Trong cục diện DeFi phức tạp, sự xuất hiện của Spark(SPK) đã gây ra một cơn sốt. Dự án này gần như đã xâm nhập vào tầm nhìn công chúng một cách mạnh mẽ chỉ sau một đêm. Nó đồng thời ra mắt trên các sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu, thậm chí được gán nhãn "hạt giống" biểu trưng cho tiềm năng vô hạn và rủi ro chưa biết. Tuy nhiên, đây không chỉ là một đợt phát hành tiền mới thông thường. Đứng sau Spark là một trong những cái tên lâu đời và được kính trọng nhất trong thế giới DeFi: MakerDAO. Đây là quân cờ then chốt đầu tiên trong "kế hoạch cuối cùng" vĩ đại của MakerDAO.
Điều này ngay lập tức đặt ra một câu hỏi sắc bén: Spark thực sự là "cơ sở hạ tầng mới" để giải quyết cuộc khủng hoảng thanh khoản DeFi, hay là "kẻ kết thúc Aave" nhằm giành lại quyền thống trị stablecoin cho MakerDAO? Bài viết này sẽ đi sâu phân tích kẻ phá vỡ có thể viết lại cục diện cho vay DeFi này.
Spark của sáng thế: Trên mã Aave, một tham vọng SubDAO
Sự ra đời của Spark gắn liền với việc chuyển mình của MakerDAO sang hệ sinh thái Sky. Để ứng phó với môi trường DeFi phức tạp, người sáng lập MakerDAO đã đề xuất "kế hoạch cuối cùng", tái cấu trúc DAO đơn lẻ trước đây thành một hệ thống gồm nhiều "SubDAO" tập trung. Spark là SubDAO flagship đầu tiên ra đời từ kế hoạch này.
Thú vị là, dự án mang lại kỳ vọng lớn này, nền tảng công nghệ của nó không phải được bắt đầu từ con số không. Nhóm phát triển Spark đã quyết định phân nhánh mã nguồn mở của đối thủ cạnh tranh chính Aave V3. Lựa chọn này đã kế thừa được tính bảo mật, tính năng và trải nghiệm người dùng của Aave V3, rút ngắn đáng kể thời gian phát triển. Tuy nhiên, phân nhánh không có nghĩa là bắt chước đơn giản. Spark đã thực hiện những sửa đổi được suy nghĩ kỹ lưỡng dựa trên Aave V3, giới thiệu các hợp đồng chiến lược lãi suất tùy chỉnh, từ đó tạo nền tảng cho mô hình "lãi suất minh bạch" của mình. Nó cũng áp dụng một hệ thống quản lý quỹ khác nhau và trao quyền vai trò đặc quyền của giao thức cho hợp đồng quản trị của MakerDAO, từ góc độ mã nguồn tích hợp Spark vào hệ thống quản trị của Sky.
Xét từ một góc độ sâu hơn, lần phân tách này là một chiến lược thị trường "tấn công" chính xác. Bằng cách phân tách Aave, hệ sinh thái Sky đã tạo ra một nền tảng cho vay "bản địa" hoàn toàn do chính mình kiểm soát. Nó không chỉ có thể cung cấp điều kiện tốt hơn cho stablecoin của mình, mà còn có thể trực tiếp bơm một lượng lớn thanh khoản thông qua mô-đun D3M. Lần phân tách này thực chất là việc tận dụng tính chất mã nguồn mở của Aave, biến những thành quả nghiên cứu và phát triển của nó thành vũ khí cạnh tranh cho chính mình, thực hiện một sự tích hợp dọc khéo léo.
Ba trụ cột: Giải cấu trúc hệ sinh thái tài chính của Spark
Spark đạt được tầm nhìn lớn lao của mình thông qua ba trụ cột sản phẩm cốt lõi. Ba trụ cột này liên kết với nhau, tạo thành một cỗ máy tài chính hoàn chỉnh và có tính hợp tác cao.
