Các tỷ phú Stanley Druckenmiller và Stephen Mandel đều đã thoái vốn khỏi Nvidia và đã đổ tiền vào cổ phiếu trí tuệ nhân tạo hàng đầu này (AI) thay vào đó.

Điểm chính

• Các mẫu 13F được nộp hàng quý cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để theo dõi những cổ phiếu mà các nhà quản lý tiền hàng đầu của Phố Wall đang mua và bán.
• Trong khoảng thời gian từ 12 đến 15 tháng sau tháng 6 năm 2023, Stanley Druckenmiller của Duquesne Family Office và Stephen Mandel của Lone Pine Capital đã rút lui khỏi các vị thế Nvidia của họ.
• Tuy nhiên, hai nhà quản lý tài sản tỷ phú này không thể ngừng mua một công ty chip hàng đầu thế giới đóng vai trò không thể thiếu trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI).
• 10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn Nvidia ›

Dữ liệu là loại tiền tệ của Phố Wall, và có một lượng lớn dữ liệu để phân phối. Giữa mùa công bố thu nhập -- khoảng thời gian sáu tuần mỗi quý mà hầu hết các công ty S&P 500 công bố kết quả hoạt động của họ -- và các công bố dữ liệu kinh tế, có một lượng thông tin gần như áp đảo mà các nhà đầu tư phải tiếp nhận. Thỉnh thoảng, một điều quan trọng có thể bị bỏ qua.

Ví dụ, ngày 15 tháng 5 là hạn chót cho các nhà đầu tư tổ chức quản lý ít nhất 100 triệu đô la tài sản phải nộp Mẫu 13F cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch - và có thể bạn đã bỏ lỡ.

Tài liệu này, phải được nộp không muộn hơn 45 ngày lịch kể từ khi kết thúc một quý, chi tiết các cổ phiếu, quỹ giao dịch chứng khoán (ETFs), và (các) tùy chọn cổ phiếu mà các nhà quản lý tiền bạc xuất sắc nhất của Phố Wall đã mua và bán trong quý gần nhất. Nó có thể cung cấp những manh mối lớn về các cổ phiếu có ảnh hưởng nào đang thu hút sự quan tâm hoặc mất đi sự ưa chuộng.

Trong khi Berkshire Hathaway's Warren Buffett là nhà quản lý tiền tệ được theo dõi nhiều nhất trên thị trường chứng khoán, ông không phải là nhà đầu tư tỷ phú duy nhất được biết đến với khả năng tác động đến thị trường.

Nguồn hình ảnh: Getty Images. Chẳng hạn, Stanley Druckenmiller của Duquesne Family Office và Stephen Mandel của Lone Pine Capital có những thành tích đầu tư tiêu biểu của riêng họ, cùng với hàng tỷ đô la tài sản dưới sự quản lý.

Điều đáng chú ý đặc biệt về các báo cáo 13F quý đầu tiên từ các quỹ của Druckenmiller và Mandel là cách tiếp cận của họ đối với cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Cả hai tỷ phú này đều đã bán tháo cổ phiếu AI hàng đầu trên Phố Wall để chuyển sang một công ty rất quan trọng đối với các trung tâm dữ liệu AI doanh nghiệp.

Các tỷ phú Druckenmiller và Mandel đã hoàn toàn bán tháo cổ phiếu Nvidia của họ

Với các nhà phân tích tại PwC ước tính thị trường khả thi cho trí tuệ nhân tạo đạt 15,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, có chỗ cho hàng trăm doanh nghiệp có thể chiếm lĩnh miếng bánh này. Tuy nhiên, không công ty nào là người hưởng lợi trực tiếp nhiều hơn từ sự phát triển của AI hơn Nvidia (NASDAQ: NVDA). Đây cũng là cổ phiếu mà các tỷ phú Stanley Druckenmiller và Stephen Mandel đã từ bỏ.

Câu chuyện tiếp tục: Tính đến việc Nvidia thực hiện chia tách 10-for-1 vào tháng 6 năm 2024, Duquesne Family Office nắm giữ 9,500,750 cổ phiếu trong quý kết thúc tháng 6 năm 2023. Trong khi đó, Lone Pine Capital sở hữu 6,416,490 cổ phiếu của Nvidia, cũng vào cuối tháng 6 năm 2023.

