Gần đây, tôi đã phân tích dữ liệu vốn hóa thị trường của các stablecoin lớn để hiểu tác động của các sự kiện thị trường gần đây đối với tâm lý đầu tư. Đánh giá từ dữ liệu USDT, tác động của biến động thị trường dường như còn hạn chế và vốn hóa thị trường vẫn đang tăng. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì USDT chủ yếu được sử dụng bởi người dùng châu Á và tỷ lệ sử dụng nó trong không gian giao dịch tiền điện tử đang giảm.
Nhìn vào dữ liệu USDC, mặc dù đã có những cú sốc nhỏ trong thời gian gần đây, nhưng không có sự sụt giảm quy mô lớn. Trên thực tế, kể từ cuối tháng Tư, vốn hóa thị trường USDC phần lớn đã ngừng tăng, điều này có thể cho thấy sự nhiệt tình của các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ đối với tiền điện tử đã đạt đến đỉnh điểm và đang dần hạ nhiệt. Đánh giá từ dữ liệu khối lượng, sự nhiệt tình giao dịch của nhà đầu tư gần đây gần với mức thấp nhất trong một năm (ngoại trừ tình hình ngày hôm qua).
Cần lưu ý rằng vốn hóa thị trường của stablecoin không hoàn toàn tương đương với sức mua thực tế. Do đó, cần phải phân tích dữ liệu chuyển giao của các stablecoin chính đến các sàn giao dịch để đánh giá chính xác hơn tâm lý người dùng. Dữ liệu cho thấy, dù là USDT hay USDC, lượng tiền chuyển vào sàn giao dịch trong hai tuần qua rõ ràng thấp hơn bình thường. Trong đó, lượng chuyển vào của USDT tuần trước gần như ở mức thấp nhất trong gần một năm, trong khi USDC đã giảm liên tiếp trong hai tuần chuyển tiền, xác nhận rằng nhà đầu tư thực sự đang ở trong giai đoạn mua vào thấp.
Nguồn cung stablecoin của sàn giao dịch cũng là chỉ số tham khảo quan trọng. Nguồn cung USDT đã giảm kể từ cuối năm ngoái, điều này không chỉ phản ánh rằng một phần vốn đã rút lui mà còn thể hiện rằng sau hai lần Bitcoin đạt đỉnh vào cuối năm 2024, các nhà đầu tư châu Á đã bắt đầu giảm đầu tư, ngay cả khi Bitcoin đạt mức cao mới vào tháng 5 năm 2025, các nhà đầu tư châu Á vẫn tiếp tục giảm vốn tại sàn giao dịch.
Ngược lại, cổ phiếu của USDC trên các sàn giao dịch rất phù hợp với biến động giá của Bitcoin: tiền tăng khi giá tăng, quỹ giảm khi giá giảm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ nhạy cảm hơn với biến động giá và tốt hơn trong việc theo đuổi lên xuống.
Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư không lạc quan. Mặc dù vốn hóa thị trường của stablecoin vẫn ở mức cao nhưng nó vẫn chưa chuyển thành sức mua mạnh mẽ và không có tâm lý FOMO. Các nhà đầu tư châu Á đang dần giảm mức độ sẵn sàng đầu tư, trong khi các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ có xu hướng giao dịch đúng hơn. Khối lượng giao dịch tổng thể của Bitcoin trong hai tuần qua cũng đang ở mức thấp gần đây và trừ khi có một sự kiện lớn gây ra cú sốc, dữ liệu giao dịch cho thấy các nhà đầu tư đã thể hiện sự yếu kém trên thị trường hiện tại và có thể bước vào giai đoạn hoạt động thấp sau khi giá ổn định trong tương lai gần.
Một bộ dữ liệu khác đáng chú ý là việc phân phối cổ phiếu stablecoin trên các sàn giao dịch. Tính đến 8 giờ sáng nay, tổng cổ phiếu của các stablecoin lớn trên tất cả các sàn giao dịch lần lượt là 36,57 tỷ USDT và 6,28 tỷ USDC. Trong số đó, cổ phiếu USDT trên một sàn giao dịch duy nhất lên tới 22,26 tỷ đô la Mỹ và cổ phiếu của USDC là 3,89 tỷ đô la Mỹ, lần lượt chiếm 60,87% và 61,94% tổng cổ phiếu. Các sàn giao dịch xếp thứ hai có tổng cổ phiếu USDT là 6,69 tỷ đô la và USDC là 619 triệu đô la. Sự tập trung cổ phiếu này phản ánh sự tập trung cao của hệ sinh thái giao dịch hiện tại.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Gần đây, tôi đã phân tích dữ liệu vốn hóa thị trường của các stablecoin lớn để hiểu tác động của các sự kiện thị trường gần đây đối với tâm lý đầu tư. Đánh giá từ dữ liệu USDT, tác động của biến động thị trường dường như còn hạn chế và vốn hóa thị trường vẫn đang tăng. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì USDT chủ yếu được sử dụng bởi người dùng châu Á và tỷ lệ sử dụng nó trong không gian giao dịch tiền điện tử đang giảm.