Trụ cột một: SparkLend - động cơ cho vay có kiểm soát
SparkLend là thị trường cho vay cốt lõi của giao thức, nơi người dùng có thể gửi và vay các loại tài sản tiền điện tử. Đặc điểm nổi bật nhất của nó là mô hình lãi suất độc đáo. Khác với các giao thức như Aave, SparkLend giới thiệu "lãi suất minh bạch" cho các tài sản cốt lõi, những lãi suất này được cộng đồng Sky quản lý trực tiếp thiết lập. Mô hình này cung cấp độ chắc chắn cao cho các bên vay lớn, giảm bớt độ phức tạp trong việc quản lý chi phí vốn.
Một trong những điểm mạnh của SparkLend là nguồn thanh khoản vô song của nó. Nó kết nối trực tiếp với bảng cân đối lớn của Sky thông qua "mô-đun gửi tiền trực tiếp DAI" (D3M), cho phép có được thanh khoản ban đầu lên tới hàng tỷ đô la. Khả năng "tự cung cấp nguồn nước" này đảm bảo rằng SparkLend có thể tiếp tục cung cấp lãi suất cho vay cực kỳ cạnh tranh.
Trụ cột hai: Đa dạng hóa thu nhập
Lợi nhuận cốt lõi của hệ sinh thái Spark là sản phẩm tiết kiệm của nó, xoay quanh đồng stablecoin mới được nâng cấp USDS. Người dùng gửi vào USDS và các đồng stablecoin khác để nhận được token lãi suất sUSDS. Lợi nhuận của sUSDS được tích lũy thông qua việc giá trị của nó so với USDS liên tục tăng lên.
Lợi nhuận này, tức là "lãi suất tiết kiệm trên bầu trời" (SSR), đến từ danh mục thu nhập đa dạng và được quản lý chủ động của toàn bộ hệ sinh thái Sky:
Phí vay mượn trên SparkLend
Tài sản thế giới thực ( RWA ) lợi nhuận đầu tư
Lợi nhuận từ việc triển khai lớp thanh khoản trong các giao thức DeFi bên ngoài
Trụ cột ba: Lớp thanh khoản Spark ( SLL ) - "Infra-Fi" động cơ tài chính cơ sở hạ tầng
SLL là phần đầy tham vọng nhất của Spark, nhằm giải quyết vấn đề đảo thanh khoản và sự biến động lợi suất trong lĩnh vực DeFi. Nó tạo ra USDS thông qua hệ thống phân phối của Sky và sử dụng công cụ cross-chain để triển khai chính xác thanh khoản vào nhiều mạng blockchain và giao thức DeFi.
SLL được quản lý động bởi một bộ phần mềm giám sát ngoài chuỗi, theo dõi mức độ thanh khoản, nhu cầu vốn và cơ hội lợi nhuận của các giao thức theo thời gian thực, tự động tái cân bằng việc phân bổ vốn khi cần thiết. Thiết kế này giúp SLL tối ưu hóa hiệu quả vốn của toàn bộ hệ sinh thái một cách hiệu quả.
Xem xét tổng thể, sự kết hợp của ba trụ cột này khiến vị trí của Spark vượt ra ngoài một giao thức cho vay đơn thuần. Nó giống như một "ngân hàng trung ương" và "quỹ đầu tư đa chiến lược" trong thế giới phi tập trung, vừa có thể điều chỉnh cung tiền và lãi suất, vừa có thể chủ động phân bổ dự trữ vào các tài sản đa dạng để theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Xây dựng trên dòng dõi và tính thanh khoản của một con hào
Spark nhờ vào kiến trúc và bối cảnh độc đáo của mình, đã xây dựng được lợi thế cạnh tranh khó bị sao chép. Trong cuộc đối đầu trực tiếp với Aave, Spark tận hưởng các chức năng và độ an toàn tương tự, nhưng có thể nhận được thanh khoản rẻ hơn và sâu hơn thông qua D3M, đồng thời cung cấp lãi suất ổn định và có thể dự đoán được.
