Sự tiến hóa của mô hình kinh tế Token: Từ ICO đến mua lại Token
Gần đây, một báo cáo về sự phát triển của mô hình Token đã thu hút sự chú ý trong ngành. Bài viết này tóm tắt và mở rộng 10 điểm chính của báo cáo, cung cấp cái nhìn tổng quan về quá trình phát triển của mô hình kinh tế Token.
1. Bài học từ thời kỳ ICO
Trong cơn sốt ICO, chỉ có 15% dự án thành công lên sàn giao dịch, trong đó 78% được xác nhận là lừa đảo hoàn toàn. Dù vậy, ICO vẫn thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân vào việc tham gia tài trợ cho các công ty khởi nghiệp, và đã tạo ra một loạt dự án chất lượng cao như Aave, 0x, Filecoin và Cosmos.
ICO đã mang lại cho các nhà sáng lập một tình huống khuyến khích, có thể cản trở sự phát triển lâu dài của giao thức. Nhưng nó cũng thu hút một làn sóng các nhà phát triển, mặc dù không phải tất cả các dự án đều nhìn vào tính bền vững lâu dài. Tổng thể, ICO đã mở ra một phương thức huy động vốn mới cho tất cả mọi người.
2. Sự nổi lên của khai thác thanh khoản
Khai thác tính thanh khoản bắt đầu từ Synthetix vào tháng 7 năm 2019, sau đó nhanh chóng trở nên phổ biến trong lĩnh vực DeFi. Compound Finance đã làm sâu sắc thêm khái niệm này bằng cách trao quyền quản trị cho Token. Yearn Finance thì sử dụng nó như một cơ chế khởi động công bằng.
3. Hạn chế của quyền quản trị như một tiện ích của Token
Tuy nhiên, việc xem xét quản trị như là một công dụng của Token không mang lại nhu cầu bền vững. Lấy một DEX nào đó làm ví dụ, sau khi airdrop chỉ có 1% ví tăng cường nắm giữ, 98% chưa bao giờ tham gia bỏ phiếu. Mặc dù có ý định tốt, quyền quản trị cuối cùng đã không cung cấp đủ lý do để các nhà đầu tư Token giữ lại.
4. Thử thách của mô hình đa Token
Một trò chơi và một mạng DePIN nào đó cố gắng áp dụng mô hình đa Token để phân biệt giữa nhu cầu đầu cơ và thực dụng. Nhưng sự phân biệt này cuối cùng đã thất bại, các nhà đầu cơ đổ xô về những Token sai lầm, dẫn đến cơ chế khuyến khích bị rối loạn và giá trị bị đứt gãy. Cuối cùng cả hai đều trở về mô hình đơn giản.
5. Sự gia tăng của huy động vốn riêng
Năm 2021-2022 chứng kiến sự bùng nổ của huy động vốn tư nhân, lần lượt thu hút được 41.46 tỷ và 40.12 tỷ USD. Các dự án bắt đầu tiến hành thêm nhiều vòng huy động vốn, kéo dài lộ trình phát triển. Điều này dẫn đến thời gian khóa Token bị kéo dài, tỷ lệ nguồn cung lưu thông khi phát hành giảm, có thể gây ra chỉ số ảo cao.
6. Sự sụt giảm hoạt động sau khi airdrop
Dữ liệu cho thấy, sau khi hoàn tất chụp ảnh airdrop, hoạt động cầu nối trên tất cả các nền tảng L2 nổi tiếng đều giảm rõ rệt. Điều này phản ánh tính ngắn hạn của các ưu đãi airdrop.
7. Token có lưu lượng giao dịch cao và FDV thấp hoạt động tốt hơn
Gần đây, lưu lượng lưu thông của các token mới phát hành đang có xu hướng tăng, trong khi FDV trung bình cũng giảm. So với các token đã phân tích trước đó, những token này có hiệu suất tốt hơn sau khi niêm yết, cho thấy thị trường ưa chuộng nền kinh tế token lành mạnh hơn.
8. Sự phục hồi của việc mua lại Token
Năm 2025, việc mua lại Token có xu hướng tăng. Nhiều dự án đã thực hiện kế hoạch mua lại, sử dụng doanh thu từ giao thức để mua và tiêu hủy Token trên thị trường. Điều này có thể được coi là một biện pháp chuyển tiếp để thúc đẩy nhu cầu tự nhiên của Token.
9. Mô hình mua lại của một nền tảng giao dịch
Một nền tảng giao dịch hiện đang dẫn đầu xu hướng mua lại Token, đã tiêu hủy Token có giá trị hơn 800 triệu USD. Điểm độc đáo của nó là việc mua lại được coi là cốt lõi của mô hình kinh tế. Tuy nhiên, việc thiếu phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ Token cũng đã gây ra tranh cãi.
10. Sự phát triển và thách thức của ICM
ICM vận động cho phép người dùng dễ dàng phát hành Token, giảm bớt rào cản cho người sáng lập. Tuy nhiên, hiện tại ICM vẫn chủ yếu mang tính đầu cơ, các Token được phát hành thường giống như memecoin. Việc phát hành quá nhiều Token dẫn đến sự bão hòa của thị trường, phân tán sự chú ý vào các dự án hợp pháp.
