộng, lợi nhuận MEV của họ sẽ chảy về tay người khác. Còn việc sở hữu blockchain riêng cho phép họ hoàn toàn kiểm soát việc thu thập MEV. Điều này rất quan trọng. Ví dụ, họ có thể sử dụng công nghệ Time Boost mà chúng tôi vừa ra mắt trên Arbitrum One để tối ưu hóa việc thu thập MEV, hoặc áp dụng các giải pháp khác do Dashboard phát triển. Lựa chọn công nghệ cụ thể sẽ phụ thuộc vào kế hoạch chiến lược của họ. Mặc dù hôm nay tôi không có thêm chi tiết nào để chia sẻ, nhưng có thể khẳng định rằng chỉ trên chuỗi riêng, họ mới có thể đạt được sự kiểm soát độc đáo đối với MEV.

Một lý do quan trọng khác là việc thu phí. Nếu Robinhood hoạt động trên blockchain công cộng, họ sẽ cần phải trả phí cho mỗi giao dịch của người dùng, và những khoản phí này cuối cùng sẽ chảy vào tay người khác. Nhưng nếu họ khởi động blockchain của riêng mình, những khoản phí này không chỉ có thể giữ lại trong hệ thống của họ mà còn có thể chuyển đổi thành nguồn thu nhập. Nói cách khác, Robinhood không chỉ có thể giảm chi phí hoạt động mà còn có thể tăng doanh thu bằng cách thu hút nhiều người dùng giao dịch hơn. Lợi ích kép này - bao gồm cả việc thu MEV và thu phí - là lợi thế độc đáo mà việc khởi động blockchain của riêng mình mang lại.

Tại sao việc token hóa cổ phiếu trên chuỗi có thể là "giải thưởng tối thượng" của Arbitrum

Laura:

Trong một loạt thông báo gần đây của Robinhood, đặc biệt là việc ra mắt chuỗi Robinhood, tại sao họ lại nói rằng cổ phiếu token hóa lại hấp dẫn đội ngũ của bạn đến vậy?

Steven:

Tôi nghĩ rằng điều này có liên quan chặt chẽ đến chuỗi Robinhood. Về mối quan hệ giữa Arbitrum và chuỗi Robinhood, chúng tôi có thái độ khá trung lập, nhưng trong toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum, việc phát hành cổ phiếu token hóa mới là phần khiến chúng tôi phấn khích nhất. Dù là phát hành cổ phiếu token hóa trên Arbitrum One hay trên chính chuỗi của Robinhood, tôi nghĩ rằng đó mới chính là "giải thưởng tối thượng" mà chúng tôi thực sự mong đợi. Hãy để tôi chia sẻ trải nghiệm cá nhân của mình và lý do tại sao tôi nghĩ rằng điều này lại quan trọng như vậy.

Vào năm 2013, khi tôi lần đầu tiên tiếp xúc với hợp đồng thông minh, điều khiến tôi thực sự phấn khích không phải là các lĩnh vực dọc mới nổi, như NFTs (mặc dù chúng cũng rất thú vị). Điều khiến tôi choáng váng là công nghệ này có tiềm năng mạnh mẽ để tái xây dựng và chuyển đổi các hệ thống hiện tại. Tuy nhiên, trong suốt mười năm qua, sự hiểu biết của nhiều người về tầm nhìn này đã trở nên mờ nhạt, thậm chí bị lãng quên, dẫn đến việc tiền điện tử dần được coi là một hệ thống độc lập, thay vì là một công cụ để cải cách các hệ thống hiện có.

Cách làm của Robinhood khiến tôi thấy hy vọng trở lại với bản chất của tiền điện tử. Họ không chỉ đơn giản là cho ra mắt một sản phẩm tiền điện tử mới, mà là lựa chọn để tái cấu trúc lại mô hình kinh doanh cốt lõi của mình. Như CEO của Robinhood, Vlad nói, họ đang "xây dựng lại" sản phẩm cốt lõi của mình. Trong sự kiện, họ đã trình diễn trải nghiệm người dùng của ứng dụng Robinhood tại Mỹ và châu Âu. Hai trải nghiệm này trông hoàn toàn giống nhau, người dùng thậm chí sẽ không nhận ra sự khác biệt. Thực tế, giao dịch tại Mỹ được thực hiện thông qua các công ty môi giới truyền thống, trong khi giao dịch tại châu Âu được thực hiện qua blockchain Arbitrum. Sự chuyển đổi trải nghiệm người dùng liền mạch này là một bước đột phá lớn.