So với Compound, Spark giữ lại mô hình cho vay linh hoạt hơn, đồng thời tiêm vào những lợi thế thanh khoản và lãi suất độc đáo của riêng mình. Điều này khiến Spark trở thành một đối thủ thách thức trực tiếp và đáng gờm hơn cho mô hình kinh doanh cốt lõi của Aave.
Cuối cùng, bức tường thành vững chắc nhất của Spark là "huyết thống và tích hợp" của nó. Nó là một giao thức được sinh ra để phục vụ cho stablecoin USDS, được hỗ trợ bởi toàn bộ hệ sinh thái Sky/MakerDAO. Sự gắn bó sâu sắc với nguồn thanh khoản khổng lồ được tích hợp sẵn này là một lợi thế bẩm sinh mà các giao thức độc lập khác khó có thể sao chép.
Token SPK: Quản trị, lợi nhuận và tích lũy giá trị
Token SPK là cốt lõi của giao thức Spark, mô hình kinh tế của nó nhằm cân bằng giữa động lực ngắn hạn và tính bền vững lâu dài. Chức năng cốt lõi của token được thể hiện ở hai khía cạnh: quản trị và bảo mật đặt cọc. Người nắm giữ SPK trong tương lai sẽ có thể bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng của giao thức và nhận thưởng thông qua việc đặt cọc.
Trong chiến lược phân phối, Spark đã áp dụng phương pháp airdrop đa dạng, bao gồm "đào trước" cho người dùng sớm và các hoạt động airdrop hướng tới thị trường rộng hơn. Điểm chiến lược quan trọng nhất là, 65% token được phân bổ cho "Sky Farming", dự kiến sẽ được phân phối dần trong 10 năm thông qua việc người dùng staking các tài sản cốt lõi như USDS. Thiết kế này nhằm mục đích nuôi dưỡng một cộng đồng gắn bó sâu sắc với USDS, trung thành và có tư duy lâu dài.
Kết luận: Quyết định cuối cùng về Spark
Giao thức Spark không chỉ đơn thuần là một "tiếng vọng" từ Aave. Mặc dù mã nguồn cốt lõi của nó xuất phát từ Aave V3, nhưng sự đổi mới thực sự nằm ở mô hình kinh doanh và độ sâu của sự tích hợp chiến lược. Spark đại diện cho một khuôn mẫu xây dựng giao thức DeFi hoàn toàn mới:
Tích hợp chiều sâu theo chiều dọc: Liên kết chặt chẽ với nhà phát hành stablecoin của công ty mẹ, tạo ra một hệ thống tài chính khép kín.
Mở rộng mức độ rộng: Cung cấp tính thanh khoản cho toàn bộ thị trường DeFi thông qua lớp thanh khoản của nó.
Sự ra đời của Spark đánh dấu sự xuất hiện của một loại hình tổ chức tài chính phi tập trung mới, kết hợp chức năng của ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và quỹ phòng hộ. Thành bại của nó không chỉ quyết định số phận của một giao thức, mà còn có thể cung cấp bản kế hoạch tham khảo cho hệ sinh thái DeFi thế hệ tiếp theo, với tính linh hoạt và hệ thống hơn. Lần niêm yết đồng thời này trên sàn giao dịch hàng đầu là phát súng đầu tiên trong "kế hoạch cuối cùng" của MakerDAO. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi ngôi sao mới này, xem nó sẽ để lại dấu ấn như thế nào trong lịch sử DeFi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
24 thích
Phần thưởng
24
10
Chia sẻ
Bình luận
0/400
HypotheticalLiquidator
· 15giờ trước
Cấu trúc cần phải mở rộng hơn một chút
Xem bản gốcTrả lời0
PhantomMiner
· 16giờ trước
Âm mưu chính xác vào trung tâm
Xem bản gốcTrả lời0
PaperHandSister
· 07-04 12:54
người mới看好Spark
Xem bản gốcTrả lời0
BullbullbullToDaMoon
· 07-02 07:51
Dự án này tuyệt vời như vậy, tại sao không ai mua đáy nhỉ?