Nói chung, ICM có nhiều điểm tương đồng với thời đại ICO, tuân theo triết lý để mọi người đều có thể tiếp cận nguồn vốn, nhưng cung cấp khả năng tiếp cận lớn hơn cho các nhà sáng lập.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tokenomics diễn biến: Từ ICO đến mua lại Phân tích mười xu hướng chính
Sự tiến hóa của mô hình kinh tế Token: Từ ICO đến mua lại Token
Gần đây, một báo cáo về sự phát triển của mô hình Token đã thu hút sự chú ý trong ngành. Bài viết này tóm tắt và mở rộng 10 điểm chính của báo cáo, cung cấp cái nhìn tổng quan về quá trình phát triển của mô hình kinh tế Token.
1. Bài học từ thời kỳ ICO
Trong cơn sốt ICO, chỉ có 15% dự án thành công lên sàn giao dịch, trong đó 78% được xác nhận là lừa đảo hoàn toàn. Dù vậy, ICO vẫn thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân vào việc tham gia tài trợ cho các công ty khởi nghiệp, và đã tạo ra một loạt dự án chất lượng cao như Aave, 0x, Filecoin và Cosmos.
ICO đã mang lại cho các nhà sáng lập một tình huống khuyến khích, có thể cản trở sự phát triển lâu dài của giao thức. Nhưng nó cũng thu hút một làn sóng các nhà phát triển, mặc dù không phải tất cả các dự án đều nhìn vào tính bền vững lâu dài. Tổng thể, ICO đã mở ra một phương thức huy động vốn mới cho tất cả mọi người.
2. Sự nổi lên của khai thác thanh khoản
Khai thác tính thanh khoản bắt đầu từ Synthetix vào tháng 7 năm 2019, sau đó nhanh chóng trở nên phổ biến trong lĩnh vực DeFi. Compound Finance đã làm sâu sắc thêm khái niệm này bằng cách trao quyền quản trị cho Token. Yearn Finance thì sử dụng nó như một cơ chế khởi động công bằng.
3. Hạn chế của quyền quản trị như một tiện ích của Token
Tuy nhiên, việc xem xét quản trị như là một công dụng của Token không mang lại nhu cầu bền vững. Lấy một DEX nào đó làm ví dụ, sau khi airdrop chỉ có 1% ví tăng cường nắm giữ, 98% chưa bao giờ tham gia bỏ phiếu. Mặc dù có ý định tốt, quyền quản trị cuối cùng đã không cung cấp đủ lý do để các nhà đầu tư Token giữ lại.
4. Thử thách của mô hình đa Token
Một trò chơi và một mạng DePIN nào đó cố gắng áp dụng mô hình đa Token để phân biệt giữa nhu cầu đầu cơ và thực dụng. Nhưng sự phân biệt này cuối cùng đã thất bại, các nhà đầu cơ đổ xô về những Token sai lầm, dẫn đến cơ chế khuyến khích bị rối loạn và giá trị bị đứt gãy. Cuối cùng cả hai đều trở về mô hình đơn giản.
5. Sự gia tăng của huy động vốn riêng
Năm 2021-2022 chứng kiến sự bùng nổ của huy động vốn tư nhân, lần lượt thu hút được 41.46 tỷ và 40.12 tỷ USD. Các dự án bắt đầu tiến hành thêm nhiều vòng huy động vốn, kéo dài lộ trình phát triển. Điều này dẫn đến thời gian khóa Token bị kéo dài, tỷ lệ nguồn cung lưu thông khi phát hành giảm, có thể gây ra chỉ số ảo cao.
6. Sự sụt giảm hoạt động sau khi airdrop
Dữ liệu cho thấy, sau khi hoàn tất chụp ảnh airdrop, hoạt động cầu nối trên tất cả các nền tảng L2 nổi tiếng đều giảm rõ rệt. Điều này phản ánh tính ngắn hạn của các ưu đãi airdrop.
7. Token có lưu lượng giao dịch cao và FDV thấp hoạt động tốt hơn
Gần đây, lưu lượng lưu thông của các token mới phát hành đang có xu hướng tăng, trong khi FDV trung bình cũng giảm. So với các token đã phân tích trước đó, những token này có hiệu suất tốt hơn sau khi niêm yết, cho thấy thị trường ưa chuộng nền kinh tế token lành mạnh hơn.
8. Sự phục hồi của việc mua lại Token
Năm 2025, việc mua lại Token có xu hướng tăng. Nhiều dự án đã thực hiện kế hoạch mua lại, sử dụng doanh thu từ giao thức để mua và tiêu hủy Token trên thị trường. Điều này có thể được coi là một biện pháp chuyển tiếp để thúc đẩy nhu cầu tự nhiên của Token.
9. Mô hình mua lại của một nền tảng giao dịch
Một nền tảng giao dịch hiện đang dẫn đầu xu hướng mua lại Token, đã tiêu hủy Token có giá trị hơn 800 triệu USD. Điểm độc đáo của nó là việc mua lại được coi là cốt lõi của mô hình kinh tế. Tuy nhiên, việc thiếu phân phối lợi nhuận cho những người nắm giữ Token cũng đã gây ra tranh cãi.
10. Sự phát triển và thách thức của ICM
ICM vận động cho phép người dùng dễ dàng phát hành Token, giảm bớt rào cản cho người sáng lập. Tuy nhiên, hiện tại ICM vẫn chủ yếu mang tính đầu cơ, các Token được phát hành thường giống như memecoin. Việc phát hành quá nhiều Token dẫn đến sự bão hòa của thị trường, phân tán sự chú ý vào các dự án hợp pháp.
Nói chung, ICM có nhiều điểm tương đồng với thời đại ICO, tuân theo triết lý để mọi người đều có thể tiếp cận nguồn vốn, nhưng cung cấp khả năng tiếp cận lớn hơn cho các nhà sáng lập.