Bitcoin gần đây đã trải qua sự giảm giá mạnh mẽ, và có ba yếu tố chính đứng sau sự biến động của thị trường này:

Đầu tiên, hành vi bán tháo tập trung của các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu cho thấy, gần đây có nhiều giao dịch lớn với hơn 10,000 Bitcoin được chuyển từ ví lạnh sang sàn giao dịch, động thái này thường được thị trường hiểu là tín hiệu các nhà đầu tư lớn chuẩn bị bán tháo, gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư, buộc các nhà đầu tư nhỏ lẻ phải bán ra sớm, làm tăng thêm xu hướng giảm giá.

Thứ hai, hiệu ứng dây chuyền của việc thanh lý giao dịch đòn bẩy. Theo thống kê của nền tảng Coinglass, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng đạt tới hàng trăm triệu đô la trong một ngày. Đặc biệt, những vị thế mua với đòn bẩy rủi ro cao như 75 lần, 100 lần bị thanh lý liên tiếp, những vụ thanh lý cưỡng bức này càng thúc đẩy giá giảm mạnh.

Thứ ba, ảnh hưởng của môi trường bên ngoài và sự thay đổi chính sách. Sự biến động giá lần này có liên quan chặt chẽ đến dữ liệu kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như dữ liệu việc làm của Mỹ vượt kỳ vọng, chỉ số lạm phát không hạ nhiệt như thị trường mong đợi, dẫn đến việc thị trường đánh giá lại khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Thêm vào đó, thông tin về việc một số quốc gia tăng cường quản lý tài sản tiền điện tử, cũng như việc dòng tiền ETF rút ra, cũng làm gia tăng tâm lý hoảng loạn của thị trường.

Cảm xúc thị trường đã nhanh chóng chuyển từ lạc quan trước đó sang cực kỳ hoảng loạn. Biến động cảm xúc đặc trưng của thị trường tiền điện tử lại xuất hiện—hôm qua còn có nhà đầu tư hô hào thị trường bò đã trở lại, dự đoán Bitcoin sắp thách thức mức cao lịch sử, nhưng hôm nay thị trường đã hoàn toàn đảo chiều, các vị thế mua đang chịu tổn thất nặng nề. Chỉ số Fear & Greed cho thấy thị trường đã rơi vào trạng thái cực kỳ hoảng loạn, tâm lý mua cao của nhà đầu tư bình thường đã nhanh chóng chuyển sang cảm xúc sợ hãi, trong khi các nhà đầu tư lớn có thể tận dụng thời cơ này để tích lũy lại cổ phần, rửa sạch nguồn vốn đầu cơ ngắn hạn.

Về xu hướng thị trường trong tương lai, có hai quan điểm chính:

Phái xem giảm chỉ ra rằng Bitcoin đã giảm xuống dưới nhiều mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng (như đường trung bình động 200 ngày, các mức Fibonacci quan trọng), giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai xuất hiện hiện tượng đảo chiều, tỷ lệ phí vốn chuyển sang giá trị âm, và thị trường tổng thể giảm, Ether và các loại tiền điện tử khác cũng giảm đồng thời, tất cả đều là tín hiệu cho sự giảm giá thêm.

Những người ủng hộ nhìn lên cho rằng, trong lịch sử, Bitcoin thường xuất hiện sự phục hồi hình chữ V sau khi giảm mạnh (ví dụ, hiệu suất thị trường tháng 5 năm 2021), có một lượng mua mạnh ở mức thấp, dữ liệu blockchain cho thấy những người nắm giữ lâu dài thực sự đang tăng cường vị thế, trong khi tác động lâu dài của ETF vẫn tích cực, vốn từ các tổ chức vẫn đang được phân bổ trên thị trường.

Mặc dù sự biến động mạnh mẽ này bề ngoài có vẻ như là sự sụp đổ của thị trường, nhưng khi phân tích sâu hơn, có thể nó giống như một quá trình tái cơ cấu thị trường do các quỹ lớn dẫn dắt.