Xem bản gốcTrả lời0
GraphGuru
· 07-02 05:55
Bố cục thú vị
Xem bản gốcTrả lời0
FlyingLeek
· 07-02 05:54
Cơ quan được chơi cho Suckers啦
Xem bản gốcTrả lời0
AllInDaddy
· 07-02 05:50
Còn chơi cái chùy Stablecoin
Xem bản gốcTrả lời0
NftBankruptcyClub
· 07-02 05:48
tuyệt vời đáng để mua đáy
Xem bản gốcTrả lời0
UncleWhale
· 07-02 05:45
Tìm kiếm lợi nhuận trong sự ổn định là rất quan trọng.
Sự xuất hiện của Spark của MakerDAO - Người đổi mới định hình lại bối cảnh cho vay DeFi
Spark: Một âm mưu tinh vi của MakerDAO
Trong cục diện DeFi phức tạp, sự xuất hiện của Spark(SPK) đã gây ra một cơn sốt. Dự án này gần như đã xâm nhập vào tầm nhìn công chúng một cách mạnh mẽ chỉ sau một đêm. Nó đồng thời ra mắt trên các sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu, thậm chí được gán nhãn "hạt giống" biểu trưng cho tiềm năng vô hạn và rủi ro chưa biết. Tuy nhiên, đây không chỉ là một đợt phát hành tiền mới thông thường. Đứng sau Spark là một trong những cái tên lâu đời và được kính trọng nhất trong thế giới DeFi: MakerDAO. Đây là quân cờ then chốt đầu tiên trong "kế hoạch cuối cùng" vĩ đại của MakerDAO.
Điều này ngay lập tức đặt ra một câu hỏi sắc bén: Spark thực sự là "cơ sở hạ tầng mới" để giải quyết cuộc khủng hoảng thanh khoản DeFi, hay là "kẻ kết thúc Aave" nhằm giành lại quyền thống trị stablecoin cho MakerDAO? Bài viết này sẽ đi sâu phân tích kẻ phá vỡ có thể viết lại cục diện cho vay DeFi này.
Spark của sáng thế: Trên mã Aave, một tham vọng SubDAO
Sự ra đời của Spark gắn liền với việc chuyển mình của MakerDAO sang hệ sinh thái Sky. Để ứng phó với môi trường DeFi phức tạp, người sáng lập MakerDAO đã đề xuất "kế hoạch cuối cùng", tái cấu trúc DAO đơn lẻ trước đây thành một hệ thống gồm nhiều "SubDAO" tập trung. Spark là SubDAO flagship đầu tiên ra đời từ kế hoạch này.
Thú vị là, dự án mang lại kỳ vọng lớn này, nền tảng công nghệ của nó không phải được bắt đầu từ con số không. Nhóm phát triển Spark đã quyết định phân nhánh mã nguồn mở của đối thủ cạnh tranh chính Aave V3. Lựa chọn này đã kế thừa được tính bảo mật, tính năng và trải nghiệm người dùng của Aave V3, rút ngắn đáng kể thời gian phát triển. Tuy nhiên, phân nhánh không có nghĩa là bắt chước đơn giản. Spark đã thực hiện những sửa đổi được suy nghĩ kỹ lưỡng dựa trên Aave V3, giới thiệu các hợp đồng chiến lược lãi suất tùy chỉnh, từ đó tạo nền tảng cho mô hình "lãi suất minh bạch" của mình. Nó cũng áp dụng một hệ thống quản lý quỹ khác nhau và trao quyền vai trò đặc quyền của giao thức cho hợp đồng quản trị của MakerDAO, từ góc độ mã nguồn tích hợp Spark vào hệ thống quản trị của Sky.