Đây không chỉ là vấn đề "ra mắt một loại tài sản khác trên chuỗi", mà còn là sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và hạ tầng Web 2 hiện có. Mỗi người dùng ứng dụng Robinhood, dù có nhận thức hay không, đều có thể tiếp cận công nghệ blockchain và tiền điện tử. Tôi nghĩ rằng tiềm năng của cách tiếp cận này là rất mạnh mẽ.

Trở thành một phần của hệ sinh thái Arbitrum có nghĩa là gì

Laura:

Tôi nghĩ rằng quyết định của Robinhood có thể bị ảnh hưởng bởi một yếu tố quan trọng, đó là tổng giá trị khóa của Arbitrum (TVL) thể hiện rất xuất sắc. TVL của nó cao hơn một chút so với Base, cả hai đều ở mức gần nhau. Điều này khiến tôi rất tò mò, sau khi Robinhood khởi động trên Arbitrum One và ra mắt chuỗi riêng của mình, họ có thể thu được những lợi thế cụ thể nào từ hệ sinh thái Arbitrum hiện có?

Steven:

Sự thanh khoản mà bạn đề cập là rất quan trọng. Robinhood là một người tham gia thị trường rất mạnh mẽ, tôi tin rằng họ sẽ không gặp quá nhiều vấn đề trong việc thúc đẩy thanh khoản trên chuỗi của mình. Nhưng đối với các sản phẩm như Robinhood, một mạng lưới thanh khoản sâu là điều không thể thiếu. Và Arbitrum One chính là nơi có thể cung cấp môi trường này cho họ.

Nhìn về tương lai, ngay cả khi những tài sản này cuối cùng được phát hành trên chuỗi Robinhood, tôi nghĩ rằng chúng vẫn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum. Nguyên nhân là do hệ sinh thái Arbitrum đã rất trưởng thành và mạnh mẽ trong lĩnh vực DeFi. Ngoài các tài sản gốc của tiền điện tử, bây giờ còn có thể giới thiệu các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, ETF, v.v. Những tài sản này có thể hòa nhập vào các giao thức hiện có, hoạt động như một phần của chúng. Đặc biệt là thông qua việc mã hóa cổ phiếu trên chuỗi, người dùng có thể sử dụng những tài sản này để thế chấp, cho vay và các hoạt động khác, điều này sẽ thay đổi hoàn toàn chức năng và tiềm năng của toàn bộ hệ sinh thái.

Cuộc cách mạng này không chỉ sẽ mang lại lợi ích cho hệ sinh thái Arbitrum, mà còn ảnh hưởng đến hệ sinh thái Ethereum rộng hơn. Khả năng phát hành những tài sản này trên chuỗi sẽ nâng cao đáng kể phạm vi ứng dụng của công nghệ blockchain. Tôi tin rằng, sự đổi mới này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của Arbitrum One trong cả ngắn hạn và dài hạn.

Cách mà chứng khoán được mã hóa thay đổi mô hình đầu tư và những rủi ro tiềm ẩn của nó

Laura:

Có thể bạn đã thấy tweet của Rob Hadick, nhưng cũng có thể bạn không thấy, vì bạn có thể đang bận rộn với nhiều việc khác. Ông đã đề cập rằng việc kết hợp cổ phiếu với thế giới DeFi có thể mang lại một số tác động sâu rộng, đặc biệt là khi các tài sản được mã hóa này được sử dụng theo những cách khác nhau trong DeFi. Ông cũng đề cập rằng điều này có thể gây ra một số vấn đề, chẳng hạn như giá cổ phiếu mã hóa có thể lệch khỏi giá của tài sản cơ sở thực tế.

Dù sao đi nữa, thị trường chứng khoán truyền thống không thể giao dịch 24 giờ một ngày, 7 ngày một tuần như thị trường tiền điện tử. Bạn nghĩ sao về điều này? Mọi người cần chú ý đến những vấn đề nào trong quá trình này?

Steven:

Thực ra, tôi chưa thấy quan điểm cụ thể của anh ấy, vì vậy tôi sẽ trả lời từ một góc độ tổng quát hơn. Nếu câu trả lời của tôi không hoàn toàn phù hợp với lập luận của anh ấy, thì đó là vì tôi chưa thấy tweet của anh ấy.