Nhưng trong 15 tháng tiếp theo đối với Druckenmiller và 12 tháng đối với Mandel, cả hai tỷ phú sẽ giám sát việc thanh lý hoàn toàn cổ phiếu Nvidia của quỹ tương ứng của họ.

Mặc dù không thể phủ nhận rằng GPU xử lý đồ họa Hopper (H100) của Nvidia và kiến trúc GPU Blackwell là những lựa chọn ưu tiên trong các trung tâm dữ liệu được tăng tốc AI, và rõ ràng là không có đối thủ bên ngoài nào gần gũi với việc thách thức phần cứng của Nvidia về khả năng tính toán, vẫn có những lý do hợp lý để Druckenmiller và Mandel đã thu hồi vốn.

Một lý do rõ ràng để bán là việc thu lợi nhuận đơn giản. Cổ phiếu Nvidia đã tăng vọt từ đầu năm 2023 đến cuối năm 2024, điều này đã tăng giá trị của nó lên hơn 3 nghìn tỷ đô la. Chúng ta chưa bao giờ chứng kiến một doanh nghiệp lớn tăng thêm 3 nghìn tỷ đô la trong giá trị thị trường nhanh như vậy trước đây, điều này có thể đã khuyến khích hai tỷ phú này khóa lại lợi nhuận của họ.

Nhưng có thể có nhiều hơn chỉ là việc chốt lời đứng sau hoạt động bán này.

Chẳng hạn, thật hợp lý khi mong đợi áp lực cạnh tranh gia tăng trong lĩnh vực phần cứng. Dù Hopper và Blackwell nắm giữ phần lớn thị phần AI-GPU trong các trung tâm dữ liệu tính toán cao, các đối thủ bên ngoài đang đẩy mạnh sản xuất các chip hiện có và đưa ra thị trường phần cứng tiết kiệm năng lượng hơn.

Hơn nữa, nhiều khách hàng hàng đầu của Nvidia tính theo doanh thu thuần đang phát triển AI-GPU và các giải pháp AI của riêng họ. Mặc dù những con chip này sẽ không nhanh như Hopper hoặc Blackwell, nhưng chúng dự kiến sẽ rẻ hơn đáng kể và chúng sẽ không bị tồn đọng như phần cứng của Nvidia. Đây là mối đe dọa trực tiếp đối với sự khan hiếm AI-GPU đã mang lại cho Nvidia sức mạnh định giá vượt trội cho GPU của mình.

Lịch sử cũng không hoàn toàn ủng hộ Nvidia. Mặc dù AI hỗ trợ một thị trường có tiềm năng lớn, nhưng mọi công nghệ và đổi mới được xem là lớn trong hơn ba thập kỷ qua đều đã trải qua một sự kiện vỡ bong bóng ở giai đoạn đầu. Nói tóm lại, các nhà đầu tư có xu hướng lịch sử mạnh mẽ trong việc đánh giá quá cao tốc độ mà một đổi mới mới sẽ có được sự hữu ích và được áp dụng phổ biến.

Với trí tuệ nhân tạo có thể cần thời gian để trưởng thành như một công nghệ, Nvidia, nhà hưởng lợi trực tiếp nhất, có thể cảm thấy đau đớn nếu một bong bóng hình thành và nổ.

Nguồn hình ảnh: Getty Images. ## Đây là quả táo AI mới trong mắt của Druckenmiller và Mandel.

Trong khi các tỷ phú trưởng của Duquesne và Lone Pine cắt giảm số lượng cổ phiếu mà họ đang nắm giữ trong bối cảnh quý đầu tiên đầy biến động, có một cổ phiếu trí tuệ nhân tạo mà cả hai đều đang mua - và nó đóng một vai trò quan trọng trong việc mở rộng các trung tâm dữ liệu tăng tốc AI.

