Giá trị 'Thặng dư tối cao' của Đô la Mỹ sẽ giảm thêm nếu Fed bị buộc phải can thiệp vào thị trường trái phiếu, theo phân tích viên toàn cầu tại quản lý tài sản 15.000.000.000.000 đô la - The Daily Hodl

Giám đốc vĩ mô toàn cầu của Fidelity Investments, Jurrien Timmer, cho biết rằng sự vượt trội toàn cầu của đồng đô la Mỹ có thể bị suy giảm hơn nữa nếu một sự kiện xảy ra.

Trong một chủ đề mới trên nền tảng mạng xã hội X, Timmer nói rằng nếu Fed bị buộc phải hỗ trợ thị trường trái phiếu, chẳng hạn như bằng cách mua các chứng khoán nợ, chỉ số đô la Mỹ (DXY) có thể giảm xuống thấp hơn nữa.

“Nếu Fed buộc phải quay lại thị trường trái phiếu để giữ lãi suất danh nghĩa và thực tế thấp, đồng đô la có thể sẽ mất đi nhiều hơn vị thế ưu việt của nó. Các loại tiền tệ là van xả cho chính sách tài khóa không bền vững, như Nhật Bản đã phát hiện ra vài năm trước. Điều tương tự hiện nay cũng đúng với đồng đô la, mà vẫn tiếp tục mất sức mạnh mặc dù chính sách diều hâu của Fed.”

Nguồn: Jurrien Timmer/XDXY, một thước đo giá trị của đồng đô la so với một rổ sáu đồng tiền hàng đầu khác từ các nền kinh tế lớn, hiện đang ở mức 98, giảm hơn 9% trong năm.

Timmer cũng nói rằng nếu tăng trưởng GDP không thể vượt qua lãi suất phải trả trên nợ chính phủ, thì sự can thiệp của Fed vào thị trường trái phiếu có khả năng sẽ phải xảy ra.

“Với trần nợ hiện đã được thông qua, nợ đang tăng trở lại và khoảng cách giữa những gì Bộ Tài chính đang bán và những gì Cục Dự trữ Liên bang đang mua tiếp tục mở rộng. Theo quan điểm của tôi, điều này sẽ chỉ kéo dài trong một khoảng thời gian nhất định. Chúng ta hiện đang ở vòng hai của sự thống trị tài khóa, với đợt bơm tiền 5 nghìn tỷ đô la đầu tiên diễn ra trong thời kỳ COVID và giờ đây đợt thứ hai sắp bắt đầu từ OBBB (One Big Beautiful Bill Act).

Toán học thì đơn giản nhưng khó khăn: miễn là tăng trưởng GDP danh nghĩa vượt qua tỷ lệ cấp vốn (10-year Treasury yield), thì nợ có thể được coi là bền vững. Hy vọng rằng điều đó xảy ra, vì một chu kỳ capex (chi tiêu vốn) từ cả OBBB và AI (trí tuệ nhân tạo) sẽ tăng năng suất và do đó giới hạn tốc độ không lạm phát cho nền kinh tế Mỹ.

Nếu không, và nếu mức lãi suất kỳ hạn tăng thêm, trong vài năm tới chúng ta có thể gặp phải một vòng xoáy nợ không bền vững, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải trở lại thị trường trái phiếu để kiềm chế mức lãi suất kỳ hạn một lần nữa.”

Nguồn: Jurrien Timmer/XTheo dõi chúng tôi trên X, Facebook và Telegram

Đừng Bỏ Lỡ Bất Cứ Thông Báo Nào – Đăng Ký Để Nhận Thông Báo Qua Email Gửi Trực Tiếp Đến Hộp Thư Của Bạn

Kiểm tra hành động giá

Lướt qua Daily Hodl Mix

Hình ảnh được tạo ra: Midjourney