Trước tiên, như bạn đã đề cập, hiện tại thời gian giao dịch trên thị trường truyền thống là 5 ngày một tuần, 24 giờ một ngày, thay vì mô hình giao dịch 24 giờ không ngừng nghỉ trong suốt cả năm (247). Tuy nhiên, thị trường truyền thống thực sự có cơ chế giao dịch sau giờ, nhưng hiệu quả tổng thể vẫn còn nhiều không gian để cải thiện. Tính thanh khoản sâu và cơ hội chênh lệch giá là những yếu tố then chốt để duy trì sự nhất quán về giá giữa các thị trường khác nhau.

Tất nhiên, việc mã hóa cổ phiếu và đưa vào thị trường blockchain thực sự là một sự đổi mới hoàn toàn mới. Chúng ta cần hiểu sâu sắc cách kết nối mối quan hệ động giữa hệ thống tài chính truyền thống và blockchain. Đây thực sự là một thách thức, nhưng không nên vì thế mà rút lui.

Trên thực tế, mô hình giao dịch 24 giờ không nghỉ trong suốt cả năm mang lại nhiều lợi ích. Ví dụ, việc rút tiền từ quỹ thị trường tiền tệ truyền thống thường cần phải chờ đợi 5 ngày, trong khi stablecoin trên chuỗi có thể rút tiền ngay lập tức. Điều này rất quan trọng đối với những người nắm giữ số tiền lớn, vì họ có thể tránh được việc mất lãi suất do phải chờ đợi.

Tổng thể, việc mã hóa cổ phiếu sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư và người dùng thông thường một phương thức đầu tư thuận tiện và hiệu quả hơn. Tất nhiên, vấn đề lệch giá có thể tồn tại trong ngắn hạn, nhưng đó là vì chúng ta đang ở giai đoạn đột phá công nghệ từ không tới có. Với sự phát triển của công nghệ và sự trưởng thành của thị trường, những vấn đề này sẽ dần được giải quyết.

Nhìn về tương lai, ngày càng nhiều tài sản sẽ được phát hành trực tiếp trên blockchain. Như CEO của Robinhood, Vlad đã đề cập tuần trước trên CNBC, công nghệ crypto sẽ là cốt lõi của cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Từ những ghi chép ban đầu trên giấy đến máy tính, và giờ đây là crypto, mỗi lần chuyển đổi đều đi kèm với một số ma sát nhất định. Nhưng chúng ta không thể dừng lại ở những mô hình trong quá khứ. Blockchain và tiền điện tử sẽ trở thành cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai, tôi tin rằng cuối cùng mọi người sẽ thích ứng và chuyển hướng theo hướng này.

Tại sao Arbitrum DAO sẽ hưởng lợi từ sự hợp tác này

Laura:

Tôi có một câu hỏi, vì thường trong các giao dịch hợp tác như vậy sẽ liên quan đến các vấn đề tài chính. Bạn có thể nói về việc có tồn tại bất kỳ động lực tài chính nào trong sự hợp tác với Robinhood không? Hoặc bạn có thể chia sẻ một số thông tin liên quan?

Steven:

Do chính sách hạn chế, tôi không thể tiết lộ chi tiết cụ thể về sự hợp tác. Tuy nhiên, tôi có thể nói rằng, sự hợp tác lần này rất có lợi cho cả hai bên. Nó không chỉ giúp Robinhood mở rộng phạm vi sản phẩm của mình, mà còn mang lại giá trị đáng kể cho Arbitrum DAO. DAO không chỉ có thể nâng cao xây dựng cộng đồng thông qua những tích hợp này, mà còn có thể thu được lợi ích kinh tế từ mỗi dự án được khởi động.

Sự phân mảnh tính thanh khoản dễ giải quyết hơn so với những gì hầu hết mọi người tưởng tượng.

Laura:

Tôi muốn trở lại vấn đề phân mảnh thanh khoản mà chúng ta đã thảo luận trước đây. Khi các lĩnh vực này kết hợp lại, vấn đề này có thể trở nên nổi bật hơn. Bạn có giải pháp nào đặc biệt mà bạn cảm thấy hào hứng không? Hoặc bạn nghĩ rằng những khía cạnh nào cần được chú ý nhiều hơn? Tổng thể, bạn nghĩ vấn đề này sẽ được giải quyết như thế nào?