Quả táo AI mới của Druckenmiller và Mandel không ai khác chính là công ty chế tạo chip hàng đầu ** Sản xuất bán dẫn Đài Loan ** (NYSE: TSM), thường được gọi là "TSMC". Duquesne đã tăng hơn năm lần cổ phần hiện có của mình bằng cách bổ sung 491.265 cổ phiếu của TSMC trong quý kết thúc tháng 3, trong khi 13F của Lone Pine cho thấy 104.937 cổ phiếu của TSMC đã được mua trong quý đầu tiên của năm 2025.

Hầu hết các công ty AI-GPU đều dựa vào các dịch vụ chế tạo của Taiwan Semi, bao gồm cả công ty hàng đầu trong ngành Nvidia và đối thủ chính Advanced Micro Devices. TSMC đang trong quá trình nhanh chóng mở rộng công suất (CoWoS) chip-on-wafer-on-substrate hàng tháng từ khoảng 35.000 đơn vị vào năm 2024 lên ước tính 135.000 đơn vị hàng tháng vào năm 2026. CoWoS là một công nghệ được sử dụng để đóng gói bộ nhớ băng thông cao, cần thiết cho các trung tâm dữ liệu tính toán cao, nơi phần mềm và hệ thống đang đưa ra quyết định trong tích tắc.

Với nhu cầu về AI-GPUs vượt quá nguồn cung trong hai năm qua, TSMC đã tận hưởng một backlog đáng kể cho dịch vụ sản xuất chip của mình và đã thấy doanh thu ròng của mình nghiêng nhiều hơn về lĩnh vực tính toán hiệu suất cao, điều này có thể mang lại biên lợi nhuận cao hơn cho công ty. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu ròng của TSMC từ lĩnh vực tính toán hiệu suất cao đã tăng từ 46% lên 59%, tính đến quý kết thúc vào tháng 3.

Mặc dù việc có thể bùng nổ một bong bóng AI sẽ là mối quan tâm đối với TSMC, nhưng đơn hàng tồn đọng và sự đa dạng hóa doanh thu của công ty mang lại một số hình thức bảo vệ.

Chẳng hạn, 28% doanh thu ròng trong quý đầu tiên đến từ các chip tiên tiến được sử dụng trong smartphone. Apple nổi bật dựa vào TSMC để sản xuất chip được sử dụng trong iPhone. Điều tuyệt vời về smartphone và truy cập dịch vụ không dây là cả hai đã trở thành những nhu cầu cơ bản cho hầu hết người dân Mỹ. Mặc dù nhu cầu về chip smartphone không tăng trưởng nhanh như trước đây, nhưng dòng tiền từ phân khúc này thường có thể dự đoán được cho TSMC.

Taiwan Semi có một cơ hội dài hạn trong lĩnh vực Internet of Things và ô tô. Khi các ngôi nhà và phương tiện trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào công nghệ, các công ty như TSMC sẽ được tin tưởng để sản xuất những con chip tiên tiến này.

Cuối cùng, Druckenmiller và Mandel có thể đã được khuyến khích bởi sự giảm giá cổ phiếu của Taiwan Semiconductor trong quý đầu tiên. Mặc dù cổ phiếu TSMC không phải là (hiện tại) rẻ theo lịch sử, nhưng giá cổ phiếu của nó đã giảm xuống mức tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng gần 15 vào cuối quý Ba. Điều này tạo ra một hệ số hấp dẫn, khi so sánh với Nvidia.

Liệu bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Nvidia ngay bây giờ?

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Nvidia, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin rằng là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Xem xét khi Netflix đã đưa ra danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 651.049 đô la!* Hoặc khi Nvidia đã đưa ra danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 828.224 đô la!*

Bây giờ, đáng lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 979% — một sự vượt trội đáng kể so với 171% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.

Xem 10 cổ phiếu »

*Lợi nhuận của Tư vấn Cổ phiếu tính đến ngày 2 tháng 6 năm 2025

Sean Williams không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị Advanced Micro Devices, Apple, Berkshire Hathaway, Nvidia và Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool có chính sách công khai.

Các tỷ phú Stanley Druckenmiller và Stephen Mandel đều rút khỏi cổ phần của họ trong Nvidia và đã dồn vào cổ phiếu (AI) trí tuệ nhân tạo hàng đầu này thay vào đó ban đầu được xuất bản bởi The Motley Fool

Xem bình luận