Nhìn vào dữ liệu USDC, mặc dù đã có những cú sốc nhỏ trong thời gian gần đây, nhưng không có sự sụt giảm quy mô lớn. Trên thực tế, kể từ cuối tháng Tư, vốn hóa thị trường USDC phần lớn đã ngừng tăng, điều này có thể cho thấy sự nhiệt tình của các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ đối với tiền điện tử đã đạt đến đỉnh điểm và đang dần hạ nhiệt. Đánh giá từ dữ liệu khối lượng, sự nhiệt tình giao dịch của nhà đầu tư gần đây gần với mức thấp nhất trong một năm (ngoại trừ tình hình ngày hôm qua).
Cần lưu ý rằng vốn hóa thị trường của stablecoin không hoàn toàn tương đương với sức mua thực tế. Do đó, cần phải phân tích dữ liệu chuyển giao của các stablecoin chính đến các sàn giao dịch để đánh giá chính xác hơn tâm lý người dùng. Dữ liệu cho thấy, dù là USDT hay USDC, lượng tiền chuyển vào sàn giao dịch trong hai tuần qua rõ ràng thấp hơn bình thường. Trong đó, lượng chuyển vào của USDT tuần trước gần như ở mức thấp nhất trong gần một năm, trong khi USDC đã giảm liên tiếp trong hai tuần chuyển tiền, xác nhận rằng nhà đầu tư thực sự đang ở trong giai đoạn mua vào thấp.
Nguồn cung stablecoin của sàn giao dịch cũng là chỉ số tham khảo quan trọng. Nguồn cung USDT đã giảm kể từ cuối năm ngoái, điều này không chỉ phản ánh rằng một phần vốn đã rút lui mà còn thể hiện rằng sau hai lần Bitcoin đạt đỉnh vào cuối năm 2024, các nhà đầu tư châu Á đã bắt đầu giảm đầu tư, ngay cả khi Bitcoin đạt mức cao mới vào tháng 5 năm 2025, các nhà đầu tư châu Á vẫn tiếp tục giảm vốn tại sàn giao dịch.
Ngược lại, cổ phiếu của USDC trên các sàn giao dịch rất phù hợp với biến động giá của Bitcoin: tiền tăng khi giá tăng, quỹ giảm khi giá giảm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ nhạy cảm hơn với biến động giá và tốt hơn trong việc theo đuổi lên xuống.
Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư không lạc quan. Mặc dù vốn hóa thị trường của stablecoin vẫn ở mức cao nhưng nó vẫn chưa chuyển thành sức mua mạnh mẽ và không có tâm lý FOMO. Các nhà đầu tư châu Á đang dần giảm mức độ sẵn sàng đầu tư, trong khi các nhà đầu tư châu Âu và Mỹ có xu hướng giao dịch đúng hơn. Khối lượng giao dịch tổng thể của Bitcoin trong hai tuần qua cũng đang ở mức thấp gần đây và trừ khi có một sự kiện lớn gây ra cú sốc, dữ liệu giao dịch cho thấy các nhà đầu tư đã thể hiện sự yếu kém trên thị trường hiện tại và có thể bước vào giai đoạn hoạt động thấp sau khi giá ổn định trong tương lai gần.
Một bộ dữ liệu khác đáng chú ý là việc phân phối cổ phiếu stablecoin trên các sàn giao dịch. Tính đến 8 giờ sáng nay, tổng cổ phiếu của các stablecoin lớn trên tất cả các sàn giao dịch lần lượt là 36,57 tỷ USDT và 6,28 tỷ USDC. Trong số đó, cổ phiếu USDT trên một sàn giao dịch duy nhất lên tới 22,26 tỷ đô la Mỹ và cổ phiếu của USDC là 3,89 tỷ đô la Mỹ, lần lượt chiếm 60,87% và 61,94% tổng cổ phiếu. Các sàn giao dịch xếp thứ hai có tổng cổ phiếu USDT là 6,69 tỷ đô la và USDC là 619 triệu đô la. Sự tập trung cổ phiếu này phản ánh sự tập trung cao của hệ sinh thái giao dịch hiện tại.