Steven:

Đây là một vấn đề tôi luôn suy nghĩ, có thể quan điểm của tôi có chút tranh cãi, nhiều người cho rằng sự phân mảnh thanh khoản là một vấn đề kỹ thuật, có thể được giải quyết bằng cách thiết kế các giao thức phức tạp bởi đội ngũ kỹ thuật. Nhưng tôi cho rằng vấn đề kỹ thuật chỉ chiếm 10%, trong khi cốt lõi thực sự là 90% trải nghiệm người dùng (UX) và vấn đề hỗ trợ ví. Ngay cả khi có những giao thức phức tạp nhất, nếu ví không thể đơn giản hóa thao tác của người dùng, giúp người dùng cảm nhận được một môi trường thống nhất, thì những đổi mới công nghệ này cũng sẽ không thực sự phát huy tác dụng.

Tất nhiên, chúng ta cũng có thể tối ưu hóa nhiều hơn nữa trong thiết kế giao thức. Hiện tại đã có một số giao thức tốt có thể giảm thiểu vấn đề phân mảnh thanh khoản, mặc dù chúng vẫn chưa hoàn hảo, nhưng vẫn có thể thúc đẩy quá trình này. Tuy nhiên, điều thực sự cần giải quyết là nâng cao trải nghiệm người dùng. Chẳng hạn, trải nghiệm sử dụng blockchain hiện nay giống như internet không có trình duyệt. Người dùng cần nhập địa chỉ phức tạp để tương tác và phải hoàn thành nhiều thao tác rườm rà, điều này rất không thân thiện với người dùng bình thường.

Chúng tôi đang nỗ lực xây dựng một công cụ tương tự như "trình duyệt", nhằm đơn giản hóa sự phức tạp trong việc tương tác của người dùng với blockchain. Ví dụ, hãy tưởng tượng nếu một cửa sổ xuất hiện trên YouTube, hỏi bạn hôm nay muốn xem qua AWS hay qua ECP, điều này hoàn toàn không có ý nghĩa đối với người dùng. Người dùng chỉ quan tâm đến trải nghiệm ứng dụng, chứ không phải các chi tiết kỹ thuật phía dưới. Do đó, tôi nghĩ rằng tái thiết kế trải nghiệm phía trước là chìa khóa để giải quyết vấn đề, và đây cũng là một mục tiêu dễ thực hiện, nhưng hiện tại chưa ai thực sự làm điều đó.

Chúng tôi đang triển khai một số giải pháp ban đầu để thúc đẩy quá trình này, và chúng tôi sẽ phát hành thêm thông tin liên quan trong vài tuần tới. Bằng cách tích hợp các nguồn lực và công nghệ hiện có, tôi tin rằng chúng ta có thể giải quyết hầu hết các thách thức trong vấn đề phân mảnh thanh khoản.

Sự hội nhập của tiền điện tử và tài chính truyền thống sẽ đi về đâu tiếp theo

Laura:

Tôi nghĩ rằng bạn có thể đang tham gia vào một số cuộc trò chuyện rất thú vị ngay bây giờ, mặc dù bạn có thể không tiết lộ quá nhiều chi tiết. Tuy nhiên, bạn có thể nói về những xu hướng mà bạn đã quan sát, hoặc dựa trên những cuộc trò chuyện này, bạn nghĩ rằng ngành sẽ phát triển theo hướng nào trong ngắn hạn? Chúng tôi nhận thấy rằng gần đây có nhiều công ty bắt đầu gia nhập cùng một lĩnh vực để cạnh tranh, mỗi công ty có cách tiếp cận khác nhau và có thể có những lợi thế khác nhau. Trong khi đó, một quan điểm mà nhiều người đã giữ trong một thời gian dài đang trở thành hiện thực, đó là sự xuất hiện của "Internet tài chính". Tôi nhớ có thể là trên Bankless, có người đã đề cập đến một số quan điểm mà bạn thường nói. Chúng ta dường như đang chứng kiến quá trình này theo một cách chậm rãi, có thể mất mười năm hoặc lâu hơn.

Dựa trên quan sát hiện tại của bạn, bạn nghĩ điều gì sẽ xảy ra trong ngắn hạn? Có những cách thú vị nào để kết hợp hai thế giới mà người bình thường có thể chưa nhận ra?