Xét từ một góc độ sâu hơn, lần phân tách này là một chiến lược thị trường "tấn công" chính xác. Bằng cách phân tách Aave, hệ sinh thái Sky đã tạo ra một nền tảng cho vay "bản địa" hoàn toàn do chính mình kiểm soát. Nó không chỉ có thể cung cấp điều kiện tốt hơn cho stablecoin của mình, mà còn có thể trực tiếp bơm một lượng lớn thanh khoản thông qua mô-đun D3M. Lần phân tách này thực chất là việc tận dụng tính chất mã nguồn mở của Aave, biến những thành quả nghiên cứu và phát triển của nó thành vũ khí cạnh tranh cho chính mình, thực hiện một sự tích hợp dọc khéo léo.
Ba trụ cột: Giải cấu trúc hệ sinh thái tài chính của Spark
Spark đạt được tầm nhìn lớn lao của mình thông qua ba trụ cột sản phẩm cốt lõi. Ba trụ cột này liên kết với nhau, tạo thành một cỗ máy tài chính hoàn chỉnh và có tính hợp tác cao.
Trụ cột một: SparkLend - động cơ cho vay có kiểm soát
SparkLend là thị trường cho vay cốt lõi của giao thức, nơi người dùng có thể gửi và vay các loại tài sản tiền điện tử. Đặc điểm nổi bật nhất của nó là mô hình lãi suất độc đáo. Khác với các giao thức như Aave, SparkLend giới thiệu "lãi suất minh bạch" cho các tài sản cốt lõi, những lãi suất này được cộng đồng Sky quản lý trực tiếp thiết lập. Mô hình này cung cấp độ chắc chắn cao cho các bên vay lớn, giảm bớt độ phức tạp trong việc quản lý chi phí vốn.
Một trong những điểm mạnh của SparkLend là nguồn thanh khoản vô song của nó. Nó kết nối trực tiếp với bảng cân đối lớn của Sky thông qua "mô-đun gửi tiền trực tiếp DAI" (D3M), cho phép có được thanh khoản ban đầu lên tới hàng tỷ đô la. Khả năng "tự cung cấp nguồn nước" này đảm bảo rằng SparkLend có thể tiếp tục cung cấp lãi suất cho vay cực kỳ cạnh tranh.
Trụ cột hai: Đa dạng hóa thu nhập
Lợi nhuận cốt lõi của hệ sinh thái Spark là sản phẩm tiết kiệm của nó, xoay quanh đồng stablecoin mới được nâng cấp USDS. Người dùng gửi vào USDS và các đồng stablecoin khác để nhận được token lãi suất sUSDS. Lợi nhuận của sUSDS được tích lũy thông qua việc giá trị của nó so với USDS liên tục tăng lên.
Lợi nhuận này, tức là "lãi suất tiết kiệm trên bầu trời" (SSR), đến từ danh mục thu nhập đa dạng và được quản lý chủ động của toàn bộ hệ sinh thái Sky:
Trụ cột ba: Lớp thanh khoản Spark ( SLL ) - "Infra-Fi" động cơ tài chính cơ sở hạ tầng
SLL là phần đầy tham vọng nhất của Spark, nhằm giải quyết vấn đề đảo thanh khoản và sự biến động lợi suất trong lĩnh vực DeFi. Nó tạo ra USDS thông qua hệ thống phân phối của Sky và sử dụng công cụ cross-chain để triển khai chính xác thanh khoản vào nhiều mạng blockchain và giao thức DeFi.
SLL được quản lý động bởi một bộ phần mềm giám sát ngoài chuỗi, theo dõi mức độ thanh khoản, nhu cầu vốn và cơ hội lợi nhuận của các giao thức theo thời gian thực, tự động tái cân bằng việc phân bổ vốn khi cần thiết. Thiết kế này giúp SLL tối ưu hóa hiệu quả vốn của toàn bộ hệ sinh thái một cách hiệu quả.