Steven:

Trước hết, tôi thực sự thường nói những điều này, tôi nghĩ rằng chúng ta có một số hiểu lầm trong việc sử dụng thuật ngữ. Ví dụ, không ai nói "tôi làm việc trong tài chính phi tập trung", tài chính chỉ là tài chính. Và blockchain không phải là một công nghệ bên lề mà chỉ một số ít người có thể tiếp cận. Nó thực sự là một công cụ có khả năng tái cấu trúc toàn bộ hệ thống tài chính, cuối cùng nó sẽ hòa nhập vào hệ thống tài chính của chúng ta, trở thành một phần trong đó. Tôi tin rằng, theo thời gian, điều này sẽ trở nên ngày càng rõ ràng, blockchain sẽ đóng vai trò quan trọng.

Việc bước vào lĩnh vực này luôn khó khăn, mọi người đều đang chờ đợi một người tiên phong phá vỡ bức màn đầu tiên, sau đó những người khác mới có thể theo kịp. Vì vậy, bây giờ chúng ta thấy nhiều người thông minh và các tổ chức lớn nói: “Tôi đã từng nghĩ rằng điều này không thể xảy ra, nhưng nếu họ có thể làm được, chúng tôi cũng có thể thử.” Điều này vừa là một động lực, vừa là một quan sát về hành động của những người tiên phong. Đồng thời, những tổ chức này cũng đang nghiên cứu các tiêu chuẩn token hiện có, suy nghĩ về cách hợp tác hoặc tái sử dụng những công nghệ này, và xây dựng các tiêu chuẩn mở dựa trên chúng. Đây đều là những cuộc đối thoại quan trọng đang diễn ra trong ngành hiện nay. Tôi nghĩ rằng hiện tại gần như không có tổ chức tài chính lớn nào mà không có một đội ngũ nghiên cứu cách tích hợp công nghệ blockchain. Tình hình cách đây năm năm hoàn toàn khác, khi đó bạn còn phải thuyết phục họ rằng điều này xứng đáng để thảo luận, trong khi bây giờ thì ngược lại.

Với sự thay đổi của môi trường quy định, cùng với những động thái quan trọng từ các doanh nghiệp tiên phong như Robinhood, điều này đã cung cấp tham khảo cho các quyết định của các tổ chức khác. Câu nói cũ rất đúng, "Không ai bị sa thải vì chọn IBM". Khi công nghệ blockchain dần trở thành xu hướng chính và được chấp nhận rộng rãi, các tổ chức sẽ nhận ra rằng việc xây dựng trên nền tảng blockchain không chỉ có thể cung cấp dịch vụ tốt hơn cho người dùng mà còn giảm chi phí và nâng cao khả năng sinh lợi. Đây là một sự lựa chọn đôi bên cùng có lợi. Hơn nữa, với hành động của những người tiên phong, những người khác sẽ càng thêm yên tâm tham gia.

Ngoài ra, còn một số công ty như BlackRock, Franklin Templeton và WisdomTree đã phát triển sản phẩm trên Arbitrum. Về ý nghĩa của điều này đối với người dùng thông thường, quay trở lại quan điểm mà tôi đã đề cập trước đây, điều thú vị nhất là người dùng không còn phải đối mặt với các chi tiết kỹ thuật phức tạp. Chẳng hạn, trước đây mọi người có thể nghĩ rằng để sử dụng các tính năng blockchain trên Robinhood, người dùng cần tải xuống ví, sao lưu cụm từ khôi phục, kết nối máy chủ RPC, v.v. Nhưng hôm nay chúng ta thấy rằng công nghệ blockchain có thể phục vụ cả người dùng kỹ thuật và người dùng thông thường, cung cấp trải nghiệm liền mạch hơn.

Tôi nghĩ rằng việc trao quyền lựa chọn cho người dùng về quyền tự chủ của họ là rất quan trọng, điều này có nghĩa là người dùng có thể chuyển tài sản vào ví của mình bất cứ lúc nào hoặc chọn các hình thức lưu trữ khác. Đây là một trong những lợi thế cốt lõi của blockchain. Tuy nhiên, tôi cũng không nghĩ rằng một tỷ người dùng tiếp theo sẽ sử dụng blockchain giống như ngày nay, thông qua những thao tác phức tạp. Chúng ta cần một trải nghiệm người dùng thân thiện hơn để thực sự đạt được mục tiêu này.

Bảo vệ Ethereum và chỉ trích những người phản đối L2

Laura:

Trong năm rưỡi qua, có một quan điểm cho rằng L2 như Arbitrum là "kẻ ký sinh" của Ethereum. Mặc dù quan điểm này có thể không được mọi người chấp nhận, nhưng ý nghĩa cốt lõi của nó là L2 đã phân luồng một số giá trị từ chuỗi chính của Ethereum, chẳng hạn như phí giao dịch. Đồng thời, chúng ta cũng thấy rằng "lý thuyết tiền siêu âm" đã không hoàn toàn đạt được hiệu quả như mong đợi, những thay đổi này đang định nghĩa lại bối cảnh của ngành.

Tôi muốn hỏi rằng, trong sự kiện gần đây, AJ, Vitalik và Johann đã xuất hiện cùng nhau, dường như thái độ của Quỹ Ethereum đối với L2 đang có sự chuyển biến. Vậy khoảnh khắc này có ý nghĩa gì đối với cộng đồng Ethereum? Mối quan hệ giữa Ethereum và L2 là như thế nào? Hơn nữa, thái độ của Vitalik đối với DeFi ra sao?

Steven:

Tôi tin rằng giá trị cốt lõi của cộng đồng Ethereum sẽ không bị suy giảm vì điều này. Thực tế, tôi là một trong những người đầu tiên công khai chia sẻ các chi tiết liên quan, có thể nói với bạn rằng Vitalik rất ủng hộ những tiến triển hiện tại. Sự tham gia tích cực của anh ấy đã chứng minh điều này. Mặc dù tôi không thể nói thay cho anh ấy, nhưng dựa trên những trao đổi của tôi với anh ấy, anh ấy rất hào hứng với sự phát triển hiện tại của ngành và xem đây là một chiến thắng quan trọng của Ethereum.

Đối với những người nghi ngờ mối quan hệ giữa L1 và L2, đặc biệt là những người cho rằng "Chúng ta có thực sự cần L2 không? Tại sao không đặt tất cả các chức năng vào L1?", tôi cho rằng tầm nhìn của họ có thể quá hạn hẹp. Nếu bạn nghĩ rằng tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ đơn giản là những gì chúng ta thấy cách đây một tuần, thì có thể bạn sẽ cảm thấy không cần thiết phải phát triển L2. Nhưng thực tế, sự phát triển của ngành cần một khả năng lớn hơn. Các tổ chức đang gia nhập lĩnh vực blockchain một cách quy mô lớn và đã mở rộng ra 32 quốc gia trên toàn cầu, xây dựng các ứng dụng cốt lõi dựa trên công nghệ này. Chúng ta cần một giải pháp có thể mở rộng, và kế hoạch phát triển L2 là con đường duy nhất có thể đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Ví dụ, nếu bạn xây dựng một con đường mới trên một xa lộ một làn xe đang bị tắc nghẽn, có thể có người sẽ nói: "Tại sao phải xây dựng nhiều làn như vậy? Giao thông hiện tại không quá đông đúc." Nhưng thực tế, một thành phố mới đang hình thành, và trong tương lai những làn đường này sẽ được lấp đầy hoàn toàn. Chúng ta không thể cứ mỗi năm lại xây dựng thêm làn đường mới mà cần một giải pháp lâu dài. Thông qua lộ trình phát triển L2, chúng ta có thể chuyển từ một nền tảng L1 duy nhất sang một hệ sinh thái L2 phân tán và hiệu quả hơn. Mặc dù quá trình này không hề dễ dàng, nhưng một khi vấn đề khả năng tương tác được giải quyết, chúng ta có thể đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.

Cộng đồng Ethereum đã vượt qua rào cản này, mặc dù còn một số vấn đề cần giải quyết, nhưng về cơ bản chúng tôi đã xây dựng được nền tảng hỗ trợ sự phát triển trong tương lai. Chẳng hạn, Robinhood gần đây đã chọn Ethereum làm nền tảng công nghệ blockchain chủ chốt của họ và đã ra mắt tính năng giao dịch tiền điện tử dựa trên Arbitrum. Đây không chỉ là quan điểm cá nhân của tôi, Robinhood cũng đã rõ ràng rằng họ chọn Ethereum vì nó có hệ sinh thái phù hợp nhất với doanh nghiệp của họ, và Arbitrum là giải pháp công nghệ tốt nhất để đạt được mục tiêu này.