Xem xét tổng thể, sự kết hợp của ba trụ cột này khiến vị trí của Spark vượt ra ngoài một giao thức cho vay đơn thuần. Nó giống như một "ngân hàng trung ương" và "quỹ đầu tư đa chiến lược" trong thế giới phi tập trung, vừa có thể điều chỉnh cung tiền và lãi suất, vừa có thể chủ động phân bổ dự trữ vào các tài sản đa dạng để theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Xây dựng trên dòng dõi và tính thanh khoản của một con hào
Spark nhờ vào kiến trúc và bối cảnh độc đáo của mình, đã xây dựng được lợi thế cạnh tranh khó bị sao chép. Trong cuộc đối đầu trực tiếp với Aave, Spark tận hưởng các chức năng và độ an toàn tương tự, nhưng có thể nhận được thanh khoản rẻ hơn và sâu hơn thông qua D3M, đồng thời cung cấp lãi suất ổn định và có thể dự đoán được.
So với Compound, Spark giữ lại mô hình cho vay linh hoạt hơn, đồng thời tiêm vào những lợi thế thanh khoản và lãi suất độc đáo của riêng mình. Điều này khiến Spark trở thành một đối thủ thách thức trực tiếp và đáng gờm hơn cho mô hình kinh doanh cốt lõi của Aave.
Cuối cùng, bức tường thành vững chắc nhất của Spark là "huyết thống và tích hợp" của nó. Nó là một giao thức được sinh ra để phục vụ cho stablecoin USDS, được hỗ trợ bởi toàn bộ hệ sinh thái Sky/MakerDAO. Sự gắn bó sâu sắc với nguồn thanh khoản khổng lồ được tích hợp sẵn này là một lợi thế bẩm sinh mà các giao thức độc lập khác khó có thể sao chép.
Token SPK: Quản trị, lợi nhuận và tích lũy giá trị
Token SPK là cốt lõi của giao thức Spark, mô hình kinh tế của nó nhằm cân bằng giữa động lực ngắn hạn và tính bền vững lâu dài. Chức năng cốt lõi của token được thể hiện ở hai khía cạnh: quản trị và bảo mật đặt cọc. Người nắm giữ SPK trong tương lai sẽ có thể bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng của giao thức và nhận thưởng thông qua việc đặt cọc.
Trong chiến lược phân phối, Spark đã áp dụng phương pháp airdrop đa dạng, bao gồm "đào trước" cho người dùng sớm và các hoạt động airdrop hướng tới thị trường rộng hơn. Điểm chiến lược quan trọng nhất là, 65% token được phân bổ cho "Sky Farming", dự kiến sẽ được phân phối dần trong 10 năm thông qua việc người dùng staking các tài sản cốt lõi như USDS. Thiết kế này nhằm mục đích nuôi dưỡng một cộng đồng gắn bó sâu sắc với USDS, trung thành và có tư duy lâu dài.
Kết luận: Quyết định cuối cùng về Spark
Giao thức Spark không chỉ đơn thuần là một "tiếng vọng" từ Aave. Mặc dù mã nguồn cốt lõi của nó xuất phát từ Aave V3, nhưng sự đổi mới thực sự nằm ở mô hình kinh doanh và độ sâu của sự tích hợp chiến lược. Spark đại diện cho một khuôn mẫu xây dựng giao thức DeFi hoàn toàn mới:
Sự ra đời của Spark đánh dấu sự xuất hiện của một loại hình tổ chức tài chính phi tập trung mới, kết hợp chức năng của ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và quỹ phòng hộ. Thành bại của nó không chỉ quyết định số phận của một giao thức, mà còn có thể cung cấp bản kế hoạch tham khảo cho hệ sinh thái DeFi thế hệ tiếp theo, với tính linh hoạt và hệ thống hơn. Lần niêm yết đồng thời này trên sàn giao dịch hàng đầu là phát súng đầu tiên trong "kế hoạch cuối cùng" của MakerDAO. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi ngôi sao mới này, xem nó sẽ để lại dấu ấn như thế nào trong lịch sử DeFi.